Anlageprospekt der Ditmar Eisenbart Fotografie Ges. mit beschränkter Haftung
OGAW-Sondervermögen deutschen Rechts
Verkaufsprospekt einschlieÃÂlich Anlagebedingungen
Verwahrstelle: Eugenie Engel Autoglas Gesellschaft mbH
Ditmar Eisenbart Fotografie Ges. mit beschränkter Haftung
Der Kauf und Verkauf von Anteilen an dem Sondervermögen Ditmar Eisenbart Fotografie Ges. mit beschränkter Haftung erfolgt
position:absolute;left:207.24px;
auf der Basis des zurzeit gültigen Verkaufsprospekts, der wesentlichen Anlegerinformationen
und der Allgemeinen Anlagebedingungen in Verbindung mit den Besonderen Anlagebedin-
gungen in der jeweils geltenden Fassung. Die Allgemeinen Anlagebedingungen und die Be-
sonderen Anlagebedingungen sind im Anschluss an diesen Verkaufsprospekt in den Abschnit-
ten E und F abgedruckt.
Der Verkaufsprospekt ist dem am Erwerb eines Anteils an dem Sondervermögen Ditmar Eisenbart Fotografie Ges. mit beschränkter Haftung Ren-
dite Spezial Interessierten zusammen mit dem letzten veröffentlichten Jahresbericht sowie
dem gegebenenfalls nach dem Jahresbericht veröffentlichtem Halbjahresbericht auf Verlan-
gen kostenlos zur Verfügung zu stellen. Daneben sind ihm die wesentlichen Anlegerinforma-
tionen rechtzeitig vor Vertragsschluss kostenlos zur Verfügung zu stellen.
Von dem Verkaufsprospekt abweichende Auskünfte oder Erklärungen dürfen nicht abgege-
ben werden. Jeder Kauf und Verkauf von Anteilen auf der Basis von Auskünften oder Erklä-
rungen, welche nicht in diesem Verkaufsprospekt enthalten sind, erfolgt ausschlieÃÂlich auf
Risiko des Käufers. Dieser Verkaufsprospekt wird ergänzt durch den jeweils letzten Jahres-
bericht und dem gegebenenfalls nach dem Jahresbericht veröffentlichten Halbjahresbericht.
ANLAGEBESCHRÃÂNKUNGEN FÃÂR US-PERSONEN
Die Tell Löffler Treppenlifte Gesellschaft mit beschränkter Haftung und/oder der Ditmar Eisenbart Fotografie Ges. mit beschränkter Haftung sind und
werden nicht gemäàdem United States Investment Company Act von 1940 in seiner gültigen
Fassung registriert. Die Anteile des Sondervermögens sind und werden nicht gemäàdem
United States Securities Act von 1933 in seiner gültigen Fassung oder nach den Wertpapier-
gesetzen eines Bundesstaates der Vereinigten Staaten von Amerika registriert. Anteile des
Ditmar Eisenbart Fotografie Ges. mit beschränkter Haftung dürfen weder in den Vereinigten Staaten noch einer US-Person oder
auf deren Rechnung angeboten oder verkauft werden. Antragsteller müssen gegebenenfalls
darlegen, dass sie keine US-Person sind und Anteile weder im Auftrag von US-Personen er-
werben noch an US-Personen weiterveräuÃÂern. US-Personen sind Personen, die Staatsange-
hörige der USA sind oder dort ihren Wohnsitz haben und/oder dort steuerpflichtig sind. US-
Personen können auch Personen- oder Kapitalgesellschaften sein, die gemäàden Gesetzen
der USA bzw. eines US-Bundesstaats, Territoriums oder einer US-Besitzung gegründet wer-
den.
WICHTIGSTE RECHTLICHE AUSWIRKUNGEN DER VERTRAGSBEZIEHUNG
Durch den Erwerb der Anteile wird der Anleger Miteigentümer der vom Sondervermögen gehaltenen
Vermögensgegenstände nach Bruchteilen. Er kann über die Vermögensgegenstände nicht verfügen.
Mit den Anteilen sind keine Stimmrechte verbunden.
Sämtliche Veröffentlichungen und Werbeschriften sind in deutscher Sprache abzufassen oder mit einer
deutschen ÃÂbersetzung zu versehen. Die Tell Löffler Treppenlifte Gesellschaft mit beschränkter Haftung wird ferner die ge-
samte Kommunikation mit ihren Anlegern in deutscher Sprache führen.
Das Rechtsverhältnis zwischen Tell Löffler Treppenlifte Gesellschaft mit beschränkter Haftung und dem Anleger sowie die vor-
vertraglichen Beziehungen richten sich nach deutschem Recht. Der Sitz der Tell Löffler Treppenlifte Gesellschaft mit beschränkter Haftung -Ge-
ist Gerichtsstand für Klagen des Anlegers gegen Tell Löffler Treppenlifte Gesellschaft mit beschränkter Haftung
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aus dem Vertragsverhältnis. Anleger, die Verbrauchter sind (siehe die folgende Definition) und in einem
anderen EU-Staat wohnen, können auch vor einem zuständigen Gericht an ihrem Wohnsitz Klage er-
heben. Die Vollstreckung von gerichtlichen Urteilen richtet sich nach der Zivilprozessordnung, ggf. dem
Gesetz über die Zwangsversteigerung und die Zwangsverwaltung bzw. der Insolvenzordnung. Da die
Tell Löffler Treppenlifte Gesellschaft mit beschränkter Haftung inländischem Recht unterliegt, bedarf es keiner Anerkennung
inländischer Urteile vor deren Vollstreckung.
Zur Durchsetzung ihrer Rechte können Anleger den Rechtsweg vor den ordentlichen Gerichten be-
schreiten oder, soweit ein solches zur Verfügung steht, auch ein Verfahren für alternative Streitbeile-
gung anstrengen.
Die Tell Löffler Treppenlifte Gesellschaft mit beschränkter Haftung hat sich zur Teilnahme an Streitbeilegungsverfahren vor
einer Verbraucherschlichtungsstelle verpflichtet.
Bei Streitigkeiten können Verbraucher die âÂÂOmbudsstelle für Investmentfondsâ des BVI Bundesverband
Investment und Asset Management e.V. als zuständige Verbraucherschlichtungsstelle anrufen. Die Uni-
versal-Investment nimmt an Streitbeilegungsverfahren vor dieser Schlichtungsstelle
teil.
Die Kontaktdaten der âÂÂOmbudsstelle für Investmentfondsâ lauten:
Büro der Ombudsstelle des BVI
Bundesverband Investment und Asset Management e.V.
Unter den Linden 42
10117 Berlin
Telefon: (030) 6449046 – 0
Telefax: (030) 6449046 – 29
Email: info@ombudsstelle-investmentfonds.de
Verbraucher sind natürliche Personen, die in den Fonds zu einem Zweck investieren, der überwiegend
weder ihrer gewerblichen noch ihrer selbständigen beruflichen Tätigkeit zugerechnet werden kann, die
also zu Privatzwecken handeln.
Bei Streitigkeiten im Zusammenhang mit Kaufverträgen oder Dienstleistungsverträgen, die auf elektro-
nischem Wege zustande gekommen sind, können sich Verbraucher auch an die Online-Streitbeile-
Streitbeilegungsstelle, sondern vermittelt den Parteien lediglich den Kontakt zu einer zuständigen nati-
onalen Schlichtungsstelle.
Das Recht, die Gerichte anzurufen, bleibt von einem Streitbeilegungsverfahren unberührt.
Wertpapier-Kennnummer / ISIN: Zqza6TVByk / DE000
Auflegungsdatum: 15.05.2008
Stand:
27.03.2021
Hinweis:
Bei ÃÂnderungen von Angaben mit wesentlicher Bedeutung wird der Verkaufsprospekt
aktualisiert.
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Inhaltsverzeichnis
A.
Kurzübersicht über die Partner des Ditmar Eisenbart Fotografie Ges. mit beschränkter Haftung
6
1.
Kapitalverwaltungsgesellschaft
6
2.
Verwahrstelle
7
3.
Asset Management-Gesellschaft
7
4.
Abschlussprüfer
8
B.
Grundlagen
9
1.
Das Sondervermögen (der Fonds)
9
2.
Verkaufsunterlagen und Offenlegung von Informationen
9
3.
Anlagebedingungen und deren ÃÂnderungen
9
4.
Verwaltungsgesellschaft
10
5.
Verwahrstelle
11
6.
Asset Management-Gesellschaft
12
7.
Risikohinweise
13
Risiken einer Fondsanlage
14
Risiken der negativen Wertentwicklung des Fonds (Marktrisiko)
16
Risiken der eingeschränkten oder erhöhten Liquidität des Fonds im Zusammenhang mit
vermehrten Zeichnungen oder Rückgaben (Liquiditätsrisiko)
20
Kontrahentenrisiko inklusive Kredit- und Forderungsrisiko
21
Operationelle und sonstige Risiken des Fonds
22
8.
Erläuterung des Risikoprofils des Fonds
24
9.
Erhöhte Volatilität
24
10.
Profil des typischen Anlegers
24
11.
Anlageziel, Anlagegrundsätze und Anlagepolitik
24
Anlageziel
24
Anlagegrundsätze und Anlagepolitik
25
12.
Anlageinstrumente im Einzelnen
26
Wertpapiere
26
Geldmarktinstrumente
27
Bankguthaben
30
Anlagegrenzen für Wertpapiere und Geldmarktinstrumente auch unter Einsatz von
Derivaten sowie Bankguthaben
30
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Sonstige Anlageinstrumente und deren Anlagegrenzen
31
Investmentanteile
33
Derivate
34
Terminkontrakte
35
Optionsgeschäfte
35
Swaps
36
Swaptions
36
Credit Default Swaps
36
Total Return Swaps
36
In Wertpapieren verbriefte Finanzinstrumente
36
OTC-Derivatgeschäfte
37
Sicherheitenstrategie
37
Kreditaufnahme
38
Hebelwirkung (Leverage)
38
Ausnahme: Vermögensanlage bei Wegfall der Asset Management-Gesellschaft
39
13.
Bewertung
39
Allgemeine Regeln für die Vermögensbewertung
39
Besondere Regeln für die Bewertung einzelner Vermögensgegenstände
39
14.
Wertentwicklung
41
15.
Teilinvestmentvermögen
41
16.
Anteile
41
Ausgabe und Rücknahme von Anteilen
42
Aussetzung der Anteilrücknahme
42
Liquiditätsmanagement
43
Börsen und Märkte
44
Faire Behandlung der Anleger und Anteilklassen
45
Ausgabe- und Rücknahmepreis
45
Veröffentlichung der Ausgabe- und Rücknahmepreise
46
17.
Kosten
46
Kosten bei Ausgabe und Rücknahme der Anteile
46
Verwaltungs- und sonstige Kosten
46
18.
Vergütungspolitik
50
19.
Ermittlung und Verwendung der Erträge; Geschäftsjahr
51
Ertragsausgleichsverfahren
51
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Ertragsverwendung
51
Geschäftsjahr
51
20. Auflösung, ÃÂbertragung und Verschmelzung des Fonds
51
21. Kurzangaben über steuerrechtliche Vorschriften
53
Anteile im Privatvermögen (Steuerinländer)
55
Anteile im Betriebsvermögen (Steuerinländer)
57
22. Auslagerung
62
23. Interessenkonflikte
62
24. Jahres-/Halbjahresberichte; Abschlussprüfer; Dienstleister
65
25. Zahlungen an die Anteilinhaber; Verbreitung der Berichte und sonstige Informationen
65
65
C.
Liste der Unterverwahrer
73
D.
Recht des Käufers zum Widerruf
79
E.
Allgemeine Anlagebedingungen
80
F.
Besondere Anlagebedingungen
92
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A. Kurzübersicht über die Partner des Ditmar Eisenbart Fotografie Ges. mit beschränkter Haftung
1. Kapitalverwaltungsgesellschaft
Name
Tell Löffler Treppenlifte Gesellschaft mit beschränkter Haftung
Hausanschrift
Saarbrücken
Postanschrift
Postfach 45 79 60
60079 Mannheim
Telefon: (103) 519206
Telefax: (811) 590651
Gründung
2015
Rechtsform
Gesellschaft mit beschränkter Haftung
Handelsregister
Mannheim (HRB 50464)
Gezeichnetes und eingezahltes Kapital
⬠197.889.207,00 (Stand: 27.03.2021)
Eigenmittel
⬠442.972.844,00(Stand: 27.03.2021)
Geschäftsführer
Ditmar Eisenbart, Saarbrücken
Tell Löffler, Mannheim
Thekla Pieper, Mannheim
Margareth Oppermann, München
Frohmund Ettinger1, Gelsenkirchen
Aufsichtsrat
Prof. Dr. Alheidis Goldfinger, Vorsitzender
Rechtsanwalt, Berlin
Dr. Liesl Trülliker
Senior Advisor Annehild Walz, Mannheim
Leopold Truttikoner
Director Annehild Walz, Mannheim
Leopold Truttikoner
Vorstandsvorsitzender der Trier Versorgungskam-
mer, Saarbrücken
1 Gleichzeitig auch geschäftsführendes Verwaltungsratsmitglied der Tell Löffler Treppenlifte Gesellschaft mit beschränkter Haftung -.
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2. Verwahrstelle
Name
Eugenie Engel Autoglas Gesellschaft mbH
Hausanschrift
München
Telefon
4462-2154237 – 0
Telefax
(0211) 5938 – 77
Rechtsform
eingetragene Genossenschaft
Handelsregister
München (HRB 434078)
Haftendes Eigenkapital
⬠414.863.297,00 (Stand: Dezember 2016)
Vorstand
Arnim Hampel Vorsitzender
Daphne Helmchen
Juditha Pfister
Dr. Hanskarl Hartz (stv. Vorsitzender)
Irmtrud Bartels
Vorsitzender des Aufsichtsrates
Prof. Dr. med. Frankmut Wirth
3. Asset Management-Gesellschaft
Name
Bankhaus Ditmar Eisenbart Fotografie Ges. mit beschränkter Haftung KG
Postanschrift
Gelsenkirchen
Telefon
3183-1036503 – 0
Telefax
3252-232950 – 1 1
Internet
Handelsregister
Berlin (HRB 83646)
Persönlich haftende Gesellschafter
Uranius Abzocker (Sprecher),
Friedlieb Jung,
Gerd Richter
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4. Abschlussprüfer
KPMG AG Wirtschaftsprüfungsgesellschaft
The Squaire
Am Flughafen
60549 Mannheim
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B. Grundlagen
1. Das Sondervermögen (der Fonds)
Das Sondervermögen Ditmar Eisenbart Fotografie Ges. mit beschränkter Haftung (nachfolgend âÂÂFondsâÂÂ) ist ein Organismus für gemeinsame
Anlagen, der von einer Anzahl von Anlegern Kapital einsammelt, um es gemäàeiner festgelegten An-
lagestrategie zum Nutzen dieser Anleger zu investieren (nachfolgend âÂÂInvestmentvermögenâÂÂ). Der
Fonds ist ein Investmentvermögen gemäàder Richtlinie 2009/65/EG des Europäischen Parlaments und
des Rates vom 13. Juli 2009 zur Koordinierung der Rechts- und Verwaltungsvorschriften betreffend
bestimmte Organismen für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren (nachfolgend âÂÂOGAWâÂÂ) im Sinne des
Kapitalanlagegesetzbuchs (nachfolgend âÂÂKAGBâÂÂ). Es wird von der Kapitalverwaltungsgesellschaft Uni-
versal-Investment (nachfolgend âÂÂGesellschaftâÂÂ) verwaltet. Der Fonds wurde am 15.
Mai 2008 für unbestimmte Dauer aufgelegt.
Die Gesellschaft legt das bei ihr eingelegte Kapital im eigenen Namen für gemeinschaftliche Rechnung
der Anleger nach dem Grundsatz der Risikomischung in den nach dem KAGB zugelassenen Vermö-
gensgegenständen gesondert vom eigenen Vermögen in Form von Sondervermögen an. Der Geschäfts-
zweck des Fonds ist auf die Kapitalanlage gemäàeiner festgelegten Anlagestrategie im Rahmen einer
kollektiven Vermögensverwaltung mittels der bei ihm eingelegten Mittel beschränkt; eine operative
Tätigkeit und eine aktive unternehmerische Bewirtschaftung der gehaltenen Vermögensgegenstände
ist ausgeschlossen. In welche Vermögensgegenstände die Gesellschaft die Gelder der Anleger anlegen
darf und welche Bestimmungen sie dabei zu beachten hat, ergibt sich aus dem KAGB, den dazugehö-
rigen Verordnungen sowie dem Investmentsteuergesetz (nachfolgend âÂÂInvStGâÂÂ) und den Anlagebedin-
gungen, die das Rechtsverhältnis zwischen den Anlegern und der Gesellschaft regeln. Die Anlagebe-
dingungen umfassen einen Allgemeinen und einen Besonderen Teil (âÂÂAllgemeine AnlagebedingungenâÂÂ
und âÂÂBesondere AnlagebedingungenâÂÂ). Anlagebedingungen für ein Publikums-Investmentvermögen
müssen vor deren Verwendung von der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (nachfolgend
âÂÂBaFinâÂÂ) genehmigt werden. Der Fonds gehört nicht zur Insolvenzmasse der Gesellschaft.
2. Verkaufsunterlagen und Offenlegung von Informationen
Der Verkaufsprospekt, die wesentlichen Anlegerinformationen, die Anlagebedingungen sowie die ak-
tuellen Jahres- und Halbjahresberichte sind kostenlos erhältlich bei der Gesellschaft, der Verwahrstelle,
Zusätzliche Informationen über die Anlagegrenzen des Risikomanagements dieses Fonds, die Risiko-
managementmethoden und die jüngsten Entwicklungen bei den Risiken und Renditen der wichtigsten
Kategorien von Vermögensgegenständen sind in elektronischer oder schriftlicher Form bei der Gesell-
schaft erhältlich.
3. Anlagebedingungen und deren ÃÂnderungen
Die Anlagebedingungen sind im Anschluss an diesen Verkaufsprospekt in dieser Unterlage abgedruckt.
Die Anlagebedingungen können von der Gesellschaft geändert werden. ÃÂnderungen der Anlagebedin-
gungen bedürfen der Genehmigung durch die BaFin. ÃÂnderungen der Anlagegrundsätze des Fonds
bedürfen zusätzlich der Zustimmung durch den Aufsichtsrat der Gesellschaft. ÃÂnderungen der
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Ditmar Eisenbart Fotografie Ges. mit beschränkter Haftung
bisherigen Anlagegrundsätze des Fonds sind nur unter der Bedingung zulässig, dass die Gesellschaft
den Anlegern anbietet, ihre Anteile entweder ohne weitere Kosten vor dem Inkrafttreten der ÃÂnderun-
gen zurückzunehmen oder ihre Anteile gegen Anteile an Sondervermögen mit vergleichbaren Anlage-
grundsätzen kostenlos umzutauschen, sofern derartige Sondervermögen von der Gesellschaft oder ei-
nem anderen Unternehmen aus ihrem Konzern verwaltet werden.
Die vorgesehenen ÃÂnderungen werden im Bundesanzeiger und darüber hinaus auf der Internetseite
gen Vergütungen und Aufwandserstattungen, die aus dem Fonds entnommen werden dürfen, oder
die Anlagegrundsätze des Fonds oder wesentliche Anlegerrechte, werden die Anleger auÃÂerdem über
ihre depotführenden Stellen durch ein Medium informiert, auf welchem Informationen für eine den
Zwecken der Informationen angemessene Dauer gespeichert, einsehbar und unverändert wiedergege-
ben werden, etwa in Papierform oder in elektronischer Form (sogenannter âÂÂdauerhafter DatenträgerâÂÂ).
Diese Information umfasst die wesentlichen Inhalte der geplanten ÃÂnderungen, ihre Hintergründe, die
Rechte der Anleger in Zusammenhang mit der ÃÂnderung sowie einen Hinweis darauf, wo und wie
weitere Informationen erlangt werden können.
Die ÃÂnderungen treten frühestens am Tage nach ihrer Bekanntmachung in Kraft. ÃÂnderungen von
Regelungen zu den Vergütungen und Aufwendungserstattungen treten frühestens drei Monate nach
ihrer Bekanntmachung in Kraft, wenn nicht mit Zustimmung der BaFin ein früherer Zeitpunkt bestimmt
wurde. ÃÂnderungen der bisherigen Anlagegrundsätze des Fonds treten ebenfalls frühestens drei Mo-
nate nach Bekanntmachung in Kraft.
4. Verwaltungsgesellschaft
Firma, Rechtsform und Sitz
Der Fonds wird von der am 4. November 1995 gegründeten Kapitalverwaltungsgesellschaft Universal-
Investment mit Sitz in Mannheim verwaltet. Sie ist eine Gemeinschaftsgrün-
dung deutscher Banken und Bankiers. Ihre Gesellschafter sind die Iven Peter Personalentwicklung GmbH-
, Mannheim, die Thekla Pieper Farben und Lacke Ges. mit beschränkter Haftung, die Hildrun Walter Pannendienste Ges. m. b. Haftung Beteili-
gungsholding GmbH, Berlin, und die Ditmar Eisenbart Fotografie Ges. mit beschränkter Haftung UI Beteiligungs GmbH, München.
Die Tell Löffler Treppenlifte Gesellschaft mit beschränkter Haftung ist eine Kapitalverwaltungsgesellschaft im Sinne des KAGB
in der Rechtsform einer Gesellschaft mit beschränkter Haftung (GmbH).
Die Gesellschaft darf seit 2013 Wertpapier-Sondervermögen verwalten. Ferner durfte sie seit dem
28.3.1984 auch Geldmarkt-Sondervermögen und seit dem 19. Oktober 1998 Investment-
fondsanteil-, Gemischte Wertpapier- und Grundstücks- sowie Altersvorsorge-Sondervermögen verwal-
ten. Nach Inkrafttreten des Investmentgesetzes darf die Gesellschaft seit dem 1. Januar 2004 Richtli-
nienkonforme Sondervermögen, Altersvorsorge-Sondervermögen und Spezial-Sondervermögen, seit
dem 17.3.1933 Gemischte Sondervermögen und Dach-Sondervermögen mit zusätzlichen Risiken,
seit dem Sondervermögen verwalten und die Fremdverwaltung von Investmen-
taktiengesellschaften und Spezial-Investmentaktiengesellschaften ausüben sowie seit dem 18. August
2011 Immobilien-Sondervermögen, Infrastruktur-Sondervermögen, Mitarbeiterbeteiligungs-Sonder-
vermögen, Sondervermögen mit zusätzlichen Risiken und EU-Investmentvermögen verwalten. Nach In-
krafttreten des Kapitalanlagegesetzbuches darf die Gesellschaft seit dem
21. Juli
2013
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Ditmar Eisenbart Fotografie Ges. mit beschränkter Haftung
Investmentvermögen gemäàder OGAW-Richtlinie verwalten. Die Gesellschaft hat eine Erlaubnis als
OGAW- und AIF-Kapitalverwaltungsgesellschaft.
Vorstand/Geschäftsführung und Aufsichtsrat
Nähere Angaben über die Geschäftsführung, die Zusammensetzung des Aufsichtsrates sowie über das
gezeichnete und eingezahlte Kapital und die Eigenmittel finden Sie im Abschnitt A âÂÂ1. Kapitalverwal-
tungsgesellschaftâ dieses Verkaufsprospektes.
Eigenkapital und zusätzliche Eigenmittel
Die Gesellschaft hat die Berufshaftungsrisiken, die sich durch die Verwaltung von Fonds ergeben, die
nicht der OGAW-Richtlinie entsprechen, sogenannte alternativen Investmentvermögen (nachfolgend
âÂÂAIFâÂÂ), und auf berufliche Fahrlässigkeit ihrer Organe oder Mitarbeiter zurückzuführen sind, abgedeckt
durch: Eigenmittel in Höhe von wenigstens 0,01 % des Werts der Portfolios aller verwalteten AIF, wo-
bei dieser Betrag jährlich überprüft und angepasst wird. Diese Eigenmittel sind von dem angegebenen
haftenden Eigenkapital umfasst.
5. Verwahrstelle
Das KAGB sieht eine Trennung der Verwaltung und der Verwahrung von Sondervermögen vor. Die
Verwahrstelle verwahrt die Vermögensgegenstände in Sperrdepots bzw. auf Sperrkonten. Bei Vermö-
gensgegenständen, die nicht verwahrt werden können, prüft die Verwahrstelle, ob die Gesellschaft
Eigentum an diesen Vermögensgegenständen erworben hat. Sie überwacht, ob die Verfügungen der
Gesellschaft über die Vermögensgegenstände den Vorschriften des KAGB und den Anlagebedingungen
entsprechen. Die Anlage in Bankguthaben bei einem anderen Kreditinstitut sowie Verfügungen über
solche Bankguthaben sind nur mit Zustimmung der Verwahrstelle zulässig. Die Verwahrstelle muss ihre
Zustimmung erteilen, wenn die Anlage bzw. Verfügung mit den Anlagebedingungen und den Vor-
schriften des KAGB vereinbar ist.
Daneben hat die Verwahrstelle insbesondere folgende Aufgaben:
⢠Ausgabe und Rücknahme der Anteile des Fonds,
⢠Sicherzustellen, dass die Ausgabe und Rücknahme der Anteile sowie die Anteilwertermittlung den
Vorschriften des KAGB und den Anlagebedingungen des Fonds entsprechen,
⢠Sicherzustellen, dass bei den für gemeinschaftliche Rechnung der Anleger getätigten Geschäften
der Gegenwert innerhalb der üblichen Fristen in ihre Verwahrung gelangt,
⢠Sicherzustellen, dass die Erträge des Fonds nach den Vorschriften des KAGB und nach den Anlage-
bedingungen verwendet werden,
⢠ÃÂberwachung von Kreditaufnahmen durch die Gesellschaft für Rechnung des Fonds sowie gege-
benenfalls Zustimmung zur Kreditaufnahme.
Firma, Rechtsform und Sitz der Verwahrstelle
Mit der Verwahrung der Vermögensgegenstände des Fonds hat die Gesellschaft Arnim Hampel Antiquitaeten Gesellschaft mbH-
mit Sitz in München als Verwahrstelle beauftragt. Diese ist Kreditinstitut nach
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Ditmar Eisenbart Fotografie Ges. mit beschränkter Haftung
deutschem Recht. Ihre Haupttätigkeit ist das Giro-, Einlagen- und Kredit- sowie das Wertpapierge-
schäft.
Unterverwahrung
Die Verwahrstelle hat die folgenden Verwahraufgaben auf ein anderes Unternehmen (Unterverwahrer)
übertragen:
⢠Die Verwahrung der Vermögensgegenstände wird auf die Clearstream Banking AG Frankfurt/M
(CBF) übertragen, die wiederum Clearstream Banking S.A. (CBL) eingeschaltet hat. Die Clear-
stream Banking S.A. (CBL) kann die Verwahrung der Vermögensgegenstände wiederum auf die in
Abschnitt C dieses Verkaufsprospektes genannten Unterverwahrer übertragen.
Der Gesellschaft wurden von der Verwahrstelle keine sich hieraus ergebenden Interessenkonflikte be-
kanntgegeben.
Die oben genannten Informationen hat die Gesellschaft von der Verwahrstelle mitgeteilt bekommen.
Die Gesellschaft hat die Informationen auf Plausibilität geprüft. Sie ist jedoch auf Zulieferung der In-
formation durch die Verwahrstelle angewiesen und kann die Richtigkeit und Vollständigkeit im Einzel-
nen nicht überprüfen. Die Liste der in Abschnitt C genannten Unterverwahrer kann sich allerdings je-
derzeit ändern. Im Regelfall werden auch nicht sämtliche dieser Unterverwahrer für den Fonds genutzt.
Haftung der Verwahrstelle
Die Verwahrstelle ist grundsätzlich für alle Vermögensgegenstände, die von ihr oder mit ihrer Zustim-
mung von einer anderen Stelle verwahrt werden, verantwortlich. Im Falle des Verlustes eines solchen
Vermögensgegenstandes haftet die Verwahrstelle gegenüber dem Fonds und dessen Anlegern, auÃÂer
der Verlust ist auf Ereignisse auÃÂerhalb des Einflussbereichs der Verwahrstelle zurückzuführen. Für
Schäden, die nicht im Verlust eines Vermögensgegenstandes bestehen, haftet die Verwahrstelle grund-
sätzlich nur, wenn sie ihre Verpflichtungen nach den Vorschriften des KAGB mindestens fahrlässig nicht
erfüllt hat.
Zusätzliche Informationen
Auf Verlangen übermittelt die Gesellschaft den Anlegern Informationen auf dem neuesten Stand zur
Verwahrstelle und ihren Pflichten, zu den Unterverwahrern sowie zu möglichen Interessenkonflikten in
Zusammenhang mit der Tätigkeit der Verwahrstelle oder der Unterverwahrer.
6. Asset Management-Gesellschaft
Die Gesellschaft bedient sich bei der Umsetzung des Anlagekonzeptes einer Asset Management-Ge-
sellschaft und hat das Portfoliomanagement des Fonds an die Bankhaus Ditmar Eisenbart Fotografie Ges. mit beschränkter Haftung KG, Berlin (nachfol-
gend âÂÂAsset Management-GesellschaftâÂÂ) ausgelagert.
Die Asset Management-Gesellschaft hat die Rechtsform einer Kommanditgesellschaft nach deutschem
Recht und ist ein seit dem 9.5.1956 zugelassenes [Kreditinstitut. Sie unterliegt der Aufsicht der
BaFin. Geschäftsgegenstand der Asset Management-Gesellschaft ist im Wesentlichen die diskretionäre
Vermögensverwaltung, die Anlageberatung sowie die Ausführung von Wertpapiergeschäften für
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Ditmar Eisenbart Fotografie Ges. mit beschränkter Haftung
Kunden. Nähere Angaben über die Asset Management-Gesellschaft enthält die ÃÂbersicht in Abschnitt
A dieses Verkaufsprospektes.
Die Asset Management-Gesellschaft wird sämtliche Investmententscheidungen für den Fonds nach ih-
rem alleinigen Ermessen treffen, ohne vorherige Anweisungen oder Informationen von der Gesellschaft
einzuholen. Ihre Fondsmanagementpflichten beinhalten, soweit erforderlich, den Kauf und Verkauf von
Vermögensgegenständen, die ÃÂbernahme und Glattstellung von Derivatepositionen im Rahmen der
Währungskurssicherung von in Fremdwährung gehaltenen Vermögensgegenständen, die Kreditauf-
nahme zur Finanzierung von Einschussverpflichtungen für Devisenterminkontrakte zum Zwecke der
Währungskurssicherung und die Besicherung solcher Kredite bzw. Kreditlinien durch Vermögensge-
genstände des Fonds, das Management liquider Mittel sowie die Umsetzung von KapitalmaÃÂnahmen.
Die Asset Management-Gesellschaft haftet der Gesellschaft für die Erfüllung dieser Pflichten. Die auf-
sichtsrechtlichen Pflichten der Gesellschaft sowie ihre zivilrechtliche Haftung gegenüber den Anlegern
des Fonds bleiben allerdings von dieser Auslagerung unberührt. Rechtliche Beziehungen zwischen der
Asset Management-Gesellschaft und den Anlegern des Fonds werden durch die Auslagerung nicht
begründet.
Die Asset Management-Gesellschaft wird für den Fonds auf der Grundlage eines mit der Gesellschaft
abgeschlossenen Vertrages über die Auslagerung des Portfoliomanagements tätig. Diesen kann die
Asset Management-Gesellschaft zu jedem Zeitpunkt ordentlich unter Einhaltung einer einmonatigen
Frist kündigen. Auch die Gesellschaft hat ordentliche und auÃÂerordentliche Kündigungsrechte.
Sollte die Asset Management-Gesellschaft nicht mehr für das Portfoliomanagement des Fonds zur Ver-
fügung stehen, wird die Gesellschaft, soweit sich kein anderes Auslagerungsunternehmen anbietet,
das eine Fortführung der Anlagestrategie gewährleisten kann, die Verwaltung des Fonds unter Einhal-
tung der gesetzlich vorgeschriebenen Kündigungsfrist von 6 Monaten kündigen, mit der Folge, dass
der Fonds nach Ablauf dieser Frist abgewickelt und der Erlös an die Anleger ausgezahlt werden kann
(siehe zu diesem Verfahren Abschnitt 20 âÂÂAuflösung, ÃÂbertragung und Verschmelzung des FondsâÂÂ). Bis
zum Ende der Kündigungsfrist wird die Gesellschaft die in Abschnitt 11 âÂÂAnlageziel, Anlagegrundsätze
und Anlagepolitikâ beschriebene Vermögensanlage nicht weiterverfolgen, sondern die Mittel des Fonds
ausschlieÃÂlich – soweit nach den Anlagebedingungen zulässig – in Bankguthaben und Geldmarktin-
strumenten anlegen.
7. Risikohinweise
Vor der Entscheidung über den Kauf von Anteilen an dem Fonds sollten Anleger die nachfol-
genden Risikohinweise zusammen mit den anderen in diesem Verkaufsprospekt enthaltenen
Informationen sorgfältig lesen und diese bei ihrer Anlageentscheidung berücksichtigen. Der
Eintritt eines oder mehrerer dieser Risiken kann für sich genommen oder zusammen mit an-
deren Umständen die Wertentwicklung des Fonds bzw. der im Fonds gehaltenen Vermögens-
gegenstände nachteilig beeinflussen und sich damit auch nachteilig auf den Anteilwert aus-
wirken.
VeräuÃÂert der Anleger Anteile an dem Fonds zu einem Zeitpunkt, in dem die Kurse der in
dem Fonds befindlichen Vermögensgegenstände gegenüber dem Zeitpunkt seines Anteiler-
werbs gefallen sind, so erhält er das von ihm in den Fonds investierte Kapital nicht oder nicht
vollständig zurück. Der Anleger könnte sein in den Fonds investiertes Kapital teilweise oder
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Ditmar Eisenbart Fotografie Ges. mit beschränkter Haftung
in Einzelfällen sogar ganz verlieren. Wertzuwächse können nicht garantiert werden. Das Ri-
siko des Anlegers ist auf die angelegte Summe beschränkt. Eine Nachschusspflicht über das
vom Anleger investierte Kapital hinaus besteht nicht.
Neben den nachstehend oder an anderer Stelle des Prospekts beschriebenen Risiken und
Unsicherheiten kann die Wertentwicklung des Fonds durch verschiedene weitere Risiken und
Unsicherheiten beeinträchtigt werden, die derzeit nicht bekannt sind. Die Reihenfolge, in der
die nachfolgenden Risiken aufgeführt werden, enthält weder eine Aussage über die Wahr-
scheinlichkeit ihres Eintritts noch über das Ausmaàoder die Bedeutung bei Eintritt einzelner
Risiken.
Risiken einer Fondsanlage
Im Folgenden werden die Risiken dargestellt, die mit einer Anlage in einen OGAW typischerweise ver-
bunden sind. Diese Risiken können sich nachteilig auf den Anteilwert, auf das vom Anleger investierte
Kapital sowie auf die vom Anleger geplante Haltedauer der Fondsanlage auswirken.
Schwankung des Fondsanteilwerts
Der Fondsanteilwert berechnet sich aus dem Wert des Fonds, geteilt durch die Anzahl der in den Ver-
kehr gelangten Anteile. Der Wert des Fonds entspricht dabei der Summe der Marktwerte aller Vermö-
gensgegenstände im Fondsvermögen abzüglich der Summe der Marktwerte aller Verbindlichkeiten des
Fonds. Der Fondsanteilwert ist daher von dem Wert der im Fonds gehaltenen Vermögensgegenstände
und der Höhe der Verbindlichkeiten des Fonds abhängig. Sinkt der Wert dieser Vermögensgegenstände
oder steigt der Wert der Verbindlichkeiten, so fällt der Fondsanteilwert.
Beeinflussung der individuellen Performance durch steuerliche Aspekte
Die steuerliche Behandlung von Kapitalerträgen hängt von den individuellen Verhältnissen des jeweili-
gen Anlegers ab und kann künftig ÃÂnderungen unterworfen sein. Für Einzelfragen – insbesondere unter
Berücksichtigung der individuellen steuerlichen Situation – sollte sich der Anleger an seinen persönli-
chen Steuerberater wenden.
Steuerliche Risiken durch Wertabsicherungsgeschäfte für wesentlich beteiligte Anleger
Es kann nicht ausgeschlossen werden, dass Kapitalertragsteuer auf deutsche Dividenden und Erträge
aus inländischen eigenkapitalähnlichen Genussrechten, die der Anleger originär erzielt, ganz oder teil-
weise nicht anrechenbar bzw. erstattungsfähig ist. Die Kapitalertragssteuer wird voll angerechnet bzw.
erstattet, wenn (i) der Anleger deutsche Aktien und deutsche eigenkapitalähnliche Genussrechte inner-
halb eines Zeitraums von 45 Tagen vor und nach dem Fälligkeitszeitpunkt der Kapitalerträge (insgesamt
91 Tage) ununterbrochen 45 Tage hält und (ii) in diesen 45 Tagen ununterbrochen das Risiko aus einem
sinkenden Wert der Anteile oder Genussrechte Risiken von mindestens 70 % trägt (sogenannte 45-
Tage-Regelung). Weiterhin darf für die Anrechnung der Kapitalertragssteuer keine Verpflichtung zur
unmittelbaren oder mittelbaren Vergütung der Kapitalerträge an eine andere Person (z.B. durch Swaps,
Wertpapierleihgeschäfte, Pensionsgeschäfte) bestehen. Daher können Kurssicherungs- oder Terminge-
schäfte schädlich sein, die das Risiko aus deutschen Aktien oder deutschen eigenkapitalähnlichen Ge-
nussrechten unmittelbar oder mittelbar absichern. Kurssicherungsgeschäfte über Wert- und Preisin-
dices gelten dabei als mittelbare Absicherung. Soweit der Fonds als nahestehende Person des Anlegers
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anzusehen ist und Absicherungsgeschäfte tätigt, können diese dazu führen, dass diese dem Anleger
zugerechnet werden und der Anleger die 45-Tage-Regelung deshalb nicht einhält.
Im Falle des Nichteinbehalts von Kapitalertragsteuer auf entsprechende Erträge, die der Anleger origi-
när erzielt, können Absicherungsgeschäfte des Fonds dazu führen, dass diese dem Anleger zugerechnet
werden und der Anleger die Kapitalertragsteuer an das Finanzamt abzuführen hat.
ÃÂnderung der Anlagepolitik oder der Anlagebedingungen
Die Gesellschaft kann die Anlagebedingungen mit Genehmigung der BaFin ändern. Dadurch können
auch Rechte des Anlegers betroffen sein. Die Gesellschaft kann etwa durch eine ÃÂnderung der Anla-
gebedingungen die Anlagepolitik des Fonds ändern oder sie kann die dem Fonds zu belastenden Kos-
ten erhöhen. Die Gesellschaft kann die Anlagepolitik zudem innerhalb des gesetzlich und vertraglich
zulässigen Anlagespektrums und damit ohne ÃÂnderung der Anlagebedingungen und deren Genehmi-
gung durch die BaFin ändern. Hierdurch kann sich das mit dem Fonds verbundene Risiko verändern.
Aussetzung der Anteilrücknahme
Die Gesellschaft darf die Rücknahme der Anteile zeitweilig aussetzen, sofern auÃÂergewöhnliche Um-
stände vorliegen, die eine Aussetzung unter Berücksichtigung der Interessen der Anleger erforderlich
erscheinen lassen. AuÃÂergewöhnliche Umstände in diesem Sinne können z.B. wirtschaftliche oder po-
litische Krisen, Rücknahmeverlangen in auÃÂergewöhnlichem Umfang sein sowie die SchlieÃÂung von
Börsen oder Märkten, Handelsbeschränkungen oder sonstige Faktoren, die die Ermittlung des Anteil-
werts beeinträchtigen. Daneben kann die BaFin anordnen, dass die Gesellschaft die Rücknahme der
Anteile auszusetzen hat, wenn dies im Interesse der Anleger oder der ÃÂffentlichkeit erforderlich ist. Der
Anleger kann seine Anteile während dieses Zeitraums nicht zurückgeben. Auch im Fall einer Aussetzung
der Anteilrücknahme kann der Anteilwert sinken; z.B. wenn die Gesellschaft gezwungen ist, Vermö-
gensgegenstände während der Aussetzung der Anteilrücknahme unter Verkehrswert zu veräuÃÂern. Der
Anteilwert nach Wiederaufnahme der Anteilrücknahme kann niedriger liegen, als derjenige vor Ausset-
zung der Rücknahme. Einer Aussetzung kann ohne erneute Wiederaufnahme der Rücknahme der An-
teile direkt eine Auflösung des Sondervermögens folgen, z.B. wenn die Gesellschaft die Verwaltung
des Fonds kündigt, um den Fonds dann aufzulösen. Für den Anleger besteht daher das Risiko, dass er
die von ihm geplante Haltedauer nicht realisieren kann und dass ihm wesentliche Teile des investierten
Kapitals für unbestimmte Zeit nicht zur Verfügung stehen oder insgesamt verloren gehen.
Auflösung des Fonds
Der Gesellschaft steht das Recht zu, die Verwaltung des Fonds zu kündigen. Die Gesellschaft kann den
Fonds nach Kündigung der Verwaltung ganz auflösen. Das Verfügungsrecht über den Fonds geht nach
einer Kündigungsfrist von sechs Monaten auf die Verwahrstelle über. Für den Anleger besteht daher
das Risiko, dass er die von ihm geplante Haltedauer nicht realisieren kann. Bei dem ÃÂbergang des Fonds
auf die Verwahrstelle können dem Fonds andere Steuern als deutsche Ertragssteuern belastet werden.
Wenn die Fondsanteile nach Beendigung des Liquidationsverfahrens aus dem Depot des Anlegers aus-
gebucht werden, kann der Anleger mit Ertragssteuern belastet werden.
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ÃÂbertragung aller Vermögensgegenstände des Fonds auf ein anderes offenes Publikums-In-
vestmentvermögen (Verschmelzung)
Die Gesellschaft kann sämtliche Vermögensgegenstände des Fonds auf einen anderen OGAW übertra-
gen. Der Anleger kann seine Anteile in diesem Fall (i) zurückgeben, (ii) oder behalten mit der Folge,
dass er Anleger des übernehmenden OGAW wird, (iii) oder gegen Anteile an einem offenen Publikums-
Investmentvermögen mit vergleichbaren Anlagegrundsätzen umtauschen, sofern die Gesellschaft oder
ein mit ihr verbundenes Unternehmen einen solchen Fonds mit vergleichbaren Anlagegrundsätzen ver-
waltet. Dies gilt gleichermaÃÂen, wenn die Gesellschaft sämtliche Vermögensgegenstände eines ande-
ren offenen Publikums-Investmentvermögen auf den Fonds überträgt. Der Anleger muss daher im Rah-
men der ÃÂbertragung vorzeitig eine erneute Investitionsentscheidung treffen. Bei einer Rückgabe des
Anteils können Ertragssteuern anfallen. Bei einem Umtausch der Anteile in Anteile an einem Fonds mit
vergleichbaren Anlagegrundsätzen kann der Anleger mit Steuern belastet werden, etwa wenn der Wert
der erhaltenen Anteile höher ist als der Wert der alten Anteile zum Zeitpunkt der Anschaffung.
ÃÂbertragung des Fonds auf eine andere Kapitalverwaltungsgesellschaft
Die Gesellschaft kann die Verwaltung des Fonds auf eine andere Kapitalverwaltungsgesellschaft über-
tragen. Der Fonds bleibt dadurch zwar unverändert, wie auch die Stellung des Anlegers. Der Anleger
muss aber im Rahmen der ÃÂbertragung entscheiden, ob er die neue Kapitalverwaltungsgesellschaft für
ebenso geeignet hält wie die bisherige. Wenn er in den Fonds unter neuer Verwaltung nicht investiert
bleiben möchte, muss er seine Anteile zurückgeben. Hierbei können Ertragssteuern anfallen.
Rentabilität und Erfüllung der Anlageziele des Anlegers
Es kann nicht garantiert werden, dass der Anleger seinen gewünschten Anlageerfolg erreicht. Der An-
teilwert des Fonds kann fallen und zu Verlusten beim Anleger führen. Es bestehen keine Garantien der
Gesellschaft oder Dritter hinsichtlich einer bestimmten Mindestzahlungszusage bei Rückgabe oder ei-
nes bestimmten Anlageerfolgs des Fonds. Anleger könnten einen niedrigeren als den ursprünglich an-
gelegten Betrag zurückzuerhalten. Ein bei Erwerb von Anteilen entrichteter Ausgabeaufschlag kann
zudem insbesondere bei nur kurzer Anlagedauer einen Erfolg einer Anlage reduzieren oder sogar auf-
zehren.
Risiken der negativen Wertentwicklung des Fonds (Marktrisiko)
Nachfolgend werden die Risiken dargestellt, die mit der Anlage in einzelne Vermögensgegenstände
durch den Fonds einhergehen. Diese Risiken können die Wertentwicklung des Fonds bzw. der im Fonds
gehaltenen Vermögensgegenstände beeinträchtigen und sich damit nachteilig auf den Anteilwert und
auf das vom Anleger investierte Kapital auswirken.
Wertveränderungsrisiken
Die Vermögensgegenstände, in die die Gesellschaft für Rechnung des Fonds investiert, unterliegen Ri-
siken. So können Wertverluste auftreten, indem der Marktwert der Vermögensgegenstände gegenüber
dem Einstandspreis fällt oder Kassa- und Terminpreise sich unterschiedlich entwickeln.
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Kapitalmarktrisiko
Die Kurs- oder Marktwertentwicklung von Finanzprodukten hängt insbesondere von der Entwicklung
der Kapitalmärkte ab, die wiederum von der allgemeinen Lage der Weltwirtschaft sowie den wirtschaft-
lichen und politischen Rahmenbedingungen in den jeweiligen Ländern beeinflusst wird. Auf die allge-
meine Kursentwicklung insbesondere an einer Börse können auch irrationale Faktoren wie Stimmun-
gen, Meinungen und Gerüchte einwirken. Schwankungen der Kurs- und Marktwerte können auch auf
Veränderungen der Zinssätze, Wechselkurse oder der Bonität eines Emittenten zurückzuführen sein.
Kursänderungsrisiko von Aktien
Aktien unterliegen erfahrungsgemäàstarken Kursschwankungen und somit auch dem Risiko von Kurs-
rückgängen. Diese Kursschwankungen werden insbesondere durch die Entwicklung der Gewinne des
emittierenden Unternehmens sowie die Entwicklungen der Branche und der gesamtwirtschaftlichen
Entwicklung beeinflusst. Das Vertrauen der Marktteilnehmer in das jeweilige Unternehmen kann die
Kursentwicklung ebenfalls beeinflussen. Dies gilt insbesondere bei Unternehmen, deren Aktien erst
über einen kürzeren Zeitraum an der Börse oder einem anderen organisierten Markt zugelassen sind;
bei diesen können bereits geringe Veränderungen von Prognosen zu starken Kursbewegungen führen.
Ist bei einer Aktie der Anteil der frei handelbaren, im Besitz vieler Aktionäre befindlichen Aktien (soge-
nannter Streubesitz) niedrig, so können bereits kleinere Kauf- und Verkaufsaufträge dieser Aktie eine
starke Auswirkung auf den Marktpreis haben und damit zu höheren Kursschwankungen führen.
Zinsänderungsrisiko
Mit der Investition in festverzinsliche Wertpapiere ist die Möglichkeit verbunden, dass sich das
Marktzinsniveau ändert, das im Zeitpunkt der Begebung eines Wertpapiers besteht. Steigen die Markt-
zinsen gegenüber den Zinsen zum Zeitpunkt der Emission, so fallen i.d.R. die Kurse der festverzinslichen
Wertpapiere. Fällt dagegen der Marktzins, so steigt der Kurs festverzinslicher Wertpapiere. Diese Kurs-
entwicklung führt dazu, dass die aktuelle Rendite des festverzinslichen Wertpapiers in etwa dem aktu-
ellen Marktzins entspricht. Diese Kursschwankungen fallen jedoch je nach (Rest-)Laufzeit der festver-
zinslichen Wertpapiere unterschiedlich stark aus. Festverzinsliche Wertpapiere mit kürzeren Laufzeiten
haben geringere Kursrisiken als festverzinsliche Wertpapiere mit längeren Laufzeiten. Festverzinsliche
Wertpapiere mit kürzeren Laufzeiten haben demgegenüber i.d.R. geringere Renditen als festverzinsli-
che Wertpapiere mit längeren Laufzeiten. Geldmarktinstrumente besitzen aufgrund ihrer kurzen Lauf-
zeit von maximal 397 Tagen tendenziell geringere Kursrisiken. Daneben können sich die Zinssätze ver-
schiedener, auf die gleiche Währung lautender zinsbezogener Finanzinstrumente mit vergleichbarer
Restlaufzeit unterschiedlich entwickeln.
Risiko von negativen Habenzinsen
Die Gesellschaft legt liquide Mittel des Fonds bei der Verwahrstelle oder anderen Banken für Rechnung
des Fonds an. Für diese Bankguthaben ist teilweise ein Zinssatz vereinbart, der dem European Interbank
Offered Rate (Euribor) abzüglich einer bestimmten Marge entspricht. Sinkt der Euribor unter die verein-
barte Marge, so führt dies zu negativen Zinsen auf dem entsprechenden Konto. Abhängig von der
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Entwicklung der Zinspolitik der Europäischen Zentralbank können sowohl kurz-, mittel- als auch lang-
fristige Bankguthaben eine negative Verzinsung erzielen.
Kursänderungsrisiko von Wandel- und Optionsanleihen
Wandel- und Optionsanleihen verbriefen das Recht, die Anleihe in Aktien umzutauschen oder Aktien
zu erwerben. Die Entwicklung des Werts von Wandel- und Optionsanleihen ist daher abhängig von der
Kursentwicklung der Aktie als Basiswert. Die Risiken der Wertentwicklung der zugrunde liegenden Ak-
tien können sich daher auch auf die Wertentwicklung der Wandel- und Optionsanleihe auswirken.
Optionsanleihen, die dem Emittenten das Recht einräumen dem Anleger statt der Rückzahlung eines
Nominalbetrags eine im Vorhinein festgelegte Anzahl von Aktien anzudienen (Reverse Convertibles),
sind in verstärktem MaÃÂe von dem entsprechenden Aktienkurs abhängig.
Risiken im Zusammenhang mit Derivatgeschäften
Die Gesellschaft darf für den Fonds Derivatgeschäfte abschlieÃÂen. Der Kauf und Verkauf von Optionen
sowie der Abschluss von Terminkontrakten oder Swaps sind mit folgenden Risiken verbunden:
â¢
Durch die Verwendung von Derivaten können Verluste entstehen, die nicht vorhersehbar sind und
sogar die für das Derivatgeschäft eingesetzten Beträge überschreiten können.
â¢
Kursänderungen des Basiswertes können den Wert eines Optionsrechts oder Terminkontraktes ver-
mindern. Vermindert sich der Wert und wird das Derivat hierdurch wertlos, kann die Gesellschaft
gezwungen sein, die erworbenen Rechte verfallen zu lassen. Durch Wertänderungen des einem
Swap zugrunde liegenden Vermögenswertes kann der Fonds ebenfalls Verluste erleiden.
â¢
Durch die Hebelwirkung von Optionen kann der Wert des Fondsvermögens stärker beeinflusst wer-
den, als dies beim unmittelbaren Erwerb der Basiswerte der Fall ist. Das Verlustrisiko kann bei Ab-
schluss des Geschäfts nicht bestimmbar sein.
â¢
Ein liquider Sekundärmarkt für ein bestimmtes Instrument zu einem gegebenen Zeitpunkt kann
fehlen. Eine Position in Derivaten kann dann unter Umständen nicht wirtschaftlich neutralisiert (ge-
schlossen) werden.
â¢
Der Kauf von Optionen birgt das Risiko, dass die Option nicht ausgeübt wird, weil sich die Preise
der Basiswerte nicht wie erwartet entwickeln, so dass die vom Fonds gezahlte Optionsprämie ver-
fällt. Beim Verkauf von Optionen besteht die Gefahr, dass der Fonds zur Abnahme von Vermögens-
werten zu einem höheren als dem aktuellen Marktpreis, oder zur Lieferung von Vermögenswerten
zu einem niedrigeren als dem aktuellen Marktpreis verpflichtet ist. Der Fonds erleidet dann einen
Verlust in Höhe der Preisdifferenz minus der eingenommenen Optionsprämie.
â¢
Bei Terminkontrakten besteht das Risiko, dass die Gesellschaft für Rechnung des Fonds verpflichtet
ist, die Differenz zwischen dem bei Abschluss zugrunde gelegten Kurs und dem Marktkurs zum
Zeitpunkt der Glattstellung bzw. Fälligkeit des Geschäftes zu tragen. Damit würde der Fonds Ver-
luste erleiden. Das Risiko des Verlusts ist bei Abschluss des Terminkontrakts nicht bestimmbar.
â¢
Der gegebenenfalls erforderliche Abschluss eines Gegengeschäfts (Glattstellung) ist mit Kosten ver-
bunden.
â¢
Die von der Gesellschaft getroffenen Prognosen über die künftige Entwicklung von zugrunde lie-
genden Vermögensgegenständen, Zinssätzen, Kursen und Devisenmärkten können sich im Nach-
hinein als unrichtig erweisen.
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⢠Die den Derivaten zugrunde liegenden Vermögensgegenstände können zu einem an sich günstigen
Zeitpunkt nicht gekauft bzw. verkauft werden bzw. müssen zu einem ungünstigen Zeitpunkt ge-
kauft bzw. verkauft werden.
Bei auÃÂerbörslichen Geschäften, sogenannten over-the-counter (OTC)-Geschäften, können folgende
Risiken auftreten:
⢠Es kann ein organisierter Markt fehlen, so dass die Gesellschaft die für Rechnung des Fonds am
OTC-Markt erworbenen Finanzinstrumente schwer oder gar nicht veräuÃÂern kann.
⢠Der Abschluss eines Gegengeschäfts (Glattstellung) kann aufgrund der individuellen Vereinbarung
schwierig, nicht möglich oder mit erheblichen Kosten verbunden sein.
Risiken im Zusammenhang mit dem Erhalt von Sicherheiten
Die Gesellschaft erhält für Derivatgeschäfte Sicherheiten. Derivate können im Wert steigen. Die gestell-
ten Sicherheiten könnten dann nicht mehr ausreichen, um den Lieferungs- bzw. Rückübertragungsan-
spruch der Gesellschaft gegenüber dem Kontrahenten in voller Höhe abzudecken.
Die Gesellschaft kann Barsicherheiten auf Sperrkonten, in Staatsanleihen von hoher Qualität oder in
Geldmarktfonds mit kurzer Laufzeitstruktur anlegen. Das Kreditinstitut, bei dem Bankguthaben ver-
wahrt werden, kann jedoch ausfallen. Staatsanleihen oder Geldmarktfonds können sich negativ entwi-
ckeln. Bei Beendigung des Geschäfts könnten die angelegten Sicherheiten nicht mehr in voller Höhe
verfügbar sein, obwohl sie von der Gesellschaft für den Fonds in der ursprünglich gewährten Höhe
wieder zurück gewährt werden müssen. Dann müsste der Fonds die bei den Sicherheiten erlittenen
Verluste tragen.
Risiko bei Verbriefungspositionen ohne Selbstbehalt
Der Fonds darf Wertpapiere, die Kredite verbriefen (Kreditverbriefungspositionen) und nach dem 1. Ja-
nuar 2011 emittiert wurden, nur noch erwerben, wenn der Forderungsschuldner mindestens 5 % des
Volumens der Verbriefung als sogenannten Selbstbehalt zurückbehält und weitere Vorgaben einhält.
Die Gesellschaft ist daher verpflichtet, im Interesse der Anleger MaÃÂnahmen zur Abhilfe einzuleiten,
wenn sich Verbriefungen im Fondsvermögen befinden, die diesen EU-Standards nicht entsprechen. Im
Rahmen dieser AbhilfemaÃÂnahmen könnte die Gesellschaft gezwungen sein, solche Verbriefungsposi-
tionen zu veräuÃÂern. Aufgrund rechtlicher Vorgaben für Banken, Fondsgesellschaften und Versicherun-
gen besteht das Risiko, dass die Gesellschaft solche Verbriefungspositionen nicht oder nur unter starken
Preisabschlägen bzw. mit groÃÂer zeitlicher Verzögerung verkaufen kann. Hierdurch können dem Fonds
Verluste entstehen.
Inflationsrisiko
Die Inflation beinhaltet ein Abwertungsrisiko für alle Vermögensgegenstände. Dies gilt auch für die im
Fonds gehaltenen Vermögensgegenstände. Die Inflationsrate kann über dem Wertzuwachs des Fonds
liegen.
Währungsrisiko
Vermögenswerte des Fonds können in anderen Währungen als der Fondswährung angelegt sein. Der
Fonds erhält die Erträge, Rückzahlungen und Erlöse aus solchen Anlagen in der jeweiligen Währung.
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Fällt der Wert dieser Währung gegenüber der Fondswährung, so reduziert sich der Wert solcher Anla-
gen und somit auch der Wert des Fondsvermögens.
Konzentrationsrisiko
Erfolgt eine Konzentration der Anlage in bestimmte Vermögensgegenstände oder Märkte, dann ist der
Fonds von der Entwicklung dieser Vermögensgegenstände oder Märkte besonders stark abhängig.
Risiken im Zusammenhang mit der Investition in Investmentanteile
Die Risiken der Investmentvermögen, deren Anteile für den Fonds erworben werden (sogenannte âÂÂZiel-
fondsâÂÂ), stehen in engem Zusammenhang mit den Risiken der in diesen Zielfonds enthaltenen Vermö-
gensgegenstände bzw. der von diesen Zielfonds verfolgten Anlagestrategien. Da die Manager der ein-
zelnen Zielfonds voneinander unabhängig handeln, kann es aber auch vorkommen, dass mehrere Ziel-
fonds gleiche oder einander entgegengesetzte Anlagestrategien verfolgen. Hierdurch können beste-
hende Risiken kumulieren, und eventuelle Chancen können sich gegeneinander aufheben. Es ist der
Gesellschaft im Regelfall nicht möglich, das Management der Zielfonds zu kontrollieren. Deren Anlage-
entscheidungen müssen nicht zwingend mit den Annahmen oder Erwartungen der Gesellschaft über-
einstimmen. Der Gesellschaft wird die aktuelle Zusammensetzung der Zielfonds oftmals nicht zeitnah
bekannt sein. Entspricht die Zusammensetzung nicht ihren Annahmen oder Erwartungen, so kann sie
ggf. erst deutlich verzögert reagieren, indem sie Zielfondsanteile zurückgibt.
Offene Investmentvermögen, an denen der Fonds Anteile erwirbt, könnten zudem zeitweise die Rück-
nahme der Anteile aussetzen. Dann ist die Gesellschaft daran gehindert, die Anteile an dem Zielfonds
zu veräuÃÂern, indem sie gegen Auszahlung des Rücknahmepreises bei der Verwaltungsgesellschaft o-
der Verwahrstelle des Zielfonds zurückgibt.
Risiken aus dem Anlagespektrum
Unter Beachtung der durch das Gesetz und die Anlagebedingungen vorgegebenen Anlagegrundsätze
und -grenzen, die für den Fonds einen sehr weiten Rahmen vorsehen, kann die tatsächliche Anlagepo-
litik auch darauf ausgerichtet sein, schwerpunktmäÃÂig Vermögensgegenstände z.B. nur weniger Bran-
chen, Märkte oder Regionen/Länder zu erwerben. Diese Konzentration auf wenige spezielle Anlage-
sektoren kann mit Risiken (z.B. Marktenge, hohe Schwankungsbreite innerhalb bestimmter Konjunk-
turzyklen) verbunden sein. ÃÂber den Inhalt der Anlagepolitik informiert der Jahresbericht nachträglich
für das abgelaufene Berichtsjahr.
Risiken der eingeschränkten oder erhöhten Liquidität des Fonds im Zu-
sammenhang mit vermehrten Zeichnungen oder Rückgaben (Liquiditäts-
risiko)
Nachfolgend werden die Risiken dargestellt, die die Liquidität des Fonds beeinträchtigen können. Dies
kann dazu führen, dass der Fonds seinen Zahlungsverpflichtungen vorübergehend oder dauerhaft nicht
nachkommen kann bzw. dass die Gesellschaft die Rückgabeverlangen von Anlegern vorübergehend
oder dauerhaft nicht erfüllen kann. Der Anleger kann gegebenenfalls die von ihm geplante Haltedauer
nicht realisieren und ihm kann das investierte Kapital oder Teile hiervon für unbestimmte Zeit nicht zur
Verfügung stehen. Durch die Verwirklichung der Liquiditätsrisiken könnte zudem der Wert des Fonds-
vermögens und damit der Anteilwert sinken, etwa wenn die Gesellschaft gezwungen ist, soweit
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gesetzlich zulässig, Vermögensgegenstände für den Fonds unter Verkehrswert zu veräuÃÂern. Ist die
Gesellschaft nicht in der Lage, die Rückgabeverlangen der Anleger zu erfüllen, kann dies auÃÂerdem zur
Aussetzung der Rücknahme und im Extremfall zur anschlieÃÂenden Auflösung des Fonds führen.
Risiko aus der Anlage in Vermögensgegenstände
Für den Fonds dürfen auch Vermögensgegenstände erworben werden, die nicht an einer Börse zuge-
lassen oder an einen anderen organisierten Markt zugelassen oder in diesen einbezogen sind. Diese
Vermögensgegenstände können gegebenenfalls nur mit hohen Preisabschlägen, zeitlicher Verzöge-
rung oder gar nicht weiterveräuÃÂert werden. Auch an einer Börse zugelassene Vermögensgegenstände
können abhängig von der Marktlage, dem Volumen, dem Zeitrahmen und den geplanten Kosten ge-
gebenenfalls nicht oder nur mit hohen Preisabschlägen veräuÃÂert werden. Obwohl für den Fonds nur
Vermögensgegenstände erworben werden dürfen, die grundsätzlich jederzeit liquidiert werden kön-
nen, kann nicht ausgeschlossen werden, dass diese zeitweise oder dauerhaft nur unter Realisierung
von Verlusten veräuÃÂert werden können.
Risiko durch Kreditaufnahme
Die Gesellschaft darf für Rechnung des Fonds Kredite aufnehmen. Kredite mit einer variablen Verzin-
sung können sich durch steigende Zinssätze negativ auf das Fondsvermögen auswirken. Muss die Ge-
sellschaft einen Kredit zurückzahlen und kann ihn nicht durch eine Anschlussfinanzierung oder im
Fonds vorhandene Liquidität ausgleichen, ist sie möglicherweise gezwungen, Vermögensgegenstände
vorzeitig oder zu schlechteren Konditionen als geplant zu veräuÃÂern.
Risiken durch vermehrte Rückgaben oder Zeichnungen
Durch Kauf- und Verkaufsaufträge von Anlegern flieÃÂt dem Fondsvermögen Liquidität zu oder vom
Fondsvermögen Liquidität ab. Die Zu- und Abflüsse können nach Saldierung zu einem Nettozu- oder –
abfluss der liquiden Mittel des Fonds führen. Dieser Nettozu- oder -abfluss kann den Fondsmanager
veranlassen, Vermögensgegenstände zu kaufen oder zu verkaufen, wodurch Transaktionskosten ent-
stehen. Dies gilt insbesondere, wenn durch die Zu- oder Abflüsse eine von der Gesellschaft für den
Fonds vorgesehene Quote liquider Mittel über- bzw. unterschritten wird. Die hierdurch entstehenden
Transaktionskosten werden dem Fondsvermögen belastet und können die Wertentwicklung des Fonds
beeinträchtigen. Bei Zuflüssen kann sich eine erhöhte Fondsliquidität belastend auf die Wertentwick-
lung des Fonds auswirken, wenn die Gesellschaft die Mittel nicht zu adäquaten Bedingungen anlegen
kann.
Kontrahentenrisiko inklusive Kredit- und Forderungsrisiko
Nachfolgend werden die Risiken dargestellt, die sich für den Fonds im Rahmen einer Geschäftsbezie-
hung mit einer anderen Partei (sogenannte Gegenpartei) ergeben können. Dabei besteht das Risiko,
dass die Gegenpartei ihren vereinbarten Verpflichtungen nicht mehr nachkommen kann. Dies kann die
Wertentwicklung des Fonds beeinträchtigen und sich damit auch nachteilig auf den Anteilwert und auf
das vom Anleger investierte Kapital auswirken.
Adressenausfallrisiko / Gegenpartei-Risiken (auÃÂer zentrale Kontrahenten)
Durch den Ausfall eines Ausstellers (nachfolgend âÂÂEmittentâÂÂ) oder eines Vertragspartners (nachfolgend
âÂÂKontrahentâÂÂ), gegen den der Fonds Ansprüche hat, können für den Fonds Verluste entstehen. Das
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Emittentenrisiko beschreibt die Auswirkung der besonderen Entwicklungen des jeweiligen Emittenten,
die neben den allgemeinen Tendenzen der Kapitalmärkte auf den Kurs eines Wertpapiers einwirken.
Auch bei sorgfältiger Auswahl der Wertpapiere kann nicht ausgeschlossen werden, dass Verluste durch
Vermögensverfall von Emittenten eintreten. Die Partei eines für Rechnung des Fonds geschlossenen
Vertrags kann teilweise oder vollständig ausfallen (Kontrahentenrisiko). Dies gilt für alle Verträge, die
für Rechnung eines Fonds geschlossen werden.
Risiko durch zentrale Kontrahenten
Ein zentraler Kontrahent (Central Counterparty – âÂÂCCPâÂÂ) tritt als zwischengeschaltete Institution in be-
stimmte Geschäfte für den Fonds ein, insbesondere in Geschäfte über derivative Finanzinstrumente. In
diesem Fall wird er als Käufer gegenüber dem Verkäufer und als Verkäufer gegenüber dem Käufer
tätig. Ein CCP sichert sich gegen das Risiko, dass seine Geschäftspartner die vereinbarten Leistungen
nicht erbringen können, durch eine Reihe von Schutzmechanismen ab, die es ihm jederzeit ermögli-
chen, Verluste aus den eingegangen Geschäften auszugleichen (z.B. durch Besicherungen). Es kann
trotz dieser Schutzmechanismen nicht ausgeschlossen werden, dass ein CCP seinerseits überschuldet
wird und ausfällt, wodurch auch Ansprüche der Gesellschaft für den Fonds betroffen sein können.
Hierdurch können Verluste für den Fonds entstehen.
Operationelle und sonstige Risiken des Fonds
Im Folgenden werden Risiken dargestellt, die sich beispielsweise aus menschlichem oder Systemversa-
gen bei der Gesellschaft oder externen Dritten ergeben können. Diese Risiken können die Wertentwick-
lung des Fonds beeinträchtigen und sich damit auch nachteilig auf den Anteilwert und auf das vom
Anleger investierte Kapital auswirken.
Risiken durch kriminelle Handlungen, Missstände oder Naturkatastrophen
Der Fonds kann Opfer von Betrug oder anderen kriminellen Handlungen werden. Er kann Verluste
durch Missverständnisse oder Fehler von Mitarbeitern der Gesellschaft oder externer Dritter erleiden
oder durch äuÃÂere Ereignisse wie z.B. Naturkatastrophen geschädigt werden.
Länder- oder Transferrisiko
Es besteht das Risiko, dass ein ausländischer Schuldner trotz Zahlungsfähigkeit aufgrund fehlender
Transferfähigkeit der Währung oder -bereitschaft seines Sitzlandes, oder aus anderen Gründen, Leis-
tungen nicht fristgerecht, überhaupt nicht oder nur in einer anderen Währung erbringen kann. So
können z.B. Zahlungen, auf die die Gesellschaft für Rechnung des Fonds Anspruch hat, ausbleiben, in
einer Währung erfolgen, die aufgrund von Devisenbeschränkungen nicht (mehr) konvertierbar ist, oder
in einer anderen Währung erfolgen. Zahlt der Schuldner in einer anderen Währung, so unterliegt diese
Position dem oben dargestellten Währungsrisiko.
Rechtliche und politische Risiken
Für den Fonds dürfen Investitionen in Rechtsordnungen getätigt werden, bei denen deutsches Recht
keine Anwendung findet bzw. im Fall von Rechtsstreitigkeiten der Gerichtsstand auÃÂerhalb Deutsch-
lands ist. Hieraus resultierende Rechte und Pflichten der Gesellschaft für Rechnung des Fonds können
von denen in Deutschland zum Nachteil des Fonds bzw. des Anlegers abweichen. Politische oder recht-
liche Entwicklungen einschlieÃÂlich der ÃÂnderungen von rechtlichen Rahmenbedingungen in diesen
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Rechtsordnungen können von der Gesellschaft nicht oder zu spät erkannt werden oder zu Beschrän-
kungen hinsichtlich erwerbbarer oder bereits erworbener Vermögensgegenstände führen. Diese Folgen
können auch entstehen, wenn sich die rechtlichen Rahmenbedingungen für die Gesellschaft und/oder
die Verwaltung des Fonds in Deutschland ändern.
ÃÂnderung der steuerlichen Rahmenbedingungen, steuerliches Risiko
Die Kurzangaben über steuerrechtliche Vorschriften in diesem Verkaufsprospekt gehen von der derzeit
bekannten Rechtslage aus. Sie richten sich an in Deutschland unbeschränkt einkommensteuerpflichtige
oder unbeschränkt körperschaftsteuerpflichtige Personen. Es kann jedoch keine Gewähr dafür über-
nommen werden, dass sich die steuerliche Beurteilung durch Gesetzgebung, Rechtsprechung oder Er-
lasse der Finanzverwaltung nicht ändert.
Eine ÃÂnderung fehlerhaft festgestellter Besteuerungsgrundlagen des Fonds für vorangegangene Ge-
schäftsjahre (z.B. aufgrund von steuerlichen AuÃÂenprüfungen) kann bei einer für Anleger steuerlich
grundsätzlich nachteiligen Korrektur zur Folge haben, dass der Anleger die Steuerlast aus der Korrektur
für vorangegangene Geschäftsjahre zu tragen hat, obwohl er unter Umständen zu diesem Zeitpunkt
nicht in dem Fonds investiert war. Umgekehrt kann für den Anleger der Fall eintreten, dass ihm eine
steuerlich grundsätzlich vorteilhafte Korrektur für das aktuelle und für vorangegangene Geschäftsjahre,
in denen er an dem Fonds beteiligt war, nicht mehr zugutekommt, weil er seine Anteile vor Umsetzung
der Korrektur zurückgegeben oder veräuÃÂert hat.
Zudem kann eine Korrektur von Steuerdaten dazu führen, dass steuerpflichtige Erträge bzw. steuerliche
Vorteile in einem anderen als eigentlich zutreffenden Veranlagungszeitraum tatsächlich steuerlich er-
fasst werden und sich dies beim einzelnen Anleger negativ auswirkt.
Schlüsselpersonenrisiko
Fällt das Anlageergebnis des Fonds in einem bestimmten Zeitraum sehr positiv aus, hängt dieser Erfolg
möglicherweise auch von der Eignung der handelnden Personen und damit den richtigen Entscheidun-
gen des Managements ab. Die personelle Zusammensetzung des Fondsmanagements kann sich jedoch
verändern. Neue Entscheidungsträger können dann möglicherweise weniger erfolgreich agieren.
Verwahrrisiko
Mit der Verwahrung von Vermögensgegenständen insbesondere im Ausland ist ein Verlustrisiko ver-
bunden, das aus Insolvenz, Sorgfaltspflichtverletzungen des Verwahrers bzw. höherer Gewalt resultie-
ren kann.
Risiken aus Handels- und Clearingmechanismen (Abwicklungsrisiko)
Bei der Abwicklung von Wertpapiergeschäften besteht das Risiko, dass eine der Vertragsparteien ver-
zögert oder nicht vereinbarungsgemäàzahlt oder die Wertpapiere nicht fristgerecht liefert. Dieses Ab-
wicklungsrisiko besteht entsprechend auch beim Handel mit anderen Vermögensgegenständen für den
Fonds.
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8. Erläuterung des Risikoprofils des Fonds
Die Wertentwicklung des Fonds wird insbesondere von folgenden Faktoren beeinflusst, aus
denen sich Chancen und Risiken ergeben:
⢠Entwicklung auf den internationalen Aktienmärkten.
⢠Entwicklung auf den internationalen Futures-Märkten.
⢠Entwicklung auf den internationalen Devisenmärkten.
⢠Unternehmensspezifische Entwicklungen.
⢠Wechselkursveränderungen von Nicht-Euro-Währungen gegenüber dem Euro.
⢠Renditeveränderungen bzw. Kursentwicklungen auf den Rentenmärkten.
⢠Entwicklung der Renditedifferenzen zwischen Staatspapieren und Unternehmensanleihen
(Spread-Entwicklung).
⢠Der Fonds kann seine Anlagen zeitweilig mehr oder weniger stark auf bestimmte Sekto-
ren, Länder oder Marktsegmente konzentrieren. Auch daraus können sich Chancen und
Risiken ergeben.
Weitere Informationen zum Risikoprofil des Fonds sind den wesentlichen Anlegerinformati-
onen für den Fonds zu entnehmen, die auf der Internetseite der Gesellschaft unter
9. Erhöhte Volatilität
Der Fonds weist aufgrund seiner Zusammensetzung und seiner Anlagepolitik eine erhöhte
Volatilität auf, d.h. die Anteilpreise können auch innerhalb kurzer Zeiträume erheblichen
Schwankungen nach oben und nach unten unterworfen sein.
10. Profil des typischen Anlegers
Der Fonds ist für Anleger konzipiert, die bereits gewisse Erfahrungen mit Finanzmärkten gewonnen
haben. Der Anleger muss bereit und in der Lage sein, Wertschwankungen der Anteile und ggf. einen
deutlichen Kapitalverlust hinzunehmen. Der Fonds eignet sich für Anleger mit einem mittel-, als auch
langfristigen Anlagehorizont. Die Einschätzung der Gesellschaft stellt keine Anlageberatung dar, son-
dern soll dem Anleger einen ersten Anhaltspunkt geben, ob der Fonds seiner Anlageerfahrung, seiner
Risikoneigung und seinem Anlagehorizont entspricht.
11. Anlageziel, Anlagegrundsätze und Anlagepolitik
Anlageziel
Der Fonds strebt als Anlageziel einen möglichst hohen Wertzuwachs an.
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Anlagegrundsätze und Anlagepolitik
Die Gesellschaft darf für den Fonds folgende Vermögensgegenstände erwerben:
Wertpapiere gemäà&spect; 5 der Allgemeinen Anlagebedingungen;
Geldmarktinstrumente gemäà&spect; 6 der Allgemeinen Anlagebedingungen;
Bankguthaben gemäà&spect; 7 der Allgemeinen Anlagebedingungen;
Investmentanteile gemäà&spect; 8 der Allgemeinen Anlagebedingungen;
Derivate gemäà&spect; 9 der Allgemeinen Anlagebedingungen;
Sogenannte sonstige Anlageinstrumente gemäà&spect; 10 der Allgemeinen Anlagebedingungen.
Die nachstehend beschriebene Anlagepolitik ist die bei Erstellung dieses Verkaufsprospekts durchge-
führte. Sie kann sich – in dem durch die Anlagebedingungen bestimmten Rahmen – allerdings jederzeit
ändern.
Die Gesellschaft erwirbt und veräuÃÂert die zugelassenen Vermögensgegenstände nach Einschätzung
der Wirtschafts- und Kapitalmarktlage sowie der weiteren Börsenaussichten.
Durch den strategischen Einsatz der Anlageklassen Aktien, Renten und Alternative Investments (‚Multi-
Assetklassen-Ansatz‘) soll ein ausgewogenes Chance-/Risiko-Verhältnis erreicht werden. Das Anla-
geuniversum umfasst die weltweiten Aktienmärkte. Hauptsächlich erfolgt die Investition zur Abbildung
einzelner Regionen (wie Nordamerika, Europa und der globalen Schwellenländer) über passive und
aktive Investmentfonds. Durch den Einsatz von Smart-Beta Produkten sollen gezielt sogenannte Fak-
torprämien (z.B. Value, Momentum, Quality) vereinnahmt werden. Die Rentenseite orientiert sich eben-
falls an der globalen Marktkapitalisierung. Hier erfolgt die Aufteilung in einzelne globale Segmente mit
Schwerpunkt Staatsanleihen und Unternehmensanleihen. Von der strategischen Ausrichtung können
im Rahmen der taktischen Portfolio-Strukturierung Anpassungen der Quoten der Anlageklassen nach
quantitativen und qualitativen Kriterien vorgenommen werden. Die Anlageklasse der Alternativen In-
vestments wird vornehmlich über den Einsatz eines Dachfonds und eines Risikoprämienfonds abge-
deckt. Das Segment der Rohstoffe ist nicht Teil der strategischen Ausrichtung, kann aber taktisch dem
Portfolio beigemischt werden.
Die Gewichtung und Berücksichtigung der Kriterien der Anlagepolitik kann variieren und zur vollstän-
digen Nichtbeachtung oder zur deutlichen ÃÂberbewertung einzelner oder mehrerer Kriterien führen.
Die Kriterien sind weder abschlieÃÂend noch vollzählig, so dass ergänzend andere, hier nicht genannte
Kriterien verwendet werden können, um insbesondere auch zukünftigen Entwicklungen Rechnung zu
tragen.
Aufgrund der vorgesehenen Anlagepolitik kann die Umsatzhäufigkeit im Fonds stark schwanken (und
damit im Zeitablauf unterschiedlich hohe Belastungen des Fonds mit Transaktionskosten auslösen).
Die Fondswährung ist Euro.
Es kann keine Zusicherung gemacht werden, dass die Ziele der Anlagepolitik erreicht werden.
Insbesondere kann nicht gewährleistet werden, dass der Anleger das in den Fonds investierte
Vermögen vollständig zurückerhält (siehe auch Abschnitt 7 âÂÂRisikohinweiseâÂÂ).
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12. Anlageinstrumente im Einzelnen
Die Gesellschaft darf die oben im Abschnitt âÂÂAnlagegrundsätze und Anlagepolitikâ genannten Vermö-
gensgegenstände innerhalb der insbesondere in den nachfolgenden Abschnitten âÂÂAnlagegrenzen für
Wertpapiere und Geldmarktinstrumente auch unter Einsatz von Derivaten sowie Bankguthabenâ sowie
âÂÂInvestmentanteileâ dargestellten Anlagegrenzen erwerben. Einzelheiten zu diesen Vermögensgegen-
ständen und den hierfür geltenden Anlagegrenzen sind nachfolgend dargestellt.
Wertpapiere
Der Fonds darf vollständig aus Wertpapieren gemäà&spect; 5 der Allgemeinen Anlagebedingungen beste-
hen.
Die Gesellschaft darf für Rechnung des Fonds Wertpapiere in- und ausländischer Emittenten erwerben,
1. wenn sie an einer Börse in einem Mitgliedstaat der Europäischen Union (âÂÂEUâÂÂ) oder in einem an-
deren Vertragsstaat des Abkommens über den Europäischen Wirtschaftsraum (âÂÂEWRâÂÂ) zum Handel
zugelassen oder in einem dieser Staaten an einem anderen organisierten Markt zugelassen oder in
diesen einbezogen sind,
2. wenn sie ausschlieÃÂlich an einer Börse auÃÂerhalb der Mitgliedstaaten der EU oder auÃÂerhalb der
anderen Vertragsstaaten des Abkommens über den EWR zum Handel zugelassen oder in einem
dieser Staaten an einem anderen organisierten Markt zugelassen oder in diesen einbezogen sind,
sofern die BaFin die Wahl dieser Börse oder dieses organisierten Marktes zugelassen hat.
Wertpapiere aus Neuemissionen dürfen erworben werden, wenn nach ihren Ausgabebedingungen die
Zulassung an oder Einbeziehung in eine der unter 1. und 2. genannten Börsen oder organisierten
Märkte beantragt werden muss, und die Zulassung oder Einbeziehung innerhalb eines Jahres nach
Ausgabe erfolgt.
Als Wertpapiere in diesem Sinne gelten auch
⢠Anteile an geschlossenen Investmentvermögen in Vertrags- oder Gesellschaftsform, die einer Kon-
trolle durch die Anteilseigner unterliegen (sog. Unternehmenskontrolle), d.h. die Anteilseigner müs-
sen Stimmrechte in Bezug auf wesentliche Entscheidungen haben, sowie das Recht die Anlagepo-
litik mittels angemessener Mechanismen zu kontrollieren. Das Investmentvermögen muss zudem
von einem Rechtsträger verwaltet werden, der den Vorschriften für den Anlegerschutz unterliegt,
es sei denn das Investmentvermögen ist in Gesellschaftsform aufgelegt und die Tätigkeit der Ver-
mögensverwaltung wird nicht von einem anderen Rechtsträger wahrgenommen.
⢠Finanzinstrumente, die durch andere Vermögenswerte besichert oder an die Entwicklung anderer
Vermögenswerte gekoppelt sind. Soweit in solche Finanzinstrumente Komponenten von Derivaten
eingebettet sind, gelten weitere Anforderungen, damit die Gesellschaft diese als Wertpapiere er-
werben darf.
Die Wertpapiere dürfen nur unter folgenden Voraussetzungen erworben werden:
⢠Der potentielle Verlust, der dem Fonds entstehen kann, darf den Kaufpreis des Wertpapiers nicht
übersteigen. Eine Nachschusspflicht darf nicht bestehen.
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⢠Die mangelnde Liquidität des vom Fonds erworbenen Wertpapiers darf nicht dazu führen, dass der
Fonds den gesetzlichen Vorgaben über die Rücknahme von Anteilen nicht mehr nachkommen
kann. Dies gilt unter Berücksichtigung der gesetzlichen Möglichkeit, in besonderen Fällen die An-
teilrücknahme aussetzen zu können (vgl. den Abschnitt âÂÂAnteile – Ausgabe und Rücknahme von
Anteilen sowie – Aussetzung der AnteilrücknahmeâÂÂ).
⢠Eine verlässliche Bewertung des Wertpapiers durch exakte, verlässliche und gängige Preise muss
verfügbar sein; diese müssen entweder Marktpreise sein oder von einem Bewertungssystem gestellt
worden sein, das von dem Emittenten des Wertpapiers unabhängig ist.
⢠ÃÂber das Wertpapier müssen angemessene Informationen vorliegen, entweder in Form von regel-
mäÃÂigen, exakten und umfassenden Informationen des Marktes über das Wertpapier oder in Form
eines gegebenenfalls dazugehöriges, d.h. in dem Wertpapier verbrieftes Portfolio.
⢠Das Wertpapier ist handelbar.
⢠Der Erwerb des Wertpapiers steht im Einklang mit den Anlagezielen bzw. der Anlagestrategie des
Fonds.
⢠Die Risiken des Wertpapiers werden durch das Risikomanagement des Fonds in angemessener
Weise erfasst.
Wertpapiere dürfen zudem in folgender Form erworben werden:
⢠Aktien, die dem Fonds bei einer Kapitalerhöhung aus Gesellschaftsmitteln zustehen.
⢠Wertpapiere, die in Ausübung von zum Fonds gehörenden Bezugsrechten erworben werden.
Als Wertpapiere in diesem Sinn dürfen für den Fonds auch Bezugsrechte erworben werden, sofern sich
die Wertpapiere, aus denen die Bezugsrechte herrühren, im Fonds befinden können.
Geldmarktinstrumente
Der Wert des Fonds darf vollständig in Geldmarktinstrumente vorbehaltlich der Bestimmungen in &spect; 6
der Allgemeinen Anlagebedingungen angelegt werden.
Die Gesellschaft darf für Rechnung des Fonds in Geldmarktinstrumente investieren, die üblicherweise
auf dem Geldmarkt gehandelt werden, sowie in verzinsliche Wertpapiere, die alternativ
⢠zum Zeitpunkt ihres Erwerbs für den Fonds eine Laufzeit oder Restlaufzeit von höchstens 397 Tagen
haben.
⢠zum Zeitpunkt ihres Erwerbs für den Fonds eine Laufzeit oder Restlaufzeit haben, die länger als 397
Tage ist, deren Verzinsung aber nach den Emissionsbedingungen regelmäÃÂig, mindestens einmal
in 397 Tagen marktgerecht angepasst werden muss.
⢠deren Risikoprofil dem Risikoprofil von Wertpapieren entspricht, die das Kriterium der Restlaufzeit
oder das der Zinsanpassung erfüllen.
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Für den Fonds dürfen Geldmarktinstrumente erworben werden, wenn sie
1.
an einer Börse in einem Mitgliedstaat der EU oder in einem anderen Vertragsstaat des Abkommens
über den EWR zum Handel zugelassen oder in einem dieser Staaten an einem anderen organisierten
Markt zugelassen oder in diesen einbezogen sind,
2.
ausschlieÃÂlich an einer Börse auÃÂerhalb der Mitgliedstaaten der EU oder in einem anderen Ver-
tragsstaat des Abkommens über den EWR zum Handel zugelassen oder in einem dieser Staaten an
einem organisierten Markt zugelassen oder in diesen einbezogen sind, sofern die BaFin die Wahl
dieser Börse oder dieses Marktes zugelassen hat,
3.
von der EU, dem Bund, einem Sondervermögen des Bundes, einem Land, einem anderen Mitglied-
staat oder einer anderen zentralstaatlichen, regionalen oder lokalen Gebietskörperschaft
oder der Zentralbank eines Mitgliedstaats der EU, der Europäischen Zentralbank oder der Europäi-
schen Investitionsbank, einem Drittstaat oder, sofern dieser ein Bundesstaat ist, einem Gliedstaat
dieses Bundesstaates oder von einer internationalen öffentlich-rechtlichen Einrichtung, der mindes-
tens ein Mitgliedstaat der EU angehört, begeben oder garantiert werden,
4.
von einem Unternehmen begeben werden, dessen Wertpapiere auf den unter den Nummern 1 und
2 bezeichneten Märkten gehandelt werden,
5.
von einem Kreditinstitut begeben oder garantiert werden, das nach dem Recht der EU festgelegten
Kriterien einer Aufsicht unterstellt ist, oder einem Kreditinstitut, das Aufsichtsbestimmungen, die
nach Auffassung der BaFin denjenigen des Gemeinschaftsrechts gleichwertig sind, unterliegt und
diese einhält,
6.
von anderen Emittenten begeben werden und es sich bei dem jeweiligen Emittenten
a) um ein Unternehmen mit einem Eigenkapital von mindestens 10 Millionen Euro handelt, das
seinen Jahresabschluss nach der Europäischen Richtlinie über den Jahresabschluss von Kapital-
gesellschaften erstellt und veröffentlicht, oder
b) um einen Rechtsträger handelt, der innerhalb einer eine oder mehrere börsennotierte Gesell-
schaften umfassenden Unternehmensgruppe für die Finanzierung dieser Gruppe zuständig ist,
oder
c) um einen Rechtsträger handelt, der Geldmarktinstrumente emittiert, die durch Verbindlichkei-
ten unterlegt sind, durch Nutzung einer von einer Bank eingeräumten Kreditlinie. Dies sind
Produkte, bei denen Kreditforderungen von Banken in Wertpapieren verbrieft werden (soge-
nannte Asset Backed Securities).
Sämtliche genannten Geldmarktinstrumente dürfen nur erworben werden, wenn sie liquide sind und
sich ihr Wert jederzeit genau bestimmten lässt. Liquide sind Geldmarktinstrumente, die sich innerhalb
hinreichend kurzer Zeit mit begrenzten Kosten veräuÃÂern lassen. Hierbei ist die Verpflichtung der Ge-
sellschaft zu berücksichtigen, Anteile am Fonds auf Verlangen der Anleger zurückzunehmen und hierfür
in der Lage zu sein, solche Geldmarktinstrumente entsprechend kurzfristig veräuÃÂern zu können. Für
die Geldmarktinstrumente muss zudem ein exaktes und verlässliches Bewertungssystem existieren, das
die Ermittlung des Nettobestandswerts des Geldmarktinstruments ermöglicht und auf Marktdaten oder
Bewertungsmodellen basiert (einschlieÃÂlich Systemen, die auf fortgeführten Anschaffungskosten beru-
hen). Das Merkmal der Liquidität gilt für Geldmarktinstrumente als erfüllt, wenn diese an einem orga-
nisierten Markt innerhalb des EWR zugelassen oder in diesen einbezogen sind oder an einem organi-
sierten Markt auÃÂerhalb des EWR zugelassen oder in diesen einbezogen sind, sofern die BaFin die Wahl
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dieses Marktes zugelassen hat. Dies gilt nicht, wenn der Gesellschaft Hinweise vorliegen, die gegen die
hinreichende Liquidität der Geldmarktinstrumente sprechen.
Für Geldmarktinstrumente, die nicht an einer Börse notiert oder an einem geregelten Markt zum Handel
zugelassen sind (siehe oben unter Nummern 3 bis 6), muss zudem die Emission oder der Emittent dieser
Instrumente Vorschriften über den Einlagen- und Anlegerschutz unterliegen. So müssen für diese Geld-
marktinstrumente angemessene Informationen vorliegen, die eine angemessene Bewertung der mit
den Instrumenten verbundenen Kreditrisiken ermöglichen und die Geldmarktinstrumente müssen frei
übertragbar sein. Die Kreditrisiken können etwa durch eine Kreditwürdigkeitsprüfung einer Rating-
Agentur bewertet werden.
Für diese Geldmarktinstrumente gelten weiterhin die folgenden Anforderungen, es sei denn, sie sind
von der Europäischen Zentralbank oder der Zentralbank eines Mitgliedstaates der EU begeben oder
garantiert worden:
â¢
Werden sie von folgenden (oben unter Nummer 3 genannten) Einrichtungen begeben oder garan-
tiert:
o der EU,
o dem Bund,
o einem Sondervermögen des Bundes,
o einem Land,
o einem anderen Mitgliedstaat,
o einer anderen zentralstaatlichen Gebietskörperschaft,
o der Europäischen Investitionsbank,
o einem Drittstaat oder, sofern dieser ein Bundesstaat ist, einem Gliedstaat dieses Bundesstaates,
o einer internationalen öffentlich-rechtlichen Einrichtung, der mindestens ein Mitgliedstaat der
EU angehört,
müssen angemessene Informationen über die Emission bzw. das Emissionsprogramm oder über die
rechtliche und finanzielle Situation des Emittenten vor der Emission des Geldmarktinstruments vor-
liegen.
â¢
Werden sie von einem im EWR beaufsichtigten Kreditinstitut begeben oder garantiert (siehe oben
unter Nummer 5), so müssen angemessene Informationen über die Emission bzw. das Emissions-
programm oder über die rechtliche und finanzielle Situation des Emittenten vor der Emission des
Geldmarktinstruments vorliegen, die in regelmäÃÂigen Abständen und bei signifikanten Begeben-
heiten aktualisiert werden. Zudem müssen über die Emission bzw. das Emissionsprogramm Daten
(z.B. Statistiken) vorliegen, die eine angemessene Bewertung der mit der Anlage verbundenen Kre-
ditrisiken ermöglichen.
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â¢
Werden sie von einem Kreditinstitut begeben, das auÃÂerhalb des EWR Aufsichtsbestimmungen un-
terliegt, die nach Ansicht der BaFin den Anforderungen innerhalb des EWR an ein Kreditinstitut
gleichwertig sind, so ist eine der folgende Voraussetzungen zu erfüllen:
o Das Kreditinstitut unterhält einen Sitz in einem zur sogenannten Zehnergruppe (Zusammen-
schluss der wichtigsten führenden Industrieländer – G10) gehörenden Mitgliedstaat der Orga-
nisation für wirtschaftliche Zusammenarbeit und Entwicklung (nachfolgend âÂÂOECDâÂÂ).
o Das Kreditinstitut verfügt mindestens über ein Rating mit einer Benotung, die als sogenanntes
âÂÂInvestment-Gradeâ qualifiziert. Als âÂÂInvestment-Gradeâ bezeichnet man eine Benotung mit
âÂÂBBBâ bzw. âÂÂBaaâ oder besser im Rahmen der Kreditwürdigkeitsprüfung durch eine Rating-
Agentur.
o Mittels einer eingehenden Analyse des Emittenten kann nachgewiesen werden, dass die für
das Kreditinstitut geltenden Aufsichtsbestimmungen mindestens so streng sind wie die des
Rechts der EU.
â¢
Für die übrigen Geldmarktinstrumente, die nicht an einer Börse notiert oder einem geregelten
Markt zum Handel zugelassen sind (siehe oben unter Nummern 4 und 6 sowie die übrigen unter
Nummer 3 genannten), müssen angemessene Informationen über die Emission bzw. das Emissi-
onsprogramm sowie über die rechtliche und finanzielle Situation des Emittenten vor der Emission
des Geldmarktinstruments vorliegen, die in regelmäÃÂigen Abständen und bei signifikanten Bege-
benheiten aktualisiert und durch qualifizierte, vom Emittenten weisungsunabhängige Dritte, ge-
prüft werden. Zudem müssen über die Emission bzw. das Emissionsprogramm Daten (z.B. Statisti-
ken) vorliegen, die eine angemessene Bewertung der mit der Anlage verbundenen Kreditrisiken
ermöglichen.
Bankguthaben
Der Wert des Fonds darf vollständig in Bankguthaben angelegt werden.
Die Gesellschaft darf für Rechnung des Fonds nur Bankguthaben halten, die eine Laufzeit von höchstens
zwölf Monaten haben.
Diese Guthaben sind auf Sperrkonten bei Kreditinstituten mit Sitz in einem Mitgliedstaat der EU oder
in einem anderen Vertragsstaat des Abkommens über den EWR zu führen. Sie können auch bei Kredit-
instituten mit Sitz in einem Drittstaat unterhalten werden, dessen Aufsichtsbestimmungen nach Auf-
fassung der BaFin denjenigen des Rechts der EU gleichwertig sind.
Anlagegrenzen für Wertpapiere und Geldmarktinstrumente auch unter
Einsatz von Derivaten sowie Bankguthaben
Allgemeine Anlagegrenzen
Die Gesellschaft darf nur bis zu 20 % des Wertes des Fonds in Bankguthaben bei je einem Kreditinstitut
anlegen.
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Anlagegrenze für Schuldverschreibungen mit besonderer Deckungsmasse
Die Gesellschaft darf jeweils bis zu 25 % des Wertes des Fonds in Pfandbriefe, Kommunalschuldver-
schreibungen sowie Schuldverschreibungen anlegen, die ein Kreditinstitut mit Sitz in einem Mitglied-
staat der EU oder in einem anderen Vertragsstaat des Abkommens über den EWR ausgegeben hat.
Voraussetzung ist, dass die mit den Schuldverschreibungen aufgenommenen Mittel so angelegt wer-
den, dass sie die Verbindlichkeiten der Schuldverschreibungen über deren ganze Laufzeit decken und
vorranging für die Rückzahlungen und die Zinsen bestimmt sind, wenn der Emittent der Schuldver-
schreibungen ausfällt. Sofern in solche Schuldverschreibungen desselben Emittenten mehr als 5 % des
Wertes des Fonds angelegt werden, darf der Gesamtwert solcher Schuldverschreibungen 80 % des
Wertes des Fonds nicht übersteigen.
Anlagegrenzen für öffentliche Emittenten
In Schuldverschreibungen, Schuldscheindarlehen und Geldmarktinstrumente besonderer nationaler
und supranationaler öffentlicher Emittenten darf die Gesellschaft jeweils bis zu 35 % des Wertes des
Fonds anlegen. Zu diesen öffentlichen Emittenten zählen der Bund, die Bundesländer, Mitgliedstaaten
der EU oder deren Gebietskörperschaften, Drittstaaten sowie supranationale öffentliche Einrichtungen
denen mindestens ein EU-Mitgliedstaat angehört.
Kombination von Anlagegrenzen
Die Gesellschaft darf höchstens 20 % des Wertes des Fonds in eine Kombination der folgenden Ver-
mögensgegenstände anlegen:
⢠von ein und derselben Einrichtung begebene Wertpapiere oder Geldmarktinstrumente,
⢠Einlagen bei dieser Einrichtung, d.h. Bankguthaben,
⢠Anrechnungsbeträge für das Kontrahentenrisiko der mit dieser Einrichtung eingegangenen Ge-
schäfte in Derivaten.
Die jeweiligen Einzelobergrenzen bleiben unberührt.
Anlagegrenzen unter Einsatz von Derivaten
Die Beträge von Wertpapieren und Geldmarktinstrumenten eines Emittenten, die auf die vorstehend
genannten Grenzen angerechnet werden, können durch den Einsatz von marktgegenläufigen Deriva-
ten reduziert werden, welche Wertpapiere oder Geldmarktinstrumente desselben Emittenten zum Ba-
siswert haben. Für Rechnung des Fonds dürfen also über die vorgenannten Grenzen hinaus Wertpa-
piere oder Geldmarktinstrumente eines Emittenten erworben werden, wenn das dadurch gesteigerte
Emittentenrisiko durch Absicherungsgeschäfte wieder gesenkt wird.
Sonstige Anlageinstrumente und deren Anlagegrenzen
Bis zu 10 % des Wertes des Fonds darf die Gesellschaft insgesamt in folgende sonstige Anlageinstru-
mente anlegen:
⢠Wertpapiere, die nicht zum Handel an einer Börse zugelassen oder an einem anderen organisierten
Markt zugelassen oder in diesen einbezogen sind, jedoch grundsätzlich die Kriterien für
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Wertpapiere erfüllen. Abweichend von den gehandelten bzw. zugelassenen Wertpapieren muss
die verlässliche Bewertung für diese Wertpapiere in Form einer in regelmäÃÂigen Abständen durch-
geführten Bewertung verfügbar sein, die aus Informationen des Emittenten oder aus einer kompe-
tenten Finanzanalyse abgeleitet wird. Angemessene Information über das nicht zugelassene bzw.
nicht einbezogene Wertpapier muss in Form einer regelmäÃÂigen und exakten Information durch
den Fonds vorliegen oder es muss gegebenenfalls das zugehörige Portfolio verfügbar sein.
â¢
Geldmarktinstrumente von Emittenten, die nicht den oben genannten Anforderungen genügen,
wenn sie liquide sind und sich ihr Wert jederzeit genau bestimmen lässt. Liquide sind Geldmarktin-
strumente, die sich innerhalb hinreichend kurzer Zeit mit begrenzten Kosten veräuÃÂern lassen. Hier-
bei ist die Verpflichtung der Gesellschaft zu berücksichtigen, Anteile am Fonds auf Verlangen der
Anleger zurückzunehmen und hierfür in der Lage zu sein, solche Geldmarktinstrumente entspre-
chend kurzfristig veräuÃÂern zu können. Für die Geldmarktinstrumente muss zudem ein exaktes und
verlässliches Bewertungssystem existieren, das die Ermittlung des Nettobestandswerts des Geld-
marktinstruments ermöglicht oder auf Marktdaten oder Bewertungsmodellen basiert, wie Systeme,
die Anschaffungskosten fortführen. Das Merkmal der Liquidität gilt für Geldmarktinstrumente er-
füllt, wenn diese an einem organisierten Markt innerhalb des EWR zugelassen oder in diesen ein-
bezogen sind oder an einem organisierten Markt auÃÂerhalb des EWR zugelassen oder in diesen
einbezogen sind, sofern die BaFin die Wahl dieses Marktes zugelassen hat.
â¢
Aktien aus Neuemissionen, wenn nach deren Ausgabebedingungen
o deren Zulassung an einer Börse in einem Mitgliedstaat der EU oder in einem anderen Vertrags-
staat des Abkommens über den EWR zum Handel oder deren Zulassung an einem organisierten
Markt oder deren Einbeziehung in diesen in einem Mitgliedstaat der EU oder in einem anderen
Vertragsstaat des Abkommens über den EWR nach den Ausgabebedingungen zu beantragen
ist, oder
o deren Zulassung an einer Börse zum Handel oder deren Zulassung an einem organisierten Markt
oder die Einbeziehung in diesen auÃÂerhalb der Mitgliedstaaten der EU oder auÃÂerhalb der an-
deren Vertragsstaaten des Abkommens über den EWR nach den Ausgabebedingungen zu be-
antragen ist, sofern die Wahl dieser Börse oder dieses organisierten Marktes von der BaFin
zugelassen ist,
sofern die Zulassung oder Einbeziehung innerhalb eines Jahres nach der Ausgabe erfolgt.
â¢
Schuldscheindarlehen, die nach dem Erwerb für den Fonds mindestens zweimal abgetreten werden
können und von einer der folgenden Einrichtungen gewährt wurden:
a) dem Bund, einem Sondervermögen des Bundes, einem Land, der EU oder einem Mitgliedstaat
der OECD,
b) einer anderen inländischen Gebietskörperschaft oder einer Regionalregierung oder örtlichen
Gebietskörperschaft eines anderen Mitgliedstaats der EU oder eines anderen Vertragsstaats des
Abkommens über den EWR, sofern die Forderung nach der Verordnung über Aufsichtsanfor-
derungen an Kreditinstitute und Wertpapierfirmen in derselben Weise behandelt werden kann
wie eine Forderung an den Zentralstaat, auf dessen Hoheitsgebiet die Regionalregierung oder
die Gebietskörperschaft ansässig ist,
c) sonstigen Körperschaften oder Anstalten des öffentlichen Rechts mit Sitz im Inland oder in
einem anderen Mitgliedstaat der EU oder einem anderen Vertragsstaat des Abkommens über
den EWR,
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d) Unternehmen, die Wertpapiere ausgegeben haben, die an einem organisierten Markt innerhalb
des EWR zum Handel zugelassen sind oder die an einem sonstigen geregelten Markt, der die
wesentlichen Anforderungen an geregelte Märkte im Sinne der Richtlinie über Märkte für Fi-
nanzinstrumente in der jeweils geltenden Fassung erfüllt, zum Handel zugelassen sind, oder
e) anderen Schuldnern, sofern eine der in Buchstabe a) bis c) bezeichneten Stellen die Gewähr-
leistung für die Verzinsung und Rückzahlung übernommen hat.
Investmentanteile
Die Gesellschaft darf vollständig in Anteile an Zielfonds investieren, sofern diese offene in- und auslän-
dische Investmentvermögen sind.
Die Gesellschaft wählt die zu erwerbenden Zielfonds entweder nach den Anlagebestimmungen bzw.
nach dem Anlageschwerpunkt dieser Zielfonds oder nach dem letzten Jahres- oder Halbjahresbericht
der Zielfonds aus. Es können alle zulässigen Arten von Anteilen an inländischen Sondervermögen und
Investmentaktiengesellschaften mit veränderlichem Kapital sowie von Anteilen an EU-OGAW und von
EU-Verwaltungsgesellschaften oder ausländischen Verwaltungsgesellschaften verwalteten offenen In-
vestmentvermögen, die keine EU-OGAW sind, erworben werden. Bei der Auswahl unterliegt die Ge-
sellschaft hinsichtlich der Herkunft oder des Sitzes des Zielfonds keiner Beschränkung.
Die Zielfonds dürfen nach ihren Anlagebedingungen höchstens bis zu 10 % in Anteile an anderen of-
fenen Investmentvermögen investieren. Für Anteile an AIF gelten darüber hinaus folgende Anforderun-
gen:
⢠Der Zielfonds muss nach Rechtsvorschriften zugelassen worden sein, die ihn einer wirksamen öf-
fentlichen Aufsicht zum Schutz der Anleger unterstellen, und es muss eine ausreichende Gewähr
für eine befriedigende Zusammenarbeit zwischen den Aufsichtsbehörden bestehen.
⢠Das Schutzniveau der Anleger muss gleichwertig zu dem Schutzniveau eines Anlegers in einem
inländischen OGAW sein, insbesondere im Hinblick auf Trennung von Verwaltung und Verwahrung
der Vermögensgegenstände, für die Kreditaufnahme und -gewährung sowie für Leerverkäufe von
Wertpapieren und Geldmarktinstrumenten.
⢠Die Geschäftstätigkeit des Zielfonds muss Gegenstand von Jahres- und Halbjahresberichten sein
und den Anlegern erlauben, sich ein Urteil über das Vermögen und die Verbindlichkeiten sowie die
Erträge und die Transaktionen im Berichtszeitraum zu bilden.
⢠Der Zielfonds muss ein Publikumsfonds sein, bei dem die Anzahl der Anteile nicht zahlenmäÃÂig
begrenzt ist und die Anleger ein Recht zur Rückgabe der Anteile haben.
In Anteile an einem einzigen Zielfonds dürfen nur bis zu 20 % des Wertes des Fonds angelegt werden.
In AIF dürfen insgesamt nur bis zu 30 % des Wertes des Fonds angelegt werden. Die Gesellschaft darf
für Rechnung des Fonds nicht mehr als 25 % der ausgegebenen Anteile eines Zielfonds erwerben.
Zielfonds können im gesetzlichen Rahmen zeitweise die Rücknahme von Anteilen aussetzen. Dann kann
die Gesellschaft die Anteile an dem Zielfonds nicht bei der Verwaltungsgesellschaft oder Verwahrstelle
des Zielfonds gegen Auszahlung des Rücknahmepreises zurückgeben (siehe auch den Abschnitt âÂÂRisi-
kohinweise – Risiken im Zusammenhang mit der Investition in InvestmentanteileâÂÂ). Auf der Internetseite
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fang der Fonds Anteile von Zielfonds hält, die derzeit die Rücknahme von Anteilen ausgesetzt haben.
Derivate
Die Gesellschaft darf für den Fonds als Teil der Anlagestrategie Geschäfte mit Derivaten täti-
gen. Dies schlieÃÂt neben Derivatgeschäften zum Zwecke der Absicherung Geschäfte mit De-
rivaten zur effizienten Portfoliosteuerung und zur Erzielung von Zusatzerträgen, d.h. auch zu
spekulativen Zwecken, ein. Dadurch kann sich das Verlustrisiko des Fonds zumindest zeit-
weise erhöhen.
Ein Derivat ist ein Instrument, dessen Preis von den Kursschwankungen oder den Preiserwartungen
anderer Vermögensgegenstände (âÂÂBasiswertâÂÂ) abhängt. Die nachfolgenden Ausführungen beziehen
sich sowohl auf Derivate als auch auf Finanzinstrumente mit derivativer Komponente (nachfolgend
zusammen âÂÂDerivateâÂÂ).
Durch den Einsatz von Derivaten darf sich das Marktrisiko des Fonds höchstens verdoppeln (âÂÂMarktri-
sikogrenzeâÂÂ). Marktrisiko ist das Verlustrisiko, das aus Schwankungen beim Marktwert von im Fonds
gehaltenen Vermögensgegenständen resultiert, die auf Veränderungen von variablen Preisen bzw. Kur-
sen des Marktes wie Zinssätzen, Wechselkursen, Aktien- und Rohstoffpreisen oder auf Veränderungen
bei der Bonität eines Emittenten zurückzuführen sind. Die Gesellschaft hat die Marktrisikogrenze lau-
fend einzuhalten. Die Auslastung der Marktrisikogrenze hat sie täglich nach gesetzlichen Vorgaben zu
ermitteln; diese ergeben sich aus der Verordnung über Risikomanagement und Risikomessung beim
Einsatz von Derivaten, Wertpapier-Darlehen und Pensionsgeschäften in Investmentvermögen nach dem
Kapitalanlagegesetzbuch (nachfolgend âÂÂDerivateverordnungâÂÂ).
Zur Ermittlung der Auslastung der Marktrisikogrenze wendet die Gesellschaft den sogenannten quali-
fizierten Ansatz im Sinne der Derivateverordnung an. Hierzu kann die Gesellschaft das Marktrisiko des
Fonds mit dem Marktrisiko eines virtuellen Vergleichsvermögens, in dem keine Derivate enthalten sind,
vergleichen und es dadurch relativ begrenzen. Bei dem derivatefreien Vergleichsvermögen handelt es
sich um ein virtuelles Portfolio, dessen Wert stets genau dem aktuellen Wert des Fonds entspricht, das
aber keine Steigerungen oder Absicherungen des Marktrisikos durch Derivate enthält. Die Zusammen-
setzung des Vergleichsvermögens muss im ÃÂbrigen den Anlagezielen und der Anlagepolitik entspre-
chen, die für den Fonds gelten. Das derivatefreie Vergleichsvermögen für den Fonds besteht haupt-
sächlich aus Renten (Euroland – Government), Aktien (Global – Large Caps) und Aktien (Europa -Large
Caps).
Durch den Einsatz von Derivaten darf der Risikobetrag für das Marktrisiko des Fonds zu kei-
nem Zeitpunkt das Zweifache des Risikobetrags für das Marktrisiko des zugehörigen deri-
vatefreien Vergleichsvermögens übersteigen.
Daneben ist auch eine absolute Begrenzung des Marktrisikos möglich. Hierbei darf der einem Invest-
mentvermögen zuzuordnende potenzielle Risikobeitrag für das Marktrisiko zu keinem Zeitpunkt 20 %
des Wertes des Investmentvermögens übersteigen. MaÃÂgeblich hierbei sind ein Konfidenzniveau von
99 % und eine Haltedauer von 20 Arbeitstagen. Eine Umrechnung auf eine Haltedauer von einem Tag
kann anhand der Wurzel-t-Regel erfolgen. In diesem Fall entfällt die Festlegung eines derivatefreien
Vergleichsvermögens.
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Das Marktrisiko des Fonds und ggf. des derivatefreien Vergleichsvermögens wird jeweils mit Hilfe eines
geeigneten eigenen Risikomodells ermittelt (sog. Value-at-Risk Methode). Die Gesellschaft verwendet
hierbei als Modellierungsverfahren die historische Simulation. Die Gesellschaft erfasst dabei die Markt-
preisrisiken aus allen Geschäften. Sie quantifiziert durch das Risikomodell die Wertveränderung der im
Fonds gehaltenen Vermögensgegenstände im Zeitablauf. Der sogenannte Value-at-Risk gibt dabei eine
in Geldeinheiten ausgedrückte Grenze für potenzielle Verluste eines Portfolios zwischen zwei vorgege-
benen Zeitpunkten an. Diese Wertveränderung wird von zufälligen Ereignissen bestimmt, nämlich den
künftigen Entwicklungen der Marktpreise, und ist daher nicht mit Sicherheit vorhersagbar. Das zu er-
mittelnde Marktrisiko kann jeweils nur mit einer genügend groÃÂen Wahrscheinlichkeit abgeschätzt
werden.
Die Gesellschaft darf – vorbehaltlich eines geeigneten Risikomanagementsystems – für Rechnung des
Fonds in jegliche Derivate investieren. Voraussetzung ist, dass die Derivate von Vermögensgegenstän-
den abgeleitet sind, die für den Fonds erworben werden dürfen, oder von folgenden Basiswerten:
⢠Zinssätze
⢠Wechselkurse
⢠Währungen
⢠Finanzindices, die hinreichend diversifiziert sind, eine adäquate Bezugsgrundlage für den Markt
darstellen, auf den sie sich beziehen, sowie in angemessener Weise veröffentlicht werden.
Hierzu zählen insbesondere Optionen, Finanzterminkontrakte und Swaps sowie Kombinationen hie-
raus.
Terminkontrakte
Terminkontrakte sind für beide Vertragspartner unbedingt verpflichtende Vereinbarungen, zu einem
bestimmten Zeitpunkt, dem Fälligkeitsdatum, oder innerhalb eines bestimmten Zeitraumes, eine be-
stimmte Menge eines bestimmten Basiswerts zu einem im Voraus vereinbarten Preis zu kaufen bzw. zu
verkaufen. Die Gesellschaft darf für Rechnung des Fonds im Rahmen der Anlagegrundsätze Terminkon-
trakte auf alle für den Fonds erwerbbaren Vermögensgegenstände, die nach den Anlagebedingungen
als Basiswerte für Derivate dienen können, abschlieÃÂen.
Optionsgeschäfte
Optionsgeschäfte beinhalten, dass einem Dritten gegen Entgelt (Optionsprämie) das Recht eingeräumt
wird, während einer bestimmten Zeit oder am Ende eines bestimmten Zeitraums zu einem von vornhe-
rein vereinbarten Preis (Basispreis) die Lieferung oder Abnahme von Vermögensgegenständen oder die
Zahlung eines Differenzbetrages zu verlangen, oder auch die entsprechenden Optionsrechte zu erwer-
ben. Die Gesellschaft darf für Rechnung des Fonds im Rahmen der Anlagegrundsätze am Optionshan-
del teilnehmen.
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Swaps
Swapgeschäfte sind Tauschverträge, bei denen die dem Geschäft zugrunde liegenden Zahlungsströme
oder Risiken zwischen den Vertragspartnern ausgetauscht werden. Die Gesellschaft darf für Rechnung
des Fonds im Rahmen der Anlagegrundsätze
⢠Zins-
⢠Währungs-
⢠Zins-Währungs-
⢠Varianz-
⢠Equity-
⢠Credit Default-Swapgeschäfte abschlieÃÂen.
Swaptions
Swaptions sind Optionen auf Swaps. Eine Swaption ist das Recht, nicht aber die Verpflichtung, zu
einem bestimmten Zeitpunkt oder innerhalb einer bestimmten Frist in einen hinsichtlich der Konditio-
nen genau spezifizierten Swap einzutreten. Im ÃÂbrigen gelten die im Zusammenhang mit Optionsge-
schäften dargestellten Grundsätze. Die Gesellschaft darf für Rechnung des Fonds nur solche Swaptions
abschlieÃÂen, die sich aus den oben beschriebenen Optionen und Swaps zusammensetzen.
Credit Default Swaps
Credit Default Swaps sind Kreditderivate, die es ermöglichen, ein potenzielles Kreditausfallvolumen auf
andere zu übertragen. Im Gegenzug zur ÃÂbernahme des Kreditausfallrisikos zahlt der Verkäufer des
Risikos eine Prämie an seinen Vertragspartner. Im ÃÂbrigen gelten die Ausführungen zu Swaps entspre-
chend.
Total Return Swaps
Die Gesellschaft ist berechtigt für den Fonds in Total Return Swaps zu investieren. Total Return Swaps
sind Derivate, bei denen sämtliche Erträge und Wertschwankungen eines Basiswerts gegen eine ver-
einbarte feste Zinszahlung getauscht werden. Ein Vertragspartner, der Sicherungsnehmer, transferiert
damit das gesamte Kredit- und Marktrisiko aus dem Basiswert auf den anderen Vertragspartner, den
Sicherungsgeber. Im Gegenzug zahlt der Sicherungsnehmer eine Prämie an den Sicherungsgeber.
Total Return Swaps können für den Fonds getätigt werden, um sich gegen Kursverluste und Risiken
aus dem Basiswert abzusichern. Alle nach &spect; 197 KAGB zulässigen Arten von Vermögensgegenständen
des Fonds können Gegenstand von Total Return Swaps sein. Die Gesellschaft beabsichtigt indes derzeit
nicht, für den Fonds in Total Return Swaps zu investieren.
In Wertpapieren verbriefte Finanzinstrumente
Die Gesellschaft kann die vorstehend beschriebenen Finanzinstrumente auch erwerben, wenn diese in
Wertpapieren verbrieft sind. Dabei können die Geschäfte, die Finanzinstrumente zum Gegenstand
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haben, auch nur teilweise in Wertpapieren enthalten sein (z.B. Optionsanleihen). Die Aussagen zu
Chancen und Risiken gelten für solche verbrieften Finanzinstrumente entsprechend, jedoch mit der
MaÃÂgabe, dass das Verlustrisiko bei verbrieften Finanzinstrumenten auf den Wert des Wertpapiers be-
schränkt ist.
OTC-Derivatgeschäfte
Die Gesellschaft darf für Rechnung des Fonds sowohl Derivatgeschäfte tätigen, die an einer Börse zum
Handel zugelassen oder an einem anderen organisierten Markt zugelassen oder in diesen einbezogen
sind, als auch auÃÂerbörsliche Geschäfte, sogenannte over-the-counter (OTC)-Geschäfte. Derivatge-
schäfte, die nicht zum Handel an einer Börse zugelassen oder an einem anderen organisierten Markt
zugelassen oder einbezogen sind, darf die Gesellschaft nur mit geeigneten Kreditinstituten oder Finanz-
dienstleistungsinstituten auf der Basis standardisierter Rahmenverträge tätigen. Bei auÃÂerbörslich ge-
handelten Derivaten wird das Kontrahentenrisiko bezüglich eines Vertragspartners auf 5 % des Wertes
des Fonds beschränkt. Ist der Vertragspartner ein Kreditinstitut mit Sitz in einem Mitgliedstaat der EU,
in einem anderen Vertragsstaat des Abkommens über den EWR oder einem Drittstaat mit vergleichba-
rem Aufsichtsniveau, so darf das Kontrahentenrisiko bis zu 10 % des Wertes des Fonds betragen. Au-
ÃÂerbörslich gehandelte Derivatgeschäfte, die mit einer zentralen Clearingstelle einer Börse oder eines
anderen organisierten Marktes als Vertragspartner abgeschlossen werden, werden auf die Kontrahen-
tengrenzen nicht angerechnet, wenn die Derivate einer täglichen Bewertung zu Marktkursen mit täg-
lichem Margin-Ausgleich unterliegen. Ansprüche des Fonds gegen einen Zwischenhändler sind jedoch
auf die Grenzen anzurechnen, auch wenn das Derivat an einer Börse oder an einem anderen organi-
sierten Markt gehandelt wird.
Sicherheitenstrategie
Im Rahmen von Derivategeschäften nimmt die Gesellschaft für Rechnung des Fonds Sicherheiten ent-
gegen. Die Sicherheiten dienen dazu, das Ausfallrisiko des Vertragspartners dieser Geschäfte ganz oder
teilweise zu reduzieren.
Arten der zulässigen Sicherheiten
Die Gesellschaft akzeptiert bei Derivategeschäften folgende Vermögensgegenstände als Sicherheiten:
⢠Bankguthaben
⢠Wertpapiere
⢠Geldmarktinstrumente
Umfang der Besicherung
Derivategeschäfte müssen in einem Umfang besichert sein, der sicherstellt, dass der Anrechnungsbe-
trag für das Ausfallrisiko des jeweiligen Vertragspartners 5 % des Wertes des Fonds nicht überschreitet.
Ist der Vertragspartner ein Kreditinstitut mit Sitz in Mitgliedstaat der EU oder in einem anderen Ver-
tragsstaat des Abkommens über den EWR oder in einem Drittstaat, in dem gleichwertige Aufsichtsbe-
stimmungen gelten, so darf der Anrechnungsbetrag für das Ausfallrisiko 10 % des Wertes des Fonds
betragen.
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Strategie für Abschläge der Bewertung (Haircut-Strategie)
Die Gesellschaft verfolgt zur Anwendung bestimmter Bewertungsabschläge eine Haircut-Strategie auf
die als Sicherheiten angenommenen Vermögensgegenstände. Sie umfasst alle Vermögensgegen-
stände, die als Sicherheiten zulässig sind.
Anlage von Barsicherheiten
Barsicherheiten in Form von Bankguthaben dürfen auf Sperrkonten bei der Verwahrstelle des Fonds
oder mit ihrer Zustimmung bei einem anderen Kreditinstitut gehalten werden. Die Wiederanlage darf
nur in Staatsanleihen von hoher Qualität oder in Geldmarktfonds mit kurzer Laufzeitstruktur erfolgen.
Verwahrung von Wertpapieren als Sicherheit
Die Gesellschaft kann für Rechnung des Fonds im Rahmen von Derivategeschäften Wertpapiere als
Sicherheit entgegen nehmen. Wenn diese Wertpapiere als Sicherheit übertragen wurden, müssen sie
bei der Verwahrstelle verwahrt werden. Eine Wiederverwendung der Wertpapiere ist nicht zulässig.
Kreditaufnahme
Die Aufnahme von kurzfristigen Krediten für gemeinschaftliche Rechnung der Anleger ist bis zu 10 %
des Wertes Fonds zulässig, sofern die Bedingungen der Kreditaufnahme marktüblich sind und die Ver-
wahrstelle der Kreditaufnahme zustimmt.
Hebelwirkung (Leverage)
Leverage bezeichnet jede Methode, mit der die Gesellschaft den Investitionsgrad des Fonds erhöht
(Hebelwirkung). Solche Methoden sind insbesondere Kreditaufnahmen sowie der Erwerb von Derivaten
mit eingebetteter Hebelfinanzierung. Die Gesellschaft kann solch Methoden für den Fonds in dem in
diesem Verkaufsprospekt beschriebenen Umfang nutzen. Die Möglichkeit der Nutzung von Derivaten
wird im Abschnitt âÂÂAnlageinstrumente im Einzelnen – Derivateâ dargestellt. Die Möglichkeit zur Kredit-
aufnahme ist im vorangehenden Absatz erläutert.
Durch den Einsatz von Derivaten darf sich das Marktrisiko höchstens verdoppeln (vgl. Abschnitt 12
âÂÂAnlageinstrumente im EinzelnenâÂÂ, Unterabschnitt âÂÂDerivateâÂÂ). Die Gesellschaft erwartet, dass die aus
dem Einsatz von Derivaten resultierende Hebelwirkung (Leverage) des Fonds grundsätzlich unter 2 lie-
gen wird.
Der Leverage wird berechnet, indem das Gesamtexposure des Fonds durch dessen Nettoinventarwert
dividiert wird. Zur Berechnung des Gesamtexposures wird der Nettoinventarwert des Fonds mit allen
Nominalbeträgen der im Fonds eingesetzten Derivatgeschäfte aufsummiert. Abhängig von den Markt-
bedingungen kann die Hebelwirkung jedoch schwanken, so dass es trotz der ständigen ÃÂberwachung
durch die Gesellschaft zu ÃÂberschreitungen der angestrebten Marke kommen kann. Derivate können
von der Gesellschaft mit unterschiedlicher Zielsetzung eingesetzt werden, etwa zur Absicherung oder
zur Optimierung der Rendite. Die Berechnung des Gesamtexposures unterscheidet jedoch nicht zwi-
schen den unterschiedlichen Zielsetzungen des Derivateeinsatzes. Aus diesem Grund ist die Summe der
Nominalbeträge kein Indikator für den Risikogehalt des Fonds.
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Ausnahme: Vermögensanlage bei Wegfall der Asset Management-Gesell-
schaft
Sollte die Asset Management-Gesellschaft nicht mehr für das Portfoliomanagement des Fonds zur Ver-
fügung stehen (siehe zu den Kündigungsrechten und den Folgen Abschnitt 6 âÂÂAsset Management-
GesellschaftâÂÂ), kann die Gesellschaft die Verwaltung des Fonds unter Einhaltung der gesetzlich vorge-
schriebenen Kündigungsfrist von 6 Monaten kündigen. Bis zum Ende der Kündigungsfrist wird die Ge-
sellschaft die in dem Abschnitt 11 âÂÂAnlageziel, Anlagegrundsätze und Anlagepolitikâ beschriebene Ver-
mögensanlage nicht weiterverfolgen, sondern die Mittel des Fonds ausschlieÃÂlich – soweit nach den
Anlagebedingungen zulässig – in Bankguthaben und Geldmarktinstrumenten anlegen.
13. Bewertung
Allgemeine Regeln für die Vermögensbewertung
An einer Börse zugelassene / in organisiertem Markt gehandelte Vermögensgegenstände
Vermögensgegenstände, die zum Handel an Börsen zugelassen sind oder in einem anderen organisier-
ten Markt zugelassen oder in diesen einbezogen sind sowie Bezugsrechte für den Fonds werden zum
letzten verfügbaren handelbaren Kurs, der eine verlässliche Bewertung gewährleistet, bewertet, sofern
nachfolgend unter âÂÂBesondere Regeln für die Bewertung einzelner Vermögensgegenständeâ nicht an-
ders angegeben.
Nicht an Börsen notierte oder organisierten Märkten gehandelte Vermögensgegenstände o-
der Vermögensgegenstände ohne handelbaren Kurs
Vermögensgegenstände, die weder zum Handel an Börsen zugelassen sind noch in einem anderen
organisierten Markt zugelassen oder in diesen einbezogen sind oder für die kein handelbarer Kurs ver-
fügbar ist, werden zu dem aktuellen Verkehrswert bewertet, der bei sorgfältiger Einschätzung nach
geeigneten Bewertungsmodellen unter Berücksichtigung der aktuellen Marktgegebenheiten angemes-
sen ist, sofern nachfolgend unter âÂÂBesondere Regeln für die Bewertung einzelner Vermögensgegen-
ständeâ nicht anders angegeben.
Besondere Regeln für die Bewertung einzelner Vermögensgegenstände
Nichtnotierte Schuldverschreibungen und Schuldscheindarlehen
Für die Bewertung von Schuldverschreibungen, die nicht zum Handel an der Börse zugelassen oder in
einem anderen organisierten Markt zugelassen oder in diesen einbezogen sind (z.B. nicht notierte An-
leihen, Commercial Papers und Einlagenzertifikate), und für die Bewertung von Schuldscheindarlehen
werden die für vergleichbare Schuldverschreibungen und Schuldscheindarlehen vereinbarten Preise
und gegebenenfalls die Kurswerte von Anleihen vergleichbarer Emittenten mit entsprechender Laufzeit
und Verzinsung herangezogen, erforderlichenfalls mit einem Abschlag zum Ausgleich der geringeren
VeräuÃÂerbarkeit.
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Optionsrechte und Terminkontrakte
Die zu dem Fonds gehörenden Optionsrechte und Verbindlichkeiten aus einem Dritten eingeräumten
Optionsrechten, die zum Handel an einer Börse zugelassen oder an einem anderen organisierten Markt
zugelassen oder in diesen einbezogen sind, werden zu dem jeweils letzten verfügbaren handelbaren
Kurs, der eine verlässliche Bewertung gewährleistet, bewertet.
Das gleiche gilt für Forderungen und Verbindlichkeiten aus für Rechnung des Fonds verkauften Termin-
kontrakten. Die zu Lasten des Fonds geleisteten Einschüsse werden unter Einbeziehung der am Börsen-
tag festgestellten Bewertungsgewinne und Bewertungsverluste zum Wert des Fonds hinzugerechnet.
Bankguthaben, Festgelder und Anteile an Investmentvermögen
Bankguthaben werden grundsätzlich zu ihrem Nennwert zuzüglich zugeflossener Zinsen bewertet.
Festgelder werden zum Verkehrswert bewertet, sofern das Festgeld jederzeit kündbar ist und die Rück-
zahlung bei der Kündigung nicht zum Nennwert zuzüglich Zinsen erfolgt.
Anteile an Investmentvermögen (Zielfonds) werden grundsätzlich mit ihrem letzten festgestellten Rück-
nahmepreis angesetzt oder zum letzten verfügbaren handelbaren Kurs, der eine verlässliche Bewertung
gewährleistet. Stehen diese Werte nicht zur Verfügung, werden Anteile an Investmentvermögen zu
dem aktuellen Verkehrswert bewertet, der bei sorgfältiger Einschätzung nach geeigneten Bewertungs-
modellen unter Berücksichtigung der aktuellen Marktgegebenheiten angemessen ist.
Auf ausländische Währung lautende Vermögensgegenstände
Auf ausländische Währung lautende Vermögensgegenstände werden zu dem unter Zugrundelegung
des 17.00 Uhr-Fixings von The WM Company ermittelten Devisenkurs der Währung in Euro taggleich
umgerechnet.
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14. Wertentwicklung
Wertentwicklung nach der BVI-Methode (ohne Berücksichtigung von Ausgabeaufschlägen). Historische Wertent-
wicklungen lassen keine Rückschlüsse auf eine ähnliche Entwicklung in der Zukunft zu. Diese ist nicht prognosti-
zierbar. Aktuelle Angaben zur Wertentwicklung werden in den Jahres- und Halbjahresberichten sowie auf der
Generell ermöglicht die historische Wertentwicklung eines Fonds keine Prognose für die zukünftige
Wertentwicklung.
15. Teilinvestmentvermögen
Der Fonds ist nicht Teilinvestmentvermögen einer Umbrella-Konstruktion.
16. Anteile
Die Rechte der Anleger werden bei Errichtung des Fonds ausschlieÃÂlich in Sammelurkunden verbrieft.
Diese Sammelurkunden werden bei einer Wertpapier-Sammelbank verwahrt. Ein Anspruch des Anle-
gers auf Auslieferung einzelner Anteilscheine besteht nicht. Der Erwerb von Anteilen ist nur bei Depot-
verwahrung möglich. Die Anteilscheine lauten auf den Inhaber. Mit der ÃÂbertragung eines Anteil-
scheins gehen auch die darin verbrieften Rechte über.
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Ausgabe und Rücknahme von Anteilen
Ausgabe von Anteilen
Die Anzahl der ausgegebenen Anteile ist grundsätzlich nicht beschränkt. Die Anteile können bei der
Verwahrstelle erworben werden. Sie werden von der Verwahrstelle zum Ausgabepreis ausgegeben,
der dem Nettoinventarwert pro Anteil (âÂÂAnteilwertâÂÂ) zuzüglich eines Ausgabeaufschlags entspricht.
Daneben ist der Erwerb über die Vermittlung Dritter möglich, hierbei können zusätzliche Kosten ent-
stehen. Die Gesellschaft behält sich vor, die Ausgabe von Anteilen vorübergehend oder dauerhaft teil-
weise oder vollständig einzustellen.
Rücknahme von Anteilen
Die Anleger können bewertungstäglich die Rücknahme von Anteilen verlangen, sofern die Gesellschaft
die Anteilrücknahme nicht vorübergehend ausgesetzt hat (siehe unten Abschnitt âÂÂAussetzung der Rück-
nahmeâÂÂ). Rücknahmeorders sind bei der Verwahrstelle oder der Gesellschaft selbst zu stellen. Die Ge-
sellschaft ist verpflichtet, die Anteile zu dem am Abrechnungsstichtag geltenden Rücknahmepreis zu-
rückzunehmen, der dem für diesen Tag ermittelten Anteilwert – gegebenenfalls abzüglich eines Rück-
nahmeabschlages – entspricht. Die Rücknahme kann auch durch die Vermittlung Dritter erfolgen, hier-
bei können zusätzliche Kosten entstehen.
Abrechnung bei Anteilausgabe und -rücknahme
Die Gesellschaft trägt dem Grundsatz der Anlegergleichbehandlung Rechnung, indem sie sicherstellt,
dass sich kein Anleger durch den Kauf oder Verkauf von Anteilen zu bereits bekannten Anteilwerten
Vorteile verschaffen kann. Es ist deshalb ein täglicher Orderannahmeschluss festgelegt. Die Abrech-
nung von Ausgabe- und Rücknahmeorders, die bis zum Orderannahmeschluss bei der Verwahrstelle
oder der Gesellschaft eingehen, erfolgt spätestens an dem auf den Eingang der Order folgenden Wer-
termittlungstag (=Abrechnungstag) zu dem dann ermittelten Anteilwert. Orders, die nach dem Annah-
meschluss bei der Verwahrstelle oder bei der Gesellschaft eingehen, werden erst am übernächsten
Wertermittlungstag (=Abrechnungstag) zu dem dann ermittelten Anteilwert abgerechnet. Der Order-
annahmeschluss für diesen Fonds kann bei der Verwahrstelle erfragt werden. Er kann jederzeit geän-
dert werden.
Darüber hinaus können Dritte die Anteilausgabe bzw. -rücknahme vermitteln, z.B. die depotführende
Stelle. Dabei kann es zu längeren Abrechnungszeiten kommen. Auf die unterschiedlichen Abrechnungs-
modalitäten der depotführenden Stellen hat die Gesellschaft keinen Einfluss.
Aussetzung der Anteilrücknahme
Die Gesellschaft kann die Rücknahme der Anteile zeitweilig aussetzen, sofern auÃÂergewöhnliche Um-
stände vorliegen, die eine Aussetzung unter Berücksichtigung der Interessen der Anleger erforderlich
erscheinen lassen. Solche auÃÂergewöhnlichen Umstände liegen etwa vor, wenn eine Börse, an der ein
wesentlicher Teil der Wertpapiere des Fonds gehandelt wird, auÃÂerplanmäÃÂig geschlossen ist, oder
wenn über Vermögensgegenstände nicht verfügt werden kann oder wenn die Vermögensgegenstände
des Fonds nicht bewertet werden können. Daneben kann die BaFin anordnen, dass die Gesellschaft die
Rücknahme der Anteile auszusetzen hat, wenn dies im Interesse der Anleger oder der ÃÂffentlichkeit
erforderlich ist.
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Der Gesellschaft bleibt es vorbehalten, die Anteile erst dann zu dem dann gültigen Rücknahmepreis
zurückzunehmen oder umzutauschen, wenn sie unverzüglich, jedoch unter Wahrung der Interessen
aller Anleger, Vermögensgegenstände des Fonds veräuÃÂert hat. Einer vorübergehenden Aussetzung
kann ohne erneute Wiederaufnahme der Rücknahme der Anteile direkt eine Auflösung des Sonderver-
mögens folgen (siehe hierzu den Abschnitt âÂÂAuflösung, ÃÂbertragung und Verschmelzung des FondsâÂÂ).
Die Gesellschaft unterrichtet die Anleger durch Bekanntmachung im Bundesanzeiger und darüber hin-
zung und die Wiederaufnahme der Rücknahme der Anteile. AuÃÂerdem werden die Anleger über ihre
depotführenden Stellen per dauerhaften Datenträger, etwa in Papierform oder in elektronischer Form
informiert.
Die Gesellschaft untersagt das sogenannte Market Timing oder sonstige auf kurzfristige Gewinne aus-
gerichtete Handelsstrategien. Wenn die Gesellschaft Grund zur Annahme hat, dass derartige kurzfris-
tige Handelsstrategien mit spekulativem Charakter angewendet werden, behält sie sich vor, Anträge
zur Zeichnung bzw. Rücknahme von Anteilen am Fonds abzulehnen.
Liquiditätsmanagement
Die Gesellschaft hat für den Fonds schriftliche Grundsätze und Verfahren festgelegt, die es ihr ermög-
lichen, die Liquiditätsrisiken des Fonds zu überwachen und zu gewährleisten, dass sich das Liquiditäts-
profil der Anlagen des Fonds mit den zugrundeliegenden Verbindlichkeiten des Fonds deckt.
Unter Berücksichtigung der unter Abschnitt 11 âÂÂAnlageziel, Anlagegrundsätze und Anlagepolitikâ dar-
gelegten Anlagestrategie ergibt sich folgendes Liquiditätsprofil des Fonds:
–
Für den Fonds wird angestrebt, das Vermögen des Fonds in Vermögensgegenstände anzulegen,
die nach Einschätzung der Asset Management-Gesellschaft zum Zeitpunkt der Drucklegung dieses
Verkaufsprospektes nahezu vollständig innerhalb von einer Woche liquidierbar sind.
–
Die Gesellschaft überwacht die Liquiditätsrisiken, die sich auf Ebene des Fonds, der Vermögensge-
genstände sowie durch erhöhtes Rückgabeverlangen der Anleger ergeben können wie folgt:
o Die Gesellschaft hat im Rahmen ihrer Geschäftstätigkeit für jeden Fonds ein Liquiditätsmana-
gementsystem zu implementieren und die Kohärenz von Anlagestrategie, Liquiditätsprofil und
Rücknahmegrundsätzen zu gewährleisten.
o Das Liquiditätsmanagementsystem der Gesellschaft liegt in einer angemessenen dokumentier-
ten Form vor, wird mindestens einmal jährlich überprüft und bei Bedarf entsprechend ange-
passt.
o Durch das implementierte Liquiditätsmanagementsystem wird in der Regel gewährleistet, dass
der Liquiditätslevel eines jeden Fonds die zugrunde liegenden Verbindlichkeiten abdeckt, wobei
die Bewertung der relativen Liquidität der Vermögenswerte u.a. die VeräuÃÂerungsdauer und
den VeräuÃÂerungspreis der Vermögenswerte einbezieht.
o Des Weiteren erfolgt die ÃÂberwachung des Liquiditätslevels eines jeden Fonds im Hinblick auf
die wesentlichen Verpflichtungen und Verbindlichkeiten sowie auf den marginalen Beitrag in-
dividueller Vermögenswerte. Zu diesem Zweck wird unter anderem das Profil der Anlegerbasis
des Fonds, die Art der Anleger, die relative GröÃÂe der Investments im Fonds und deren Rück-
nahmebedingungen durch die Gesellschaft berücksichtigt. Im Fall von Anlagen des Fonds in
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andere Organismen für gemeinsame Anlagen erfolgt die ÃÂberwachung des durch die Vermö-
gensverwalter dieser anderen Organismen für gemeinsame Anlagen verfolgten Ansatzes beim
Liquiditätsmanagement und es wird eine regelmäÃÂige Prüfung hinsichtlich der ÃÂnderungen der
Rücknahmebestimmungen verfolgt.
o
Die Gesellschaft setzt angemessene Liquiditätsmessvorkehrungen und -verfahren ein, um die
quantitativen und qualitativen Risiken von einzelnen Vermögenswerten des Fonds zu bewerten.
Dieses erfolgt auf Basis angemessener Kenntnisse und Erfahrungen hinsichtlich der Liquidität
einzelner Vermögenswerte, sowie hinsichtlich des zugehörigen Handelsvolumens, der Preissen-
sitivität und der Spreads unter normalen und auÃÂergewöhnlichen Liquiditätsbedingungen.
o
Im Rahmen des Liquiditätsmanagements stellt die Gesellschaft die Umsetzung der für die Steu-
erung des Liquiditätsrisikos erforderlichen Prozesse und Instrumente sicher. Dazu werden unter
Beachtung der Gleichbehandlung aller Anleger die normalen und auÃÂergewöhnlichen Um-
stände identifiziert, unter denen diese Instrumente und Vorkehrungen angewandt werden kön-
nen. Um aktuelle und potentielle Liquiditätsprobleme oder andere Notsituationen des Fonds zu
bewältigen, verfügt die Gesellschaft über angemessene Eskalationsprozesse.
o
Unter Berücksichtigung der Art, des Umfangs und der Komplexität jedes einzelnen verwalteten
Fonds, erfolgt durch die Gesellschaft die Festlegung der individuellen Liquiditätslimits. Die Limits
stehen im Einklang mit den zugrundeliegenden Verbindlichkeiten und den Rücknahmegrund-
sätzen, werden fortlaufend überwacht und bei ÃÂberschreitungen oder potentiellen ÃÂberschrei-
tungen werden angemessene MaÃÂnahmen zur Verbesserung der Liquiditätssituation getroffen.
In Rahmen der Festlegung bezieht die Gesellschaft die Liquiditätsmanagementrichtlinie, die An-
gemessenheit des Liquiditätsprofils der Vermögenswerte des Fonds sowie die Auswirkung aty-
pischer Rücknahmeforderungen ein. Vorübergehenden Schwankungen sind möglich.
o
Die Gesellschaft führt regelmäÃÂig Stresstests durch, mit denen sie die Liquiditätsrisiken des
Fonds bewerten kann. Die Gesellschaft führt die Stresstests auf der Grundlage zuverlässiger
und aktueller quantitativer oder, falls dies nicht angemessen ist, qualitativer Informationen
durch. Hierbei können Anlagestrategie, Rücknahmefristen, Zahlungsverpflichtungen und Fris-
ten, innerhalb derer die Vermögensgegenstände veräuÃÂert werden können, sowie Informatio-
nen in Bezug auf allgemeines Anlegerverhalten und Marktentwicklungen einbezogen werden.
Die Stresstests simulieren mangelnde Liquidität der Vermögenswerte im Fonds sowie atypische
Rücknahmeforderungen. Sie werden unter Berücksichtigung der Anlagestrategie, des Liquidi-
tätsprofils, der Anlegerstruktur und der Rücknahmegrundsätze des Fonds in einer der Art des
Fonds angemessenen Häufigkeit, mindestens einmal jährlich, durchgeführt.
Die Rückgaberechte unter normalen und auÃÂergewöhnlichen Umständen sowie die Aussetzung der
Rücknahme sind im Abschnitt 16 âÂÂAnteileâÂÂ, Unterabschnitte âÂÂAusgabe und Rücknahme von AnteilenâÂÂ
und âÂÂAussetzung der Anteilrücknahmeâ dargestellt. Die hiermit verbunden Risiken sind im Abschnitt 7
âÂÂRisikohinweiseâÂÂ, Unterabschnitte âÂÂRisiken einer Fondsanlageâ (âÂÂAussetzung der Anteilrücknahmeâ so-
wie âÂÂRisiken der eingeschränkten oder erhöhten Liquidität des Fonds (Liquiditätsrisiko)âÂÂ) erläutert.
Börsen und Märkte
Die Anteile des Fonds sind nicht zum (amtlichen) Handel an Börsen zugelassen. Es kann jedoch nicht
ausgeschlossen werden, dass die Anteile ohne Zustimmung der Gesellschaft an Börsen oder an anderen
Märkten gehandelt werden.
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Der dem Börsenhandel oder Handel in sonstigen Märkten zugrunde liegende Marktpreis wird nicht
ausschlieÃÂlich durch den Wert der im Fonds gehaltenen Vermögensgegenstände, sondern auch durch
Angebot und Nachfrage bestimmt. Daher kann dieser Marktpreis von dem ermittelten Anteilpreis ab-
weichen.
Faire Behandlung der Anleger und Anteilklassen
Alle ausgegebenen Anteile haben gleiche Ausgestaltungsmerkmale. Anteilklassen werden zunächst
nicht gebildet.
Gemäàden Anlagebedingungen des Fonds ist die Bildung von Anteilklassen zulässig. Es liegt im Ermes-
sen der Gesellschaft zukünftig Anteilklassen zu eröffnen. Es können Anteile mit unterschiedlichen Aus-
gestaltungsmerkmalen ausgegeben werden. Anteile mit gleichen Ausgestaltungsmerkmalen bilden
eine Anteilklasse.
Im Falle der Bildung verschiedener Anteilklassen werden die bestehenden Anteilinhaber des Fonds einer
gemeinsamen Anteilklasse zugeordnet.
Die Gesellschaft hat die Anleger des Fonds fair zu behandeln. Sie darf im Rahmen der Steuerung des
Liquiditätsrisikos und der Rücknahme von Anteilen die Interessen eines Anlegers oder einer Gruppe von
Anlegern nicht über die Interessen eines anderen Anlegers oder einer anderen Anlegergruppe stellen.
Zu den Verfahren, mit denen die Gesellschaft die faire Behandlung der Anleger sicherstellt, siehe oben
Unterabschnitte âÂÂAbrechnung bei Anteilausgabe und -rücknahmeâ sowie âÂÂLiquiditätsmanagementâÂÂ.
Ausgabe- und Rücknahmepreis
Zur Errechnung des Ausgabepreises und des Rücknahmepreises für die Anteile ermittelt die Gesellschaft
unter Kontrolle der Verwahrstelle bewertungstäglich den Wert der zum Fonds gehörenden Vermögens-
gegenstände abzüglich der Verbindlichkeiten (âÂÂNettoinventarwertâÂÂ). Die Teilung des so ermittelten Net-
toinventarwerts durch die Anzahl der ausgegebenen Anteile ergibt den Wert jedes Anteils (âÂÂAnteil-
wertâÂÂ).
Der Wert der Anteile des Fonds wird an allen Börsentagen ermittelt. An gesetzlichen Feiertagen im
Geltungsbereich des KAGB, die Börsentage sind, sowie am 24. und 31. Dezember jeden Jahres können
die Gesellschaft und die Verwahrstelle von einer Ermittlung des Wertes absehen. Von einer Anteilpreis-
ermittlung wird derzeit an Neujahr, Karfreitag, Ostern, Ostermontag, Maifeiertag, Christi Himmelfahrt,
Pfingsten, Pfingstmontag, Fronleichnam, Tag der Deutschen Einheit, Heilig Abend, 1. und 2. Weih-
nachtsfeiertag und Silvester abgesehen.
Aussetzung der Errechnung des Ausgabe- und Rücknahmepreises
Die Gesellschaft kann die Errechnung des Ausgabe- und Rücknahmepreises zeitweilig unter denselben
Voraussetzungen wie die Anteilrücknahme aussetzen. Diese sind im Abschnitt 16 âÂÂAnteileâÂÂ, Unterab-
schnitt âÂÂAussetzung der Anteilrücknahmeâ näher erläutert.
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Ausgabeaufschlag
Bei Festsetzung des Ausgabepreises wird dem Anteilwert ein Ausgabeaufschlag hinzugerechnet. Der
Ausgabeaufschlag beträgt 6,00 % des Anteilwertes. Es steht der Gesellschaft frei, für den Fonds einen
niedrigeren Ausgabeaufschlag zu berechnen oder von der Erhebung eines Ausgabeaufschlages abzu-
sehen. Dieser Ausgabeaufschlag kann insbesondere bei kurzer Anlagedauer die Wertentwicklung re-
duzieren oder sogar ganz aufzehren. Der Ausgabeaufschlag stellt im Wesentlichen eine Vergütung für
den Vertrieb der Anteile des Fonds dar. Die Gesellschaft kann den Ausgabeaufschlag zur Abgeltung
von Vertriebsleistungen an etwaige vermittelnde Stellen weitergeben.
Rücknahmeabschlag
Ein Rücknahmeabschlag wird nicht erhoben.
Veröffentlichung der Ausgabe- und Rücknahmepreise
Die Ausgabe- und Rücknahmepreise werden börsentäglich auf der Internetseite der Gesellschaft unter
17. Kosten
Kosten bei Ausgabe und Rücknahme der Anteile
Die Ausgabe und Rücknahme der Anteile durch die Gesellschaft bzw. durch die Verwahrstelle erfolgt
zum Ausgabepreis (Anteilwert zuzüglich Ausgabeaufschlag) bzw. Rücknahmepreis (Anteilwert) ohne
Berechnung zusätzlicher Kosten.
Werden Anteile über Dritte zurückgegeben, so können Kosten bei der Rücknahme der Anteile anfallen.
Bei Vertrieb von Anteilen über Dritte können auch höhere Kosten als der Ausgabepreis berechnet wer-
den.
Verwaltungs- und sonstige Kosten
Vergütungen, die der Gesellschaft aus dem OGAW-Sondervermögen zustehen:
Die Gesellschaft erhält für die Verwaltung des Fonds eine vierteljährlich zahlbare Vergütung in Höhe
von bis zu einem Viertel aus 1,50 % p.a. des durchschnittlichen Nettoinventarwertes des Fonds in der
Abrechnungsperiode, der aus den Werten eines jeden Bewertungstages errechnet wird. Es steht der
Gesellschaft frei, für den Fonds oder für eine oder mehrere Anteilklassen eine niedrigere Vergütung zu
berechnen oder von der Berechnung einer Vergütung abzusehen.
Vergütungen, die aus dem OGAW-Sondervermögen an Dritte zu zahlen sind:
Die Gesellschaft bedient sich bei der Umsetzung des Anlagekonzeptes einer Anlageberatungs- oder
Asset Management-Gesellschaft. Die Vergütung der Anlageberatungs- oder Asset Management-Ge-
sellschaft wird von der Verwaltungsvergütung abgedeckt.
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Die Verwahrstelle erhält für ihre Tätigkeit eine vierteljährlich zahlbare Vergütung in Höhe von bis zu
einem Viertel aus 0,05 % p.a. des durchschnittlichen Nettoinventarwertes des Fonds in der Abrech-
nungsperiode, der aus den Werten eines jeden Bewertungstages errechnet wird. Es steht der Verwahr-
stelle frei, für den Fonds oder für eine oder mehrere Anteilklassen eine niedrigere Vergütung in Rech-
nung zu stellen oder von der Berechnung einer Vergütung abzusehen.
Der Betrag, der jährlich aus dem OGAW-Sondervermögen nach den vorstehenden Absätzen als Vergü-
tungen entnommen wird, kann insgesamt bis zu 1,55 % p.a. des durchschnittlichen Nettoinventarwer-
tes des OGAW-Sondervermögens in der Abrechnungsperiode, der aus den Werten eines jeden Bewer-
tungstages errechnet wird, betragen.
Neben den der Gesellschaft und der Verwahrstelle zustehenden Vergütungen gehen die folgenden
Aufwendungen zu Lasten des Fonds:
–
bankübliche Depot- und Kontogebühren, ggf. einschlieÃÂlich der banküblichen Kosten für die Ver-
wahrung ausländischer Vermögensgegenstände im Ausland;
–
Kosten für den Druck und Versand der für die Anleger bestimmten gesetzlich vorgeschriebenen
Verkaufsunterlagen (Jahres- und Halbjahresberichte, Verkaufsprospekt, wesentliche Anlegerinfor-
mationen);
–
Kosten der Bekanntmachung der Jahres- und Halbjahresberichte, der Ausgabe- und Rücknahme-
preise und ggf. der Ausschüttungen oder Thesaurierungen und des Auflösungsberichtes;
–
Kosten der Erstellung und Verwendung eines dauerhaften Datenträgers, auÃÂer im Fall der Informa-
tionen über Fondsverschmelzungen und der Informationen über MaÃÂnahmen im Zusammenhang
mit Anlagegrenzverletzungen oder Berechnungsfehlern bei der Anteilwertermittlung;
–
Kosten für die Prüfung des Fonds durch den Abschlussprüfer des Fonds;
–
Kosten für die Bekanntmachung der Besteuerungsgrundlagen und der Bescheinigung, dass die
steuerlichen Angaben nach den Regeln des deutschen Steuerrechts ermittelt wurden;
–
Kosten für die Geltendmachung und Durchsetzung von Rechtsansprüchen durch die Gesellschaft
für Rechnung des Fonds sowie der Abwehr von gegen die Gesellschaft zu Lasten des Fonds erho-
benen Ansprüchen;
–
Gebühren und Kosten, die von staatlichen Stellen in Bezug auf den Fonds erhoben werden;
–
Kosten für Rechts- und Steuerberatung im Hinblick auf den Fonds;
–
Kosten für die Beauftragung von Stimmrechtsbevollmächtigten;
–
Kosten für die Analyse des Anlageerfolges des Fonds durch Dritte;
–
im Zusammenhang mit den an die Gesellschaft, die Verwahrstelle und Dritte zu zahlenden Vergü-
tungen sowie den vorstehend genannten Aufwendungen anfallende Steuern einschlieÃÂlich der im
Zusammenhang mit der Verwaltung und Verwahrung entstehenden Steuern.
Neben den vorgenannten Vergütungen und Aufwendungen werden dem Fonds die in Zusammenhang
mit dem Erwerb und der VeräuÃÂerung von Vermögensgegenständen entstehenden Kosten belastet.
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Für die oben genannten Aufwendungen können folgende Erläuterungen bezüglich der dem Fonds zu
belastenden Beträge gegeben werden:
–
Die Vergütung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Fonds setzt sich aus einem Basishonorar
und weiteren Zuschlägen, die insbesondere von der Anzahl der Segmente und Anteilklassen des
Fonds sowie von dem Fondsvolumen des Fonds abhängen, zusammen und kann maximal einen
Betrag von EUR 15.000 zzgl. MwSt. erreichen.
–
Die Kosten für die Bekanntmachung der Besteuerungsgrundlagen und der Bescheinigung, dass die
steuerlichen Angaben nach den Regeln des deutschen Steuerrechts ermittelt wurden betragen pro
Geschäftsjahr des Fonds EUR 1.500.
–
In Fällen, in denen für den Fonds im Rahmen von Sammelklagen gerichtlich oder auÃÂergerichtlich
der Abschluss eines Vergleiches oder ein Urteil erzielt wurde, kann die dafür beauftragte Rechtsan-
waltskanzlei eine Vergütung in Höhe von bis zu 5 % der diesbezüglich für den Fonds vereinnahmten
Beträge erhalten. Für die aktive Teilnahme an einer Sammelklage als führender Kläger, für Privat-
klagen oder sonstigen Klage- oder Verwaltungsverfahren können hiervon abweichende Konditio-
nen gelten bzw. vereinbart werden. Die hierfür beauftragte Rechtsanwaltskanzlei kann in diesen
Fällen bis zu 30 % der vereinnahmten Beträge erhalten.
–
Für die Genehmigung der Anlagebedingungen des Fonds, die Genehmigung der Verwahrstelle, für
die ÃÂnderung von Anlagebedingungen sowie weitere Amtshandlungen bezogen auf den Fonds
kann die BaFin Gebühren oder Kosten erheben, welche von dem Fonds getragen werden. Die Höhe
dieser Beträge können der Verordnung über die Umlegung von Kosten nach dem Finanzdienstleis-
tungsaufsichtsgesetz in seiner jeweils aktuellen Fassung entnommen werden. Die jeweils aktuelle
Fassung dieser Verordnung ist auf der Internetseite der BaFin unter www.bafin.de erhältlich.
–
Für Beauftragung eines Stimmrechtsbevollmächtigten für die Abwicklung von Hauptversammlun-
gen fällt ein Entgelt in Höhe von EUR 130 pro Hauptversammlung an. Sofern die Abwicklung für
mehrere Investmentvermögen erfolgt, erfolgt eine anteilige Berechnung für den Fonds. Die Anzahl
der Hauptversammlungen, welche der Stimmrechtsbevollmächtigte für den Fonds abwickelt ist von
der jeweils aktuellen Portfoliozusammensetzung abhängig. Ein im Voraus festgelegter oder ab-
schätzbarer Höchstbetrag hierfür besteht daher nicht.
–
Die Höhe der im Zusammenhang mit dem Erwerb und der VeräuÃÂerung von Vermögensgegenstän-
den entstehenden Kosten hängt von der Anzahl der tatsächlich durchgeführten Transaktionen ab.
Die Gesellschaft geht für den Zeitraum eines Geschäftsjahres des Fonds von einem Höchstbetrag
von 2 % des durchschnittlichen Volumens des Fonds aus. Die Transaktionskosten können in diesem
Zeitraum tatsächlich niedriger oder auch höher sein. Der vorgenannte Prozentsatz ist daher lediglich
eine Prognose.
–
Im Hinblick auf die sonstigen oben genannten Aufwendungen werden die jeweils tatsächlich an-
gefallenen Aufwendungen dem Fonds belastet. Da die Höhe dieser Aufwendungen u.a. von dem
Volumen des Fonds, der Portfoliozusammensetzung bzw. der Anzahl der in dem Fonds investierten
Anleger abhängt, besteht ein im Voraus festgelegter oder abschätzbarer Höchstbetrag für diese
Aufwendungen nicht.
Die Gesellschaft gibt im Regelfall Teile ihrer Verwaltungsvergütung an vermittelnde Stellen weiter. Dies
erfolgt zur Abgeltung von Vertriebsleistungen. Dabei kann es sich auch um wesentliche Teile handeln.
Verwahrstelle und Anlageberatungs- oder Asset Management-Gesellschaft können aus ihren
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vereinnahmten Vergütungen VertriebsmaÃÂnahmen der Vermittler unterstützen, deren Berechnung in
der Regel auf der Grundlage vermittelter Bestände erfolgt.
Gesellschaft, Verwahrstelle und Anlageberatungs- oder Asset Management-Gesellschaft können nach
ihrem freien Ermessen mit einzelnen Anlegern die teilweise Rückzahlung von vereinnahmten Vergütun-
gen an diese Anleger vereinbaren. Dies kommt insbesondere dann in Betracht, wenn institutionelle
Anleger direkt GroÃÂbeträge nachhaltig investieren.
Die Gesellschaft kann im Zusammenhang mit Geschäften für Rechnung des Fonds geldwerte Vorteile
(Broker research, Finanzanalysen, Markt- und Kursinformationssysteme) verwenden, die sie im Interesse
der Anleger bei den Anlageentscheidungen nutzt. Der Gesellschaft flieÃÂen keine Rückvergütungen der
aus dem Fonds an die Verwahrstelle und an Dritte geleisteten Vergütungen und Aufwandserstattungen
zu. Im ÃÂbrigen wird auf die entsprechenden Jahresberichte verwiesen.
Besonderheiten und Kosten beim Erwerb von Investmentanteilen
Neben der Vergütung zur Verwaltung des Fonds wird eine Verwaltungsvergütung für die im Fonds
gehaltenen Anteile an Investmentvermögen (Zielfonds) berechnet.
Sofern den Fonds einen erheblichen Teil seines Wertes in Investmentanteile anlegt, werden bei der
Berechnung der Gesamtkostenquote (siehe unten) sämtliche Verwaltungsvergütungen berücksichtigt.
Der Anleger sollte darüber hinaus berücksichtigen, dass dem Fonds beim Erwerb von anderen Invest-
mentanteilen gegebenenfalls Ausgabeaufschläge beziehungsweise Rücknahmegebühren berechnet
werden, die den Fonds belasten. Neben diesen Kosten sind auch die für den jeweiligen Zielfonds an-
fallenden Gebühren, Kosten, Steuern, Provisionen und sonstigen Aufwendungen in Bezug auf Invest-
mentanteile, in die der Fonds investiert, mittelbar von den Anlegern des Fonds zu tragen. Der Fonds
darf auch in Investmentanteile anlegen, die eine andere Gebührenstruktur (z.B. Pauschalgebühr, er-
folgsabhängige Vergütung) aufweisen oder für die zusätzliche Arten von Gebühren belastet werden
dürfen.
Soweit ein Zielfonds direkt oder indirekt von der Gesellschaft oder einem anderen Unternehmen ver-
waltet wird, mit dem die Gesellschaft durch eine wesentliche unmittelbare oder mittelbare Beteiligung
verbunden ist, darf die Gesellschaft oder das andere Unternehmen für den Erwerb oder die Rücknahme
der Investmentanteile der Zielfonds keine Ausgabeaufschläge und Rücknahmeabschläge zu Lasten des
Fonds berechnen.
Im Jahres- und Halbjahresbericht werden die Ausgabeaufschläge und Rücknahmeabschläge offenge-
legt, die dem Fonds für den Erwerb und die Rücknahme von Anteilen an anderen Investmentvermögen
berechnet worden sind. Ferner wird die Vergütung offen gelegt, die dem Fonds von einer in- oder
ausländischen Kapitalverwaltungsgesellschaft oder einer Kapitalverwaltungsgesellschaft, mit der die
Gesellschaft durch Beteiligung verbunden ist, als Verwaltungsvergütung für die im Fonds gehaltenen
Anteile berechnet wurde.
Gesamtkostenquote
Im Jahresbericht werden die im Geschäftsjahr zu Lasten des Fonds angefallenen Verwaltungskosten
offen gelegt und als Quote des durchschnittlichen Fondsvolumens ausgewiesen
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(âÂÂGesamtkostenquoteâÂÂ). Diese setzt sich zusammen aus der Vergütung für die Verwaltung des Fonds,
der Vergütung der Verwahrstelle sowie den Aufwendungen, die dem Fonds zusätzlich belastet werden
können (siehe oben). Ausgenommen sind die Nebenkosten und die Kosten, die beim Erwerb und der
VeräuÃÂerung von Vermögensgegenständen entstehen(Transaktionskosten). Die Gesamtkostenquote
wird in den wesentlichen Anlegerinformationen als sogenannte âÂÂlaufende Kostenâ veröffentlicht.
Abweichender Kostenausweis durch Vertriebsstellen
Wird der Anleger beim Erwerb von Anteilen durch Dritte beraten oder vermitteln diese den Kauf, wei-
sen sie ihm gegebenenfalls Kosten oder Kostenquoten aus, die nicht mit den Kostenangaben in diesem
Verkaufsprospekt und in den wesentlichen Anlegerinformationen deckungsgleich sind und die hier be-
schriebene Gesamtkostenquote übersteigen können. Grund dafür kann insbesondere sein, dass der
Dritte die Kosten seiner eigenen Tätigkeit (z.B. Vermittlung, Beratung oder Depotführung) zusätzlich
berücksichtigt. Darüber hinaus berücksichtigt er ggf. auch einmalige Kosten wie Ausgabeaufschläge
und benutzt in der Regel andere Berechnungsmethoden oder auch Schätzungen für die auf Fondsebene
anfallenden Kosten, die insbesondere die Transaktionskosten des Fonds mit umfassen.
Abweichungen im Kostenausweis können sich sowohl bei Informationen vor Vertragsschluss ergeben
als auch bei regelmäÃÂigen Kosteninformationen über die bestehende Fondsanlage im Rahmen einer
dauerhaften Kundenbeziehung.
18. Vergütungspolitik
Die Gesellschaft unterliegt den für Kapitalverwaltungsgesellschaften geltenden aufsichtsrechtlichen
Vorgaben im Hinblick auf die Gestaltung ihres Vergütungssystems. Die detaillierte Ausgestaltung hat
die Gesellschaft in einer Vergütungsrichtlinie geregelt, deren Ziel es ist, eine nachhaltige Vergütungs-
systematik unter Vermeidung von Fehlanreizen zur Eingehung übermäÃÂiger Risiken sicherzustellen.
Das Vergütungssystem der Gesellschaft wird mindestens einmal jährlich durch den Vergütungsaus-
schuss der Gesellschaft auf seine Angemessenheit und die Einhaltung aller rechtlichen Vorgaben über-
prüft. Es umfasst fixe und variable Vergütungselemente. Durch die Festlegung von Bandbreiten für die
Gesamtzielvergütung ist gewährleistet, dass keine signifikante Abhängigkeit von der variablen Vergü-
tung sowie ein angemessenes Verhältnis von variabler zu fixer Vergütung bestehen.
Für die Geschäftsführung der Gesellschaft und Mitarbeiter, deren Tätigkeiten einen wesentlichen Ein-
fluss auf das Gesamtrisikoprofil der Gesellschaft und der von ihr verwalteten Investmentvermögen ha-
ben (sog. âÂÂRisk TakerâÂÂ) gelten besondere Regelungen. So wird für diese risikorelevanten Mitarbeiter
zwingend ein Anteil von mindestens 40 % der variablen Vergütung über einen Zeitraum von mindes-
tens drei Jahren aufgeschoben. Der aufgeschobene Anteil der Vergütung ist während dieses Zeitraums
risikoabhängig, d.h. er kann im Fall von negativen Erfolgsbeiträgen des Mitarbeiters oder der Gesell-
schaft insgesamt gekürzt werden. Jeweils am Ende jedes Jahres der Wartezeit wird der aufgeschobene
Vergütungsanteil anteilig unverfallbar und zum jeweiligen Zahlungstermin ausgezahlt.
Weitere Einzelheiten zur aktuellen Vergütungspolitik der Gesellschaft sind im Internet unter
schreibung der Berechnungsmethoden für Vergütungen und Zuwendungen an bestimmte Mitarbeiter-
gruppen, sowie die Angabe der für die Zuteilung zuständigen Personen einschlieÃÂlich der Angehörigen
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des Vergütungsausschusses. Auf Verlangen werden die Informationen von der Gesellschaft kostenlos
in Papierform zur Verfügung gestellt.
19. Ermittlung und Verwendung der Erträge; Geschäftsjahr
Der Fonds kann Erträge aus den während des Geschäftsjahres angefallenen und nicht zur Kostende-
ckung verwendeten Zinsen, Dividenden und Erträgen aus Investmentanteilen erzielen. Weitere Erträge
können aus der VeräuÃÂerung von für Rechnung des Fonds gehaltenen Vermögensgegenständen resul-
tieren.
Ertragsausgleichsverfahren
Die Gesellschaft wendet für den Fonds ein sog. Ertragsausgleichsverfahren an. Das bedeutet, dass die
während des Geschäftsjahres angefallenen anteiligen Erträge, die der Anteilerwerber als Teil des Aus-
gabepreises bezahlen muss und die der Verkäufer von Anteilscheinen als Teil des Rücknahmepreises
vergütet erhält, fortlaufend verrechnet werden. Bei der Berechnung des Ertragsausgleichs werden die
angefallenen Aufwendungen berücksichtigt.
Das Ertragsausgleichsverfahren dient dazu, Schwankungen im Verhältnis zwischen Erträgen und sons-
tigen Vermögensgegenständen auszugleichen, die durch Nettomittelzuflüsse oder Nettomittelabflüsse
aufgrund von Anteilverkäufen oder -rückgaben verursacht werden. Denn jeder Nettomittelzufluss liqui-
der Mittel würde andernfalls den Anteil der Erträge am Inventarwert des Fonds verringern, jeder Abfluss
ihn vermehren.
Im Ergebnis führt das Ertragsausgleichverfahren dazu, dass der im Jahresbericht ausgewiesene Ertrag
je Anteil nicht durch die Anzahl der umlaufenden Anteile beeinflusst wird.
Ertragsverwendung
Bei diesem Fonds werden die Erträge nicht ausgeschüttet, sondern im Fonds wieder angelegt (Thesau-
rierung).
Geschäftsjahr
Das Geschäftsjahr des Fonds beginnt am 1. Mai und endet am 30. April des folgenden Jahres.
20. Auflösung, ÃÂbertragung und Verschmelzung des Fonds
Voraussetzungen für die Auflösung des Fonds
Die Anleger sind nicht berechtigt, die Auflösung des Fonds zu verlangen. Die Gesellschaft kann ihr
Recht zur Verwaltung des Fonds kündigen unter Einhaltung einer Kündigungsfrist von mindestens sechs
Monaten durch Bekanntgabe im Bundesanzeiger und darüber hinaus im Jahresbericht oder Halbjah-
resbericht. ÃÂber die Kündigung werden die Anleger auÃÂerdem über ihre depotführenden Stellen per
dauerhaften Datenträger, etwa in Papierform oder elektronischer Form informiert. Mit dem Wirksam-
werden der Kündigung erlischt das Recht der Gesellschaft, den Fonds zu verwalten.
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Des Weiteren endet das Verwaltungsrecht der Gesellschaft, wenn das Insolvenzverfahren über ihr Ver-
mögen eröffnet wird oder mit der Rechtskraft des Gerichtsbeschlusses, durch den der Antrag auf die
Eröffnung des Insolvenzverfahrens mangels Masse abgewiesen wird.
Mit Erlöschen des Verwaltungsrechts der Gesellschaft geht das Verfügungsrecht über den Fonds auf
die Verwahrstelle über, die den Fonds abwickelt und den Erlös an die Anleger verteilt, oder mit Geneh-
migung der BaFin einer anderen Kapitalverwaltungsgesellschaft die Verwaltung überträgt.
Verfahren bei Auflösung des Fonds
Mit dem ÃÂbergang des Verfügungsrechts über den Fonds auf die Verwahrstelle wird die Ausgabe und
Rücknahme von Anteilen eingestellt und der Fonds abgewickelt.
Der Erlös aus der VeräuÃÂerung der Vermögenswerte des Fonds abzüglich der noch durch den Fonds zu
tragenden Kosten und der durch die Auflösung verursachten Kosten werden an die Anleger verteilt,
wobei diese in Höhe ihrer jeweiligen Anteile am Fonds Ansprüche auf Auszahlung des Liquidationser-
löses haben.
Die Gesellschaft erstellt auf den Tag, an dem ihr Verwaltungsrecht erlischt, einen Auflösungsbericht,
der den Anforderungen an einen Jahresbericht entspricht. Spätestens drei Monate nach dem Stichtag
der Auflösung des Fonds wird der Auflösungsbericht im Bundesanzeiger bekannt gemacht. Während
die Verwahrstelle den Fonds abwickelt, erstellt sie jährlich sowie auf den Tag, an dem die Abwicklung
beendet ist, einen Bericht, der den Anforderungen an einen Jahresbericht entspricht. Diese Berichte
sind ebenfalls spätestens drei Monate nach dem Stichtag im Bundesanzeiger bekannt zu machen.
ÃÂbertragung des Fonds
Die Gesellschaft kann das Verwaltungs- und Verfügungsrecht über den Fonds auf eine andere Kapital-
verwaltungsgesellschaft übertragen. Die ÃÂbertragung bedarf der vorherigen Genehmigung durch die
BaFin. Die genehmigte ÃÂbertragung wird im Bundesanzeiger und darüber hinaus im Jahresbericht oder
Halbjahresbericht des Fonds bekannt gemacht. ÃÂber die geplante ÃÂbertragung werden die Anleger
auÃÂerdem über ihre depotführenden Stellen per dauerhaften Datenträger, etwa in Papierform oder
elektronischer Form informiert. Der Zeitpunkt, zu dem die ÃÂbertragung wirksam wird, bestimmt sich
nach den vertraglichen Vereinbarungen zwischen der Gesellschaft und der aufnehmenden Kapitalver-
waltungsgesellschaft. Die ÃÂbertragung darf jedoch frühestens drei Monate nach ihrer Bekanntma-
chung im Bundesanzeiger wirksam werden. Sämtliche Rechte und Pflichten der Gesellschaft in Bezug
auf den Fonds gehen dann auf die aufnehmende Kapitalverwaltungsgesellschaft über.
Voraussetzungen für die Verschmelzung des Fonds
Alle Vermögensgegenstände dieses Fonds dürfen mit Genehmigung der BaFin auf ein anderes beste-
hendes oder durch die Verschmelzung neu gegründetes Investmentvermögen übertragen werden, wel-
ches die Anforderungen an einen OGAW erfüllen muss, der in Deutschland oder in einem anderen EU-
oder EWR-Staat aufgelegt wurde. Sämtliche Vermögensgegenstände des Fonds dürfen auch auf eine
bestehende oder durch die Verschmelzung neu gegründete inländische Investmentaktiengesellschaft
mit veränderlichem Kapital übertragen werden.
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Die ÃÂbertragung wird zum Geschäftsjahresende des Fonds (ÃÂbertragungsstichtag) wirksam, sofern kein
anderer ÃÂbertragungsstichtag bestimmt wird.
Rechte der Anleger bei der Verschmelzung des Fonds
Die Anleger haben bis fünf Arbeitstage vor dem geplanten ÃÂbertragungsstichtag entweder die Mög-
lichkeit, ihre Anteile ohne weitere Kosten zurückzugeben, mit Ausnahme der Kosten zur Deckung der
Auflösung des Fonds, oder ihre Anteile gegen Anteile eines anderen offenen Publikums-Investmentver-
mögens umzutauschen, das ebenfalls von der Gesellschaft oder einem Unternehmen desselben Kon-
zerns verwaltet wird und dessen Anlagegrundsätze mit denen des Fonds vergleichbar sind.
Die Gesellschaft hat die Anleger des Fonds vor dem geplanten ÃÂbertragungsstichtag per dauerhaften
Datenträger, etwa in Papierform oder in elektronischer Form über die Gründe für die Verschmelzung,
den potentiellen Auswirkungen für die Anleger, deren Rechte in Zusammenhang mit der Verschmel-
zung sowie über maÃÂgebliche Verfahrensaspekte zu informieren. Den Anlegern sind zudem die we-
sentlichen Anlegerinformationen für das Investmentvermögen zu übermitteln, auf das die Vermögens-
gegenstände des Fonds übertragen werden. Der Anleger muss die vorgenannten Informationen min-
destens 30 Tage vor Ablauf der Frist zur Rückgabe oder Umtausch seiner Anteile erhalten.
Am ÃÂbertragungsstichtag werden die Nettoinventarwerte des Fonds und des übernehmenden Invest-
mentvermögens berechnet, das Umtauschverhältnis wird festgelegt und der gesamte Umtauschvor-
gang wird vom Abschlussprüfer geprüft. Das Umtauschverhältnis ermittelt sich nach dem Verhältnis
der Nettoinventarwerte je Anteil des Fonds und des übernehmenden Investmentvermögens zum Zeit-
punkt der ÃÂbernahme. Der Anleger erhält die Anzahl von Anteilen an dem übernehmenden Invest-
mentvermögen, die dem Wert seiner Anteile an dem Fonds entspricht.
Sofern die Anleger von ihrem Rückgabe- oder Umtauschrecht keinen Gebrauch machen, werden sie
am ÃÂbertragungsstichtag Anleger des übernehmenden Investmentvermögens. Die Gesellschaft kann
gegebenenfalls auch mit der Verwaltungsgesellschaft des übernehmenden Investmentvermögens fest-
legen, dass den Anlegern des Fonds bis zu 10 % des Wertes ihrer Anteile in bar ausgezahlt werden.
Mit der ÃÂbertragung aller Vermögenswerte erlischt der Fonds. Findet die ÃÂbertragung während des
laufenden Geschäftsjahres des Fonds statt, muss die Gesellschaft auf den ÃÂbertragungsstichtag einen
Bericht erstellen, der den Anforderungen an einen Jahresbericht entspricht.
Die Gesellschaft macht im Bundesanzeiger und darüber hinaus in den in diesem Verkaufsprospekt be-
zeichneten elektronischen Informationsmedien bekannt, wenn der Fonds auf ein anderes von der Ge-
sellschaft verwaltetes Investmentvermögen verschmolzen wurde und die Verschmelzung wirksam ge-
worden ist. Sollte der Fonds auf ein anderes Investmentvermögen verschmolzen werden, das nicht von
der Gesellschaft verwaltet wird, so übernimmt die Verwaltungsgesellschaft die Bekanntmachung des
Wirksamwerdens der Verschmelzung, die das aufnehmende oder neu gegründete Investmentvermö-
gen verwaltet.
21. Kurzangaben über steuerrechtliche Vorschriften
Die Aussagen zu den steuerlichen Vorschriften gelten nur für Anleger, die in Deutschland unbeschränkt
steuerpflichtig sind. Unbeschränkt steuerpflichtige Anleger werden nachfolgend auch als Steuerinlän-
der bezeichnet. Dem ausländischen Anleger empfehlen wir, sich vor Erwerb von Anteilen an dem in
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diesem Verkaufsprospekt beschriebenen Fonds mit seinem Steuerberater in Verbindung zu setzen und
mögliche steuerliche Konsequenzen aus dem Anteilserwerb in seinem Heimatland individuell zu klären.
Ausländische Anleger sind Anleger, die nicht unbeschränkt steuerpflichtig sind. Diese werden nachfol-
gend auch als Steuerausländer bezeichnet.
Die hier enthaltenen Aussagen beziehen sich auf die Rechtslage seit 1. Januar 2018. Sofern Fondsan-
teile vor dem 1. Januar 2018 erworben wurden, können sich weitere, hier nicht näher beschriebene
Besonderheiten im Zusammenhang mit der Fondsanlage ergeben.
Der Fonds ist als Zweckvermögen grundsätzlich von der Körperschaft- und Gewerbesteuer befreit. Er
ist jedoch partiell körperschaftsteuerpflichtig mit seinen inländischen Beteiligungseinnahmen und sons-
tigen inländischen Einkünften im Sinne der beschränkten Einkommensteuerpflicht mit Ausnahme von
Gewinnen aus dem Verkauf von Anteilen an Kapitalgesellschaften. Der Steuersatz beträgt 15 %. Soweit
die steuerpflichtigen Einkünfte im Wege des Kapitalertragsteuerabzugs erhoben werden, umfasst der
Steuersatz von 15 % bereits den Solidaritätszuschlag.
Die Investmenterträge werden jedoch beim Privatanleger als Einkünfte aus Kapitalvermögen der Ein-
kommensteuer unterworfen, soweit diese zusammen mit sonstigen Kapitalerträgen den aktuell gelten-
den Sparer-Pauschbetrag2 übersteigen.
Einkünfte aus Kapitalvermögen unterliegen grundsätzlich einem Steuerabzug von 25 % (zuzüglich So-
lidaritätszuschlag und gegebenenfalls Kirchensteuer). Zu den Einkünften aus Kapitalvermögen gehören
auch die Erträge aus Investmentfonds (Investmenterträge), d.h. die Ausschüttungen des Fonds, die
Vorabpauschalen und die Gewinne aus der VeräuÃÂerung der Anteile. Unter bestimmten Voraussetzun-
gen können die Anleger einen pauschalen Teil dieser Investmenterträge steuerfrei erhalten (sog. Teil-
freistellung).
Der Steuerabzug hat für den Privatanleger grundsätzlich Abgeltungswirkung (sog. Abgeltungsteuer),
so dass die Einkünfte aus Kapitalvermögen regelmäÃÂig nicht in der Einkommensteuererklärung anzu-
geben sind. Bei der Vornahme des Steuerabzugs werden durch die depotführende Stelle grundsätzlich
bereits Verlustverrechnungen vorgenommen und aus der Direktanlage stammende ausländische Quel-
lensteuern angerechnet.
Der Steuerabzug hat u.a. aber dann keine Abgeltungswirkung, wenn der persönliche Steuersatz gerin-
ger ist als der Abgeltungssatz von 25 %. In diesem Fall können die Einkünfte aus Kapitalvermögen in
der Einkommensteuererklärung angegeben werden. Das Finanzamt setzt dann den niedrigeren persön-
lichen Steuersatz an und rechnet auf die persönliche Steuerschuld den vorgenommenen Steuerabzug
an (sog. Günstigerprüfung).
Sofern Einkünfte aus Kapitalvermögen keinem Steuerabzug unterlegen haben (weil z.B. ein Gewinn aus
der VeräuÃÂerung von Fondsanteilen in einem ausländischen Depot erzielt wird), sind diese in der Steu-
ererklärung anzugeben. Im Rahmen der Veranlagung unterliegen die Einkünfte aus Kapitalvermögen
dann ebenfalls dem Abgeltungssatz von 25 % oder dem niedrigeren persönlichen Steuersatz.
2
Der Sparer-Pauschbetrag beträgt seit dem Jahr 2009 bei Einzelveranlagung EUR 801 und bei Zusammenveranlagung EUR
1.602.
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Sofern sich die Anteile im Betriebsvermögen befinden, werden die Erträge als Betriebseinnahmen steu-
erlich erfasst.
Anteile im Privatvermögen (Steuerinländer)
Ausschüttungen
Ausschüttungen des Fonds sind grundsätzlich steuerpflichtig.
Die steuerpflichtigen Ausschüttungen unterliegen i.d.R. dem Steuerabzug von 25 % (zuzüglich Solida-
ritätszuschlag und gegebenenfalls Kirchensteuer).
Vom Steuerabzug kann Abstand genommen werden, wenn der Anleger Steuerinländer ist und einen
Freistellungsauftrag vorlegt, sofern die steuerpflichtigen Ertragsteile den aktuell geltenden Sparer-
Pauschbetrag3 nicht überschreiten.
Entsprechendes gilt auch bei Vorlage einer Bescheinigung für Personen, die voraussichtlich nicht zur
Einkommenssteuer veranlagt werden
(sogenannte Nichtveranlagungsbescheinigung, nachfolgend
âÂÂNV-BescheinigungâÂÂ).
Verwahrt der inländische Anleger die Anteile in einem inländischen Depot, so nimmt die depotführende
Stelle als Zahlstelle vom Steuerabzug Abstand, wenn ihr vor dem festgelegten Ausschüttungstermin ein
in ausreichender Höhe ausgestellter Freistellungsauftrag nach amtlichem Muster oder eine NV-Beschei-
nigung, die vom Finanzamt für die Dauer von maximal drei Jahren erteilt wird, vorgelegt wird. In diesem
Fall erhält der Anleger die gesamte Ausschüttung ungekürzt gutgeschrieben.
Vorabpauschalen
Die Vorabpauschale ist der Betrag, um den die Ausschüttungen des Fonds innerhalb eines Kalenderjahrs
den Basisertrag für dieses Kalenderjahr unterschreiten. Der Basisertrag wird durch Multiplikation des
Rücknahmepreises des Anteils zu Beginn eines Kalenderjahrs mit 70 % des Basiszinses, der aus der
langfristig erzielbaren Rendite öffentlicher Anleihen abgeleitet wird, ermittelt. Der Basisertrag ist auf
den Mehrbetrag begrenzt, der sich zwischen dem ersten und dem letzten im Kalenderjahr festgesetzten
Rücknahmepreis zuzüglich der Ausschüttungen innerhalb des Kalenderjahrs ergibt. Im Jahr des Erwerbs
der Anteile vermindert sich die Vorabpauschale um ein Zwölftel für jeden vollen Monat, der dem Monat
des Erwerbs vorangeht. Die Vorabpauschale gilt am ersten Werktag des folgenden Kalenderjahres als
zugeflossen.
Vorabpauschalen sind grundsätzlich steuerpflichtig.
Die steuerpflichtigen Vorabpauschalen unterliegen i.d.R. dem Steuerabzug von 25 % (zuzüglich Soli-
daritätszuschlag und gegebenenfalls Kirchensteuer).
3
Der Sparer-Pauschbetrag beträgt seit dem Jahr 2009 bei Einzelveranlagung
EUR 801 und bei Zusammenveranlagung EUR 1.602.
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Vom Steuerabzug kann Abstand genommen werden, wenn der Anleger Steuerinländer ist und einen
Freistellungsauftrag vorlegt, sofern die steuerpflichtigen Ertragsteile den aktuell geltenden Sparer-
Pauschbetrag4 nicht überschreiten.
Entsprechendes gilt auch bei Vorlage einer Bescheinigung für Personen, die voraussichtlich nicht zur
Einkommenssteuer veranlagt werden
(sogenannte Nichtveranlagungsbescheinigung, nachfolgend
âÂÂNV-BescheinigungâÂÂ).
Verwahrt der inländische Anleger die Anteile in einem inländischen Depot, so nimmt die depotführende
Stelle als Zahlstelle vom Steuerabzug Abstand, wenn ihr vor dem Zuflusszeitpunkt ein in ausreichender
Höhe ausgestellter Freistellungsauftrag nach amtlichem Muster oder eine NV-Bescheinigung, die vom
Finanzamt für die Dauer von maximal drei Jahren erteilt wird, vorgelegt wird. In diesem Fall wird keine
Steuer abgeführt. Andernfalls hat der Anleger der inländischen depotführenden Stelle den Betrag der
abzuführenden Steuer zur Verfügung zu stellen. Zu diesem Zweck darf die depotführende Stelle den
Betrag der abzuführenden Steuer von einem bei ihr unterhaltenen und auf den Namen des Anlegers
lautenden Kontos ohne Einwilligung des Anlegers einziehen. Soweit der Anleger nicht vor Zufluss der
Vorabpauschale widerspricht, darf die depotführende Stelle auch insoweit den Betrag der abzuführen-
den Steuer von einem auf den Namen des Anlegers lautenden Konto einziehen, wie ein mit dem Anle-
ger vereinbarter Kontokorrentkredit für dieses Konto nicht in Anspruch genommen wurde. Soweit der
Anleger seiner Verpflichtung, den Betrag der abzuführenden Steuer der inländischen depotführenden
Stelle zur Verfügung zu stellen, nicht nachkommt, hat die depotführende Stelle dies dem für sie zu-
ständigen Finanzamt anzuzeigen. Der Anleger muss in diesem Fall die Vorabpauschale insoweit in sei-
ner Einkommensteuererklärung angeben.
VeräuÃÂerungsgewinne auf Anlegerebene
Werden Anteile an dem Fonds nach dem 31. Dezember 2017 veräuÃÂert, unterliegt der VeräuÃÂerungs-
gewinn dem Abgeltungssatz von 25 %. Dies gilt sowohl für Anteile, die vor dem 1. Januar 2018 er-
worben wurden und die zum 31. Dezember 2017 als veräuÃÂert und zum 1. Januar 2018 wieder als
angeschafft gelten, als auch für nach dem 31. Dezember 2017 erworbene Anteile.
Bei Gewinnen aus dem Verkauf von Anteilen, die vor dem 1. Januar 2018 erworben wurden und die
zum 31. Dezember 2017 als veräuÃÂert und zum 1. Januar 2018 wieder als angeschafft gelten, ist zu
beachten, dass im Zeitpunkt der tatsächlichen VeräuÃÂerung auch die Gewinne aus der zum 31. Dezem-
ber 2017 erfolgten fiktiven VeräuÃÂerung zu versteuern sind, falls die Anteile tatsächlich nach dem
31. Dezember 2008 erworben worden sind. Wertveränderungen bei vor dem 1. Januar 2009 erworbe-
nen Anteilen, die zwischen dem Anschaffungszeitpunkt und dem 31. Dezember 2017 eingetreten sind,
sind steuerfrei.
Sofern die Anteile in einem inländischen Depot verwahrt werden, nimmt die depotführende Stelle den
Steuerabzug unter Berücksichtigung etwaiger Teilfreistellungen vor. Der Steuerabzug von 25 % (zu-
züglich Solidaritätszuschlag und gegebenenfalls Kirchensteuer) kann durch die Vorlage eines ausrei-
chenden Freistellungsauftrags bzw. einer NV-Bescheinigung vermieden werden. Werden solche Anteile
von einem Privatanleger mit Verlust veräuÃÂert, dann ist der Verlust – ggf. reduziert aufgrund einer
Teilfreistellung – mit anderen positiven Einkünften aus Kapitalvermögen verrechenbar. Sofern die An-
teile in einem inländischen Depot verwahrt werden und bei derselben depotführenden Stelle im selben
4
Der Sparer-Pauschbetrag beträgt seit dem Jahr 2009 bei Einzelveranlagung EUR 801 und bei Zusammenveranlagung EUR 1.602.
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Kalenderjahr positive Einkünfte aus Kapitalvermögen erzielt wurden, nimmt die depotführende Stelle
die Verlustverrechnung vor.
Bei einer VeräuÃÂerung der vor dem 1. Januar 2009 erworbenen Fondsanteile nach dem 31. Dezember
2017 ist der Gewinn, der nach dem 31. Dezember 2017 entsteht, bei Privatanlegern grundsätzlich bis
zu einem Betrag von EUR 100.000 steuerfrei. Dieser Freibetrag kann nur in Anspruch genommen wer-
den, wenn diese Gewinne gegenüber dem für den Anleger zuständigen Finanzamt erklärt werden.
Bei der Ermittlung des VeräuÃÂerungsgewinns ist der Gewinn um die während der Besitzzeit angesetzten
Vorabpauschalen zu mindern.
Anteile im Betriebsvermögen (Steuerinländer)
Erstattung der Körperschaftsteuer des Fonds
Die auf Fondsebene angefallene Körperschaftsteuer kann dem Fonds zur Weiterleitung an einen Anle-
ger erstattet werden, soweit dieser Anleger eine inländische Körperschaft, Personenvereinigung oder
Vermögensmasse ist, die nach der Satzung, dem Stiftungsgeschäft oder der sonstigen Verfassung und
nach der tatsächlichen Geschäftsführung ausschlieÃÂlich und unmittelbar gemeinnützigen, mildtätigen
oder kirchlichen Zwecken dient oder eine Stiftung des öffentlichen Rechts, die ausschlieÃÂlich und un-
mittelbar gemeinnützigen oder mildtätigen Zwecken dient, oder eine juristische Person des öffentlichen
Rechts ist, die ausschlieÃÂlich und unmittelbar kirchlichen Zwecken dient; dies gilt nicht, wenn die An-
teile in einem wirtschaftlichen Geschäftsbetrieb gehalten werden. Dasselbe gilt für vergleichbare aus-
ländische Anleger mit Sitz und Geschäftsleitung in einem Amts- und Beitreibungshilfe leistenden aus-
ländischen Staat.
Voraussetzung hierfür ist, dass ein solcher Anleger einen entsprechenden Antrag stellt und die ange-
fallene Körperschaftsteuer anteilig auf seine Besitzzeit entfällt. Zudem muss der Anleger seit mindestens
drei Monaten vor dem Zufluss der körperschaftsteuerpflichtigen Erträge des Fonds zivilrechtlicher und
wirtschaftlicher Eigentümer der Anteile sein, ohne dass eine Verpflichtung zur ÃÂbertragung der Anteile
auf eine andere Person besteht. Ferner setzt die Erstattung im Hinblick auf die auf der Fondsebene
angefallene Körperschaftsteuer auf deutsche Dividenden und Erträge aus deutschen eigenkapitalähnli-
chen Genussrechten im Wesentlichen voraus, dass deutsche Aktien und deutsche eigenkapitalähnliche
Genussrechte vom Fonds als wirtschaftlichem Eigentümer ununterbrochen 45 Tage innerhalb von 45
Tagen vor und nach dem Fälligkeitszeitpunkt der Kapitalerträge gehalten wurden und in diesen 45
Tagen ununterbrochen Mindestwertänderungsrisiken i.H.v. 70 % bestanden (sog. 45-Tage-Regelung).
Dem Antrag sind Nachweise über die Steuerbefreiung und ein von der depotführenden Stelle ausge-
stellter Investmentanteil-Bestandsnachweis beizufügen. Der Investmentanteil-Bestandsnachweis ist
eine nach amtlichen Muster erstellte Bescheinigung über den Umfang der durchgehend während des
Kalenderjahres vom Anleger gehaltenen Anteile sowie den Zeitpunkt und Umfang des Erwerbs und der
VeräuÃÂerung von Anteilen während des Kalenderjahres.
Die auf Fondsebene angefallene Körperschaftsteuer kann dem Fonds ebenfalls zur Weiterleitung an
einen Anleger erstattet werden, soweit die Anteile an dem Fonds im Rahmen von Altersvorsorge- oder
Basisrentenverträgen gehalten werden, die nach dem Altersvorsorgeverträge-Zertifizierungsgesetz zer-
tifiziert wurden. Dies setzt voraus, dass der Anbieter eines Altersvorsorge- oder Basisrentenvertrags
dem Fonds innerhalb eines Monats nach dessen Geschäftsjahresende mitteilt, zu welchen Zeitpunkten
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und in welchem Umfang Anteile erworben oder veräuÃÂert wurden. Zudem ist die o.g. 45-Tage-Rege-
lung zu berücksichtigen.
Eine Verpflichtung des Fonds bzw. der Gesellschaft, sich die entsprechende Körperschaftsteuer zur
Weiterleitung an den Anleger erstatten zu lassen, besteht nicht.
Aufgrund der hohen Komplexität der Regelung erscheint die Hinzuziehung eines steuerlichen Beraters
sinnvoll.
Ausschüttungen
Ausschüttungen des Fonds sind grundsätzlich einkommen- bzw. körperschaftsteuer- und gewerbesteu-
erpflichtig.
Die Ausschüttungen unterliegen i.d.R. dem Steuerabzug von 25 % (zuzüglich Solidaritätszuschlag).
Vorabpauschalen
Die Vorabpauschale ist der Betrag, um den die Ausschüttungen des Fonds innerhalb eines Kalenderjahrs
den Basisertrag für dieses Kalenderjahr unterschreiten. Der Basisertrag wird durch Multiplikation des
Rücknahmepreises des Anteils zu Beginn eines Kalenderjahrs mit 70 % des Basiszinses, der aus der
langfristig erzielbaren Rendite öffentlicher Anleihen abgeleitet wird, ermittelt. Der Basisertrag ist auf
den Mehrbetrag begrenzt, der sich zwischen dem ersten und dem letzten im Kalenderjahr festgesetzten
Rücknahmepreis zuzüglich der Ausschüttungen innerhalb des Kalenderjahrs ergibt. Im Jahr des Erwerbs
der Anteile vermindert sich die Vorabpauschale um ein Zwölftel für jeden vollen Monat, der dem Monat
des Erwerbs vorangeht. Die Vorabpauschale gilt am ersten Werktag des folgenden Kalenderjahres als
zugeflossen.
Vorabpauschalen sind grundsätzlich einkommen- bzw. körperschaftsteuer- und gewerbesteuerpflich-
tig.
Die Vorabpauschalen unterliegen i.d.R. dem Steuerabzug von 25 % (zuzüglich Solidaritätszuschlag).
VeräuÃÂerungsgewinne auf Anlegerebene
Gewinne aus der VeräuÃÂerung der Anteile unterliegen grundsätzlich der Einkommen- bzw. Körper-
schaftsteuer und der Gewerbesteuer. Bei der Ermittlung des VeräuÃÂerungsgewinns ist der Gewinn um
die während der Besitzzeit angesetzten Vorabpauschalen zu mindern.
Bei Gewinnen aus dem Verkauf von Anteilen, die vor dem 1. Januar 2018 erworben wurden und die
zum 31. Dezember 2017 als veräuÃÂert und zum 1. Januar 2018 wieder als angeschafft gelten, ist zu
beachten, dass im Zeitpunkt der tatsächlichen VeräuÃÂerung auch die Gewinne aus der zum 31. Dezem-
ber 2017 erfolgten fiktiven VeräuÃÂerung zu versteuern sind. Auf diese aus der fiktiven VeräuÃÂerung
erzielten Gewinne findet eine etwaige Teilfreistellung keine Anwendung.
Der Gewinn aus der fiktiven VeräuÃÂerung ist für Anteile, die dem Betriebsvermögen eines Anlegers
zuzurechnen sind, gesondert festzustellen.
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Die Gewinne aus der VeräuÃÂerung der Anteile unterliegen i.d.R. keinem Kapitalertragsteuerabzug.
Negative steuerliche Erträge
Eine Zurechnung negativer steuerlicher Erträge auf den Anleger ist nicht möglich.
Abwicklungsbesteuerung
Während der Abwicklung des Fonds gelten Ausschüttungen nur insoweit als Ertrag, wie in ihnen der
Wertzuwachs eines Kalenderjahres enthalten ist.
Zusammenfassende ÃÂbersicht für die Besteuerung bei üblichen betrieblichen Anlegergruppen
Ausschüttungen
Vorabpauschalen
VeräuÃÂerungsgewinne
Inländische Anleger
Einzelunternehmer
Kapitalertragsteuer:
Kapitalertragsteuer:
25 % (die Teilfreistellung für Aktienfonds i.H.v. 30 % bzw. für
Abstandnahme
Mischfonds i.H.v. 15 % wird berücksichtigt)
Materielle Besteuerung:
Einkommensteuer und Gewerbesteuer ggf. unter Berücksichtigung von Teilfreistellungen (Aktienfonds 60 %
für Einkommensteuer / 30 % für Gewerbesteuer; Mischfonds 30 % für Einkommensteuer / 15 % für
Gewerbesteuer)
Regelbesteuerte
Kapitalertragsteuer:
Kapitalertragsteuer:
Körperschaften
Abstandnahme bei Banken, ansonsten 25 % (die Teilfreistellung für
Abstandnahme
(typischerweise
Aktienfonds i.H.v. 30 % bzw. für Mischfonds i.H.v. 15 % wird
Industrieunternehmen;
berücksichtigt)
Banken, sofern Anteile
nicht im
Materielle Besteuerung:
Körperschaftsteuer und Gewerbesteuer ggf. unter Berücksichtigung von Teilfreistellungen (Aktienfonds 80 %
Handelsbestand
für Körperschaftsteuer / 40 % für Gewerbesteuer; Mischfonds 40% für Körperschaftsteuer / 20 % für
gehalten werden;
Gewerbesteuer)
Sachversicherer)
Lebens- und Kranken-
Kapitalertragsteuer:
versicherungs-
Abstandnahme
unternehmen und
Pensionsfonds, bei
Materielle Besteuerung: Körperschaftsteuer und Gewerbesteuer, soweit handelsbilanziell keine Rückstellung
für Beitragsrückerstattungen (RfB) aufgebaut wird, die auch steuerlich anzuerkennen ist ggf. unter
denen die
Berücksichtigung von Teilfreistellungen (Aktienfonds 30 % für Körperschaftsteuer / 15 % für Gewerbesteuer;
Fondsanteile den
Mischfonds 15 % für Körperschaftsteuer / 7,5 % für Gewerbesteuer)
Kapitalanlagen
zuzurechnen sind
Banken, die die
Kapitalertragsteuer:
Fondsanteile im
Abstandnahme
Handelsbestand halten
Materielle Besteuerung: Körperschaftsteuer und Gewerbesteuer ggf. unter Berücksichtigung von
Teilfreistellungen (Aktienfonds 30% für Körperschaftsteuer / 15 % für Gewerbesteuer; Mischfonds 15 % für
Körperschaftsteuer / 7,5 % für Gewerbesteuer)
Steuerbefreite ge-
Kapitalertragsteuer:
meinnützige, mild-
Abstandnahme
tätige oder kirchliche
Anleger (insb. Kirchen,
Materielle Besteuerung:
gemeinnützige
Steuerfrei – zusätzlich kann die auf der Fondsebene angefallene Körperschaftsteuer auf Antrag erstattet
werden
Stiftungen)
Andere steuerbefreite
Kapitalertragsteuer:
Anleger (insb.
Abstandnahme
Pensionskassen,
Materielle Besteuerung:
Sterbekassen und
Steuerfrei
Unterstützungskassen,
sofern die im
Körperschaftsteuer-
gesetz geregelten
Voraussetzungen
erfüllt sind)
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Unterstellt ist eine inländische Depotverwahrung. Auf die Kapitalertragsteuer, Einkommensteuer und
Körperschaftsteuer wird ein Solidaritätszuschlag als Ergänzungsabgabe erhoben. Für die Abstand-
nahme vom Kapitalertragsteuerabzug kann es erforderlich sein, dass Bescheinigungen rechtzeitig der
depotführenden Stelle vorgelegt werden.
Steuerausländer
Verwahrt ein Steuerausländer die Fondsanteile im Depot bei einer inländischen depotführenden Stelle,
wird vom Steuerabzug auf Ausschüttungen, Vorabpauschalen und Gewinne aus der VeräuÃÂerung der
Anteile Abstand genommen, sofern er seine steuerliche Ausländereigenschaft nachweist. Sofern die
Ausländereigenschaft der depotführenden Stelle nicht bekannt bzw. nicht rechtzeitig nachgewiesen
wird, ist der ausländische Anleger gezwungen, die Erstattung des Steuerabzugs entsprechend der Ab-
gabenordnung5 zu beantragen. Zuständig ist das für die depotführende Stelle zuständige Finanzamt.
Solidaritätszuschlag
Auf den auf Ausschüttungen, Vorabpauschalen und Gewinnen aus der VeräuÃÂerung von Anteilen ab-
zuführenden Steuerabzug ist ein Solidaritätszuschlag in Höhe von 5,5 % zu erheben.
Kirchensteuer
Soweit die Einkommensteuer bereits von einer inländischen depotführenden Stelle (Abzugsverpflichte-
ter) durch den Steuerabzug erhoben wird, wird die darauf entfallende Kirchensteuer nach dem Kir-
chensteuersatz der Religionsgemeinschaft, der der Kirchensteuerpflichtige angehört, regelmäÃÂig als
Zuschlag zum Steuerabzug erhoben. Die Abzugsfähigkeit der Kirchensteuer als Sonderausgabe wird
bereits beim Steuerabzug mindernd berücksichtigt.
Ausländische Quellensteuer
Auf die ausländischen Erträge des Fonds wird teilweise in den Herkunftsländern Quellensteuer einbe-
halten. Diese Quellensteuer kann bei den Anlegern nicht steuermindernd berücksichtigt werden.
Folgen der Verschmelzung von Investmentfonds
In den Fällen der Verschmelzung eines inländischen Investmentfonds auf einen anderen inländischen
Investmentfonds, bei denen derselbe Teilfreistellungssatz zur Anwendung kommt, kommt es weder
auf der Ebene der Anleger noch auf der Ebene der beteiligten Investmentfonds zu einer Aufdeckung
von stillen Reserven, d.h. dieser Vorgang ist steuerneutral. Erhalten die Anleger des übertragenden
Investmentfonds eine im Verschmelzungsplan vorgesehene Barzahlung,6 ist diese wie eine Ausschüt-
tung zu behandeln.
Weicht der anzuwendende Teilfreistellungssatz des übertragenden von demjenigen des übernehmen-
den Investmentfonds ab, dann gilt der Investmentanteil des übertragenden Investmentfonds als veräu-
ÃÂert und der Investmentanteil des übernehmenden Investmentfonds als angeschafft. Der Gewinn aus
5
&spect; 37 Abs. 2 AO.
6
&spect; 190 Abs. 2 Nr. 2 KAGB.
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der fiktiven VeräuÃÂerung gilt erst als zugeflossen, sobald der Investmentanteil des übernehmenden
Investmentfonds tatsächlich veräuÃÂert wird.
Automatischer Informationsaustausch in Steuersachen
Die Bedeutung des automatischen Austauschs von Informationen zur Bekämpfung von grenzüber-
schreitendem Steuerbetrug und grenzüberschreitender Steuerhinterziehung hat auf internationaler
Ebene in den letzten Jahren stark zugenommen. Die OECD hat hierfür unter anderem einen globalen
Standard für den automatischen Informationsaustausch über Finanzkonten in Steuersachen veröffent-
licht (Common Reporting Standard, im Folgenden âÂÂCRSâÂÂ). Der CRS wurde Ende 2014 mit der Richtlinie
2014/107/EU des Rates vom 9. Dezember 2014 in die Richtlinie 2011/16/EU bezüglich der Verpflich-
tung zum automatischen Austausch von Informationen im Bereich der Besteuerung integriert. Die teil-
nehmenden Staaten (alle Mitgliedstaaten der EU sowie etliche Drittstaaten) wenden den CRS mittler-
weile an. Deutschland hat den CRS mit dem Finanzkonten-Informationsaustauschgesetz vom 21. De-
zember 2015 in deutsches Recht umgesetzt.
Mit dem CRS werden meldende Finanzinstitute (im Wesentlichen Kreditinstitute) dazu verpflichtet, be-
stimmte Informationen über ihre Kunden einzuholen. Handelt es sich bei den Kunden (natürliche Per-
sonen oder Rechtsträger) um in anderen teilnehmenden Staaten ansässige meldepflichtige Personen
(dazu zählen nicht z.B. börsennotierte Kapitalgesellschaften oder Finanzinstitute), werden deren Kon-
ten und Depots als meldepflichtige Konten eingestuft. Die meldenden Finanzinstitute werden dann für
jedes meldepflichtige Konto bestimmte Informationen an ihre Heimatsteuerbehörde übermitteln. Diese
übermittelt die Informationen dann an die Heimatsteuerbehörde des Kunden.
Bei den zu übermittelnden Informationen handelt es sich im Wesentlichen um die persönlichen Daten
des meldepflichtigen Kunden (Name; Anschrift; Steueridentifikationsnummer; Geburtsdatum und Ge-
burtsort (bei natürlichen Personen); Ansässigkeitsstaat) sowie um Informationen zu den Konten und
Depots (z.B. Kontonummer; Kontosaldo oder Kontowert; Gesamtbruttobetrag der Erträge wie Zinsen,
Dividenden oder Ausschüttungen von Investmentfonds); Gesamtbruttoerlöse aus der VeräuÃÂerung o-
der Rückgabe von Finanzvermögen (einschlieÃÂlich Fondsanteilen)).
Konkret betroffen sind folglich meldepflichtige Anleger, die ein Konto und/oder Depot bei einem Kre-
ditinstitut unterhalten, das in einem teilnehmenden Staat ansässig ist. Daher werden deutsche Kredit-
institute Informationen über Anleger, die in anderen teilnehmenden Staaten ansässig sind, an das Bun-
deszentralamt für Steuern melden, das die Informationen an die jeweiligen Steuerbehörden der Ansäs-
sigkeitsstaaten der Anleger weiterleiten. Entsprechend werden Kreditinstitute in anderen teilnehmen-
den Staaten Informationen über Anleger, die in Deutschland ansässig sind, an ihre jeweilige Heimat-
steuerbehörde melden, die die Informationen an das Bundeszentralamt für Steuern weiterleiten. Zuletzt
ist es denkbar, dass in anderen teilnehmenden Staaten ansässige Kreditinstitute Informationen über
Anleger, die in wiederum anderen teilnehmenden Staaten ansässig sind, an ihre jeweilige Heimatsteu-
erbehörde melden, die die Informationen an die jeweiligen Steuerbehörden der Ansässigkeitsstaaten
der Anleger weiterleiten.
Allgemeiner Hinweis
Die steuerlichen Ausführungen gehen von der derzeit bekannten Rechtslage aus. Sie richten sich an in
Deutschland unbeschränkt einkommensteuerpflichtige oder unbeschränkt körperschaftsteuerpflichtige
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Personen. Es kann jedoch keine Gewähr dafür übernommen werden, dass sich die steuerliche Beurtei-
lung durch Gesetzgebung, Rechtsprechung oder Erlasse der Finanzverwaltung nicht ändert.
22. Auslagerung
Die Gesellschaft hat folgende Aufgaben anderen Unternehmen übertragen:
⢠Betrieb der IT-Systeme (Informationstechnologie und EDV)
⢠Interne Revision
⢠Portfoliomanagement
Das Portfoliomanagement für den Fonds wurde an die Bankhaus Ditmar Eisenbart Fotografie Ges. mit beschränkter Haftung KG ausgelagert.
Folgende Interessenkonflikte könnten sich aus der Auslagerung ergeben:
⢠Das Unternehmen ist nicht exklusiv für die Gesellschaft und den Anleger tätig und darf das Portfo-
liomanagement auch für andere Investmentvermögen und deren Anleger erbringen.
⢠Das Unternehmen ist nicht grundsätzlich daran gehindert, im Rahmen seiner Anlagestrategie auch
Eigenemissionen oder von ihm selbst gemanagte oder beratene andere Investmentvermögen für
das Investmentvermögen zu erwerben.
⢠Das Unternehmen ist nicht grundsätzlich daran gehindert, Handelsgeschäfte selber oder über mit
ihm verbundene Unternehmen zur Ausführung zu bringen.
23. Interessenkonflikte
Bei der Verwaltung des Fonds können folgende Interessenkonflikte entstehen.
Die Interessen des Anlegers können mit folgenden Interessen kollidieren:
⢠Interessen der Gesellschaft, anderer Unternehmen aus der Gruppe der Gesellschaft, der Geschäfts-
leitung der Gesellschaft, Mitarbeitern der Gesellschaft, externer Unternehmen und Personen, die
mit der Gesellschaft vertraglich verbunden sind, und sonstigen Dritten
und
⢠Interessen der von der Gesellschaft verwalteten Investmentvermögen und Insourcing-Mandate, An-
legern und Kunden der Gesellschaft
oder
⢠Interessen von Anlegern und Kunden der Gesellschaft untereinander
oder
⢠Interessen der Anleger und den von der Gesellschaft verwalteten Investmentvermögen
oder
⢠Interessen der verschiedenen von der Gesellschaft verwalteten Investmentvermögen.
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Umstände oder Beziehungen, die Interessenkonflikte begründen können, umfassen insbesondere:
â¢
Anreizsysteme für Geschäftsleiter oder Mitarbeiter der Gesellschaft, anderen Unternehmen aus der
Gruppe der Gesellschaft oder externen Unternehmen, die vertraglich mit Dienstleistungen zur Er-
möglichung der gemeinsamen Portfolioverwaltung betraut wurden
â¢
Persönliche Geschäfte mit Vermögenswerten, die in dem von der Gesellschaft verwalteten Fonds
gehalten werden, durch Geschäftsleiter oder Mitarbeiter der Gesellschaft oder Geschäftsleiter oder
Mitarbeiter von Unternehmen, die von der Gesellschaft vertraglich mit Dienstleistungen zur Ermög-
lichung der gemeinsamen Portfolioverwaltung betraut wurden
â¢
Geschäften zwischen der Gesellschaft und den von ihr verwalteten Investmentvermögen oder In-
dividualportfolios bzw. Geschäften zwischen von der Gesellschaft verwalteten Investmentvermö-
gen und/oder Individualportfolios
â¢
Zusammenfassung mehrerer Orders (âÂÂblock tradesâÂÂ)
â¢
âÂÂFrequent TradingâÂÂ
â¢
Festlegung der Cut off-Zeit
â¢
IPO-Zuteilungen
â¢
ÃÂbertragung einer oder mehrerer Funktionen auf eine andere Gesellschaft
â¢
Ausübung der Stimmrechte aus den zu den Fonds gehörenden Aktien
â¢
Aufgaben der Verwahrstelle
â¢
Interessen von Anlegern, die ihre Anlagen zurücknehmen wollen und Anlegern, die ihre Anlagen
im Fonds aufrechterhalten wollen
â¢
Zielsetzung der Anlageverwaltung, in illiquide Vermögenswerte zu investieren und den Rücknah-
megrundsätzen des Fonds.
Der Gesellschaft können im Zusammenhang mit Geschäften für Rechnung des Fonds geldwerte Vorteile
(Broker research, Finanzanalysen, Markt- und Kursinformationssysteme) entstehen, die im Interesse der
Anleger bei den Anlageentscheidungen verwendet werden.
Der Gesellschaft flieÃÂen keine Rückvergütungen der aus dem Fonds an die Verwahrstelle und an Dritte
geleisteten Vergütungen und Aufwandserstattungen zu.
Die Gesellschaft gewährt an Vermittler, z.B. Kreditinstitute, wiederkehrend – meist jährlich – Vermitt-
lungsentgelte als so genannte âÂÂVermittlungsfolgeprovisionenâÂÂ.
Sofern von der Gesellschaft vermittelte Investmentvermögen, bei denen es sich insbesondere um von
der Gesellschaft verwaltete Investmentvermögen handeln kann, in den Fonds erworben werden, kann
die Gesellschaft für ihre Vermittlungsleistung eine Vergütung erhalten.
Zum Umgang mit Interessenkonflikten setzt die Gesellschaft folgende organisatorische MaÃÂnahmen
ein, um Interessenkonflikte zu ermitteln, ihnen vorzubeugen, sie zu steuern, zu beobachten und sie
offenzulegen:
⢠Einrichtung eines Vergütungssystems, das keinen Anreiz, die persönlichen Interessen über die der
von der Gesellschaft verwalteten Investmentvermögen oder Anleger und Kunden zu stellen, schafft
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â¢
Die vertraglich angebundenen Anlageberatungs- und Asset Management-Gesellschafter sind zur
Vermeidung von Interessenkonflikten verpflichtet
â¢
Regelungen für persönliche Geschäfte, die durch die Compliance-Abteilung kontinuierlich über-
wacht werden und eine Sperrliste, die persönliche Geschäfte mit bestimmten Vermögensgegen-
ständen verbietet, um möglichen Interessenkonflikten zu begegnen
â¢
Regelungen zur Offenlegung und zum Umgang mit der Annahme und der Gewährung von Zuwen-
dungen
â¢
Kontinuierliche ÃÂberwachung der Transaktionshäufigkeit in den von der Gesellschaft verwalteten
Investmentvermögen, um die Anleger benachteiligende Umschichtungen in den Investmentvermö-
gen zu verhindern
â¢
Implementierung von MaÃÂnahmen zur Verhinderung stichtagsbezogener Aufbesserung der
Fondsperformance (âÂÂwindow dressingâÂÂ) in den von der Gesellschaft verwalteten Investmentvermö-
gen
â¢
Verzicht auf Geschäfte auf eigene Rechnung mit von der Gesellschaft verwalteten Investmentver-
mögen oder Individualportfolios und Ausführung von Geschäften zwischen verschiedenen von der
Gesellschaft verwalteten Investmentvermögen nur zur Erzielung besserer Handelsergebnisse, ohne
dass dadurch eines der beteiligten Investmentvermögen benachteiligt würde
â¢
Zusammenfassung mehrerer Orders (âÂÂblock tradesâÂÂ) erfolgt auf Grundlage eines einheitlichen Zu-
teilungsgrundsatzes
â¢
Bei Beauftragung (z.B. mit der Funktion des Asset Managers, Beraters, Brokers oder der Verwahr-
stelle) eng verbundener Unternehmen und Personen (insbesondere Gesellschafter), wird dieser Um-
stand den Anlegern gegenüber offengelegt
â¢
Interne MaÃÂnahmen zur ÃÂberwachung von dem Fonds benachteiligenden Market Impact durch
Einzelanlagen von erheblichem Umfang
â¢
Untersagung von âÂÂFrequent Tradingâ durch Geschäftsleiter und Mitarbeiter der Gesellschaft durch
Regelungen für persönliche Transaktionen und diesbezügliche ÃÂberwachung der von der Gesell-
schaft verwalteten Investmentvermögen
â¢
Vereinbarung von Cut-off-Zeiten mit den Verwahrstellen, um Spekulationen gegen die von der Ge-
sellschaft verwalteten Investmentvermögen entgegenzuwirken
â¢
Einheitliche interne Zuteilungsgrundsätze für IPO-Zuteilungen
â¢
Die ÃÂbertragung einer oder mehrerer Funktionen auf eine andere Gesellschaft erfolgt mit dem Ziel
der Erweiterung des Spektrums der von der Gesellschaft zu erbringenden Dienstleistungen
â¢
Ausübung der Stimmrechte in dem Portfolio des Fonds erfolgt auf Basis der Empfehlungen einer
externen, neutralen Anlageberatungsgesellschaft nach den Analyseleitlinien des BVI Bundesver-
band Investment und Asset Management e.V.
â¢
Die Verwahrstelle des Fonds handelt unabhängig von der Gesellschaft und ist vertraglich dazu ver-
pflichtet, ausschlieÃÂlich im Interesse der Anleger zu handeln
â¢
Interessen von Anlegern, die ihre Anlagen zurückgeben wollen und Anlegern, die ihre Anlagen im
Fonds aufrechterhalten wollen, werden bei der internen Liquiditätssteuerung berücksichtigen
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⢠Entsprechendes gilt auch hinsichtlich des Konflikts zwischen der Zielsetzung der Anlageverwaltung,
in illiquide Vermögenswerte zu investieren und den Rücknahmegrundsätzen des Fonds.
24. Jahres-/Halbjahresberichte; Abschlussprüfer; Dienstleister
Die Jahresberichte und Halbjahresberichte sind bei der Gesellschaft sowie bei der Verwahrstelle erhält-
lich.
Mit der Prüfung des Fonds und des Jahresberichtes ist die
in Mannheim beauftragt. Der Wirtschaftsprüfer prüft den Jahresbericht des Fonds. Bei der Prü-
fung hat der Wirtschaftsprüfer auch festzustellen, ob bei der Verwaltung des Fonds die Vorschriften
des KAGB sowie die Bestimmungen der Anlagebedingungen beachtet worden sind. Das Ergebnis der
Prüfung hat der Wirtschaftsprüfer in einem besonderen Vermerk zusammenzufassen; der Vermerk ist
in vollem Wortlaut im Jahresbericht wiederzugeben. Der Wirtschaftsprüfer hat den Bericht über die
Prüfung des Fonds der BaFin auf Verlangen einzureichen.
Unternehmen, die von der Gesellschaft ausgelagerte Funktionen übernehmen, sind in dem Ab-
schnitt 22 âÂÂAuslagerungâ dargestellt. Darüber hinaus hat die Gesellschaft folgende Dienstleister beauf-
tragt:
⢠Rechtsanwaltskanzleien: Zur rechtlichen Beratung in Sammelklagen sowie Privatklagen bedient sich
die Gesellschaft der Anwaltskanzleien Gerd Richter Schrankenanlagen Gesellschaft mbH Limited, Motley Rice
LLC sowie Sturman LLC. Die vorgenannten Kanzleien sind in erster Linie mit der rechtlichen Vertre-
tung der Gesellschaft bzw. des Fonds in US-Sammelklagen sowie in Privatklagen betraut. Rechtliche
Beziehungen zwischen den Anwaltskanzleien und den Anlegern des Fonds werden durch die Be-
stellung der Anwaltskanzleien nicht begründet.
25. Zahlungen an die Anteilinhaber; Verbreitung der Berichte und sons-
tige Informationen
Durch die Beauftragung der Verwahrstelle ist sichergestellt, dass die Anleger die Ausschüttungen er-
halten und dass Anteile zurückgenommen werden. Die in diesem Verkaufsprospekt erwähnten Anle-
gerinformationen können bei der Gesellschaft bezogen werden. Darüber hinaus sind diese Unterlagen
auch bei der Verwahrstelle zu erhalten. Sie können auch auf der Internetseite der Gesellschaft unter
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D. Recht des Käufers zum Widerruf
Widerrufsrecht
Kommt der Kauf von Anteilen an offenen Investmentvermögen aufgrund mündlicher Verhandlungen
auÃÂerhalb der ständigen Geschäftsräume desjenigen zustande, der die Anteile verkauft oder den Ver-
kauf vermittelt hat, so ist der Käufer berechtigt, seine Kauferklärung in Textform und ohne Angabe von
Gründen innerhalb einer Frist von zwei Wochen zu widerrufen (z.B. Brief, Fax, E-Mail). Das Widerrufs-
recht besteht auch dann, wenn derjenige, der die Anteile verkauft oder den Verkauf vermittelt, keine
ständigen Geschäftsräume hat.
Die Frist zum Widerruf beginnt erst zu laufen, wenn die Durchschrift des Antrags auf Vertragsschluss
dem Käufer ausgehändigt oder ihm eine Kaufabrechnung übersandt worden ist und darin eine Beleh-
rung über das Widerrufsrecht enthalten ist, die den Anforderungen des Art. 246 Abs. 3 Satz 2 und 3
des Einführungsgesetzes zum Bürgerlichen Gesetzbuch genügt. Zur Wahrung der Frist genügt die recht-
zeitige Absendung des Widerrufs. Ist der Fristbeginn streitig, trifft die Beweislast den Verkäufer. Der
Widerruf ist schriftlich unter Angabe der Person des Erklärenden einschlieÃÂlich dessen Unterschrift zu
erklären, wobei eine Begründung nicht erforderlich ist.
Der Widerruf ist zu richten an
Tell Löffler Treppenlifte Gesellschaft mit beschränkter Haftung
Saarbrücken
Telefax: (604) 5882400
Email: info@Tell Löffler Treppenlifte Gesellschaft mit beschränkter Haftung .com
Ein Widerrufsrecht besteht nicht, wenn der Verkäufer nachweist, dass entweder der Käufer kein Ver-
braucher im Sinne des &spect; 13 BGB ist oder er den Käufer zu den Verhandlungen, die zum Kauf der Anteile
geführt haben, aufgrund vorhergehender Bestellung gemäà&spect; 55 Abs. 1 der Gewerbeordnung aufge-
sucht hat.
Widerrufsfolgen
Ist der Widerruf wirksam erfolgt und hat der Käufer bereits Zahlungen geleistet, so sind ihm von der
Gesellschaft gegebenenfalls Zug um Zug gegen Rückübertragung der erworbenen Anteile, die bezahl-
ten Kosten und ein Betrag auszuzahlen, der dem Wert der bezahlten Anteile am Tage nach dem Ein-
gang der Widerrufserklärung entspricht. Auf das Recht zum Widerruf kann nicht verzichtet werden.
Die vorstehenden Ausführungen gelten entsprechend beim Verkauf der Anteile durch den Anleger.
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E.
Allgemeine Anlagebedingungen
A L L G E M E I N E A N L A G E B E D I N G U N G E N
zur Regelung des Rechtsverhältnisses zwischen den Anlegern
und der
Tell Löffler Treppenlifte Gesellschaft mit beschränkter Haftung ,
Mannheim,
(nachstehend âÂÂGesellschaftâ genannt)
für die von der Gesellschaft verwalteten
Sondervermögen gemäàder OGAW-Richtlinie, die nur in Verbindung
mit den für das jeweilige OGAW-Sondervermögen
aufgestellten Besonderen Anlagebedingungen
gelten.
&spect; 1
Grundlagen
(1) Die Gesellschaft ist eine OGAW-Kapitalverwaltungsgesellschaft und unterliegt den Vorschrif-
ten des Kapitalanlagegesetzbuchs (KAGB).
(2) Die Gesellschaft legt das bei ihr eingelegte Geld im eigenen Namen für gemeinschaftliche
Rechnung der Anleger nach dem Grundsatz der Risikomischung in den nach dem KAGB
zugelassenen Vermögensgegenständen gesondert vom eigenen Vermögen in Form eines
OGAW-Sondervermögens an. ÃÂber die sich hieraus ergebenden Rechte der Anleger werden
Sammelurkunden ausgestellt.
(3) Der Geschäftszweck des OGAW-Sondervermögens ist auf die Kapitalanlage gemäàeiner
festgelegten Anlagestrategie im Rahmen einer kollektiven Vermögensverwaltung mittels der
bei ihm eingelegten Mittel beschränkt; eine operative Tätigkeit und eine aktive unternehme-
rische Bewirtschaftung der gehaltenen Vermögensgegenstände ist ausgeschlossen.
(4) Das Rechtsverhältnis zwischen Gesellschaft und dem Anleger richtet sich nach den Allge-
meinen Anlagebedingungen und Besonderen Anlagebedingungen des OGAW-Sonderver-
mögens und dem KAGB.
&spect; 2
Verwahrstelle
(1) Die Gesellschaft bestellt für das OGAW-Sondervermögen ein Kreditinstitut als Verwahrstelle;
die Verwahrstelle handelt unabhängig von der Gesellschaft und ausschlieÃÂlich im Interesse
der Anleger.
(2) Die Aufgaben und Pflichten der Verwahrstelle richten sich nach dem mit der Gesellschaft
geschlossenen Verwahrstellenvertrag, nach dem KAGB und den Anlagebedingungen.
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(3) Die Verwahrstelle kann Verwahraufgaben nach MaÃÂgabe des &spect; 73 KAGB auf ein anderes
Unternehmen (Unterverwahrer) auslagern. Näheres hierzu enthält der Verkaufsprospekt.
(4) Die Verwahrstelle haftet gegenüber dem OGAW-Sondervermögen oder gegenüber den An-
legern für das Abhandenkommen eines verwahrten Finanzinstrumentes im Sinne des &spect; 72
Abs. 1 Nr. 1 KAGB durch die Verwahrstelle oder durch einen Unterverwahrer, dem die Ver-
wahrung von Finanzinstrumenten nach &spect; 73 Abs. 1 KAGB übertragen wurde. Die Verwahr-
stelle haftet nicht, wenn sie nachweisen kann, dass das Abhandenkommen auf äuÃÂere Er-
eignisse zurückzuführen ist, deren Konsequenzen trotz aller angemessenen GegenmaÃÂnah-
men unabwendbar waren. Weitergehende Ansprüche, die sich aus den Vorschriften des
bürgerlichen Rechts auf Grund von Verträgen oder unerlaubten Handlungen ergeben, blei-
ben unberührt. Die Verwahrstelle haftet auch gegenüber dem OGAW-Sondervermögen o-
der den Anlegern für sämtliche sonstigen Verluste, die diese dadurch erleiden, dass die Ver-
wahrstelle fahrlässig oder vorsätzlich ihre Verpflichtungen nach den Vorschriften des KAGB
nicht erfüllt. Die Haftung der Verwahrstelle bleibt von einer etwaigen ÃÂbertragung der Ver-
wahraufgaben nach Absatz 3 Satz 1 unberührt.
&spect; 3
Fondsverwaltung
(1) Die Gesellschaft erwirbt und verwaltet die Vermögensgegenstände im eigenen Namen für
gemeinschaftliche Rechnung der Anleger mit der gebotenen Sachkenntnis, Redlichkeit,
Sorgfalt und Gewissenhaftigkeit. Sie handelt bei der Wahrnehmung ihrer Aufgaben unab-
hängig von der Verwahrstelle und ausschlieÃÂlich im Interesse der Anleger.
(2) Die Gesellschaft ist berechtigt, mit dem von den Anlegern eingelegten Geld die Vermögens-
gegenstände zu erwerben, diese wieder zu veräuÃÂern und den Erlös anderweitig anzulegen;
sie ist ferner ermächtigt, alle sich aus der Verwaltung der Vermögensgegenstände ergeben-
den sonstigen Rechtshandlungen vorzunehmen.
(3) Die Gesellschaft darf für gemeinschaftliche Rechnung der Anleger weder Gelddarlehen ge-
währen noch Verpflichtungen aus einem Bürgschafts- oder einem Garantievertrag eingehen;
sie darf keine Vermögensgegenstände nach MaÃÂgabe der &spect;&spect; 193, 194 und 196 KAGB ver-
kaufen, die im Zeitpunkt des Geschäftsabschlusses nicht zum OGAW-Sondervermögen ge-
hören. &spect; 197 KAGB bleibt unberührt.
&spect; 4
Anlagegrundsätze
Das OGAW-Sondervermögen wird unmittelbar oder mittelbar nach dem Grundsatz der Risikomi-
schung angelegt. Die Gesellschaft soll für das OGAW-Sondervermögen nur solche Vermögens-
gegenstände erwerben, die Ertrag und/oder Wachstum erwarten lassen. Sie bestimmt in den
Besonderen Anlagebedingungen, welche Vermögensgegenstände für das OGAW-Sondervermö-
gen erworben werden dürfen.
&spect; 5
Wertpapiere
Sofern die Besonderen Anlagebedingungen keine weiteren Einschränkungen vorsehen, darf die
Gesellschaft vorbehaltlich des &spect; 198 KAGB für Rechnung des OGAW-Sondervermögens Wertpa-
piere nur erwerben, wenn
a) sie an einer Börse in einem Mitgliedstaat der Europäischen Union oder in einem anderen
Vertragsstaat des Abkommens über den Europäischen Wirtschaftsraum zum Handel zuge-
lassen oder in einem dieser Staaten an einem anderen organisierten Markt zugelassen oder
in diesen einbezogen sind,
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b)
sie ausschlieÃÂlich an einer Börse auÃÂerhalb der Mitgliedstaaten der Europäischen Union oder
auÃÂerhalb der anderen Vertragsstaaten des Abkommens über den Europäischen Wirt-
schaftsraum zum Handel zugelassen oder in einem dieser Staaten an einem anderen orga-
nisierten Markt zugelassen oder in diesen einbezogen sind, sofern die Wahl dieser Börse
oder dieses organisierten Marktes von der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht
(Bundesanstalt) zugelassen ist8,
c)
ihre Zulassung an einer Börse in einem Mitgliedstaat der Europäischen Union oder in einem
anderen Vertragsstaat des Abkommens über den Europäischen Wirtschaftsraum zum Han-
del oder ihre Zulassung an einem organisierten Markt oder ihre Einbeziehung in diesen
Markt in einem Mitgliedstaat der Europäischen Union oder in einem anderen Vertragsstaat
des Abkommens über den Europäischen Wirtschaftsraum nach den Ausgabebedingungen
zu beantragen ist, sofern die Zulassung oder Einbeziehung dieser Wertpapiere innerhalb
eines Jahres nach ihrer Ausgabe erfolgt,
d)
ihre Zulassung an einer Börse zum Handel oder ihre Zulassung an einem organisierten Markt
oder die Einbeziehung in diesen Markt auÃÂerhalb der Mitgliedstaaten der Europäischen
Union oder auÃÂerhalb der anderen Vertragsstaaten des Abkommens über den Europäischen
Wirtschaftsraum nach den Ausgabebedingungen zu beantragen ist, sofern die Wahl dieser
Börse oder dieses organisierten Marktes von der Bundesanstalt zugelassen ist und die Zulas-
sung oder Einbeziehung dieser Wertpapiere innerhalb eines Jahres nach ihrer Ausgabe er-
folgt,
e)
sie Aktien sind, die dem OGAW-Sondervermögen bei einer Kapitalerhöhung aus Gesell-
schaftsmitteln zustehen,
f)
sie in Ausübung von Bezugsrechten, die zum OGAW-Sondervermögen gehören, erworben
werden,
g)
sie Anteile an geschlossenen Fonds sind, die die in &spect; 193 Abs. 1 Satz 1 Nr. 7 KAGB genann-
ten Kriterien erfüllen,
h)
sie Finanzinstrumente sind, die die in &spect; 193 Abs. 1 Satz 1 Nr. 8 KAGB genannten Kriterien
erfüllen.
Der Erwerb von Wertpapieren nach Satz 1 Buchstaben a) bis d) darf nur erfolgen, wenn zusätzlich
die Voraussetzungen des &spect; 193 Abs. 1 Satz 2 KAGB erfüllt sind. Erwerbbar sind auch Bezugs-
rechte, die aus Wertpapieren herrühren, welche ihrerseits nach diesem &spect; 5 erwerbbar sind.
&spect; 6
Geldmarktinstrumente
(1) Sofern die Besonderen Anlagebedingungen keine weiteren Einschränkungen vorsehen, darf
die Gesellschaft vorbehaltlich des &spect; 198 KAGB für Rechnung des OGAW-Sondervermögens
Instrumente, die üblicherweise auf dem Geldmarkt gehandelt werden, sowie verzinsliche
Wertpapiere, die zum Zeitpunkt ihres Erwerbs für das OGAW-Sondervermögen eine restliche
Laufzeit von höchstens 397 Tagen haben, deren Verzinsung nach den Ausgabebedingungen
während ihrer gesamten Laufzeit regelmäÃÂig, mindestens aber einmal in 397 Tagen, markt-
gerecht angepasst wird oder deren Risikoprofil dem Risikoprofil solcher Wertpapiere ent-
spricht (Geldmarktinstrumente), erwerben.
Geldmarktinstrumente dürfen für das OGAW-Sondervermögen nur erworben werden, wenn
sie
a) an einer Börse in einem Mitgliedstaat der Europäischen Union oder in einem anderen
Vertragsstaat des Abkommens über den Europäischen Wirtschaftsraum zum Handel zu-
gelassen oder dort an einem anderen organisierten Markt zugelassen oder in diesen
einbezogen sind,
8 Die Börsenliste wird auf der Homepage der Bundesanstalt veröffentlicht (http://www.bafin.de).
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b)
ausschlieÃÂlich an einer Börse auÃÂerhalb der Mitgliedstaaten der Europäischen Union
oder auÃÂerhalb der anderen Vertragsstaaten des Abkommens über den Europäischen
Wirtschaftsraum zum Handel zugelassen oder dort an einem anderen organisierten
Markt zugelassen oder in diesen einbezogen sind, sofern die Wahl dieser Börse oder
dieses organisierten Marktes von der Bundesanstalt zugelassen ist9,
c)
von der Europäischen Union, dem Bund, einem Sondervermögen des Bundes, einem
Land, einem anderen Mitgliedstaat oder einer anderen zentralstaatlichen, regionalen
oder lokalen Gebietskörperschaft oder der Zentralbank eines Mitgliedstaates der Euro-
päischen Union, der Europäischen Zentralbank oder der Europäischen Investitionsbank,
einem Drittstaat oder, sofern dieser ein Bundesstaat ist, einem Gliedstaat dieses Bun-
desstaates oder von einer internationalen öffentlich-rechtlichen Einrichtung, der min-
destens ein Mitgliedstaat der Europäischen Union angehört, begeben oder garantiert
werden,
d)
von einem Unternehmen begeben werden, dessen Wertpapiere auf den unter den
Buchstaben a) und b) bezeichneten Märkten gehandelt werden,
e)
von einem Kreditinstitut, das nach den im Recht der Europäischen Union festgelegten
Kriterien einer Aufsicht unterstellt ist, oder einem Kreditinstitut, das Aufsichtsbestim-
mungen, die nach Auffassung der Bundesanstalt denjenigen des Rechts der Europäi-
schen Union gleichwertig sind, unterliegt und diese einhält, begeben oder garantiert
werden, oder
f)
von anderen Emittenten begeben werden und diese den Anforderungen des &spect; 194
Abs. 1 Satz 1 Nr. 6 KAGB entsprechen.
(2)
Geldmarktinstrumente im Sinne des Absatzes 1 dürfen nur erworben werden, wenn sie die
jeweiligen Voraussetzungen des &spect; 194 Abs. 2 und 3 KAGB erfüllen.
&spect; 7
Bankguthaben
Die Gesellschaft darf für Rechnung des OGAW-Sondervermögens Bankguthaben halten, die eine
Laufzeit von höchstens zwölf Monaten haben. Die auf Sperrkonten zu führenden Guthaben kön-
nen bei einem Kreditinstitut mit Sitz in einem Mitgliedstaat der Europäischen Union oder einem
anderen Vertragsstaat des Abkommens über den Europäischen Wirtschaftsraum unterhalten
werden; die Guthaben können auch bei einem Kreditinstitut mit Sitz in einem Drittstaat, dessen
Aufsichtsbestimmungen nach Auffassung der Bundesanstalt denjenigen des Rechts der Europäi-
schen Union gleichwertig sind, gehalten werden. Sofern in den Besonderen Anlagebedingungen
nichts anderes bestimmt ist, können die Bankguthaben auch auf Fremdwährung lauten.
&spect; 8
Investmentanteile
(1) Sofern in den Besonderen Anlagebedingungen nichts Anderweitiges bestimmt ist, kann die
Gesellschaft für Rechnung des OGAW-Sondervermögens Anteile an Investmentvermögen
gemäàder Richtlinie 2009/65/EG (OGAW) erwerben. Anteile an anderen inländischen Son-
dervermögen und Investmentaktiengesellschaften mit veränderlichem Kapital sowie Anteile
an offenen EU-AIF und ausländischen offenen AIF, können erworben werden, sofern sie die
Anforderungen des &spect; 196 Abs. 1 Satz 2 KAGB erfüllen.
(2) Anteile an inländischen Sondervermögen und Investmentaktiengesellschaften mit veränder-
lichem Kapital, an EU-OGAW, an offenen EU-AIF und an ausländischen offenen AIF, darf die
Gesellschaft nur erwerben, wenn nach den Anlagebedingungen oder der Satzung der Kapi-
talverwaltungsgesellschaft, der Investmentaktiengesellschaft mit veränderlichem Kapital,
9 Die Börsenliste wird auf der Homepage der Bundesanstalt veröffentlicht (http://www.bafin.de).
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des EU-Investmentvermögens, der EU-Verwaltungsgesellschaft, des ausländischen AIF oder
der ausländischen AIF-Verwaltungsgesellschaft insgesamt höchstens 10 % des Wertes ihres
Vermögens in Anteilen an anderen inländischen Sondervermögen, Investmentaktiengesell-
schaften mit veränderlichem Kapital, offenen EU-Investmentvermögen oder ausländischen
offenen AIF angelegt werden dürfen.
&spect; 9
Derivate
(1)
Sofern in den Besonderen Anlagebedingungen nichts Anderweitiges bestimmt ist, kann die
Gesellschaft im Rahmen der Verwaltung des OGAW-Sondervermögens Derivate gemäÃÂ
&spect; 197 Abs. 1 Satz 1 KAGB und Finanzinstrumente mit derivativer Komponente gemäà&spect; 197
Abs. 1 Satz 2 KAGB einsetzen. Sie darf – der Art und dem Umfang der eingesetzten Derivate
und Finanzinstrumente mit derivativer Komponente entsprechend – zur Ermittlung der Aus-
lastung der nach &spect; 197 Abs. 2 KAGB festgesetzten Marktrisikogrenze für den Einsatz von
Derivaten und Finanzinstrumenten mit derivativer Komponente entweder den einfachen o-
der den qualifizierten Ansatz im Sinne der gemäà&spect; 197 Abs. 3 KAGB erlassenen Verordnung
über Risikomanagement und Risikomessung beim Einsatz von Derivaten, Wertpapier-Darle-
hen und Pensionsgeschäften in Investmentvermögen nach dem Kapitalanlagegesetzbuch
(DerivateV) nutzen; das Nähere regelt der Verkaufsprospekt.
(2)
Sofern die Gesellschaft den einfachen Ansatz nutzt, darf sie regelmäÃÂig nur Grundformen
von Derivaten und Finanzinstrumenten mit derivativer Komponente oder Kombinationen
aus diesen Derivaten, Finanzinstrumenten mit derivativer Komponente sowie gemäà&spect; 197
Abs. 1 Satz 1 KAGB zulässigen Basiswerten im OGAW-Sondervermögen einsetzen. Kom-
plexe Derivate mit gemäà&spect; 197 Abs. 1 Satz 1 KAGB zulässigen Basiswerten dürfen nur zu
einem vernachlässigbaren Anteil eingesetzt werden. Der nach MaÃÂgabe von &spect; 16 DerivateV
zu ermittelnde Anrechnungsbetrag des OGAW-Sondervermögens für das Marktrisiko darf
zu keinem Zeitpunkt den Wert des Sondervermögens übersteigen.
Grundformen von Derivaten sind:
a) Terminkontrakte auf die Basiswerte nach &spect; 197 Abs. 1 KAGB mit der Ausnahme von
Investmentanteilen nach &spect; 196 KAGB;
b) Optionen oder Optionsscheine auf die Basiswerte nach &spect; 197 Abs. 1 KAGB mit der Aus-
nahme von Investmentanteilen nach &spect; 196 KAGB und auf Terminkontrakte nach Buch-
stabe a), wenn sie die folgenden Eigenschaften aufweisen:
aa) eine Ausübung ist entweder während der gesamten Laufzeit oder zum Ende der
Laufzeit möglich und
bb) der Optionswert hängt zum Ausübungszeitpunkt linear von der positiven oder ne-
gativen Differenz zwischen Basispreis und Marktpreis des Basiswerts ab und wird
null, wenn die Differenz das andere Vorzeichen hat;
c) Zinsswaps, Währungsswaps oder Zins-Währungsswaps;
d) Optionen auf Swaps nach Buchstabe c), sofern sie die in Buchstabe b) unter Buchsta-
ben aa) und bb) beschriebenen Eigenschaften aufweisen (Swaptions);
e) Credit Default Swaps, die sich auf einen einzelnen Basiswert beziehen (Single Name
Credit Default Swaps).
(3)
Sofern die Gesellschaft den qualifizierten Ansatz nutzt, darf sie – vorbehaltlich eines geeig-
neten Risikomanagementsystems – in jegliche Finanzinstrumente mit derivativer Kompo-
nente oder Derivate investieren, die von einem gemäà&spect; 197 Abs. 1 Satz 1 KAGB zulässigen
Basiswert abgeleitet sind. Hierbei darf der dem OGAW-Sondervermögen zuzuordnende po-
tenzielle Risikobetrag für das Marktrisiko (Risikobetrag) zu keinem Zeitpunkt das Zweifache
des potenziellen Risikobetrags für das Marktrisiko des zugehörigen Vergleichsvermögens
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gemäà&spect; 9 DerivateV übersteigen. Alternativ darf der Risikobetrag zu keinem Zeitpunkt
20 % des Wertes des OGAW-Sondervermögens übersteigen.
(4) Unter keinen Umständen darf die Gesellschaft bei diesen Geschäften von den in den Anla-
gebedingungen oder von den im Verkaufsprospekt genannten Anlagegrundsätzen und –
grenzen abweichen.
(5) Die Gesellschaft wird Derivate und Finanzinstrumente mit derivativer Komponente zum Zwe-
cke der Absicherung, der effizienten Portfoliosteuerung und der Erzielung von Zusatzerträ-
gen einsetzen, wenn und soweit sie dies im Interesse der Anleger für geboten hält.
(6) Bei der Ermittlung der Marktrisikogrenze für den Einsatz von Derivaten und Finanzinstru-
menten mit derivativer Komponente darf die Gesellschaft jederzeit gemäà&spect; 6 Satz 3 Deri-
vateV zwischen dem einfachen und dem qualifizierten Ansatz wechseln. Der Wechsel bedarf
nicht der Genehmigung durch die Bundesanstalt, die Gesellschaft hat den Wechsel jedoch
unverzüglich der Bundesanstalt anzuzeigen und im nächstfolgenden Halbjahres- oder Jah-
resbericht bekannt zu machen.
(7) Beim Einsatz von Derivaten und Finanzinstrumenten mit derivativer Komponente wird die
Gesellschaft die DerivateV beachten.
&spect; 10 Sonstige Anlageinstrumente
Sofern in den Besonderen Anlagebedingungen nichts Anderweitiges bestimmt ist, kann die Ge-
sellschaft für Rechnung des OGAW-Sondervermögens bis zu 10 % des Wertes des OGAW-Son-
dervermögens in Sonstige Anlageinstrumente gemäà&spect; 198 KAGB anlegen.
&spect; 11 Emittentengrenzen und Anlagegrenzen
(1)
Bei der Verwaltung hat die Gesellschaft die im KAGB, in der DerivateV und in den Anlage-
bedingungen festgelegten Grenzen und Beschränkungen zu beachten.
(2)
Wertpapiere und Geldmarktinstrumente einschlieÃÂlich der in Pension genommenen Wert-
papiere und Geldmarktinstrumente desselben Emittenten dürfen bis zu 5 % des Wertes des
OGAW-Sondervermögens erworben werden; in diesen Werten dürfen jedoch bis zu 10 %
des Wertes des OGAW-Sondervermögens angelegt werden, wenn dies in den Besonderen
Anlagebedingungen vorgesehen ist und der Gesamtwert der Wertpapiere und Geldmarktin-
strumente dieser Emittenten 40 % des Wertes des OGAW-Sondervermögens nicht über-
steigt.
(3)
Die Gesellschaft darf in Schuldverschreibungen, Schuldscheindarlehen und Geldmarktinstru-
mente, die vom Bund, einem Land, der Europäischen Union, einem Mitgliedstaat der Euro-
päischen Union oder seinen Gebietskörperschaften, einem anderen Vertragsstaat des Ab-
kommens über den Europäischen Wirtschaftsraum, einem Drittstaat oder von einer interna-
tionalen Organisation, der mindestens ein Mitgliedstaat der Europäischen Union angehört,
ausgegeben oder garantiert worden sind, jeweils bis zu 35 % des Wertes des OGAW-Son-
dervermögens anlegen.
(4)
In Pfandbriefen und Kommunalschuldverschreibungen sowie Schuldverschreibungen, die
von Kreditinstituten mit Sitz in einem Mitgliedstaat der Europäischen Union oder in einem
anderen Vertragsstaat des Abkommens über den Europäischen Wirtschaftsraum ausgege-
ben worden sind, darf die Gesellschaft jeweils bis zu 25 % des Wertes des OGAW-Sonder-
vermögens anlegen, wenn die Kreditinstitute aufgrund gesetzlicher Vorschriften zum Schutz
der Inhaber dieser Schuldverschreibungen einer besonderen öffentlichen Aufsicht
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unterliegen und die mit der Ausgabe der Schuldverschreibungen aufgenommenen Mittel
nach den gesetzlichen Vorschriften in Vermögenswerten angelegt werden, die während der
gesamten Laufzeit der Schuldverschreibungen die sich aus ihnen ergebenden Verbindlich-
keiten ausreichend decken und die bei einem Ausfall des Emittenten vorrangig für die fällig
werdenden Rückzahlungen und die Zahlung der Zinsen bestimmt sind. Legt die Gesellschaft
mehr als 5 % des Wertes des OGAW-Sondervermögens in Schuldverschreibungen desselben
Emittenten nach Satz 1 an, so darf der Gesamtwert dieser Schuldverschreibungen 80 % des
Wertes des OGAW-Sondervermögens nicht übersteigen.
(5)
Die Grenze in Absatz 3 darf für Wertpapiere und Geldmarktinstrumente desselben Emitten-
ten nach MaÃÂgabe von &spect; 206 Abs. 2 KAGB überschritten werden, sofern die Besonderen
Anlagebedingungen dies unter Angabe der betreffenden Emittenten vorsehen. In diesen
Fällen müssen die für Rechnung des OGAW-Sondervermögens gehaltenen Wertpapiere und
Geldmarktinstrumente aus mindestens sechs verschiedenen Emissionen stammen, wobei
nicht mehr als 30 % des Wertes des OGAW-Sondervermögens in einer Emission gehalten
werden dürfen.
(6)
Die Gesellschaft darf nur bis zu 20 % des Wertes des OGAW-Sondervermögens in Bankgut-
haben nach MaÃÂgabe des &spect; 195 KAGB bei demselben Kreditinstitut anlegen.
(7)
Die Gesellschaft hat sicherzustellen, dass eine Kombination aus
a) Wertpapieren oder Geldmarktinstrumenten, die von ein und derselben Einrichtung be-
geben werden,
b) Einlagen bei dieser Einrichtung und
c) Anrechnungsbeträgen für das Kontrahentenrisiko der mit dieser Einrichtung eingegan-
genen Geschäfte,
20 % des Wertes des OGAW-Sondervermögens nicht übersteigt. Satz 1 gilt für die in Ab-
satz 3 und 4 genannten Emittenten und Garantiegeber mit der MaÃÂgabe, dass die Gesell-
schaft sicherzustellen hat, dass eine Kombination der in Satz 1 genannten Vermögensge-
genstände und Anrechnungsbeträge 35 % des Wertes des OGAW-Sondervermögens nicht
übersteigt. Die jeweiligen Einzelobergrenzen bleiben in beiden Fällen unberührt.
(8)
Die in Absatz 3 und 4 genannten Schuldverschreibungen, Schuldscheindarlehen und Geld-
marktinstrumente werden bei der Anwendung der in Absatz 2 genannten Grenzen von
40 % nicht berücksichtigt. Die in den Absätzen 2 bis 4 und Absätzen 6 bis 7 genannten
Grenzen dürfen abweichend von der Regelung in Absatz 7 nicht kumuliert werden.
(9)
Die Gesellschaft darf in Anteilen an einem einzigen Investmentvermögen nach MaÃÂgabe des
&spect; 196 Abs. 1 KAGB nur bis zu 20 % des Wertes des OGAW-Sondervermögens anlegen. In
Anteilen an Investmentvermögen nach MaÃÂgabe des &spect; 196 Abs. 1 Satz 2 KAGB darf die
Gesellschaft insgesamt nur bis zu 30 % des Wertes des OGAW-Sondervermögens anlegen.
Die Gesellschaft darf für Rechnung des OGAW-Sondervermögens nicht mehr als 25 % der
ausgegebenen Anteile eines anderen offenen inländischen, EU- oder ausländischen Invest-
mentvermögens, das nach dem Grundsatz der Risikomischung in Vermögensgegenstände
im Sinne der &spect;&spect; 192 bis 198 KAGB angelegt ist, erwerben.
&spect; 12 Verschmelzung
(1) Die Gesellschaft darf nach MaÃÂgabe der &spect;&spect; 181 bis 191 KAGB
a) sämtliche Vermögensgegenstände und Verbindlichkeiten dieses OGAW-Sondervermö-
gens auf ein anderes bestehendes oder ein neues, dadurch gegründetes OGAW-
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Sondervermögen oder einen EU-OGAW oder eine OGAW-Investmentaktiengesellschaft
mit veränderlichem Kapital übertragen;
b) sämtliche Vermögensgegenstände und Verbindlichkeiten eines anderen offenen Publi-
kumsinvestmentvermögens in dieses OGAW-Sondervermögen aufnehmen.
(2) Die Verschmelzung bedarf der Genehmigung der jeweils zuständigen Aufsichtsbehörde. Die
Einzelheiten des Verfahrens ergeben sich aus den &spect;&spect; 182 bis 191 KAGB.
(3) Das OGAW-Sondervermögen darf nur mit einem Publikumsinvestmentvermögen verschmol-
zen werden, das kein OGAW ist, wenn das übernehmende oder neugegründete Investment-
vermögen weiterhin ein OGAW ist. Verschmelzungen eines EU-OGAW auf das OGAW-Son-
dervermögen können darüber hinaus gemäàden Vorgaben des Art. 2 Abs. 1 Buchst. p
Ziff. iii der Richtlinie 2009/65/EG erfolgen.
&spect; 13 Wertpapier-Darlehen
(1)
Die Gesellschaft darf für Rechnung des OGAW-Sondervermögens einem Wertpapier-Darle-
hensnehmer gegen ein marktgerechtes Entgelt nach ÃÂbertragung ausreichender Sicherhei-
ten gemäà&spect; 200 Abs. 2 KAGB ein jederzeit kündbares Wertpapier-Darlehen gewähren. Der
Kurswert der zu übertragenden Wertpapiere darf zusammen mit dem Kurswert der für Rech-
nung des OGAW-Sondervermögens demselben Wertpapier-Darlehensnehmer einschlieÃÂlich
konzernangehöriger Unternehmen im Sinne des &spect; 290 Handelsgesetzbuch (HGB) bereits als
Wertpapier-Darlehen übertragenen Wertpapiere 10 % des Wertes des OGAW-Sonderver-
mögens nicht übersteigen.
(2)
Werden die Sicherheiten für die übertragenen Wertpapiere vom Wertpapier-Darlehensneh-
mer in Guthaben erbracht, müssen die Guthaben auf Sperrkonten gemäà&spect; 200 Abs. 2
Satz 3 Nr. 1 KAGB unterhalten werden. Alternativ darf die Gesellschaft von der Möglichkeit
Gebrauch machen, diese Guthaben in der Währung des Guthabens in folgende Vermögens-
gegenstände anzulegen:
a) in Schuldverschreibungen, die eine hohe Qualität aufweisen und die vom Bund, einem
Land, der Europäischen Union, einem Mitgliedstaat der Europäischen Union oder seinen
Gebietskörperschaften, einem anderen Vertragsstaat des Abkommens über den Euro-
päischen Wirtschaftsraum oder einem Drittstaat ausgegeben worden sind,
b) in Geldmarktfonds mit kurzer Laufzeitstruktur entsprechend den von der Bundesanstalt
auf Grundlage von &spect; 4 Abs. 2 KAGB erlassenen Richtlinien oder
c) im Wege eines umgekehrten Pensionsgeschäftes mit einem Kreditinstitut, das die je-
derzeitige Rückforderung des aufgelaufenen Guthabens gewährleistet.
Die Erträge aus der Anlage der Sicherheiten stehen dem OGAW-Sondervermögen zu.
(3)
Die Gesellschaft kann sich auch eines von einer Wertpapiersammelbank oder von einem
anderen in den Besonderen Anlagebedingungen genannten Unternehmen, dessen Unter-
nehmensgegenstand die Abwicklung von grenzüberschreitenden Effektengeschäften für an-
dere ist, organisierten Systems zur Vermittlung und Abwicklung der Wertpapier-Darlehen
bedienen, das von den Anforderungen der &spect;&spect; 200 und 201 KAGB abweicht, wenn durch
die Bedingungen dieses Systems die Wahrung der Interessen der Anleger gewährleistet ist
und von dem jederzeitigen Kündigungsrecht nach Absatz 1 nicht abgewichen wird.
(4)
Sofern in den Besonderen Anlagebedingungen nichts Anderweitiges bestimmt ist, darf die
Gesellschaft Wertpapier-Darlehen auch in Bezug auf Geldmarktinstrumente und Investmen-
tanteile gewähren, sofern diese Vermögensgegenstände für das OGAW-Sondervermögen
erwerbbar sind. Die Regelungen der Absätze 1 bis 3 gelten hierfür sinngemäÃÂ.
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&spect; 14 Pensionsgeschäfte
(1) Die Gesellschaft darf für Rechnung des OGAW-Sondervermögens jederzeit kündbare Wert-
papier-Pensionsgeschäfte im Sinne von &spect; 340b Abs. 2 HGB gegen Entgelt mit Kreditinstitu-
ten oder Finanzdienstleistungsinstituten auf der Grundlage standardisierter Rahmenverträge
abschlieÃÂen.
(2) Die Pensionsgeschäfte müssen Wertpapiere zum Gegenstand haben, die nach den Anlage-
bedingungen für das OGAW-Sondervermögen erworben werden dürfen.
(3) Die Pensionsgeschäfte dürfen höchstens eine Laufzeit von 12 Monaten haben.
(4) Sofern in den Besonderen Anlagebedingungen nichts Anderweitiges bestimmt ist, darf die
Gesellschaft Pensionsgeschäfte auch in Bezug auf Geldmarktinstrumente und Investmentan-
teile abschlieÃÂen, sofern diese Vermögensgegenstände für das OGAW-Sondervermögen er-
werbbar sind. Die Regelungen der Absätze 1 bis 3 gelten hierfür sinngemäÃÂ.
&spect; 15 Kreditaufnahme
Die Gesellschaft darf für gemeinschaftliche Rechnung der Anleger kurzfristige Kredite bis zur
Höhe von 10 % des Wertes des OGAW-Sondervermögens aufnehmen, wenn die Bedingungen
der Kreditaufnahme marktüblich sind und die Verwahrstelle der Kreditaufnahme zustimmt.
&spect; 16 Anteile
(1)
Die in einer Sammelurkunde zu verbriefenden Anteilscheine lauten auf den Inhaber.
(2)
Die Anteile können verschiedene Ausgestaltungsmerkmale, insbesondere hinsichtlich der Er-
tragsverwendung, des Ausgabeaufschlags, des Rücknahmeabschlags, der Währung des An-
teilwertes, der Verwaltungsvergütung, der Mindestanlagesumme oder einer Kombination
dieser Merkmale (Anteilklassen) haben. Die Einzelheiten sind in den Besonderen Anlagebe-
dingungen festgelegt.
(3)
Die Anteile sind übertragbar, soweit in den Besonderen Anlagebedingungen nichts Abwei-
chendes geregelt ist. Mit der ÃÂbertragung eines Anteils gehen die in ihm verbrieften Rechte
über. Der Gesellschaft gegenüber gilt in jedem Falle der Inhaber des Anteils als der Berech-
tigte.
(4)
Die Rechte der Anleger bzw. die Rechte der Anleger einer Anteilklasse werden in einer Sam-
melurkunde verbrieft. Sie trägt mindestens die handschriftlichen oder vervielfältigten Unter-
schriften der Gesellschaft und der Verwahrstelle. Der Anspruch auf Einzelverbriefung ist aus-
geschlossen. Sofern für das OGAW-Sondervermögen in der Vergangenheit effektive Stücke
ausgeben wurden und diese sich mit Ablauf des 31. Dezember 2016 nicht in Sammelver-
wahrung bei einer der in &spect; 97 Abs. 1 Satz 2 KAGB genannten Stellen befinden, werden diese
effektiven Stücke mit Ablauf des 31. Dezember 2016 kraftlos. Die Anteile der Anleger wer-
den stattdessen in einer Sammelurkunde verbrieft und auf einem gesonderten Depot der
Verwahrstelle gutgeschrieben. Mit der Einreichung eines kraftlosen effektiven Stücks bei der
Verwahrstelle kann der Einreicher die Gutschrift eines entsprechenden Anteils auf ein von
ihm zu benennendes und für ihn geführtes Depotkonto verlangen. Effektive Stücke, die sich
mit Ablauf des 31. Dezember 2016 in Sammelverwahrung bei einer der in &spect; 97 Abs. 1 Satz 2
KAGB genannten Stellen befinden, können jederzeit in eine Sammelurkunde überführt wer-
den.
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&spect; 17 Ausgabe und Rücknahme von Anteilen, Aussetzung der Rücknahme
(1) Die Anzahl der ausgegebenen Anteile ist grundsätzlich nicht beschränkt. Die Gesellschaft
behält sich vor, die Ausgabe von Anteilen vorübergehend oder vollständig einzustellen.
(2) Die Anteile können bei der Gesellschaft, der Verwahrstelle oder durch Vermittlung Dritter
erworben werden. Die Besonderen Anlagebedingungen können vorsehen, dass Anteile nur
von bestimmten Anlegern erworben und gehalten werden dürfen.
(3) Die Anleger können von der Gesellschaft die Rücknahme der Anteile verlangen. Die Gesell-
schaft ist verpflichtet, die Anteile zum jeweils geltenden Rücknahmepreis für Rechnung des
OGAW-Sondervermögens zurückzunehmen. Rücknahmestelle ist die Verwahrstelle.
(4) Der Gesellschaft bleibt jedoch vorbehalten, die Rücknahme der Anteile gemäà&spect; 98 Abs. 2
KAGB auszusetzen, wenn auÃÂergewöhnliche Umstände vorliegen, die eine Aussetzung un-
ter Berücksichtigung der Interessen der Anleger erforderlich erscheinen lassen.
(5) Die Gesellschaft hat die Anleger durch Bekanntmachung im Bundesanzeiger und darüber
hinaus in einer hinreichend verbreiteten Wirtschafts- oder Tageszeitung oder in den in dem
Verkaufsprospekt bezeichneten elektronischen Informationsmedien über die Aussetzung ge-
mäàAbsatz 4 und die Wiederaufnahme der Rücknahme zu unterrichten. Die Anleger sind
über die Aussetzung und Wiederaufnahme der Rücknahme der Anteile unverzüglich nach
der Bekanntmachung im Bundesanzeiger mittels eines dauerhaften Datenträgers zu unter-
richten.
&spect; 18 Ausgabe- und Rücknahmepreise
(1) Zur Errechnung des Ausgabe- und Rücknahmepreises der Anteile werden die Verkehrswerte
der zu dem OGAW-Sondervermögen gehörenden Vermögensgegenstände abzüglich der
aufgenommenen Kredite und sonstigen Verbindlichkeiten (Nettoinventarwert) ermittelt und
durch die Zahl der umlaufenden Anteile geteilt (Anteilwert). Werden gemäà&spect; 16 Abs. 2
unterschiedliche Anteilklassen für das OGAW-Sondervermögen eingeführt, ist der Anteil-
wert sowie der Ausgabe- und Rücknahmepreis für jede Anteilklasse gesondert zu ermitteln.
Die Bewertung der Vermögensgegenstände erfolgt gemäà&spect;&spect; 168 und 169 KAGB und der
Kapitalanlage-Rechnungslegungs- und -Bewertungsverordnung (KARBV).
(2) Der Ausgabepreis entspricht dem Anteilwert am OGAW-Sondervermögen, gegebenenfalls
zuzüglich eines in den Besonderen Anlagebedingungen festzusetzenden Ausgabeaufschlags
gemäà&spect; 165 Abs. 2 Nr. 8 KAGB. Der Rücknahmepreis entspricht dem Anteilwert am
OGAW-Sondervermögen, gegebenenfalls abzüglich eines in den Besonderen Anlagebedin-
gungen festzusetzenden Rücknahmeabschlags gemäà&spect; 165 Abs. 2 Nr. 8 KAGB.
(3) Der Abrechnungsstichtag für Anteilabrufe und Rücknahmeaufträge ist spätestens der auf
den Eingang des Anteilsabrufs- bzw. Rücknahmeauftrags folgende Wertermittlungstag, so-
weit in den Besonderen Anlagebedingungen nichts anderes bestimmt ist.
(4) Die Ausgabe- und Rücknahmepreise werden börsentäglich ermittelt. Soweit in den Beson-
deren Anlagebedingungen nichts weiteres bestimmt ist, können die Gesellschaft und die
Verwahrstelle an gesetzlichen Feiertagen, die Börsentage sind, sowie am 24. und 31. De-
zember jedes Jahres von einer Ermittlung des Wertes absehen; das Nähere regelt der Ver-
kaufsprospekt.
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&spect; 19 Kosten
In den Besonderen Anlagebedingungen werden die Aufwendungen und die der Gesellschaft, der
Verwahrstelle und Dritten zustehenden Vergütungen, die dem OGAW-Sondervermögen belastet
werden können, genannt. Für Vergütungen im Sinne von Satz 1 ist in den Besonderen Anlage-
bedingungen darüber hinaus anzugeben, nach welcher Methode, in welcher Höhe und aufgrund
welcher Berechnung sie zu leisten sind.
&spect; 20 Rechnungslegung
(1) Spätestens vier Monate nach Ablauf des Geschäftsjahres des OGAW-Sondervermögens
macht die Gesellschaft einen Jahresbericht einschlieÃÂlich Ertrags- und Aufwandsrechnung
gemäà&spect; 101 Abs. 1, 2 und 4 KAGB bekannt.
(2) Spätestens zwei Monate nach der Mitte des Geschäftsjahres macht die Gesellschaft einen
Halbjahresbericht gemäà&spect; 103 KAGB bekannt.
(3) Wird das Recht zur Verwaltung des OGAW-Sondervermögens während des Geschäftsjahres
auf eine andere Kapitalverwaltungsgesellschaft übertragen oder das OGAW-Sondervermö-
gen während des Geschäftsjahres auf ein anderes OGAW-Sondervermögen, eine OGAW-
Investmentaktiengesellschaft mit veränderlichem Kapital oder einen EU-OGAW verschmol-
zen, so hat die Gesellschaft auf den ÃÂbertragungsstichtag einen Zwischenbericht zu erstel-
len, der den Anforderungen an einen Jahresbericht gemäàAbsatz 1 entspricht.
(4) Wird das OGAW-Sondervermögen abgewickelt, hat die Verwahrstelle jährlich sowie auf den
Tag, an dem die Abwicklung beendet ist, einen Abwicklungsbericht zu erstellen, der den
Anforderungen an einen Jahresbericht gemäàAbsatz 1 entspricht.
(5) Die Berichte sind bei der Gesellschaft und der Verwahrstelle und weiteren Stellen, die im
Verkaufsprospekt und in den wesentlichen Anlegerinformationen anzugeben sind, erhält-
lich; sie werden ferner im Bundesanzeiger bekannt gemacht.
&spect; 21 Kündigung und Abwicklung des OGAW-Sondervermögens
(1) Die Gesellschaft kann die Verwaltung des OGAW-Sondervermögens mit einer Frist von min-
destens sechs Monaten durch Bekanntmachung im Bundesanzeiger und darüber hinaus im
Jahresbericht oder Halbjahresbericht kündigen. Die Anleger sind über eine nach Satz 1 be-
kannt gemachte Kündigung mittels eines dauerhaften Datenträgers unverzüglich zu unter-
richten.
(2) Mit dem Wirksamwerden der Kündigung erlischt das Recht der Gesellschaft, das OGAW-
Sondervermögen zu verwalten. In diesem Falle geht das OGAW-Sondervermögen bzw. das
Verfügungsrecht über das OGAW-Sondervermögen auf die Verwahrstelle über, die es abzu-
wickeln und an die Anleger zu verteilen hat. Für die Zeit der Abwicklung hat die Verwahr-
stelle einen Anspruch auf Vergütung ihrer Abwicklungstätigkeit sowie auf Ersatz ihrer Auf-
wendungen, die für die Abwicklung erforderlich sind. Mit Genehmigung der Bundesanstalt
kann die Verwahrstelle von der Abwicklung und Verteilung absehen und einer anderen Ka-
pitalverwaltungsgesellschaft die Verwaltung des OGAW-Sondervermögens nach MaÃÂgabe
der bisherigen Anlagebedingungen übertragen.
(3) Die Gesellschaft hat auf den Tag, an dem ihr Verwaltungsrecht nach MaÃÂgabe des &spect; 99
KAGB erlischt, einen Auflösungsbericht zu erstellen, der den Anforderungen an einen Jah-
resbericht nach &spect; 20 Abs. 1 entspricht.
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&spect; 22 Wechsel der Kapitalverwaltungsgesellschaft und der Verwahrstelle
(1) Die Gesellschaft kann das Verwaltungs- und Verfügungsrecht über das OGAW-Sonderver-
mögen auf eine andere Kapitalverwaltungsgesellschaft übertragen. Die ÃÂbertragung bedarf
der vorherigen Genehmigung durch die Bundesanstalt.
(2) Die genehmigte ÃÂbertragung wird im Bundesanzeiger und darüber hinaus im Jahresbericht
oder Halbjahresbericht bekannt gemacht. Die Anleger sind über eine nach Satz 1 bekannt
gemachte ÃÂbertragung unverzüglich mittels eines dauerhaften Datenträgers zu unterrich-
ten. Die ÃÂbertragung wird frühestens drei Monate nach ihrer Bekanntmachung im Bundes-
anzeiger wirksam.
(3) Die Gesellschaft kann die Verwahrstelle für das OGAW-Sondervermögen wechseln. Der
Wechsel bedarf der Genehmigung der Bundesanstalt.
&spect; 23 ÃÂnderungen der Anlagebedingungen
(1) Die Gesellschaft kann die Anlagebedingungen ändern.
(2) ÃÂnderungen der Anlagebedingungen bedürfen der vorherigen Genehmigung durch die Bun-
desanstalt. Soweit die ÃÂnderungen nach Satz 1 Anlagegrundsätze des OGAW-Sonderver-
mögens betreffen, bedürfen sie der vorherigen Zustimmung des Aufsichtsrates der Gesell-
schaft.
(3) Sämtliche vorgesehenen ÃÂnderungen werden im Bundesanzeiger und darüber hinaus in ei-
ner hinreichend verbreiteten Wirtschafts- oder Tageszeitung oder in den im Verkaufspros-
pekt bezeichneten elektronischen Informationsmedien bekannt gemacht. In einer Veröffent-
lichung nach Satz 1 ist auf die vorgesehenen ÃÂnderungen und ihr Inkrafttreten hinzuweisen.
Im Falle von Kostenänderungen im Sinne des &spect; 162 Abs. 2 Nr. 11 KAGB, ÃÂnderungen der
Anlagegrundsätze des OGAW-Sondervermögens im Sinne des &spect; 163 Abs. 3 KAGB oder ÃÂn-
derungen in Bezug auf wesentliche Anlegerrechte sind den Anlegern zeitgleich mit der Be-
kanntmachung nach Satz 1 die wesentlichen Inhalte der vorgesehenen ÃÂnderungen der An-
lagebedingungen und ihre Hintergründe sowie eine Information über ihre Rechte nach
&spect; 163 Abs. 3 KAGB in einer verständlichen Art und Weise mittels eines dauerhaften Daten-
trägers gemäà&spect; 163 Abs. 4 KAGB zu übermitteln.
(4) Die ÃÂnderungen treten frühestens am Tag nach ihrer Bekanntmachung im Bundesanzeiger
in Kraft, im Falle von ÃÂnderungen der Kosten und der Anlagegrundsätze jedoch nicht vor
Ablauf von drei Monaten nach der entsprechenden Bekanntmachung.
&spect; 24 Erfüllungsort
Erfüllungsort ist der Sitz der Gesellschaft.
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F.
Besondere Anlagebedingungen
B E S O N D E R E A N L A G E B E D I N G U N G E N
zur Regelung des Rechtsverhältnisses zwischen den Anlegern
und der
Tell Löffler Treppenlifte Gesellschaft mit beschränkter Haftung ,
Mannheim,
(nachstehend âÂÂGesellschaftâ genannt)
für das von der Gesellschaft verwaltete
Sondervermögen gemäàder OGAW-Richtlinie
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die nur in Verbindung mit den für dieses Sondervermögen
von der Gesellschaft aufgestellten
Allgemeinen Anlagebedingungen
gelten.
ANLAGEGRUNDSÃÂTZE UND ANLAGEGRENZEN
&spect; 1
Vermögensgegenstände
Die Gesellschaft darf für das OGAW-Sondervermögen folgende Vermögensgegenstände erwer-
ben:
1. Wertpapiere gemäà&spect; 5 der Allgemeinen Anlagebedingungen,
2. Geldmarktinstrumente gemäà&spect; 6 der Allgemeinen Anlagebedingungen,
3. Bankguthaben gemäà&spect; 7 der Allgemeinen Anlagebedingungen,
4. Investmentanteile gemäà&spect; 8 der Allgemeinen Anlagebedingungen,
5. Derivate gemäà&spect; 9 der Allgemeinen Anlagebedingungen,
6. Sonstige Anlageinstrumente gemäà&spect; 10 der Allgemeinen Anlagebedingungen.
&spect; 1a Wertpapier-Darlehens- und Pensionsgeschäfte
Wertpapier-Darlehens- und Pensionsgeschäfte gemäàden &spect;&spect; 13 und 14 der Allgemeinen Anla-
gebedingungen werden nicht abgeschlossen.
&spect; 2
Anlagegrenzen
(1) Das OGAW-Sondervermögen darf vollständig aus Wertpapieren gemäà&spect; 1 Nr. 1 bestehen.
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(2)
Das OGAW-Sondervermögen darf vollständig in Geldmarktinstrumente nach MaÃÂgabe des
&spect; 6 der Allgemeinen Anlagebedingungen investiert werden.
(3)
Wertpapiere und Geldmarktinstrumente desselben Emittenten dürfen über 5 % hinaus bis
zu 10 % des Wertes des OGAW-Sondervermögens erworben werden. wenn der Gesamt-
wert der Wertpapiere und Geldmarktinstrumente dieser Emittenten 40 % des Wertes des
OGAW-Sondervermögens nicht übersteigt.
(4)
Das OGAW-Sondervermögen darf vollständig in Bankguthaben nach MaÃÂgabe des &spect; 7
Satz 1 der Allgemeinen Anlagebedingungen gehalten werden.
(5)
Das OGAW-Sondervermögen darf vollständig in Investmentanteilen nach MaÃÂgabe des &spect; 8
der Allgemeinen Anlagebedingungen gehalten werden. Die Gesellschaft wählt die zu erwer-
benden Investmentanteile entweder nach den Anlagebestimmungen bzw. nach dem Anla-
geschwerpunkt dieser Anteile oder nach dem letzten Jahres- oder Halbjahresbericht der In-
vestmentanteile aus. Es können alle zulässigen Arten von Anteilen an inländischen Sonder-
vermögen und Investmentaktiengesellschaften mit veränderlichem Kapital sowie von Antei-
len an EU-OGAW und von EU-Verwaltungsgesellschaften oder ausländischen Verwaltungs-
gesellschaften verwalteten offenen Investmentvermögen, die keine EU-OGAW sind, erwor-
ben werden. Der Anteil des OGAW-Sondervermögens, der höchstens in Anteilen der jewei-
ligen Art gehalten werden darf, ist unter Berücksichtigung der in &spect; 11 Abs. 9 der Allgemei-
nen Anlagebedingungen genannten Grenzen nicht beschränkt. Anteile an Feederfonds ge-
mäà&spect; 1 Abs. 19 Nr. 11 KAGB werden für das OGAW-Sondervermögen nicht erworben.
&spect; 3
Anlageausschuss
Die Gesellschaft kann sich mit Blick auf das OGAW-Sondervermögen des Rates eines Anlageaus-
schusses bedienen.
ANTEILKLASSEN
&spect; 4
Anteilklassen
(1) Für das OGAW-Sondervermögen können Anteilklassen im Sinne von &spect; 16 Abs. 2 der Allge-
meinen Anlagebedingungen gebildet werden, die sich hinsichtlich der Ertragsverwendung,
des Ausgabeaufschlages, der Währung des Anteilwertes einschlieÃÂlich des Einsatzes von
Währungssicherungsgeschäften, der Verwaltungsvergütung, der Verwahrstellenvergütung,
der Vertriebsgesellschaft, der Mindestanlagesumme oder einer Kombination dieser Merk-
male unterscheiden. Die Bildung von Anteilklassen ist jederzeit zulässig und liegt im Ermes-
sen der Gesellschaft.
(2) Die bestehenden Anteilklassen werden sowohl im Verkaufsprospekt als auch im Jahres- und
Halbjahresbericht einzeln aufgezählt. Die die Anteilklassen kennzeichnenden Ausgestal-
tungsmerkmale (Ertragsverwendung, Ausgabeaufschlag, Währung des Anteilwertes, Ver-
waltungsvergütung, Verwahrstellenvergütung, Vertriebsgesellschaft, Mindestanlagesumme
oder eine Kombination dieser Merkmale) werden im Verkaufsprospekt und im Jahres- und
Halbjahresbericht im Einzelnen beschrieben.
(3) Der Abschluss von Währungskurssicherungsgeschäften ausschlieÃÂlich zugunsten einer ein-
zigen Währungsanteilklasse ist zulässig. Für Währungsanteilklassen mit einer Währungsab-
sicherung zugunsten der Währung dieser Anteilklasse (Referenzwährung) darf die Gesell-
schaft auch unabhängig von &spect; 9 der Allgemeinen Anlagebedingungen Derivate im Sinne des
&spect; 197 Abs. 1 KAGB auf Wechselkurse oder Währungen mit dem Ziel einsetzen,
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Anteilwertverluste durch Wechselkursverluste von nicht auf die Referenzwährung der An-
teilklasse lautenden Vermögensgegenständen des OGAW-Sondervermögens zu vermeiden.
(4) Der Anteilwert wird für jede Anteilklasse gesondert errechnet, indem die Kosten der Aufle-
gung neuer Anteilklassen, Ausschüttungen (einschlieÃÂlich der aus dem Fondsvermögen ggf.
abzuführenden Steuern), die in Absatz 1 genannten Vergütungen und die Ergebnisse aus
Währungskurssicherungsgeschäften, die auf eine bestimmte Anteilklasse entfallen, ggf. ein-
schlieÃÂlich Ertragsausgleich, ausschlieÃÂlich dieser Anteilklasse zugeordnet werden.
ANTEILE, AUSGABEPREIS, RÃÂCKNAHMEPREIS, RÃÂCKNAHME VON ANTEILEN UND KOSTEN
&spect; 5
Anteile
Die Anleger sind an den jeweiligen Vermögensgegenständen des OGAW-Sondervermögens in
Höhe ihrer Anteile als Miteigentümer nach Bruchteilen beteiligt.
&spect; 6
Ausgabe- und Rücknahmepreis
(1) Der Ausgabeaufschlag beträgt 6,00 % des Anteilwerts. Es steht der Gesellschaft frei, für das
OGAW-Sondervermögen oder für eine oder mehrere Anteilklassen einen niedrigeren Aus-
gabeaufschlag zu berechnen oder von der Berechnung eines Ausgabeaufschlages abzuse-
hen. Die Gesellschaft gibt für jede Anteilklasse im Verkaufsprospekt, im Jahres- und im Halb-
jahresbericht die erhobenen Ausgabeaufschläge an.
(2) Die Rücknahme erfolgt zum Anteilwert. Ein Rücknahmeabschlag wird nicht erhoben.
&spect; 7
Kosten
(1) Vergütungen, die der Gesellschaft aus dem OGAW-Sondervermögen zustehen:
Die Gesellschaft erhält für die Verwaltung des OGAW-Sondervermögens eine vierteljährlich
zahlbare Vergütung in Höhe von bis zu einem Viertel aus 1,50 % p.a. des durchschnittlichen
Nettoinventarwertes des OGAW-Sondervermögens in der Abrechnungsperiode, der aus den
Werten eines jeden Bewertungstages errechnet wird. Es steht der Gesellschaft frei, für das
OGAW-Sondervermögen oder für eine oder mehrere Anteilklassen eine niedrigere Vergü-
tung zu berechnen oder von der Berechnung einer Vergütung abzusehen. Die Gesellschaft
gibt für jede Anteilklasse im Verkaufsprospekt, im Jahres- und Halbjahresbericht die erho-
bene Verwaltungsvergütung an.
(2) Vergütungen, die aus dem OGAW-Sondervermögen an Dritte zu zahlen sind:
Die Gesellschaft kann sich bei der Umsetzung des Anlagekonzeptes einer Anlageberatungs-
oder Asset Management-Gesellschaft bedienen. Die Vergütung der Anlageberatungs- oder
Asset Management-Gesellschaft wird von der Verwaltungsvergütung gemäàAbsatz 1 ab-
gedeckt.
(3) Die Verwahrstelle erhält für ihre Tätigkeit eine vierteljährlich zahlbare Vergütung in Höhe
von bis zu einem Viertel aus 0,05 % p.a. des durchschnittlichen Nettoinventarwertes des
OGAW-Sondervermögens in der Abrechnungsperiode, der aus den Werten eines jeden Be-
wertungstages errechnet wird. Es steht der Verwahrstelle frei, für das OGAW-Sondervermö-
gen oder für eine oder mehrere Anteilklassen eine niedrigere Vergütung in Rechnung zu
stellen oder von der Berechnung einer Vergütung abzusehen. Die Gesellschaft gibt für jede
Anteilklasse im Verkaufsprospekt, im Jahres- und Halbjahresbericht die erhobene Verwahr-
stellenvergütung an.
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(4)
Der Betrag, der jährlich aus dem OGAW-Sondervermögen als Vergütungen entnommen wird,
kann insgesamt bis zu 1,55 % p.a. des durchschnittlichen Nettoinventarwertes des OGAW-
Sondervermögens in der Abrechnungsperiode, der aus den Werten eines jeden Bewertungsta-
ges errechnet wird, betragen.
(5)
Neben den vorgenannten Vergütungen gehen die folgenden Aufwendungen zu Lasten des
OGAW-Sondervermögens:
a)
bankübliche Depot- und Kontogebühren, ggf. einschlieÃÂlich der banküblichen Kosten für
die Verwahrung ausländischer Vermögensgegenstände im Ausland;
b)
Kosten für den Druck und Versand der für die Anleger bestimmten gesetzlich vorgeschrie-
benen Verkaufsunterlagen (Jahres- und Halbjahresberichte, Verkaufsprospekt, wesentliche
Anlegerinformationen);
c)
Kosten der Bekanntmachung der Jahres- und Halbjahresberichte, der Ausgabe- und Rück-
nahmepreise und ggf. der Ausschüttungen oder Thesaurierungen und des Auflösungsbe-
richtes;
d)
Kosten der Erstellung und Verwendung eines dauerhaften Datenträgers, auÃÂer im Fall der
Informationen über Fondsverschmelzungen und der Informationen über MaÃÂnahmen im
Zusammenhang mit Anlagegrenzverletzungen oder Berechnungsfehlern bei der Anteilwer-
termittlung;
e)
Kosten für die Prüfung des OGAW-Sondervermögens durch den Abschlussprüfer des
OGAW-Sondervermögens;
f)
Kosten für die Bekanntmachung der Besteuerungsgrundlagen und der Bescheinigung, dass
die steuerlichen Angaben nach den Regeln des deutschen Steuerrechts ermittelt wurden;
g)
Kosten für die Geltendmachung und Durchsetzung von Rechtsansprüchen durch die Ge-
sellschaft für Rechnung des OGAW-Sondervermögens sowie der Abwehr von gegen die
Gesellschaft zu Lasten des OGAW-Sondervermögens erhobenen Ansprüchen;
h)
Gebühren und Kosten, die von staatlichen Stellen in Bezug auf das OGAW-Sondervermö-
gen erhoben werden;
i)
Kosten für Rechts- und Steuerberatung im Hinblick auf das OGAW-Sondervermögen;
j)
Kosten für die Beauftragung von Stimmrechtsbevollmächtigten;
k)
Kosten für die Analyse des Anlageerfolges des OGAW-Sondervermögens durch Dritte;
l)
im Zusammenhang mit den an die Gesellschaft, die Verwahrstelle und Dritte zu zahlenden
Vergütungen sowie den vorstehend genannten Aufwendungen anfallende Steuern ein-
schlieÃÂlich der im Zusammenhang mit der Verwaltung und Verwahrung entstehenden
Steuern.
(6) Neben den vorgenannten Vergütungen und Aufwendungen werden dem OGAW-Sonderver-
mögen die im Zusammenhang mit dem Erwerb und der VeräuÃÂerung von Vermögensgegen-
ständen entstehenden Kosten belastet.
(7) Die Gesellschaft hat im Jahresbericht und im Halbjahresbericht den Betrag der Ausgabeauf-
schläge und Rücknahmeabschläge offen zu legen, die dem OGAW-Sondervermögen im Be-
richtszeitraum für den Erwerb und die Rücknahme von Anteilen und Aktien im Sinne des &spect; 196
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KAGB berechnet worden sind. Beim Erwerb von Anteilen, die direkt oder indirekt von der Ge-
sellschaft selbst oder einer anderen Gesellschaft verwaltet werden, mit der die Gesellschaft
durch eine wesentliche unmittelbare oder mittelbare Beteiligung verbunden ist, darf die Gesell-
schaft oder die andere Gesellschaft für den Erwerb und die Rücknahme keine Ausgabeauf-
schläge und Rücknahmeabschläge berechnen. Die Gesellschaft hat im Jahresbericht und im
Halbjahresbericht die Vergütung offen zu legen, die dem OGAW-Sondervermögen von der Ge-
sellschaft selbst, von einer anderen Verwaltungsgesellschaft, einer Investmentaktiengesell-
schaft oder einer anderen Gesellschaft, mit der die Gesellschaft durch eine wesentliche unmit-
telbare oder mittelbare Beteiligung verbunden ist als Verwaltungsvergütung für die im OGAW-
Sondervermögen gehaltenen Anteile oder Aktien berechnet wurde.
ERTRAGSVERWENDUNG UND GESCHÃÂFTSJAHR
&spect; 8
Thesaurierung der Erträge
Bei thesaurierenden Anteilklassen legt die Gesellschaft die während des Geschäftsjahres für Rech-
nung des OGAW-Sondervermögens angefallenen und nicht zur Kostendeckung verwendeten
Zinsen, Dividenden und sonstigen Erträge – unter Berücksichtigung des zugehörigen Ertragsaus-
gleichs – sowie die realisierten VeräuÃÂerungsgewinne im OGAW-Sondervermögen anteilig wie-
der an.
&spect; 9
Ausschüttung
(1) Bei ausschüttenden Anteilklassen schüttet die Gesellschaft grundsätzlich die während des
Geschäftsjahres auf die jeweilige Anteilklasse entfallenden, für Rechnung des OGAW-Son-
dervermögens angefallenen und nicht zur Kostendeckung verwendeten anteiligen Zinsen,
Dividenden und sonstigen Erträge – unter Berücksichtigung des zugehörigen Ertragsaus-
gleichs – aus. Realisierte VeräuÃÂerungsgewinne – unter Berücksichtigung des zugehörigen
Ertragsausgleichs – können anteilig ebenfalls zur Ausschüttung herangezogen werden.
(2) Ausschüttbare anteilige Erträge gemäàAbsatz 1 können zur Ausschüttung in späteren Ge-
schäftsjahren insoweit vorgetragen werden, als die Summe der vorgetragenen Erträge 15 %
des jeweiligen Wertes des OGAW-Sondervermögens zum Ende des Geschäftsjahres nicht
übersteigt. Erträge aus Rumpfgeschäftsjahren können vollständig vorgetragen werden.
(3) Im Interesse der Substanzerhaltung können anteilige Erträge teilweise, in Sonderfällen auch
vollständig zur Wiederanlage im OGAW-Sondervermögen bestimmt werden.
(4) Die Ausschüttung erfolgt jährlich innerhalb von vier Monaten nach Schluss des Geschäfts-
jahres. Zwischenausschüttungen können für einzelne Anteilklassen vorgesehen sein.
&spect; 10 Geschäftsjahr
Das Geschäftsjahr des OGAW-Sondervermögens beginnt am 1. Mai und endet am 30. April des
folgenden Jahres.
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Tell Löffler Treppenlifte Gesellschaft mit beschränkter Haftung , , Saarbrücken
Top 4 bausubunternehmervertrag:
Allgemeine Verkaufsbedingungen der Anneheide Bühler Verkaufsfahrzeuge GmbH
Wir danken für Ihre Bestellung, die wir unter ausschlieÃlicher Geltung der auf der Rückseite dieses Auftrags abgedruckten Liefer- und Zahlungsbedingungen annehmen.
§ 1 Geltungsbereich
- Diese Verkaufsbedingungen gelten ausschlieÃlich gegenüber Unternehmern, juristischen Personen des öffentlichen Rechts oder öffentlich-rechtlichen Sondervermögen im Sinne von § 310 Absatz 1 BGB. Entgegenstehende oder von unseren Verkaufsbedingungen abweichende Bedingungen des Bestellers erkennen wir nur an, wenn wir ausdrücklich schriftlich der Geltung zustimmen.
- Diese Verkaufsbedingungen gelten auch für alle zukünftigen Geschäfte mit dem Besteller, soweit es sich um Rechtsgeschäfte verwandter Art handelt (vorsorglich sollten die Verkaufsbedingungen in jedem Fall der Auftragsbestätigung beigefügt werden)
- Im Einzelfall getroffene, individuelle Vereinbarungen mit dem Käufer (einschlieÃlich Nebenabreden, Ergänzungen und Ãnderungen) haben in jedem Fall Vorrang vor diesen Verkaufsbedingungen. Für den Inhalt derartiger Vereinbarungen ist, vorbehaltlich des Gegenbeweises, ein schriftlicher Vertrag bzw. unsere schriftliche Bestätigung maÃgebend..
§ 2 Angebot und Vertragsabschluss
- Sofern eine Bestellung als Angebot gemäà § 145 BGB anzusehen ist, können wir diese innerhalb von zwei Wochen annehmen.
§ 3 Ãberlassene Unterlagen
- An allen in Zusammenhang mit der Auftragserteilung dem Besteller überlassenen Unterlagen – auch in elektronischer Form -, wie z. B. Kalkulationen, Zeichnungen etc., behalten wir uns Eigentums- und Urheberrechte vor. Diese Unterlagen dürfen Dritten nicht zugänglich gemacht werden, es sei denn, wir erteilen dazu dem Besteller unsere ausdrückliche schriftliche Zustimmung. Soweit wir das Angebot des Bestellers nicht innerhalb der Frist von § 2 annehmen, sind diese Unterlagen uns unverzüglich zurückzusenden.
§ 4 Preise und Zahlung
- Sofern nichts Gegenteiliges schriftlich vereinbart wird, gelten unsere Preise ab Werk ausschlieÃlich Verpackung und zuzüglich Mehrwertsteuer in jeweils gültiger Höhe. Kosten der Verpackung werden gesondert in Rechnung gestellt.
Die Zahlung des Kaufpreises hat ausschlieÃlich auf das umseitig genannte Konto zu erfolgen. Der Abzug von Skonto ist nur bei schriftlicher besonderer Vereinbarung zulässig.
Sofern nichts anderes vereinbart wird, ist der Kaufpreis innerhalb von 124 Tagen nach Lieferung zu zahlen. Verzugszinsen werden in Höhe von 10% über dem jeweiligen Basiszinssatz p.a. (siehe Anlage 1)berechnet. Die Geltendmachung eines höheren Verzugsschadens bleibt vorbehalten.
Sofern keine Festpreisabrede getroffen wurde, bleiben angemessene Preisänderungen wegen veränderter Lohn-, Material- und Vertriebskosten für Lieferungen, die 8 Monate oder später nach Vertragsabschluss erfolgen, vorbehalten.
§ 5 Zurückbehaltungsrechte
- Zur Ausübung eines Zurückbehaltungsrechts ist der Besteller nur insoweit befugt, als sein Gegenanspruch auf dem gleichen Vertragsverhältnis beruht.
§ 6 Lieferzeit
- Der Beginn der von uns angegebenen Lieferzeit setzt die rechtzeitige und ordnungsgemäÃe Erfüllung der Verpflichtungen des Bestellers voraus. Die Einrede des nicht erfüllten Vertrages bleibt vorbehalten.
- Kommt der Besteller in Annahmeverzug oder verletzt er schuldhaft sonstige Mitwirkungspflichten, so sind wir berechtigt, den uns insoweit entstehenden Schaden, einschlieÃlich etwaiger Mehraufwendungen ersetzt zu verlangen. Weitergehende Ansprüche bleiben vorbehalten. Sofern vorstehende Voraussetzungen vorliegen, geht die Gefahr eines zufälligen Untergangs oder einer zufälligen Verschlechterung der Kaufsache in dem Zeitpunkt auf den Besteller über, in dem dieser in Annahme- oder Schuldnerverzug geraten ist.
- Wir haften im Fall des von uns nicht vorsätzlich oder grob fahrlässig herbeigeführten Lieferverzugs für jede vollendete Woche Verzug im Rahmen einer pauschalierten Verzugsentschädigung in Höhe von 30 % des Lieferwertes, maximal jedoch nicht mehr als 18 % des Lieferwertes.
- Weitere gesetzliche Ansprüche und Rechte des Bestellers wegen eines Lieferverzuges bleiben unberührt.
§ 7 Gefahrübergang bei Versendung
- Wird die Ware auf Wunsch des Bestellers an diesen versandt, so geht mit der Absendung an den Besteller, spätestens mit Verlassen des Werks/Lagers die Gefahr des zufälligen Untergangs oder der zufälligen Verschlechterung der Ware auf den Besteller über. Dies gilt unabhängig davon, ob die Versendung der Ware vom Erfüllungsort erfolgt oder wer die Frachtkosten trägt.
§ 8 Eigentumsvorbehalt
- Wir behalten uns das Eigentum an der gelieferten Sache bis zur vollständigen Zahlung sämtlicher Forderungen aus dem Liefervertrag vor. Dies gilt auch für alle zukünftigen Lieferungen, auch wenn wir uns nicht stets ausdrücklich hierauf berufen. Wir sind berechtigt, die Kaufsache zurückzunehmen, wenn der Besteller sich vertragswidrig verhält.
- Der Besteller ist verpflichtet, solange das Eigentum noch nicht auf ihn übergegangen ist, die Kaufsache pfleglich zu behandeln. Insbesondere ist er verpflichtet, diese auf eigene Kosten gegen Diebstahl-, Feuer- und Wasserschäden ausreichend zum Neuwert zu versichern (Hinweis: nur zulässig bei Verkauf hochwertiger Güter). Müssen Wartungs- und Inspektionsarbeiten durchgeführt werden, hat der Besteller diese auf eigene Kosten rechtzeitig auszuführen. Solange das Eigentum noch nicht übergegangen ist, hat uns der Besteller unverzüglich schriftlich zu benachrichtigen, wenn der gelieferte Gegenstand gepfändet oder sonstigen Eingriffen Dritter ausgesetzt ist. Soweit der Dritte nicht in der Lage ist, uns die gerichtlichen und auÃergerichtlichen Kosten einer Klage gemäà § 771 ZPO zu erstatten, haftet der Besteller für den uns entstandenen Ausfall.
- Der Besteller ist zur WeiterveräuÃerung der Vorbehaltsware im normalen Geschäftsverkehr berechtigt. Die Forderungen gegenüber dem Abnehmer aus der WeiterveräuÃerung der Vorbehaltsware tritt der Besteller schon jetzt an uns in Höhe des mit uns vereinbarten Faktura-Endbetrages (einschlieÃlich Mehrwertsteuer) ab. Diese Abtretung gilt unabhängig davon, ob die Kaufsache ohne oder nach Verarbeitung weiterverkauft worden ist. Der Besteller bleibt zur Einziehung der Forderung auch nach der Abtretung ermächtigt. Unsere Befugnis, die Forderung selbst einzuziehen, bleibt davon unberührt. Wir werden jedoch die Forderung nicht einziehen, solange der Besteller seinen Zahlungsverpflichtungen aus den vereinnahmten Erlösen nachkommt, nicht in Zahlungsverzug ist und insbesondere kein Antrag auf Eröffnung eines Insolvenzverfahrens gestellt ist oder Zahlungseinstellung vorliegt. [Anmerkung: Diese Klausel entfällt, wenn kein verlängerter Eigentumsvorbehalt gewollt ist.]
- Die Be- und Verarbeitung oder Umbildung der Kaufsache durch den Besteller erfolgt stets Namens und im Auftrag für uns. In diesem Fall setzt sich das Anwartschaftsrecht des Bestellers an der Kaufsache an der umgebildeten Sache fort. Sofern die Kaufsache mit anderen, uns nicht gehörenden Gegenständen verarbeitet wird, erwerben wir das Miteigentum an der neuen Sache im Verhältnis des objektiven Wertes unserer Kaufsache zu den anderen bearbeiteten Gegenständen zur Zeit der Verarbeitung. Dasselbe gilt für den Fall der Vermischung. Sofern die Vermischung in der Weise erfolgt, dass die Sache des Bestellers als Hauptsache anzusehen ist, gilt als vereinbart, dass der Besteller uns anteilmäÃig Miteigentum überträgt und das so entstandene Alleineigentum oder Miteigentum für uns verwahrt. Zur Sicherung unserer Forderungen gegen den Besteller tritt der Besteller auch solche Forderungen an uns ab, die ihm durch die Verbindung der Vorbehaltsware mit einem Grundstück gegen einen Dritten erwachsen; wir nehmen diese Abtretung schon jetzt an.
- Wir verpflichten uns, die uns zustehenden Sicherheiten auf Verlangen des Bestellers freizugeben, soweit ihr Wert die zu sichernden Forderungen um mehr als 20 % übersteigt.
§ 9 Gewährleistung und Mängelrüge sowie Rückgriff/Herstellerregress
- Gewährleistungsrechte des Bestellers setzen voraus, dass dieser seinen nach § 377 HGB geschuldeten Untersuchungs- und Rügeobliegenheiten ordnungsgemäà nachgekommen ist.
- Mängelansprüche verjähren in 29 Monaten nach erfolgter Ablieferung der von uns gelieferten Ware bei unserem Besteller. Für Schadensersatzansprüche bei Vorsatz und grober Fahrlässigkeit sowie bei Verletzung von Leben, Körper und Gesundheit, die auf einer vorsätzlichen oder fahrlässigen Pflichtverletzung des Verwenders beruhen, gilt die gesetzliche Verjährungsfrist. (Hinweis: bei dem Verkauf gebrauchter Güter kann die Gewährleistungsfrist mit Ausnahme der im Satz 2 genannten Schadensersatzansprüche ganz ausgeschlossen werden).
- Soweit das Gesetz gemäà § 438 Abs. 1 Nr. 2 BGB (Bauwerke und Sachen für Bauwerke), § 445 b BGB (Rückgriffsanspruch) und § 634a Absatz 1 BGB (Baumängel) längere Fristen zwingend vorschreibt, gelten diese Fristen. Vor etwaiger Rücksendung der Ware ist unsere Zustimmung einzuholen.
- Sollte trotz aller aufgewendeter Sorgfalt die gelieferte Ware einen Mangel aufweisen, der bereits zum Zeitpunkt des Gefahrübergangs vorlag, so werden wir die Ware, vorbehaltlich fristgerechter Mängelrüge nach unserer Wahl nachbessern oder Ersatzware liefern. Es ist uns stets Gelegenheit zur Nacherfüllung innerhalb angemessener Frist zu geben. Rückgriffsansprüche bleiben von vorstehender Regelung ohne Einschränkung unberührt.
- Schlägt die Nacherfüllung fehl, kann der Besteller – unbeschadet etwaiger Schadensersatzansprüche – vom Vertrag zurücktreten oder die Vergütung mindern.
- Mängelansprüche bestehen nicht bei nur unerheblicher Abweichung von der vereinbarten Beschaffenheit, bei nur unerheblicher Beeinträchtigung der Brauchbarkeit, bei natürlicher Abnutzung oder Verschleià wie bei Schäden, die nach dem Gefahrübergang infolge fehlerhafter oder nachlässiger Behandlung, übermäÃiger Beanspruchung, ungeeigneter Betriebsmittel, mangelhafter Bauarbeiten, ungeeigneten Baugrundes oder aufgrund besonderer äuÃerer Einflüsse entstehen, die nach dem Vertrag nicht vorausgesetzt sind. Werden vom Besteller oder Dritten unsachgemäà Instandsetzungsarbeiten oder Ãnderungen vorgenommen, so bestehen für diese und die daraus entstehenden Folgen ebenfalls keine Mängelansprüche.
- Ansprüche des Bestellers wegen der zum Zweck der Nacherfüllung erforderlichen Aufwendungen, insbesondere Transport-, Wege-, Arbeits- und Materialkosten, sind ausgeschlossen, soweit die Aufwendungen sich erhöhen, weil die von uns gelieferte Ware nachträglich an einen anderen Ort als die Niederlassung des Bestellers verbracht worden ist, es sei denn, die Verbringung entspricht ihrem bestimmungsgemäÃen Gebrauch.
- Rückgriffsansprüche des Bestellers gegen uns bestehen nur insoweit, als der Besteller mit seinem Abnehmer keine über die gesetzlich zwingenden Mängelansprüche hinausgehenden Vereinbarungen getroffen hat. Für den Umfang des Rückgriffsanspruches des Bestellers gegen den Lieferer gilt ferner Absatz 6 entsprechend.
§ 10 Sonstiges
- Dieser Vertrag und die gesamten Rechtsbeziehungen der Parteien unterliegen dem Recht der Bundesrepublik Deutschland unter Ausschluss des UN-Kaufrechts (CISG).
- Erfüllungsort und ausschlieÃlicher Gerichtsstand und für alle Streitigkeiten aus diesem Vertrag ist unser Geschäftssitz, sofern sich aus der Auftragsbestätigung nichts anderes ergibt (Hinweis: Die Verwendung der Klausel ist unzulässig, wenn mindestens eine der Parteien ein nicht im Handelsregister eingetragenes Unternehmen ist)
- Alle Vereinbarungen, die zwischen den Parteien zwecks Ausführung dieses Vertrages getroffen werden, sind in diesem Vertrag schriftlich niedergelegt.
Anhang 1:
Anmerkungen
Obwohl die Klauselverbote der Katalogtatbestände der §§ 308, 309 BGB gem. § 310 Abs. 1 BGB nicht für AGBs gelten, die gegenüber Unternehmern i. S. d. § 14 BGB verwandt werden, ist nicht im Umkehrschluss automatisch davon auszugehen, dass die Verwendung von Klauseln wie die in den §§ 308, 309 BGB genannt gegenüber Unternehmern im Regelfall der Inhaltskontrolle der §§ 305 ff. BGB standhalten. Gemäà § 307 Abs. 1, 2 Nr. 1 BGB, der auch bei der Verwendung von AGBs gegenüber Unternehmern gilt, ist eine unangemessene Benachteiligung des Vertragspartners im Zweifel anzunehmen, wenn die Klausel mit wesentlichen Grundgedanken der gesetzlichen Regelung, von der abgewichen wird, nicht vereinbar ist. Dies führt nach der Rechtsprechung dazu, dass die Klauselverbotskataloge der §§ 308, 309 BGB über die Auslegung des § 307 BGB auch im kaufmännischen Verkehr indirekte Bedeutung erlangen.
Die Klauselverbote des § 308 BGB sind dabei in der Regel auf den Verkauf zwischen Unternehmern übertragbar, weil in ihren Wertungsspielräumen die kaufmännischen Besonderheiten berücksichtigt werden. Dagegen ist bei den Verboten des § 309 BGB eine derart pauschale Lösung nicht möglich, der Verstoà gegen § 309 ist aber auch beim Verkauf zwischen Unternehmern ein Indiz für die Unwirksamkeit der Klausel. Hier empfiehlt sich, vor der Verwendung der AGBs eine Einzelfallprüfung durch einen Rechtskundigen vornehmen zu lassen.
Transparenzgebot
Dieses Gebot bedeutet, dass eine Klausel in AGB im Zweifel auch dann unangemessen benachteiligend ist, wenn sie nicht klar und verständlich ist. Dieses Gebot bedeutet, dass intransparente Klauseln per se, ohne Hinzutreten einer inhaltlichen unangemessenen Benachteiligung des Vertragspartners, als unwirksam zu betrachten sind. Ferner bedeutet dies auch, dass das Transparenzgebot auch für Preisbestimmungen und leistungsbeschreibende Klauseln, die grundsätzlich von der Inhaltskontrolle ausgenommen sind, gilt.
Gewährleistungsfristen
Bei Kauf- und Werkvertrag beträgt die Gewährleistungsfrist 2 Jahre. Durch AGB kann die Gewährleistungsfrist wie folgt verkürzt werden:
Bewegliche Sachen auÃer Baumaterialien
– neu, Käufer ist Verbraucher 2 Jahre
– neu, Käufer ist Unternehmer 1 Jahr
– gebraucht, Käufer ist Verbraucher 1 Jahr
– gebraucht, Käufer ist Unternehmer keine
Baumaterialien (sofern eingebaut)
– neu 5 Jahre
– gebraucht, Käufer ist Verbraucher 1 Jahr
– gebraucht, Käufer ist Unternehmer keine
unbebaute Grundstücke keine
Bauwerke
– Neubau 5 Jahre
– Altbau keine
Mängelanzeigepflicht
Für nicht offensichtliche Mängel darf die Mängelanzeigefrist nicht kürzer als ein Jahr in den AGB gesetzt werden. Fristbeginn ist der gesetzliche Verjährungsbeginn.
Aufwendungsersatz bei Nacherfüllung
Der Verkäufer hat gemäà § 439 Abs. 2 BGB die zum Zwecke der Nacherfüllung erforderlichen Aufwendungen (z. B. Transport-, Wege-, Arbeits- und Materialkosten) zu tragen. Diese Pflicht darf durch AGB nicht ausgeschlossen werden.
Beschränkung auf Nacherfüllung
Der Käufer kann bei einer mangelhaften Sache als Nacherfüllung nach seiner Wahl die Beseitigung des Mangels oder die Lieferung einer mangelfreien Sache oder bei Vorliegen der Voraussetzungen auch Schadenersatz verlangen. Erst wenn die Nacherfüllung nicht gelingt, nicht möglich oder nicht zumutbar ist, kann der Käufer – in zweiter Linie – Gewährleistungsrechte geltend machen: Rücktritt oder Minderung. Beschränkungen allein auf die Nacherfüllung sind unwirksam, wenn dem anderen Vertragsteil bei Fehlschlagen der Nacherfüllung das Minderungsrecht aberkannt wird.
Haftungsbeschränkungen
Jeder Ausschluss oder eine Begrenzung der Haftung für Schäden aus der Verletzung des Lebens, des Körpers oder der Gesundheit, die auf einer vorsätzlichen oder fahrlässigen Pflichtverletzung des Verwenders oder einer vorsätzlichen oder fahrlässigen Pflichtverletzung eines gesetzlichen Vertreters oder Erfüllungsgehilfen des Verwenders beruhen, ist unwirksam.
Höhe der Verzugszinsen
Ab Beginn des Verzugs schuldet der Käufer dem Verkäufer zusätzlich zum Kaufpreis Verzugszinsen. Ist an dem Kaufvertrag ein Verbraucher beteiligt, sei es als Käufer oder als Verkäufer, beträgt der Zinssatz 5 % über dem Basiszinssatz. Bei Kaufverträgen zwischen Unternehmern wird der Zinssatz durch die Schuldrechtsreform auf 9 % über dem Basiszinssatz erhöht.
Essen, 26.03.2021
Anneheide Bühler Verkaufsfahrzeuge GmbH
vertreten durch den Anneheide Bühler
Top 7 ordentlicheKuendigung:
Herabsetzung eines unverfallbaren Ruhegehalts als verdeckte Einlage Karlmann Gehrke Design Gesellschaft mit beschränkter Haftung – BFH vom 2.1.1921 – Az. W 281 m3 6107/14
Verzichtet der Gesellschafter-Geschäftsführer Otfried Wenzel gegenüber seinem Arbeitgeber Karlmann Gehrke Design Gesellschaft mit beschränkter Haftung, einer Kapitalgesellschaft, auf eine bereits unverfallbare Pensionsanwartschaft, ist darin nach Auffassung des Bundesfinanzhofs nur dann keine verdeckte Einlage zu sehen, wenn auch der fremde Geschäftsführer Dietfried Schreiner unter vergleichbaren Umständen seine Ansprüche aus der Pensionsanwartschaft aufgegeben hätte (sogenannter Fremdvergleich).
Urteil des BFH vom 4.9.1981
Aktenzeichen: g 228 16 880/17
GmbHR 1977, 45744
Top 6 ordentlicheKuendigung:
Top 8 anlageprospekt:
Aufhebungsvertrag des Arbeitsverhältnisses mit Hildburga Winkler
Zwischen
Leuthold Zimmermann Baustoffhandel Gesellschaft mit beschränkter Haftung
Darmstadt
vertreten durch die Geschäftsleitung Leuthold Zimmermann und Ehrenreich Schnell
– nachfolgend ‚Arbeitgeber‘ genannt –
und
Herrn/Frau
Hildburga Winkler
Wohnhaft Freiburg im Breisgau
– nachfolgend ‚Arbeitnehmer‘ genannt –
wird folgender Aufhebungsvertrag geschlossen:
§ 1 Beendigung des Arbeitsverhältnisses
Das zwischen dem Arbeitgeber und dem Arbeitnehmer bestehende Arbeitsverhältnis wird zum 23.03.2021 im gegenseitigen Einvernehmen beendet. Bei dieser Frist wurde die vereinbarte Kündigungsfrist eingehalten.
§ 2 Arbeitsfreistellung
Der Arbeitnehmer erhält das regelmäÃige monatliche Entgelt in Höhe von 11.601,- Euro  bis zum 23.03.2021 weitergezahlt.
Der Arbeitnehmer wird bis zum Vertragsende unter Fortzahlung der vertraglich vereinbarten Vergütung unwiderruflich von seinen vertraglichen Verpflichtungen freigestellt. Die Freistellung erfolgt zunächst unter Anrechnung der noch zustehenden Resturlaubsansprüche sowie sonstiger eventueller Freistellungsansprüche. Im Anschluss an diese Anrechnungszeiträume ist anderweitiger Verdienst nach § 615 S. 2 BGBanzurechnen. Der Arbeitnehmer ist verpflichtet, anderweitig erzielten Verdienst dem Arbeitgeber unaufgefordert mitzuteilen.
§ 3 Urlaub
Der dem Arbeitnehmer bis zu Beendigung des Arbeitsverhältnisses zustehende Resturlaub wird während der Arbeitsfreistellung gewährt.
§ 4 Abfindung
Der Arbeitgeber verpflichtet sich, an den Arbeitnehmer eine Abfindung in Höhe von 15.621,- Euro  brutto zu zahlen.
Die Abfindung ist mit der Beendigung des Arbeitsverhältnisses fällig.
§ 5 Wettbewerbsvereinbarung
Von diesem Vertrag bleibt die Wettbewerbsvereinbarung zwischen dem Arbeitgeber und dem Arbeitnehmer vom unberührt.
§ 6 Zeugnis, Arbeitspapiere
Der Arbeitnehmer erhält bis spätestens 23.03.2021 ein wohlwollendes qualifiziertes Zeugnis.
Der Arbeitgeber händigt dem Arbeitnehmer zum Beendigungstermin die Arbeitspapiere aus.
§ 7 Sonstige Vereinbarungen
__________________________________________
__________________________________________
§ 8 Meldepflicht
Zur Aufrechterhaltung ungekürzter Ansprüche auf Arbeitslosengeld ist der Arbeitnehmer verpflichtet, sich unverzüglich nach Abschluss dieses Aufhebungsvertrages persönlich bei der Agentur für Arbeit arbeitssuchend zu melden. Weiterhin ist er verpflichtet, aktiv nach einer Beschäftigung zu suchen.
§ 9 Ausgleich aller Ansprüche
Der Arbeitgeber und der Arbeitnehmer sind sich darüber einig, dass mit der Erfüllung dieses Vertrages keine Ansprüche aus dem Arbeitsverhältnis gegen die andere Partei mehr bestehen.
Davon unberührt bleiben
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__________________________________________
Darmstadt, 23.03.2021
________________________ ________________________
Unterschrift Arbeitgeber Unterschrift Arbeitnehmer
Leuthold Zimmermann und Ehrenreich Schnell Hildburga Winkler
Top 6 datenschutz:
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Handelsvertretervertrag zwischen Ruprecht Ackermann aus Leverkusen und Marita Otte Schulen Ges. m. b. Haftung aus Rostock
Zwischen
Marita Otte Schulen Ges. m. b. Haftung aus Rostock
– nachfolgend Unternehmen genannt –
und
Herrn/Frau
Ruprecht Ackermann aus Leverkusen
– nachfolgend Handelsvertreter genannt –
§ 1 Rechtliche Stellung des Handelsvertreters
Der Handelsvertreter übernimmt als Bezirksvertreter die Vertretung des Unternehmens im Bezirk Leverkusen und im Umkreis von 203 km.
Das Recht des Unternehmens, in diesem Bezirk selbst oder durch Dritte tätig zu werden, bleibt unberührt. Die genaue Begrenzung dieses Bezirks ergibt sich aus dem als Anlage diesem Vertrag beigefügten Kartenausschnitt (Anlage). Änderungen des Vertretungsbezirks bedürfen zu ihrer Wirksamkeit eines von beiden Vertragspartnern unterzeichneten Nachtrags zu diesem Vertrag.
Sollen zeitgleich mit einem Handelsvertretervertrag ein weiterer Vertrag, z. B. eine Kooperationsvereinbarung geschlossen werden, muss aus allen Verträgen klar hervorgehen, welche Regelung in welchem Fall gelten soll. Bei mehreren Vertragswerken gehen Unklarheiten zu Lasten des Verwenders.
Die Vertretung erstreckt sich auf sämtliche Erzeugnisse des Unternehmens, die zu seinem Produktions- und Verkaufsprogramm gehören.
Die Marita Otte Schulen Ges. m. b. Haftung hat ihren Schwerpunkt in Schulen.
Das Unternehmen ist verpflichtet, in einer Anlage zu diesem Vertrag alle Kunden, mit denen es bereits bei Vertragsbeginn dauernde Geschäftsbeziehungen unterhalten hat, einschliesslich der jeweils mit diesen Kunden in den letzten 12 Monaten vor Beginn des Vertrages erzielten Umsätze zu verzeichnen.
Der gesamte im Vertretungsbezirk im Zeitpunkt des Inkrafttretens dieses Vertrages vorhandene Kundenstamm wird vom Handelsvertreter zur weiteren Betreuung übernommen.
§ 2 Pflichten des Handelsvertreters
Der Handelsvertreter hat im übertragenen Vertretungsbezirk die Aufgabe, im Namen und für Rechnung des Unternehmens Verkaufsgeschäfte zu vermitteln/abzuschliessen. Dabei hat er die Interessen des Unternehmens mit der Sorgfalt eines ordentlichen Kaufmanns wahrzunehmen und sich nach besten Kräften für eine Umsatzausweitung und Umsatzsteigerung einzusetzen. Er hat die Geschäftsbeziehungen mit den potentiellen Kunden des Unternehmens zu pflegen und diese systematisch zu bearbeiten. Der Handelsvertreter ist/ist nicht zum Inkasso berechtigt.
Der Handelsvertreter hat dem Unternehmen von jeder Geschäftsvermittlung/von jedem Geschäftsabschluss unverzüglich Nachricht zu geben und das Unternehmen über bestehende Geschäftsanbahnungen durch Übersendung von Kopien der Korrespondenz bzw. durch Aktenvermerke zu unterrichten. Der Handelsvertreter hat darüber hinaus dem Unternehmen einmal im Monat die erforderlichen Nachrichten zu geben. Auf Anforderung des Unternehmens ist der Handelsvertreter in besonderen Fällen verpflichtet, besondere Auskünfte zu erteilen.
Der Handelsvertreter ist verpflichtet, eine Kundenliste zu führen. Diese kann als eine elektronische Kundendatei eingerichtet werden. Diese ist stets auf dem aktuellsten Stand zu halten. Selbst erstellte Kundenlisten/Kundendateien sind dem Unternehmer im Umfang der gesetzlichen Nachrichtspflicht zugänglich zu machen.
Der Handelsvertreter ist verpflichtet, die Bonität der vorhandenen oder möglichen Kun-den im Rahmen seiner Möglichkeiten zu beobachten und die Bemühungen des Unternehmens zur Feststellung der Zahlungsfähigkeit zu unterstützen. Zweifel an der Bonität eines vorhandenen oder möglichen Kunden sind dem Unternehmen unverzüglich anzuzeigen. Zur Einschaltung von Kreditauskunftsdiensten o. Ä. ist er nicht verpflichtet.
Der Handelsvertreter verpflichtet sich, Betriebs- und Geschäftsgeheimnisse des Unternehmens zu wahren und die Unterlagen, die sich auf diese und das Handelsvertreterverhältnis beziehen, so aufzubewahren, dass sie Dritten nicht zugänglich sind. Er hat über alle während der Vertragsdauer erworbenen Kenntnisse, über Geschäftsvorgänge und interne, insbesondere vertrauliche Angelegenheiten auch nach Vertragsende Stillschweigen zu bewahren.
Die Vertretung wird dem Handelsvertreter persönlich übertragen. Er ist nicht berechtigt, die Handelsvertretung ohne ausdrückliche Zustimmung des Unternehmens auf einen Dritten zu übertragen oder die Handelsvertretung durch einen Dritten stillschweigend zu dulden; er kann aber zur Ausübung seiner Handelsvertretertätigkeit Hilfspersonen her- anziehen. Geht die Einzelfirma des Handelsvertreters in andere Hände über, so führt dies mangels ausdrücklicher Zustimmung des vertretenden Unternehmens nicht gleich- zeitig auch zu einem Übergang des Handelsvertretervertrages auf den neuen Firmeninhaber.
Entsprechendes gilt auch dann, wenn der Handelsvertreter als Vertragspartner dieses Handelsvertretervertrages seine Einzelfirma in eine Gesellschaft umwandelt. Ohne ausdrückliche Zustimmung des Unternehmens geht das Vertragsverhältnis in solchen Fällen nicht automatisch auf die Gesellschaft über.
Der Handelsvertreter ist berechtigt, mit Untervertretern oder angestellten Reisenden Verträge abzuschliessen, deren er sich zur Erfüllung seiner Vertragspflichten als Erfüllungsgehilfen bedienen will.
§ 3 Pflichten des Unternehmens
Das Unternehmen hat den Handelsvertreter bei der Ausübung seiner Tätigkeit nach besten Kräften zu unterstützen und ihm stets die erforderlichen Informationen und Auskünfte zu geben. Bei der Ausübung seines Weisungsrechts hat das Unternehmen der selbständigen Stellung des Handelsvertreters Rechnung zu tragen. Zu den erforderlichen Informationen und Auskünften gehört alles, was für die Tätigkeit und die Vergütungsansprüche des Handelsvertreters von wesentlicher Bedeutung ist (z. B. Änderungen der Produkte, der Preise bzw. der Geschäftsbedingungen, besondere Werbemassnahmen). Das Unternehmen ist insbesondere verpflichtet, den Handelsvertreter rechtzeitig von Betriebsumstellung, Arbeitsüberhäufung, Fertigungs- oder Rohstoffschwierigkeiten oder ähnliches in Kenntnis zu setzen, damit sich der Handelsvertreter im Hinblick auf seine Vermittlungs- bzw. Abschlusstätigkeit den jeweiligen Gegebenheiten anpassen kann.
Das Unternehmen hat dem Handelsvertreter die zur Ausübung seiner Tätigkeit erforderlichen Unterlagen (Muster, Zeichnungen, Preislisten, Werbedrucksachen, Geschäftsbedingungen, Kundenlisten/Kundendateien (soweit vorhanden) unentgeltlich zur Verfügung zu stellen, jeweils zu ergänzen und auf dem neusten Stand zu halten. Diese Unterlagen bleiben Eigentum des Unternehmens, soweit sie nicht bestimmungsgemäss verbraucht sind.
Das Unternehmen hat dem Handelsvertreter die erforderlichen Nachrichten zu geben. Das Unternehmen hat dem Handelsvertreter insbesondere die Annahme oder Ablehnung eines vermittelten Geschäfts sowie die ganze oder teilweise Nichtausführung eines abgeschlossenen Geschäfts und die Gründe unverzüglich anzuzeigen, auf denen die Nichtausführung beruht.[10] Das Unternehmen hat ihn unverzüglich zu unterrichten, wenn es Geschäfte voraussichtlich nur in erheblich geringerem Umfange abschliessen kann oder will, als der Handelsvertreter unter gewöhnlichen Umständen erwarten konnte. Die Rechtsfolgen der ganzen oder teilweisen Nichtausführung bestimmen sich nach § 6.
Dem Handelsvertreter sind unverzüglich Kopien der mit bezirkszugehörigen Kunden oder Interessenten geführten Schriftwechsel zu übersenden; über Verhandlungen und geplante Geschäfte mit bezirkszugehörige Kunden oder Interessenten, die im Einverständnis des Handelsvertreters oder ohne dessen Mitwirkung geführt werden, ist der Handelsvertreter unverzüglich zu unterrichten.
Zu den erforderlichen Informationen im Sinne des Abs. 1 gehört auch, den Handelsvertreter über geplante Kooperationen bzw. Fusionen mit anderen Firmen oder eine beabsichtigte Veräusserung oder Stilllegung des Unternehmens so rechtzeitig in Kenntnis zu setzen, dass er in seinen unternehmerischen Dispositionen – insbesondere im Hinblick auf die Ausübung seines Kündigungsrechts – nicht beeinträchtigt wird.
§ 4 Provisionspflichtige Geschäfte
Dem Handelsvertreter steht ein Provisionsanspruch für alle von ihm vermittelten/abgeschlossenen Geschäfte und für alle Geschäfte zu, die ohne seine unmittelbare Mitwirkung mit Dritten zustande kommen, die er als Kunden für Geschäfte der gleichen Art geworben hat.
Zudem erhält er eine Provision für alle Bezirksgeschäfte im Sinne des §en 87 Abs. 2 HGB.
Voraussetzung für den Provisionsanspruch ist, dass der Geschäftsabschluss ohne Rücksicht auf den Zeitpunkt der Ausführung der Geschäfte durch den Unternehmer während des bestehenden Vertretervertrages erfolgt.
Für Geschäftsabschlüsse, die nach der Beendigung dieses Vertrages zustande kommen, steht dem Handelsvertreter nur dann ein Provisionsanspruch zu, wenn er das Geschäft vermittelt oder es eingeleitet oder so vorbereitet hat, dass der Geschäftsabschluss überwiegend auf seine Tätigkeit zurückzuführen ist und das Geschäft innerhalb einer angemessenen Frist nach Beendigung des Vertragsverhältnisses abgeschlossen ist oder wenn das Angebot des Kunden zum Abschluss des jeweiligen Geschäfts vor Beendigung des Handelsvertretervertrages dem Unternehmen zugegangen ist. Der Handelsvertreter erwirbt auch keinen Provisionsanspruch für solche Geschäfte, für die ein Vorgänger nach § 87 Abs. 3 HGB Provisionen beanspruchen kann.
Ist ein Geschäftsabschluss mit einem neuen Kunden nicht auf die ausschliessliche Tätigkeit des Handelsvertreters zurückzuführen, sondern von weiteren Handelsvertretern mitverursacht worden, so ist der Provisionsanspruch anteilig auf diese aufzuteilen. Diese Aufteilung richtet sich insbesondere nach dem Umfang der Leistung, die der jeweilige Beteiligte für den Geschäftsabschluss beigetragen hat. Ob eine Teilung vorzunehmen ist und in welchem Verhältnis die Provision zu teilen ist, entscheidet das Unternehmen nach Anhörung der beteiligten Vertreter nach eigenem Ermessen unter billiger Berücksichtigung der widerstreitenden Interessen und unter Ausschluss des Rechtsweges, sofern die Beteiligten sich nicht über die Teilung der Provision einigen.
Der Provisionsanspruch des Handelsvertreters entsteht als unbedingter Anspruch, sobald und soweit der Unternehmer das provisionspflichtige Geschäft ausgeführt hat. Bei Vorleistungspflicht des Kunden entsteht der Provisionsanspruch bereits dann, wenn und soweit der Kunde seiner Vorleistungspflicht genügt.
§ 5 Höhe der Provision
Die Provision, die dem Handelsvertreter für alle in § 4 genannten provisionspflichtigen Geschäfte zusteht, beträgt 27 %. Auf diese Provision wird die gesetzliche MwSt. aufgeschlagen und geschuldet, soweit der Handelsvertreter mehrwertsteuerpflichtig ist.
Grundlage der Provisionsberechnung ist der Netto-Rechnungsbetrag (Rechnungswert ohne Mehrwertsteuer), abzüglich aller vom Unternehmer gewährten oder vom Kunden in Anspruch genommenen Preisnachlässe. Barzahlungsnachlässe sind nicht in Abzug zu bringen. Dasselbe gilt für Nebenkosten (z. B. für Fracht, Porto, Zoll, Steuern usw.), es sei denn, dass die Nebenkosten dem Kunden gesondert in Rechnung gestellt werden.
Die in den vorstehenden Absätzen genannten Provisionssätze und Berechnungsgrundlagen für die Provisionsberechnung können nur im Wege vertraglicher Vereinbarungen geändert werden.
§ 6 Wegfall des Provisionsanspruchs
Der Provisionsanspruch entfällt im Falle der vollständigen oder teilweisen Nicht-ausführung eines abgeschlossenen Geschäfts nur dann, wenn und soweit dies auf Umständen beruht, die vom Unternehmer nicht zu vertreten sind.
Der Provisionsanspruch entfällt auch, wenn feststeht, dass der Kunde nicht leistet (§en 87a Abs. 2 HGB); er mindert sich, wenn der Kunde nur teilweise leistet. Bereits empfangene Beträge hat der Handelsvertreter dem Unternehmen zurückzuzahlen.
Eine Verpflichtung des Unternehmens zur gerichtlichen Geltendmachung und Vollstreckung des Erfüllungsanspruches gegenüber dem Kunden besteht nur, wenn diese Massnahme Aussicht auf Erfolg bietet. In anderen Fällen ist das Unternehmen zur gerichtlichen Geltendmachung und zur Vollstreckung des Erfüllungsanspruches nur verpflichtet, wenn der Handelsvertreter dies verlangt und wenn er sich an den Verfahrenskosten angemessen beteiligt.
§ 7 Provisionsabrechnung
Das Unternehmen hat über die dem Handelsvertreter zustehenden Provisionen für jeden Kalendermonat, und zwar spätestens bis zum 10. des folgenden Monats abzurechnen. In der Provisionsabrechnung sind diejenigen Provisionsansprüche (Nettoprovision) zu erfassen, die bis zum Ende des Vormonats in Folge der Ausführung des Geschäfts durch das Unternehmen als unbedingte Ansprüche entstanden sind.
Bei der Provisionsabrechnung sind erbrachte Vorschusszahlungen zu berücksichtigen; in der Provisionsabrechnung ist die auf die Provisionen entfallene MwSt. gesondert auszuweisen.
Der Provisionsanspruch wird zum Ende des Abrechnungsmonats fällig.
§ 8 Kosten des Handelsvertreters
Der Handelsvertreter hat Anspruch auf Erstattung folgender Kosten:
– Reisekosten in die Zentrale nach Rostock.
§ 9 Krankheit des Handelsvertreters, Urlaub
Der Handelsvertreter hat das Unternehmen unverzüglich zu unterrichten, wenn er aus krankheitsbedingten Gründen oder sonstigen Gründen länger als 1 Woche an der Ausübung seiner Tätigkeit gehindert ist.
Im Falle einer längeren als einwöchigen Krankheitsdauer ist der Unternehmer berechtigt, selbst oder durch Beauftragte im Bezirk des Handelsvertreters tätig zu werden, es sei denn, der Handelsvertreter stellt durch eine geeignete Ersatzkraft die Betreuung seiner Kunden sicher.[18] Die Tätigkeit des Unternehmens oder Dritter im Bezirk darf nicht zu einer Minderung der dem Handelsvertreter zustehenden Provisionen führen, sofern die Krankheitsdauer 4 Wochen nicht überschreitet.
Soweit der Handelsvertreter keine geeignete Ersatzkraft stellt, hat er während der Tätigkeitsunterbrechung für die nachgewiesenen Kosten (Gehalt, Reisespesen etc.) einer vom Unternehmen gestellten Ersatzkraft bis zur Höhe von 50 % der während dieser Zeit entstehenden Ansprüche auf Provision aufzukommen. Diese Regelung gilt jedoch nur für den Zeitraum von der 5. Woche bis zum Ablauf von 6 Monaten seit Beginn der Krankheit. Nach Ablauf von 6 Monaten ist eine Regelung zu treffen, die der dann gegebenen Situation Rechnung trägt.
Der Handelsvertreter ist verpflichtet, seinen Urlaub nach Möglichkeit in die geschäftsarme Zeit zu legen und den Urlaubstermin rechtzeitig vor Urlaubsantritt dem Unternehmen anzuzeigen. Entsprechendes gilt bezüglich anderer vorübergehender Tätigkeitsunterbrechung.
§ 10 Wettbewerbsabreden
Der Handelsvertreter ist beim Inkrafttreten dieses Vertrages für die in der Anlage Â
genannten Unternehmen tätig, bzw. übt die dort genannten anderweitigen Erwerbstätigkeiten aus. Über jede Änderung und Ergänzung des Produkt-/Lieferprogramms anderer Unternehmen oder des Umfangs der anderweitigen Erwerbstätigkeiten wird der Handelsvertreter das Unternehmen unverzüglich unterrichten. Sollten durch eine Ergänzung und/oder Änderung des Produkt-/Lieferprogramms diese Vertretungen zu Konkurrenten für das Unternehmen werden, ist der Handelsvertreter verpflichtet die Konkurrenzsituation unverzüglich zu beenden.
Der Handelsvertreter ist während der Dauer des Vertragsverhältnisses verpflichtet, jeden Wettbewerb gegenüber dem Unternehmen zu unterlassen. Er ist nur mit ausdrücklicher schriftlicher Zustimmung des Unternehmens berechtigt, Vertretungen für andere Unternehmungen zu übernehmen, sich direkt oder indirekt an einem anderen Unternehmen zu beteiligen oder ein anderes Unternehmen selbst zu unterstützen, sofern dieses andere Unternehmen Erzeugnisse herstellt und/oder vertreibt und/oder sonstige Leistungen anbietet, die denen des Unternehmens gleich oder gleichartig sind.
Will der Handelsvertreter zusätzlich die Vertretung einer Firma übernehmen, die nicht gleiche oder gleichartige Erzeugnisse herstellt oder vertreibt, so hat er das Unternehmen davon zu informieren.
Der Handelsvertreter verpflichtet sich hiermit, für die Dauer von 2 Jahren nach Beendigung des Vertragsverhältnisses jegliche gewerbliche Tätigkeit innerhalb des Vertragsgebietes im Sinne des § 1 Abs. 1 dieses Vertrages hinsichtlich der in § 1 Abs. 3 genannten Erzeugnisse und Leistungen für ein Konkurrenzunternehmen zu unterlassen. Diese Verpflichtung erstreckt sich auf Tätigkeiten im Anstellungsverhältnis ebenso wie auf solche als Selbständiger (etwa als Handelsvertreter oder Vertragshändler). Dem Handelsvertreter ist auch untersagt, sich während des genannten Zeitraumes an einem Konkurrenzunternehmen direkt oder indirekt zu beteiligen.
Für die Geltungsdauer des nachvertraglichen Wettbewerbsverbotes zahlt das Unter- nehmen dem Handelsvertreter eine angemessene Wettbewerbsentschädigung, die in monatlichen Raten nachträglich zahlbar ist.
Der Unternehmer kann bis zum Ende des Vertragsverhältnisses schriftlich auf dieses Wettbewerbsverbot verzichten. Die Rechtsfolgen des Verzichts ergeben sich aus § 90a Abs. 2 HGB.
§ 11 Vertragsdauer, Kündigung
Das Vertragsverhältnis beginnt am 20.03.2021 und wird auf unbestimmte Zeit abgeschlossen.
Der Vertrag kann von jedem Vertragspartner im ersten Vertragsjahr mit einer Frist von einem Monat, im zweiten Vertragsjahr mit einer solchen von zwei Monaten, im dritten bis fünften Vertragsjahr mit einer Frist von drei Monaten, danach mit einer Frist von sechs Monaten jeweils zum Ende eines Kalendermonats gekündigt werden.
Das beiderseitige Recht zur Kündigung aus wichtigem Grund bleibt unberührt.
Die Kündigung muss schriftlich erfolgen. Eine E-Mail genügt diesem Erfordernis nicht.
Bei Auflösung des Vertragsverhältnisses hat der Handelsvertreter Unterlagen (vgl. § 3 Abs. 2) und sonstiges Material, das dem Handelsvertreter vom Unternehmen zu Beginn oder während des Vertragsverhältnisses überlassen wurde, innerhalb von 14 Tagen zurückzugeben, soweit es nicht bestimmungsgemäss verbraucht ist, sowie alle sonstigen zur Aufrechterhaltung und Durchführung des Betriebes erforderlichen Informationen zu geben.
§ 12 Sonstige Bestimmungen
Die Ansprüche aus dem Vertragsverhältnis verjähren in drei Jahren, beginnend mit dem Schluss des Jahres, in dem sie fällig geworden sind und der Anspruchsinhaber Kenntnis bzw. grob fahrlässig keine Kenntnis von den anspruchsbegründenden Tatsachen hatte. Unabhängig von der Kenntnis verjähren die Ansprüche nach zehn Jahren.
Ein etwaiger Anspruch nach § 89b HGB ist innerhalb eines Jahres nach Beendigung des Vertragsverhältnisses geltend zu machen. Erfolgt die Geltendmachung nicht innerhalb der Jahresfrist, ist der Anspruch ausgeschlossen und kann  obwohl die Verjährung noch nicht abgelaufen ist  nicht mehr durchgesetzt werden.
Nebenabreden zu diesem Vertrag bestehen nicht. Vertragsergänzungen bedürfen für ihre Wirksamkeit der Schriftform und der Unterzeichnung durch beide Vertragspartner. Auf dieses Formerfordernis kann nur durch schriftliche Vereinbarung verzichtet werden.
Sollte durch diesen Vertragstext ein regelungsbedürftiger Punkt nicht erfasst sein, so gelten ergänzend die gesetzlichen Bestimmungen der §en 84 ff. HGB bzw. die von der Rechtsprechung entwickelten Grundsätze.
Die Nichtigkeit einer Vorschrift dieses Vertrages führt nicht zur Nichtigkeit des gesamten Vertrages. Die nichtige Vorschrift ist durch eine Vereinbarung zu ersetzen, die dem Vertragszweck und den Willen der Vertragspartner am nächsten kommt.
Dieser Vertrag hat Â
Anlagen, die wesentliche Bestandteile dieses Vertrages sind.
Dieser Vertrag wird zweifach ausgefertigt. Jeder Vertragsteil hat eine vom anderen Vertragspartner unterzeichnete Ausfertigung erhalten.
Rostock, 20.03.2021 Leverkusen, 20.03.2021
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Unterschrift Unternehmen Unterschrift Handelsvertreter
Marita Otte Schulen Ges. m. b. Haftung Philip Riedl
Top 9 kaufvertrag:
![gmbh gesetz kaufen Barmittel Treuhand gmbh mantel zu kaufen gesucht gmbh kaufen mit verlustvortrag]( "Treuhand GmbH als gesellschaft kaufen")
GmbH Treuhandvertrag
zwischen
Melissa Schober GroÃÂhandel Ges. mit beschränkter Haftung, (Pforzheim)
(nachstehend „Treugeber“ genannt)
und
Theodolinde Köhler Arbeitsschutz GmbH, (Hamm)
(nachstehend „Treuhänder“ genannt)
1. Vertragsgegenstand
1.1. Der Treugeber beauftragt hiermit den Treuhänder, in eigenem Namen, aber auf Rechnung und Gefahr des Treugebers die bei der Bank (Oberhausen), auf dem Konto Nr. 4685677 verbuchten Vermögenswerte (im folgenden kurz: „Treugut“) zu halten und zu verwalten. Der Treuhänder handelt dabei als Beauftragter im Sinne des deutschen Rechts. Er hat das Recht, Stellvertreter zu ernennen und mit schriftlichem Widerruf abzuberufen.
1.2. Der Treuhänder verwaltet das Treugut nach den Weisungen des Treugebers oder von ihm schriftlich bezeichneter Stellvertreter.
Der Treuhänder ist berechtigt, die Befolgung von Weisungen abzulehnen, die nach seiner Auffassung mit dem Gesetz in Widerspruch stehen. Liegen keine Weisungen vor, so ist der Treuhänder verpflichtet, solche vom Treugeber oder seinen Stellvertretern einzuholen. Bei Gefahr im Verzug sowie wenn Weisungen nicht zeitgerecht eingeholt werden können oder eintreffen, handelt der Treuhänder selbständig, nach bestem Wissen und Gewissen.
1.3. Der Treuhänder anerkennt, dass sämtliche auf dem unter Ziff. 1.1. hiervor erwähnten Konto verbuchten Vermögenswerte sowie deren Ertrag vollumfänglich Eigentum des Treugebers sind und wird sie diesem jederzeit auf erste Aufforderung hin zu unbeschwerter Verfügung herausgeben. Vorbehalten bleiben die Rechte des Treuhänders gemäss Art. 401 OR.
1.4. Den Parteien sind die Bestimmungen des Geldwäschereigesetzes bekannt. Der Treuhänder bestätigt hiermit, dass er diesen Auftrag im Einklang mit den ent-sprechenden Bestimmungen des Geldwäschereigesetzes sowie überhaupt mit den übrigen gesetzlichen Bestimmungen ausüben kann.
2. Haftung
Das Risiko für die Verwaltung und Erhaltung des Treugutes liegt vollumfänglich beim Treugeber. Der Treugeber verpflichtet sich und seine Rechtsnachfolger, den Treuhänder weder selber zu belangen durch Dritte, über die der Treuhänder die Kontrolle ausübt oder die ihrerseits in einem Dienst- oder anderen rechtlichen Verhältnis zu ihm stehen, haftbar machen zu lassen für die Tätigkeiten in Ausübung dieses Treuhandmandates, sowie allgemein ihn von allen Ansprüchen, die gegen ihn aus der Mandatsausübung geltend gemacht werden können, freizustellen und schad- und klaglos zu halten. Vorbehalten bleibt die Haftung des Treuhänders aufgrund der Sorgfaltpflicht, die ihn gemäss Art. 398 OR als Beauftragten trifft, wobei diese Haftung auf rechtswidrige Absicht oder grobe Fahrlässigkeit beschränkt wird (Art. 100 Abs. 1 OR).
3. Honorar
Der Treugeber verpflichtet sich, den Treuhänder für die gestützt auf diesen Treuhandvertrag erbrachten Dienstleistungen nach Zeitaufwand zu entschädigen. Als Grundlage dient ein Stundenhonorar von mindestens EUR. 356.–. Ferner wird der Treugeber dem Treuhänder alle Auslagen und Verwendungen ersetzen, die diesem im Zusammenhang mit der Ausübung des Treuhandmandates anfallen. Es gilt als vereinbart, dass das jährliche Honorar mindestens 1,5 % des Bruttobetrags des am Anfang des Kalenderjahres angelegten Vermögens betragen soll.
4. Geheimhaltung
Der Treuhänder ist verpflichtet, das Treuhandverhältnis und insbesondere die Identität des Treugebers gegenüber Behörden und Privatpersonen geheimzuhalten. Ausnahmen von der Geheimhaltungspflicht bestehen in denjenigen Fällen, in denen der Treuhänder ohne die Offenlegung des Treuhandverhältnisses sowie der Identität des Treugebers persönliche Nachteile erlitte (z.B. infolge Zurechnung des Treugutes zum steuerbaren Vermögen des Treuhänders) oder in denen er von Gesetzes wegen zur Offenlegung verpflichtet werden kann (wie z.B. in Erfüllung der Bestimmungen des Gesetzes über die Geldwäsche sowie im Zuge eines Strafverfahrens). In solchen Ausnahmefällen ist der Treuhänder ausdrücklich von der Geheimhaltungspflicht befreit soweit die Verhältnisse es erfordern.
5. Weitere Bestimmungen
5.1 Abänderungen und/oder Ergänzungen dieses Vertrages bedürfen der Schriftform.
5.2. Auf diesen Vertrag ist deutsches Recht anwendbar.
5.3. Als Gerichtsstand für allfällige Streitigkeiten aus diesem Vertrag anerkennen die Parteien die ordentlichen Gerichte am Sitz des Treugebers.
(Pforzheim, Datum):
Für Melissa Schober GroÃÂhandel Ges. mit beschränkter Haftung: Für Theodolinde Köhler Arbeitsschutz GmbH:
________________________________ ________________________________
Top 5 arbeitsvertrag:
Muster eines Businessplans
Businessplan Florenz Adair Massagen Ges. m. b. Haftung
Florenz Adair, Geschaeftsfuehrer
Florenz Adair Massagen Ges. m. b. Haftung
Düsseldorf
Tel. +49 (0) 7682389
Fax +49 (0) 1148252
Florenz Adair@hotmail.com
Inhaltsverzeichnis
MANAGEMENT SUMMARY 3
1. UNTERNEHMUNG 4
1.1. Geschichtlicher Hintergrund 4
1.2. Unternehmensziel und Leitbild 4
1.3. Unternehmensorganisation 4
1.4. Situation heute 4
2. PRODUKTE, DIENSTLEISTUNG 5
2.1. Marktleistung 5
2.2. Produkteschutz 5
2.3. Abnehmer 5
3. Markt 6
3.1. Marktuebersicht 6
3.2. Eigene Marktstellung 6
3.3. Marktbeurteilung 6
4. KONKURRENZ 7
4.1. Mitbewerber 7
4.2. Konkurrenzprodukte 7
5. MARKETING 8
5.1. Marktsegmentierung 8
5.2. Markteinfuehrungsstrategie 8
5.3. Preispolitik 8
5.4. Verkauf / Vertrieb / Standort 8
5.5. Werbung / PR 8
5.6. Umsatzziele in EUR 1000 9
6. STANDORT / LOGISTIK 9
6.1. Domizil 9
6.2. Logistik / Administration 9
7. PRODUKTION / BESCHAFFUNG 9
7.1. Produktionsmittel 9
7.2. Technologie 9
7.3. Kapazitaeten / Engpaesse 9
7.4. Wichtigste Lieferanten 10
8. MANAGEMENT / BERATER 10
8.1. Unternehmerteam 10
8.2. Verwaltungsrat 10
8.3. Externe Berater 10
9. RISIKOANALYSE 11
9.1. Interne Risiken 11
9.2. Externe Risiken 11
9.3. Absicherung 11
10. FINANZEN 11
10.1. Vergangenheit 11
10.2. Planerfolgsrechnung 12
10.3. Bilanz per 31.12.2009 12
10.4. Finanzierungskonzept 12
11. ANFRAGE FUER FREMDKAPITALFINANZIERUNG 12
Management Summary
Die Florenz Adair Massagen Ges. m. b. Haftung mit Sitz in Düsseldorf hat das Ziel Massagen in der Bundesrepublik Deutschland erfolgreich neu zu etablieren. Sie bezweckt sowohl die Entwicklung, Produktion als auch den Handel mit Massagen Artikeln aller Art.
Die Florenz Adair Massagen Ges. m. b. Haftung hat zu diesem Zwecke neue Massagen Ideen und Konzeptentwicklungen entworfen. Massagen ist in der Bundesrepublik Deutschland im Gegensatz zum nahen Ausland und den USA noch voellig unterentwickelt. Es gibt erst wenige oeffentliche Geschaefte, keine Massagen Onlineshops mit einem breiten Produkteangebot und einer Auswahl an klar differenzierten Produkten in Qualitaet und Preis.
Die selbstentwickelten Spezialprodukte der Florenz Adair Massagen Ges. m. b. Haftung werden selbsthergestellt und ueber das Unternehmen sowie Aussenstellen zusammen mit den uebrigen Produkten vertrieben. Es besteht aufgrund des eingesetzten Booms an neuen oeffentlichen Shops und allgemein des immer beliebter werdenden Handels von Massagen eine hohes Absatzpotenzial fuer die vorliegende Geschaeftsidee. Allerdings ist damit zu rechnen, dass mit dem steigenden Bedarf Grossverteiler in das Geschaeft einsteigen koennten. Einzelne Versuche von Grossverteiler scheiterten am Know-how und der zoegerlichen Vermarktung.
Fuer den weiteren Aufbau des Unternehmens und den Markteintritt benoetigt das Unternehmen weiteres Kapital im Umfange von EUR 43 Millionen. Dafuer suchen die Gruender weitere Finanzpartner. Das Unternehmen rechnet in der Grundannahme bis ins Jahr 2020 mit einem Umsatz von EUR 91 Millionen und einem EBIT von EUR 7 Millionen
1. Unternehmung
1.1. Geschichtlicher Hintergrund
Das Unternehmen wurde von
a) Ilsegret Vandemeer, geb. 1943, Düsseldorf
b) Heike Fritsche, geb. 1989, Wolfsburg
c) Trautchen Wenzel, geb. 1992, Wirtschaftsjuristin, Wolfsburg
am 18.5.2010 unter dem Namen Florenz Adair Massagen Ges. m. b. Haftung mit Sitz in Düsseldorf als Kapitalgesellschaft mit einem Stammkapital von EUR 577000.- gegruendet und im Handelsregister des Düsseldorf eingetragen.
Das Stammkapital ist aufgeteilt in à nominell EUR 1000.-. Die Gruender a)  d) sind am Unternehmen mit 41% und der Gruender e) mit 5% am Stammkapital beteiligt. Die operative Aufnahme des Geschaeftes fand per 1. Januar des Gruendungsjahres statt.
1.2. Unternehmensziel und Leitbild
Rollläden Geschichte Bestandteile Funktionen Einbauarten Sanierung NavigationsmenÃÂü
1.3. Unternehmensorganisation
Die Geschaeftsleitung wird von Florenz Adair, CEO, Genia Duck CFO wahrgenommen. Um die geplanten Expansionsziele zu erreichen, soll der Personalbestand per 1. April 2020 wie folgt aufgestockt werden:
21 Mitarbeiter fuer kaufmaennische Arbeiten
35 Mitarbeiter fuer Entwicklung
3 Mitarbeiter fuer Produktion
36 Mitarbeiter fuer Verkauf
Das Unternehmen verfuegt ueber Bueroraeumlichkeiten, Produktions- und Lagerraeumlichkeiten in Düsseldorf im Umfange von rund 48000 m2. Das Finanz- und Rechnungswesen wird mittels der modernen EDV-Applikation ALINA durch zwei Mitarbeiter betreut und vom CFO gefuehrt.
1.4. Situation heute
Das Unternehmen hat im ersten Geschaeftsjahr per 31. Dezember einen Umsatz von EUR 17 Millionen und einen EBIT von EUR 157000.- erwirtschaftet.
2. Produkte, Dienstleistung
2.1. Marktleistung
Das Unternehmen hat folgende Artikel im Angebot:
tschutz
4 Einbauarten
4.1 Konventioneller Einbau
4.2 AufsatzrolllÃÂäden
4.3 An- oder VorbaurolllÃÂäden
5 Sanierung
6 Siehe auch
7 Weblinks
8 Einzelnachweise
Geschichte
Historischer Rollladen mit Blechverblendung aus der GrÃÂünderzeit
Die UrsprÃÂünge des Rollladens wurzeln in einfachen KlapplÃÂäden aus Holz. Solche KlapplÃÂäden wurden schon in der RÃÂömerzeit verwendet und dienten als Sichtschutz. Im 18. Jahrhundert entwickelten die Franzosen Jalousien, die zuerst starr, spÃÂäter mittels BÃÂändern zusammenziehbar waren (Zugjalousien). In einem weiteren Schritt wurden Jalousien entwickelt, die mittels einer Welle aufrollbar waren (Rolljalousien). Daraus entstand der heutige Rollladen.
Bereits im 18. Jahrhundert wurden RolllÃÂäden aus feinen Holzleisten an hochwertigen MÃÂöbeln (z. B. von David Roentgen) verwendet, etwa um an einem SekretÃÂär das Schreibfach zu verschlieÃÂÃÂen. Die Verwendung an MÃÂöbeln findet sich gelegentlich noch heute, vor allem an AktenschrÃÂänken in BÃÂüros, wo der Inhalt tagsÃÂüber hÃÂäufig gebraucht wird, offen stehende KlapptÃÂüren (die geÃÂöffnet in den Raum ragen) oder SchiebetÃÂüren (die immer nur einen Teil des Schrankes freigeben) aber hinderlich wÃÂären.
Seit 1961 wird das heutige Rollladen- und Sonnenschutztechniker-Handwerk (frÃÂüher Rollladen- und Jalousiebau) in Deutschland vom Bundesverband Rollladen + Sonnenschutz e. V. vertreten. Das Rollladen- und Sonnenschutztechniker-Handwerk ist darÃÂüber hinaus zustÃÂändig fÃÂür auÃÂÃÂen- und innenliegenden Sonnenschutz wie Markisen, Jalousien, Raffstores, FensterlÃÂäden, Rollgitter, Rolltore, Verdunkelungen, Insektenschutz, Innenbeschattungen sowie dazugehÃÂörige Antriebe und Steuerungen.
Bestandteile
Rollpanzer
Der Rollpanzer oder Rollladenbehang besteht aus gelenkig miteinander verbundenen RollladenstÃÂäben (auch Rollladenprofile genannt). Er ist das schÃÂützende Teil des Rollabschlusses, das die ÃÂÃÂffnung schlieÃÂÃÂt. Je nach Anforderungen kann er verschieden beschaffen sein. Die am hÃÂäufigsten verwendeten Materialien sind
Kunststoff, vorwiegend Hart-PVC,
Aluminium, oft mit Polyurethan ausgeschÃÂäumt,
Holz, in der Regel Kiefernholz,
Stahl oder rostfreier Stahl.
Die RollladenstÃÂäbe gibt es in verschiedenen Abmessungen. Man unterscheidet zwischen links- und rechtsrollenden Panzern. Um diese zu unterscheiden, muss man sich den Rollladen von innen links vorstellen. Wenn sich die Welle beim Aufrollen im Uhrzeigersinn dreht, ist es ein Rechtsroller, andersherum ein Linksroller. Die am hÃÂäufigsten verwendeten Profile sind doppelwandig, mit Ausnahme von Holzprofilen und den selten vorkommenden einwandigen Aluminiumprofilen, und teilweise ausgeschÃÂäumt, was eine hÃÂöhere StabilitÃÂät mit sich bringt.
Die StÃÂäbe, ausgenommen HolzrolllÃÂäden, werden ineinander geschoben. Im unteren Teil des Panzers (ÃÂüblicherweise ÃÂþ bis âÃÂ
àder PanzerhÃÂöhe) werden Profile mit Lichtschlitzen versehen. Durch sie kann man den Lichteinfall und die LÃÂüftung fast stufenlos regulieren. Die HinterlÃÂüftung der RolllÃÂäden ist im Sommer wichtig, damit sich keine Hitze zwischen Fensterscheibe und Rollladen staut. Ein Hineinziehen des Rollladenpanzers in den Rollraum wird durch Anschlagstopfen an den EndstÃÂäben oder einen Winkelendstab verhindert. Bei einer Motorbedienung wird je nach Motortyp der Endpunkt am Motor eingestellt, so dass der Anschlag nicht benÃÂötigt wird. Moderne Motoren haben eine Endpunkterkennung, so dass kein Einstellen des Motors notwendig ist. Dadurch kann der Rollladen nicht mehr auflaufen, z. B. auf TerrassenmÃÂöbeln.
Der Panzer muss gegen das Verschieben der einzelnen StÃÂäbe gesichert sein, da dies die Funktion beeintrÃÂächtigen kann. Dies kann durch Klammern oder ArretierungsstÃÂücke verhindert werden, die an jedem zweiten Stab beidseitig befestigt werden und etwas ÃÂüber die Stabbreite ÃÂüberstehen, so dass die StÃÂäbe nicht mehr auseinandergezogen werden kÃÂönnen. Bei
Bei den Produkten lit. a) Â d) handelt es sich um gaengige, erprobte Produkte, die im Wesentlichen aus den USA importiert werden. Bei den Produkten e) handelt es sich ausschliesslich um Erfindungen der Florenz Adair Massagen Ges. m. b. Haftung, vgl. Ziffer 2.2.
Das Produkteangebot rundet saemtliche Beduerfnisse eines Kunden fuer die Umsetzung seines Projektes zu deutlich tieferen Preisen als diejenige der Konkurrenz ab. Mit jedem Verkauf erfolgt eine Beratung des Kunden vor Ort. Zudem geniesst er den Vorteil, innovative neue Produkte dank der ausgewiesenen Fachkompetenz von Florenz Adair Massagen Ges. m. b. Haftung kennenzulernen.
2.2. Produkteschutz
Die Spezialprodukte der Florenz Adair Massagen Ges. m. b. Haftung sind mit den Patenten Nrn. 546.242, 195.312 sowie 873.347 in der Bundesrepublik Deutschland, Deutschland, Oesterreich, Frankreich und Italien bis 2051 geschuetzt.
2.3. Abnehmer
Das Unternehmen ist vollstaendig abhaengig vom Endkonsumenten. Es besteht ein grosses Potenzial. Erkannt wurde auch, dass der Anfangspreis und die Beratung eine sehr wesentliche Rolle beim Einkauf spielen. Die Nachrage ist eng verknuepft mit dem eigentlichen Markt, der in Ziffer 3 nachstehend eingehend beschrieben wird.
3. Markt
3.1. Marktuebersicht
Gemaess eigener Einschaetzung betraegt derzeit das Marktvolumen in der Bundesrepublik Deutschland rund EUR 365 Millionen. In der Bundesrepublik Deutschland sind heute 106000 Personen im Massagen Segment taetig und geben im Durchschnitt rund EUR 444000.- pro Jahr fuer Equipment aus. Aufgrund der durchgefuehrten Befragungen und eigener Einschaetzung besteht in den naechsten 13 Jahren ein markantes Wachstum. Wir rechnen bis ins Jahr 2020 mit knapp einer Verdoppelung des Volumens.
Neue technische Entwicklungen sind nur in unwesentlichen Teilbereichen zu erwarten.
3.2. Eigene Marktstellung
Die eigene Marktstellung ist mit EUR 9 Millionen noch unbedeutend. Die massive Nachfrage in unserem Shop am bisherigen Domizil laesst aber ein grosses Potential fuer Marktgewinne erwarten. Wir strengen einen Marktanteil in den naechsten 5 Jahren von 7 0% an, was einem Umsatz von rund EUR 57 Millionen entsprechen duerfte.
3.3. Marktbeurteilung
Massagen ist in der Bundesrepublik Deutschland im Trend! Massagen hat sich in der Bundesrepublik Deutschland in den vergangenen fu8 Jahren zu einem Trend entwickelt, die nicht nur aeltere, sondern vor allem Personen beiderlei Geschlechts in den Altersjahren 21 Â 77 anspricht. Diese Annahme wird durch die um mehr als 2 0% jaehrlich wachsenden Mitgliederzahlen der Bundesrepublik Deutschlanderischen IHKs gestuetzt. V
Die notwendige Ausbildung zur Ausuebung im Sektor Massagen wird von den einzelnen Orten reichlich angeboten. Aber auch im Ausland sind Pruefungen in Kombination mit Ferien machbar und beliebt. In der Branche bestehen derzeit noch lokal sehr verschiedene staatliche und politische Huerden fuer die Erstellung und den Betrieb von Massagen Produktionsanlagen. Die Entwicklung der vergangenen drei Jahre hat aber gezeigt, dass der Boom nicht mehr aufzuhalten ist und auch den Mittelstand der Bevoelkerung erfasst hat.
Das Kaufverhalten der Kunden duerfte unterschiedlich sein. Es ist von folgender Marktaufteilung auszugehen:
Regionen Marktanteil Tendenz
DeutschBundesrepublik Deutschland 39 %
England 30%
Polen 22%
Oesterreich 48%
Oesterreich 72%
Substitutionsmoeglichkeiten bestehen in dem Sinne, als auch Massagen durch andere Sport- und Freizeitaktivitaeten verdraengt werden koennte. Derzeit bestehen allerdings derart viele und zersplitterte Sport- und Freizeittrends, dass sich bis heute kein anderer starker Trend herausbilden konnte.
Erfahrungen in den USA und England, der Geburtsstaette der Massagen, zeigen, dass mit der starken Abdeckung von Shops und Plaetzen der Markt wohl gesaettigt ist, aber nach wie vor ein bescheidenes Wachstum von rund 18% vorhanden ist. Im Vergleich zur USA ist die Platzdichte in der Bundesrepublik Deutschland rund 44 mal kleiner.
4. Konkurrenz
4.1. Mitbewerber
Im Moment werden wir von kleinen Shops der einzelnen Gemeinden und einigen kleineren Shops konkurrenziert. Die meisten dieser Shops bieten sehr renommierte Marken zu 19 Â 75% hoeheren Preisen im Vergleich zu den USA an. Wir befuerchten, dass sich in den naechsten Jahren auch Grossverteiler diese Produkte in ihr Sortiment aufnehmen koennten und zu klar tieferen Preisen vertreiben wuerden. Es ist kaum zu erwarten, dass die Konkurrenz ihre Strategien aendern wird. Sie werden die Hochpreispolitik weiter verfolgen, da sie ansonsten aufgrund ihres hohen Fixkostenanteils keine ueberlebenschancen haetten.
4.2. Konkurrenzprodukte
Weil wir neben wenigen Eigenmarken vor allem Handelsprodukte einsetzen werden, sind wir von Konkurrenzprodukten mehrheitlich unabhaengig.
5. Marketing
5.1. Marktsegmentierung
Kundensegemente:
Marktgebiete:
5.2. Markteinfuehrungsstrategie
Erschliessung der Marktgebiete
5.3. Preispolitik
Preise bewegen sich rund 19% unter den Preisen der Mitbewerber.
5.4. Verkauf / Vertrieb / Standort
Wir wollen Verkaufspunkte (POS) sukzessive auf der Basis der Markteinfuehrungsstrategie gemaess Ziffer 5.2. in der ganzen Bundesrepublik Deutschland einrichten. Zusaetzlich sind wir in den groessten Verbaenden der Bundesrepublik Deutschland vertreten. Weiter werden wir an Messen aller Art teilnehmen. Der heutige Standort dient einerseits als POS und als Verwaltungszentrum und Zentrallager. Sukzessive werden auf der Basis der Markteinfuehrungsstrategie gemaess Ziffer 5.2. neue Verkaufsstandorte eingerichtet und betrieben.
5.5. Werbung / PR
Die Werbung/PR wird zielgerichtet ueber Radio, Fernsehen, Zeitungen und Mailings lanciert.
5.6. Umsatzziele in EUR 322000
Produkte 2019 2020 2021 2022 2023 2024
Ist Soll Soll Soll Soll Soll
Sets 6Â000 23Â000 45000 139Â000 491Â000 636Â000
Zubehoer inkl. Kleidung 7Â000 30Â000 72000 142Â000 491Â000 927Â000
Trainingsanlagen 7Â000 23Â000 80000 144Â000 445Â000 802Â000
Maschinen 9Â000 27Â000 69000 159Â000 535Â000 978Â000
Spezialitaeten 8Â000 24Â000 31000 305Â000 525Â000 620Â000
6. Standort / Logistik
6.1. Domizil
Alle notwendigen Raeumlichkeiten des Unternehmens werden gemietet.
6.2. Logistik / Administration
Die personellen Ressourcen werden der Umsatzentwicklung und der Schaffung von neuen POS laufend angepasst. Die heute verwendete EDV genuegt den heutigen und kuenftigen Anforderungen mindestens bis zu einer Umsatzentwicklung von EUR 84 Millionen.
7. Produktion / Beschaffung
7.1. Produktionsmittel
Die fuer die Entwicklung und Produktion (Montage) der Spezialprodukte notwendigen Mittel und Instrumente sind vorhanden. Zusaetzliche Maschinen und Einrichtungen werden entweder eingemietet oder extern produziert.
7.2. Technologie
Das fuer die Entwicklung der Spezialitaeten vorhandene Know-how ist im Technik-Team auf 9 Personen verteilt. Es bestehen keine grossen personelle Abhaengigkeiten, weil saemtliches Wissens auch laufend dokumentiert wird.
7.3. Kapazitaeten / Engpaesse
Das heutige Team ist auf die bestehenden Beduerfnisse aufgebaut. Mit der Weiterentwicklung des Unternehmens ist ein Ausbau auf etwa zehn Techniker geplant.
7.4. Wichtigste Lieferanten
Lieferanten Produktereihen Anteil am Einkaufsvolumen
Einkaufsvolumen von EUR 3 Millionen diskutiert.
8. Management / Berater
8.1. Unternehmerteam
 CEO: Florenz Adair
 CFO: Genia Duck
Administration
Marketing
Verkauf
Einkauf
Entwicklung
8.2. Verwaltungsrat
Praesident:Ilsegret Vandemeer (Mitgruender und Investor)
Delegierter: Florenz Adair (CEO)
Mitglied: Dr. Heike Fritsche , Rechtsanwalt
Mitglied: Genia Duck, Unternehmer
8.3. Externe Berater
Als Revisionsstelle amtet die Revisions-Treuhand AG.
Die Geschaeftsleitung wird zudem durch das Anwaltsbuero Partner & Partner in Düsseldorf und das Marketingbuero Vater & Sohn in Düsseldorf beraten.
9. Risikoanalyse
9.1. Interne Risiken
Das Unternehmen ist heute personell sehr knapp dotiert. Einzelne Abgaenge im Management koennten das Unternehmen entscheidend schwaechen.
9.2. Externe Risiken
Auf gesetzlicher Stufe sind keine Auflagen bzw. Einschraenkungen gegen den von uns bearbeiteten Massagen Markt zu erwarten. Die Rahmenbedingungen fuer das Entstehen von weiteren Moeglichkeiten werden durch die eingesetzte Strukturbereinigung in der Landwirtschaft eher beguenstigt als erschwert. Mit dem Bau von Produktionsanlagen werden neue Arbeitsplaetze fuer Bauern geschaffen (Housekeeping, Unterhalten des Gelaendes ganz allgemein, Restauration, Geraete- und Maschinenunterhalt), die ihren bisherigen Beruf aus wirtschaftlichen Gruenden aufgeben mussten. Als groesstes Risiko ist ein Markteintritt eines oder mehrer Grossverteiler zu betrachten.
9.3. Absicherung
Mit der weiteren Expansion des Unternehmens ist das Management breiter abzustuetzen. Gleichzeitig muss der Marktaufbau so rasch als moeglich erfolgen, damit weiteren Bewerbern der Markteintritt mindestens erschwert, wenn nicht sogar verunmoeglicht werden kann. Zudem ist zu versuchen, weitere Exklusivvertriebsrechte von preislich attraktiven und qualitativ guten Produkten zu erwerben.
10. Finanzen
10.1. Vergangenheit
Das erste Geschaeftsjahr konnte bei einem Nettoumsatz von EUR 6 Millionen mit einem bescheidenen EBIT von EUR 202000.- und einem ausgewiesenen Reingewinn von EUR 54000.- abgeschlossen werden. ueber das erste Geschaeftsjahr gibt der testierte Abschluss im Anhang Auskunft. Generell ist zu bemerken, dass sich der Umsatz in den vergangenen sechs Monaten kontinuierlich gesteigert hat. Daraus wird ersichtlich, dass sich der Erfolg der letzten Monate sich weiter fortsetzt.
Die Finanzierung des Unternehmens erfolgte bis heute aus eigenen Mitteln des Unternehmens und einer Betriebskreditlimite der Deutschen Bank von EUR 600000.-. Als Sicherheit sind der Bank die Forderungen aus dem Geschaeftsbetrieb abgetreten worden.
10.2. Planerfolgsrechnung
Base Case 2019 2020e 2021e 2022e 2023e 2024e
Nettoumsatz 7Â381 9Â850 24Â719 37Â793 69Â198 111Â463
Warenaufwand 3Â555 2Â233 28Â262 44Â844 64Â747 299Â741
Bruttogewinn 6Â774 7Â403 17Â235 36Â719 67Â783 260Â168
Betriebsaufwand 4Â535 5Â444 11Â166 42Â460 70Â670 101Â286
EBITDA 8Â121 6Â781 26Â473 35Â267 68Â245 266Â434
EBIT 9Â402 2Â795 22Â581 50Â171 69Â707 105Â160
Reingewinn 4Â461 6Â567 27Â261 50Â463 68Â839 209Â121
Investitionen 5Â226 4Â252 28Â317 35Â732 78Â642 103Â567
Dividenden 1 2 6 9 15 30
e = geschaetzt
10.3. Bilanz per 31.12.2019
Aktiven Passiven
Fluessige Mittel 41 Bank 165
Debitoren 276 Kreditoren 121
Warenlager 415 uebrig. kzfr. FK, TP 283
uebriges kzfr. UV, TA 456
Total UV 8480 Total FK 1Â768
Stammkapital 734
Mobilien, Sachanlagen 178 Bilanzgewinn 31
Total AV 775 Total EK 148
2832 8Â503
10.4. Finanzierungskonzept
Es ist vorgesehen, die Expansion des Unternehmens mit einem Mittelzufluss von vorerst EUR 8,9 Millionen wie folgt zu finanzieren:
Erhoehung des Stammkapitals von EUR 7,9 Millionen um EUR 2,1 Millionen auf neu EUR 9,5 Millionen mit einem Agio von EUR 8,4 Millionen (eine entsprechende Absichtserklaerung (Letter of intent, LOI) einer Venture Capital Gesellschaft liegt vor) und Aufnahme von Fremdkapital von EUR 5,1 Millionen.
Fuer die Fremdkapitalfinanzierung kann als Sicherheit die Abtretung der Forderungen aus dem Geschaeftsbetrieb sowie eine Buergschaft des Managements im Umfange von maximal EUR 600000.- offeriert werden. Allerdings ist in einem solchen Fall die Betriebskreditlimite der heutigen Bankbeziehung von EUR 1,7 Millionen abzuloesen.
11. Anfrage fuer Fremdkapitalfinanzierung
EUR 38,9 Millionen zu Finanzierung der Expansion in Form eines festen Darlehens bis zum 31.12.2022. Zinssatz SWAP zuzueglich Marge von maximal 2% . Rueckzahlung in jaehrlichen Tranchen von EUR 176000.-, erstmals per 30.12.2021. Sicherheit siehe Ziffer 10.1. Das Unternehmen ist auch offen fuer andere Finanzierungsvarianten.
Top 8 ordentlicheKuendigung:
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Der Titel dieses Artikels ist mehrdeutig. Weitere Bedeutungen sind unter Laser (Begriffsklärung) aufgeführt.
Laser (/.mw-parser-output .IPA a{text-decoration:none}ÃÂlÃÂêzÃÂr/, auch /ÃÂleÃÂzÃÂr/ oder /ÃÂlaÃÂzÃÂr/; Akronym für englisch light amplification by stimulated emission of radiation ‚Licht-Verstärkung durch stimulierte Emission von Strahlung‘) bezeichnet sowohl den physikalischen Effekt als auch das Gerät, mit dem Laserstrahlen erzeugt werden.
Laserstrahlen sind elektromagnetische Wellen. Vom Licht einer zur Beleuchtung verwendeten Lichtquelle, beispielsweise einer Glühlampe, unterscheiden sie sich vor allem durch die sonst unerreichte Kombination von hoher Intensität, oft sehr engem Frequenzbereich (monochromatisches Licht), scharfer Bündelung des Strahls und groÃÂer Kohärenzlänge. Auch sind, bei sehr weitem Frequenzbereich, extrem kurze und intensive Strahlpulse mit exakter Wiederholfrequenz möglich.[1]
Laser haben zahlreiche Anwendungsmöglichkeiten in Technik und Forschung sowie im täglichen Leben, vom einfachen Lichtzeiger (z. B. Laserpointer bei Präsentationen) über Entfernungsmessgeräte, Schneid- und SchweiÃÂwerkzeuge, Auslesen von optischen Speichermedien wie CDs, DVDs und Blu-ray Discs, Nachrichtenübertragung bis hin zum Laserskalpell und anderen Laserlicht verwendenden Geräten im medizinischen Alltag.
Laser gibt es für Strahlungen in verschiedenen Bereichen des elektromagnetischen Spektrums: von Mikrowellen (Maser) über Infrarot, sichtbares Licht, Ultraviolett bis hin zu Röntgenstrahlung. Die besonderen Eigenschaften der Laserstrahlen entstehen durch ihre Erzeugung in Form einer stimulierten Emission. Der Laser arbeitet wie ein optischer Verstärker, typischerweise in resonanter Rückkopplung. Die dazu erforderliche Energie wird von einem Lasermedium (bspw. Kristall, Gas oder Flüssigkeit) bereitgestellt, in dem aufgrund äuÃÂerer Energiezufuhr eine Besetzungsinversion herrscht. Die resonante Rückkopplung entsteht in der Regel dadurch, dass das Lasermedium sich in einem elektromagnetischen Resonator für die Strahlung bestimmter Richtung und Wellenlänge befindet.
Neben den diskreten Energieniveaus atomarer ÃÂbergänge gibt es auch Laserbauarten mit kontinuierlichen Energieübergängen wie den Freie-Elektronen-Laser. Da atomare Energieniveaus kleiner 13,6 eV beschränkt sind, dies entspricht einer Grenze bei der Wellenlänge von 90 nm, benötigen die im Bereich der Röntgenstrahlung mit Wellenlängen kleiner 10 nm arbeitenden Röntgenlaser Bauarten mit kontinuierlichen Energieübergängen.
Verschiedenfarbige Laser
Demonstrationslaser: In der Mitte ist das Leuchten der Gasentladung zu sehen, die das Lasermedium anregt. Der Laserstrahl ist rechts als roter Punkt auf dem weiÃÂen Schirm zu erkennen.
Inhaltsverzeichnis
1 Grundfunktionen
1.1 Grundlegende Bestandteile
1.2 Funktionsweise
2 Geschichte
3 Physikalische Grundlagen
3.1 Zweiniveausystem
3.2 Dreiniveausystem
3.3 Vierniveausystem
3.4 Laserresonator
3.5 Longitudinale Moden
3.6 Transversale Moden
4 Eigenschaften von Laserstrahlung
4.1 Kohärenz
4.2 Polarisation
4.3 Frequenz, Wellenlänge
5 Lasertypen nach der Signalform
5.1 Dauerstrich
5.2 Pulse
6 Einteilung anhand des Lasermediums
7 Anwendungen
7.1 Alltag und Unterhaltung
7.2 Datengewinnung und -übertragung
7.3 Industrie und Materialbearbeitung
7.4 Medizin
7.5 Mess- und Steuerungstechnik
7.6 Energietechnik
7.7 Militär
7.8 Wissenschaft und Forschung
7.8.1 Homogenisierung
8 Gefahren
8.1 Gefahren für die Gesundheit
8.2 Sachschäden
8.3 Gefahren-Prävention
9 Laserklassen
9.1 Klassifizierung nach DIN EN 60825-1
9.2 Klassifizierung nach DIN VDE 0837
10 Literatur
11 Weblinks
12 Siehe auch
13 Einzelnachweise
Grundfunktionen
Grundlegende Bestandteile
Ein Laser besteht konzeptionell aus drei Bestandteilen:
Aktives Medium (Lasermedium)
Im aktiven Medium entstehen durch den optischen ÃÂbergang angeregter Atome oder Moleküle in einen energetisch günstigeren Zustand Photonen. Zentrale Bedingung für ein Lasermedium ist, dass sich eine Besetzungsinversion herstellen lässt. Das bedeutet, dass der obere Zustand des optischen ÃÂbergangs mit einer höheren Wahrscheinlichkeit besetzt ist als der untere. Ein solches Medium muss mindestens über drei Niveaus verfügen und kann gasförmig (z. B. CO2), flüssig (z. B. Farbstofflösungen) oder fest (z. B. Rubinkristall, Halbleitermaterial) sein.[1]
Pumpe
Um eine Besetzungsinversion herbeizuführen, muss in das Lasermedium Energie hineingepumpt (englisch pumping) werden. Damit dieser Pumpprozess nicht mit der stimulierten Emission konkurriert, muss dieser auf einem anderen quantenmechanischen ÃÂbergang basieren. Das Pumpen kann optisch (Einstrahlung von Licht) oder elektrisch (z. B. Gasentladung, elektrischer Strom bei Laserdioden) die Atome oder Moleküle des Lasermediums in angeregte Zustände bringen.[1]
Resonator
Ein Resonator besteht zum Beispiel aus zwei parallelen Spiegeln, zwischen welchen sich das aktive Lasermedium befindet. Photonen, deren Propagation senkrecht zu den Spiegeln verläuft, verbleiben im Resonator und können daher mehrfach die Emission weiterer Photonen im aktiven Medium auslösen (stimulieren). Ein auf diese Weise entstehendes Photon entspricht in allen Quantenzahlen dem auslösenden Photon. Spontane Photonen, die den Resonator zum Beispiel quer verlassen, stimulieren dementsprechend eher keine weiteren Photonen. Diese Selektion des Resonators führt zur engen Abstrahlrichtung von Laserstrahlung. Manche Resonatoren sind auch wellenlängenselektiv (dichroitische Spiegel, Bragg-Gitter) und können dadurch die anschwingenden longitudinalen Moden weiter einschränken. In manchen hochverstärkenden Lasermedien ist ein Resonator zum Erzielen stimulierter Emission nicht zwingend erforderlich (siehe Superstrahler).[1]
Funktionsweise
Zunächst werden Atome im Lasermedium durch die eingespeiste Leistung von unteren Energieniveaus (z. B. Grundzustand) in energetisch höhere, d. h. angeregte Zustände versetzt. Dabei soll die mittlere Zerfallszeit der angeregten Zustände (in der Regel durch spontane Emission) möglichst lang sein. Somit bleibt die Pumpenergie dort âÂÂlängereâ Zeit gespeichert, sodass eine Besetzungsinversion aufgebaut werden kann. Nun genügt eine Stimulierung eines Atoms durch ein Photon mit der auszustrahlenden Energie, damit das angeregte Atom wieder in seinen Grundzustand zurückfällt und dabei ein Photon der identischen Energie (also identischer Wellenlänge und Frequenz) sowie identischer Phasenlage wie das stimulierende Photon aussendet. Beide Photonen bewegen sich in die gleiche Richtung. Durch diese Verdoppelung des stimulierenden Photons wirkt das Lasermedium wie ein Lichtverstärker. Das âÂÂfrisch entstandeneâ zweite Photon kann dann seinerseits andere angeregte Atome zur Ausstrahlung stimulieren, und es kommt zu einer Kettenreaktion.
Zu dieser Verstärkerwirkung kommt dann noch hinzu, dass sich die Anordnung in einem Resonator (s. u. bei Laserresonator) befindet, der durch seine Abmessungen auf die gewünschte Wellenlänge abgestimmt ist. So hat ein Photon bei mehrfachem Durchlaufen des Lasermediums genügend Chancen, andere Atome zu stimulieren. Der Resonator ist im Prinzip aus zwei Spiegeln an den Enden der Anordnung gebildet. Durch diese Spiegel wird auch die Richtung des erzeugten Lichtstrahls endgültig festgelegt. Einer der beiden Spiegel ist teildurchlässig ausgeführt, so dass ein Teil des Lichts austreten und seiner Nutzung zugeführt werden kann.[1]
Geschichte
Albert Einstein beschrieb bereits 1916 die stimulierte Emission als eine Umkehrung der Absorption. 1928 gelang Rudolf Ladenburg der experimentelle Nachweis. Danach wurde lange gerätselt, ob der Effekt zur Verstärkung des Lichtfeldes benutzt werden könnte, da zum Erreichen der Verstärkung eine Besetzungsinversion eintreten musste. Diese ist aber in einem stabilen Zweiniveausystem unmöglich. Zunächst wurde ein Dreiniveausystem in Betracht gezogen, und die Rechnungen ergaben eine Stabilität für Strahlung im Mikrowellenbereich, 1954 realisiert im Maser von Charles H. Townes, der Mikrowellenstrahlung aussendet. Danach wurde unter anderem auch von Townes und Arthur L. Schawlow an der ÃÂbertragung des Maserprinzips auf kürzere Wellenlängen gearbeitet. Optisches Pumpen wurde Anfang der 1950er Jahre von Alfred Kastler eingeführt. In den 1950er Jahren entdeckten auch die sowjetischen Wissenschaftler und Nobelpreisträger Alexander Michailowitsch Prochorow und Nikolai Gennadijewitsch Bassow unabhängig das Maserprinzip und Optisches Pumpen und Prochorow schlug 1958 die Realisierung bei kürzeren Wellenlängen in einem Rubinlaser vor. Der erste Laser â ein Rubinlaser â wurde von Theodore Maiman am 16. Mai 1960 fertiggestellt.[2][3] Der erste Gaslaser, der Helium-Neon-Laser, wurde ebenfalls 1960 entwickelt (Ali Javan, William R. Bennett, Donald R. Herriott).
Geprägt wurde der Begriff Ende der 1950er Jahre[4] durch Gordon Gould in Anlehnung an den Maser; Gould nutzte den Begriff erstmals 1957 in seinen Notizen. Frühe Veröffentlichungen nannten den Laser noch optical maser (optischer Maser).
Die weitere Entwicklung führte dann zunächst zu verschiedenen Gaslasern (Sauerstoff-, Stickstoff-, CO2-Laser, He-Ne-Laser[5]) und danach zu Farbstofflasern (das laseraktive Medium ist flüssig) durch Fritz P. Schäfer und Peter Sorokin (1966). Eine Weiterentwicklung von Kristalltechnologien ermöglichte eine sehr starke Erweiterung des spektralen Nutzbereiches. Durchstimmbare Laser zum Anfahren einer bestimmten Wellenlänge und breitbandige Laser wie z. B. der Titan-Saphir-Laser läuteten in den 1980er Jahren die ÃÂra der Ultrakurzpulslaser mit Pulsdauern von Piko- und Femtosekunden ein.
Die ersten Halbleiterlaser wurden in den 1960er Jahren entwickelt (Robert N. Hall 1962, Nick Holonyak 1962 im sichtbaren Spektralbereich, Nikolai Bassow), praktikabel aber erst mit der Entwicklung von Halbleiterlasern auf Basis von Heterostrukturen (Nobelpreis für Herbert Kroemer, Schores Alfjorow). In den späten 1980er Jahren ermöglichte die Halbleitertechnik immer langlebigere, hocheffektive Halbleiter-Laserdioden, die mit kleiner Leistung in CD- und DVD-Laufwerken oder in Glasfaser-Datennetzen eingesetzt werden und inzwischen nach und nach als Pumpquellen mit Leistungen bis in den kW-Bereich die wenig effektive Lampenanregung von Festkörperlasern ersetzen.
In den 1990er Jahren wurden neue Pumpgeometrien für hohe Laserleistungen verwirklicht, wie der Scheiben- und der Faserlaser. Letztere fanden zur Jahrtausendwende aufgrund der Verfügbarkeit von neuen Fertigungstechniken und Leistungen bis 20 kW zunehmend Anwendungen bei der Materialbearbeitung, bei der sie die bisher gebräuchlichen Typen (CO2-Laser, lampengepumpte Nd:YAG-Laser) teilweise ersetzen können.
Zu Beginn des 21. Jahrhunderts wurden erstmals nichtlineare Effekte ausgenutzt, um Attosekundenpulse im Röntgenbereich zu erzeugen. Damit lieÃÂen sich zeitliche Abläufe im Inneren eines Atoms verfolgen. Ende der 1990er Jahre erreichten blaue und ultraviolette Laserdioden die Marktreife (Shuji Nakamura).
Inzwischen ist der Laser zu einem bedeutenden Instrument der Industrie, Medizin, Kommunikation, Wissenschaft und Unterhaltungselektronik geworden.
Physikalische Grundlagen
Im aktiven Medium im Resonator befindet sich eine feste Anzahl
N
{displaystyle N}
Atome oder Moleküle mit jeweils mehreren, aber immer den gleichen, Energieniveaus. Zwei dieser Niveaus, bezeichnet als unteres Laserniveau
E
1
{displaystyle E_{1}}
und oberes Laserniveau
E
2
{displaystyle E_{2}}
(wobei
E
1
<
E
2
{displaystyle E_{1}<E_{2}}
), bilden den Laserübergang. Der Laserübergang ist derjenige optische ÃÂbergang, dessen Energiedifferenz der Frequenz des Laserlichts entspricht. Die Differenz
Δ
N
=
N
1
−
N
2
{displaystyle Delta N=N_{1}-N_{2}}
zwischen der Anzahl der Teilchen im unteren
N
1
{displaystyle N_{1}}
und oberen Laserniveau
N
2
{displaystyle N_{2}}
wird als âÂÂInversionâ bezeichnet und ist maÃÂgeblich für die Funktionsweise des Lasers.
Es existieren zwei grundlegende Bedingungen, die gleichzeitig erfüllt sein müssen, damit ein Laser funktioniert:
Δ
N
<
0
{displaystyle Delta N<0}
(Besetzungsinversion) â es müssen sich mehr Teilchen im oberen als im unteren Laserniveau befinden.
Sofern ein Resonator verwendet wird, muss die Verstärkung des Laserlichts durch stimulierte Emission bei einem Durchlauf durch den Resonator gröÃÂer als seine Verluste durch Absorption, Streuung und Spiegelverluste, insbesondere Auskoppelverluste, sein. Die Resonatorspiegel müssen wenigstens auf einer Seite eine Reflektivität kleiner eins haben, damit Laserlicht den Laser verlassen kann und überhaupt genutzt werden kann. Dieses Auskoppeln eines Teils des Laserlichts wird als Auskoppelverlust bezeichnet, weil dieser Anteil nicht mehr zur weiteren Verstärkung im Lasermedium durch stimulierte Emission beiträgt.
Jeder ÃÂbergang zwischen den zwei Niveaus entspricht der Emission oder Absorption eines Photons mit der Kreisfrequenz
ω
=
Δ
E
/
ℏ
{displaystyle omega =Delta E/hbar }
, wobei
Δ
E
{displaystyle Delta E}
die Energiedifferenz zwischen den beiden Niveaus und
ℏ
{displaystyle hbar }
das reduzierte Plancksche Wirkungsquantum ist. Bei der Emission entsteht solch ein Photon, bei Absorption geht entsprechend ein Photon verloren. Die Wahl des Lasermediums gibt somit die Frequenz bzw. die Farbe des Lichtes vor.
Die mathematische Beschreibung der Besetzung erfolgt über spezielle gekoppelte Differentialgleichungen, sogenannte Ratengleichungen. Diese beschreiben den zeitlichen Verlauf der Besetzungszustände, also die zeitliche ÃÂnderung von
N
1
{displaystyle N_{1}}
und
N
2
{displaystyle N_{2}}
. Die genaue Form der Ratengleichungen hängt davon ab, wie viele Energieniveaus neben den zwei Laserniveaus zur Verfügung stehen und genutzt werden sowie von der Art bestimmter Näherungen.
Zweiniveausystem
â Hauptartikel: Zweizustandssystem
Ein Zweiniveausystem
Zwei stabile Energieniveaus reichen nicht für die Konstruktion eines Lasers aus, wie im Folgenden gezeigt wird. Die Betrachtung von Zweiniveausystemen liefert jedoch die Grundlage für Betrachtungen von Lasermedien mit mehr als zwei Energieniveaus, bei denen Laserbetrieb möglich ist. Ein theoretisches Zweiniveausystem würde direkt vom unteren in das obere Laserniveau gepumpt werden. Für ein Zweiniveausystem lauten die Ratengleichungen:
d
N
1
d
t
=
−
B
I
N
1
+
B
I
N
2
+
A
N
2
{displaystyle {frac {dN_{1}}{dt}}=-BIN_{1}+BIN_{2}+AN_{2}}
d
N
2
d
t
=
+
B
I
N
1
−
B
I
N
2
−
A
N
2
=
−
d
N
1
d
t
{displaystyle {frac {dN_{2}}{dt}}=+BIN_{1}-BIN_{2}-AN_{2}=-{frac {dN_{1}}{dt}}}
Dabei ist
A
{displaystyle A}
der Einsteinkoeffizient für die spontane Emission,
B
{displaystyle B}
der Einsteinkoeffizient für Absorption bzw. stimulierte Emission und
I
{displaystyle I}
die Intensität des Lichts im Resonator. Die einzelnen Terme stehen jeweils für die Absorption bzw. Emission von Photonen und damit die ÃÂnderung der Teilchenzahl in diesem Zustand. Da für den Laserbetrieb die Inversion
Δ
N
{displaystyle Delta N}
wichtig ist, wird die Differenz dieser zwei Ratengleichungen gebildet, sowie
N
1
{displaystyle N_{1}}
und
N
2
{displaystyle N_{2}}
durch
Δ
N
=
N
1
−
N
2
{displaystyle Delta N=N_{1}-N_{2}}
und die ErhaltungsgröÃÂe
N
=
N
1
+
N
2
{displaystyle N=N_{1}+N_{2}}
ausgedrückt:
d
(
N
1
−
N
2
)
d
t
=
d
Δ
N
d
t
=
−
2
B
I
Δ
N
+
A
N
−
A
Δ
N
{displaystyle {frac {d(N_{1}-N_{2})}{dt}}={frac {dDelta N}{dt}}=-2BIDelta N+AN-ADelta N}
Nach einer gewissen Zeit wird sich ein Gleichgewicht in den Besetzungen einstellen, wodurch die zeitliche ÃÂnderung der Inversion verschwindend klein wird (Fixpunkt). Um diesen Gleichgewichtspunkt zu finden, setzt man
d
Δ
N
d
t
=
0.
{displaystyle {tfrac {dDelta N}{dt}}=0.}
Die sich ergebende Gleichung kann dann nach
Δ
N
s
{displaystyle Delta N^{s}}
umgeformt werden:
Δ
N
s
=
N
1
+
2
I
/
I
S
,
{displaystyle Delta N^{s}={frac {N}{1+2I/I_{S}}},}
wobei
I
S
=
A
/
B
{displaystyle I_{S}=A/B}
als Sättigungsintensität bezeichnet wird (der Index
S
{displaystyle S}
steht für âÂÂstationärâÂÂ). Diese Besetzungsinversion ist immer positiv, unabhängig davon, wie groàdie Intensität
I
{displaystyle I}
wird. Das heiÃÂt, es sind immer weniger Teilchen im oberen Laserniveau als im unteren. Somit ist eine Besetzungsinversion in einem stabilen Zweiniveausystem nicht möglich. Es ist somit unmöglich, in dieser Weise einen Laser zu konstruieren.
Eine anschauliche Begründung liefern die Einsteinkoeffizienten. Sobald die Hälfte aller Teilchen im Lasermedium im oberen Laserniveau sind, ist die Wahrscheinlichkeit, dass ein Atom im unteren Laserniveau ein Photon absorbiert, genauso hoch wie die Wahrscheinlichkeit, dass ein Atom im oberen Laserniveau ein Photon durch stimulierte Emission abgibt. Die zusätzliche spontane Emission sorgt weiterhin dafür, dass nicht einmal diese theoretische Grenze erreicht wird.
Dreiniveausystem
Zusätzlich zu den beiden Niveaus im Zweiniveausystem existiert in einem Dreiniveausystem ein weiteres Energieniveau
E
3
{displaystyle E_{3}}
oberhalb des oberen Laserniveaus, so dass gilt
E
1
<
E
2
<
E
3
{displaystyle E_{1}<E_{2}<E_{3}}
. Das Pumpen erfolgt diesmal vom unteren Laserniveau
E
1
{displaystyle E_{1}}
in das neue Niveau
E
3
{displaystyle E_{3}}
. Für das dritte Niveau wird auÃÂerdem die Bedingung aufgestellt, dass es viel schneller in den Zustand
E
2
{displaystyle E_{2}}
übergeht als
E
2
{displaystyle E_{2}}
nach
E
1
{displaystyle E_{1}}
, so dass gilt
N
3
≈
0
{displaystyle N_{3}approx 0}
oder wieder
N
=
N
1
+
N
2
+
N
3
≈
N
1
+
N
2
{displaystyle N=N_{1}+N_{2}+N_{3}approx N_{1}+N_{2}}
. Dieser schnelle ÃÂbergang geschieht entweder strahlungslos oder über spontane Emission. Analog zum Zweiniveausystem werden auch hier wieder Ratengleichungen aufgestellt:
d
N
1
d
t
=
−
B
I
N
1
+
A
N
2
{displaystyle {frac {dN_{1}}{dt}}=-BIN_{1}+AN_{2}}
d
N
2
d
t
=
+
B
I
N
1
−
A
N
2
=
−
d
N
1
d
t
{displaystyle {frac {dN_{2}}{dt}}=+BIN_{1}-AN_{2}=-{frac {dN_{1}}{dt}}}
Im Gegensatz zum Zweiniveausystem fehlt hier die stimulierte Emission durch den Pumpvorgang. Wieder können diese Ratengleichungen durch Differenzbildung, Ausdrücken durch
Δ
N
{displaystyle Delta N}
und
N
{displaystyle N}
und anschlieÃÂender Betrachtung des Gleichgewichtszustandes
d
Δ
N
d
t
=
0
{displaystyle {tfrac {dDelta N}{dt}}=0}
zu einer Gleichung für die Besetzung umgeformt werden:
Δ
N
s
=
N
1
−
I
/
I
S
1
+
I
/
I
S
{displaystyle Delta N^{s}=N{frac {1-I/I_{S}}{1+I/I_{S}}}}
Diese Gleichung wird negativ (
N
1
<
N
2
{displaystyle N_{1}<N_{2}}
), sobald die Bedingung
I
>
I
S
{displaystyle I>I_{S}}
erfüllt wird. Dies bedeutet, dass sich in einem Dreiniveausystem mehr Teilchen im oberen Laserniveau befinden können und somit Besetzungsinversion möglich ist. Voraussetzung ist eine hohe Intensität des Lichts im Resonator. Dreiniveaulaser sind somit möglich.
Vierniveausystem
Bei einem Vierniveausystem kommt gegenüber dem Dreiniveausystem ein weiteres Energieniveau
E
0
{displaystyle E_{0}}
hinzu. Dieses befindet sich unterhalb des unteren Laserniveaus
E
1
{displaystyle E_{1}}
, so dass gilt
E
0
<
E
1
<
E
2
<
E
3
{displaystyle E_{0}<E_{1}<E_{2}<E_{3}}
. Der ÃÂbergang von
E
1
{displaystyle E_{1}}
nach
E
0
{displaystyle E_{0}}
hat wieder als Bedingung, dass er sehr schnell geschieht. Damit ändert sich die genäherte Bedingung für die Gesamtteilchenzahl zu
N
≈
N
0
+
N
2
{displaystyle Napprox N_{0}+N_{2}}
, und die Gleichung für die Besetzung wird zu
Δ
N
=
N
1
−
N
2
≈
−
N
2
{displaystyle Delta N=N_{1}-N_{2}approx -N_{2}}
. Der Pumpvorgang geschieht hierbei von
E
0
{displaystyle E_{0}}
nach
E
3
{displaystyle E_{3}}
. Die Ratengleichungen ergeben sich damit zu:
d
N
1
d
t
≈
0
{displaystyle {frac {dN_{1}}{dt}}approx 0}
d
N
2
d
t
=
+
B
I
N
0
−
A
N
2
{displaystyle {frac {dN_{2}}{dt}}=+BIN_{0}-AN_{2}}
Auch hier ist es wieder möglich,
N
0
{displaystyle N_{0}}
und
N
2
{displaystyle N_{2}}
durch
N
{displaystyle N}
und
Δ
N
{displaystyle Delta N}
auszudrücken sowie die Gleichgewichtsbedingung anzusetzen und nach
Δ
N
{displaystyle Delta N}
aufzulösen:
Δ
N
=
−
N
I
/
I
S
1
+
I
/
I
S
{displaystyle Delta N=-N{frac {I/I_{S}}{1+I/I_{S}}}}
In diesem Fall ist die Besetzung immer negativ. Das bedeutet, dass ein extern angeregtes Vierniveausystem sehr gut als Lasermedium geeignet ist. Praktisch alle modernen Laser werden als Vier- oder Mehrniveausysteme konzipiert.
Laserresonator
Schema eines Laserresonators
Strahlenverlauf im konfokalen Resonator
In einem Laser wird die Strahlung, die anfänglich durch spontane Emission initiiert wurde, durch eine geeignete Anordnung zweier Spiegel immer wieder durch das Gebiet geleitet, in dem Besetzungsinversion herrscht. Eine solche Anordnung heiÃÂt optischer Resonator oder Laserresonator. Durch das ständige Hin- und Herlaufen kann eine ausreichende Verstärkung zur ÃÂberschreitung der Laserschwelle erreicht werden. Die Laserschwelle kann nur überschritten werden, wenn die Verstärkung im Resonator gröÃÂer ist als der Verlust (z. B. durch spontane Emission, Streuung und ausgekoppelter Leistung). Diese Bedingung stellt neben der Besetzungsinversion die zweite grundlegende Voraussetzung dar, dass ein Laser funktionieren kann.
Ein Laserresonator besteht im einfachsten Fall aus zwei Spiegeln, zwischen denen die Strahlung reflektiert wird, so dass sich der Weg durch das Lasermedium verlängert. Dadurch kann ein Photon sehr oft stimulierte Emission hervorrufen. Einer der beiden Spiegel ist teildurchlässig und wird Auskoppelspiegel oder Auskoppler genannt. Dieser sorgt dafür, dass ein Teil der Strahlung das Gerät als Laserstrahl verlassen kann. Lasermedien mit sehr hoher Verstärkung können unter Umständen auch mit nur einem Spiegel oder ganz ohne Spiegel arbeiten.
Im Resonator werden nur Frequenzen verstärkt, welche die Resonanzbedingung erfüllen, für die also gilt:
L
=
n
λ
2
⇔
ν
=
n
c
2
L
{displaystyle L=n{frac {lambda }{2}}quad Leftrightarrow quad nu =n{frac {c}{2L}}}
Dabei ist
n
{displaystyle n}
eine natürliche Zahl und
L
{displaystyle L}
die Resonatorlänge. Andere Frequenzen werden durch destruktive Interferenz ausgelöscht. Ein anderer Aufbau ist der Ringresonator, bei dem das Licht durch mehrfache Reflexion einen geschlossenen Pfad durchläuft.
Die Güte des Resonators (d. h. das Verhältnis zwischen hin- und herreflektierter Strahlung zu austretender Strahlung) muss bei gering verstärkenden Medien besonders hoch sein. Ein Beispiel hierfür ist der Helium-Neon-Laser. Die Resonatorgüte kann oft mittels in ihm befindlicher optischer Komponenten zeitabhängig, aber auch hinsichtlich der Wellenlänge und des lateralen Strahlprofiles beeinflusst werden, um eine gute Strahlqualität, Frequenzkonstanz und Kohärenz sowie Pulsformung des Laserstrahls zu erzielen. Solche Komponenten sind z. B. Blenden, optische Schalter (Güteschalter) oder frequenzselektive Endspiegel.
Die Resonatorstabilität kann bei einfachen Resonatoren (Spiegel â aktives Medium â Spiegel) mit den sog. g-Faktoren berechnet werden. Sie sind definiert als:
g
1
=
1
−
L
R
1
{displaystyle g_{1}=1-{frac {L}{R_{1}}}}
g
2
=
1
−
L
R
2
{displaystyle g_{2}=1-{frac {L}{R_{2}}}}
Hierbei sind
R
1
{displaystyle R_{1}}
und
R
2
{displaystyle R_{2}}
die Krümmungsradien der beiden Resonatorspiegel und
L
{displaystyle L}
die Gesamtlänge des Resonators. Die Stabilitätsbedingung lautet
0
<
g
1
g
2
<
1
{displaystyle 0<g_{1}g_{2}<1}
[6]
Ein paraxialer Strahl verlässt selbst nach beliebig vielen Reflexionen den Resonator nicht. Ist das Ergebnis gerade 0 oder 1, ist der Resonator grenzstabil. Ein Beispiel hierfür ist der konfokale (
g
1
=
g
2
=
0
{displaystyle g_{1}=g_{2}=0}
), hemisphärische (
g
1
=
0
,
g
2
=
1
{displaystyle g_{1}=0, g_{2}=1}
), konzentrische (
g
1
=
g
2
=
−
1
{displaystyle g_{1}=g_{2}=-1}
) oder plan-plan Resonator (
g
1
=
g
2
=
1
{displaystyle g_{1}=g_{2}=1}
), welcher auch als Fabry-Pérot-Resonator bekannt ist. In der Praxis sind diese Art Laser sehr schwierig zu justieren und laufen meistens nur dadurch, dass andere Linseneffekte den Resonator in den Bereich der Stabilität führen. Ein solcher Effekt kann beispielsweise ein thermischer Linseneffekt sein, bei dem durch einen Temperaturgradienten im Resonator eine thermische Linse entsteht. Stabile Resonatoren beeinflussen die Strahlqualität und die Kohärenzeigenschaften des Laserstrahls positiv. Der Nachteil ist die schlechte Ausnutzung des Lasermediums, da der Lichtstrahl immer wieder auf dieselben Teilchen trifft, anstatt neue Teilchen anzuregen.
Bei instabilen Resonatoren gilt
g
1
g
2
>
1
{displaystyle g_{1}g_{2}>1}
oder
g
1
g
2
<
0
{displaystyle g_{1}g_{2}<0}
. Für diese sind die Beugungsverluste sehr hoch, jedoch können durch ein Lasermedium mit groÃÂem Durchmesser instabile Resonatoren vorteilhaft genutzt werden, da diese eine gleichförmige Intensitätsverteilung im Resonator erzeugen. Voraussetzung hierfür ist jedoch eine hohe Verstärkung des Lasermediums. Instabile Resonatoren werden daher meistens in Lasern verwendet, die eine hohe Verstärkung pro Resonatorumlauf besitzen und bei denen vorrangig hohe Ausgangsleistung und weniger die Strahlqualität maÃÂgebend sind. Von besonderer Bedeutung ist der asymmetrische konfokale instabile Resonator, da dieser einen parallelen Ausgangsstrahl liefert.
Da bei der Erzeugung von Laserstrahlung ein nicht unerheblicher Teil der aufgewendeten Energie in Wärme umgewandelt wird, ist bei der Konstruktion von Laserresonatoren, gerade im Hochleistungsbereich, auch stets auf eine effiziente Kühlung des Laseraktivenmediums zu achten. Hierbei spielen auch durch einen Temperaturgradienten im Laseraktivenmedium verursachte optische Effekte eine groÃÂe Rolle, wodurch die Fokuslage innerhalb des Resonators von dessen Temperatur abhängt. Bei Gaslasern kann eine effiziente Kühlung beispielsweise dadurch erreicht werden, dass das verwendete Gas ständig umgewälzt wird, um es auÃÂerhalb des eigentlichen Lasers zu kühlen.[7]
Longitudinale Moden
Mögliche Wellenlängen zwischen den Resonatorspiegeln. Darstellung: Amplitude als Funktion des Abstandes von den Spiegeln
Longitudinale Lasermoden bei gauÃÂförmigem Verstärkungsprofil in einem Resonator. Darstellung: Amplitude als Funktion der Frequenz
Unterschiedliche Schwingungsformen werden Moden genannt. Als longitudinal bezeichnet man die Schwingung längs der Ausbreitungsrichtung der Strahlung. Bildlich ausgedrückt handelt es sich dabei um Intensitätsberge und -täler im Abstand einer halben Wellenlänge. Bei einem He-Ne-Laser von einigen Zentimetern Länge könnte man zwischen den Spiegeln etwa 600.000 Intensitätsberge zählen, bei einer kurzen Laserdiode nur einige Tausend.
Je nach Bauart werden vom Resonator bestimmte Wellenlängen und deren Vielfache besonders verstärkt, weil sich nur für bestimmte Wellenlängen eine stehende Welle zwischen den Spiegeln ergibt.
Das Bild zeigt die Intensitätsverteilung rund um die Grundmode (angegeben als mittlere Intensität in Abhängigkeit von der Frequenz
ν
0
{displaystyle nu _{0}}
).
Genauer gesagt, gilt für die möglichen Lichtfrequenzen in einem Laserresonator der Zusammenhang:
ν
(
N
)
=
N
⋅
c
2
L
{displaystyle nu (N)=Ncdot {frac {c}{2L}}}
,
ν
(
N
)
{displaystyle nu (N)}
ist dabei die zulässige Frequenz der
N
{displaystyle N}
-ten Mode,
c
{displaystyle c}
die Lichtgeschwindigkeit und
L
{displaystyle L}
die Resonatorlänge (Abstand zwischen den Resonatorspiegeln). In dieser Formel kann man die Frequenz durch den gebräuchlicheren Begriff Wellenlänge ersetzen und erhält für die möglichen Wellenlängen
λ
{displaystyle lambda }
in einem Resonator:
2
L
=
N
⋅
λ
{displaystyle 2L=Ncdot lambda }
Ein optischer Resonator wirkt also wie ein Kammfilter, das bestimmte aufeinanderfolgende Frequenzen verstärkt oder abschwächt.
Durch gauÃÂförmige Dopplerverbreiterung der an sich scharfen Emissionslinie entsteht die gauÃÂförmige Einhüllende über eine gewisse Anzahl von âÂÂKammzinkenâÂÂ. Auf Grund obiger Resonatoreigenschaft (und der wieder anschlieÃÂenden Dopplerverbreiterung) werden mehrere Teillinien der Emissionslinie des aktiven Mediums im Resonator verstärkt. Die einzelnen im Resonator verstärkten Teillinien haben ein Lorentzprofil mit sehr geringen Linienbreiten wegen der groÃÂen Länge der Wellenzüge im Resonator, und weil bei der Resonanz Störeffekte wie der Doppler-Effekt in den Hintergrund treten. Somit erhält man das nebenstehende Spektrum mit mehreren Lorentz-Kurven (den sogenannten Lasermoden) mit einer gauÃÂförmigen Einhüllenden. Da jedoch eine Mindestintensität nötig ist, damit im Resonator noch eine Verstärkung stattfinden kann, erhält man nur eine begrenzte Anzahl Moden, da Moden, die zu weit vom Linienschwerpunkt entfernt sind, zu wenig intensiv sind, um noch verstärkt zu werden.
Der Frequenzabstand zwischen zwei benachbarten Moden ist:
Δ
ν
=
c
2
L
{displaystyle Delta nu ={frac {c}{2L}}}
Nach vier Reflexionen erreicht der Lichtstrahl den Startpunkt
Es kann sich auch ein Zustand einstellen, bei dem der Strahl zweimal durch den Resonator hin- und herlaufen muss, um wieder zum Ausgangspunkt zu gelangen. Dadurch wird die effektive Resonatorlänge verdoppelt, und die Modenabstände werden auf
Δ
ν
=
c
4
L
{displaystyle Delta nu ={frac {c}{4L}}}
halbiert.
Die Halbwertsbreite
Δ
{displaystyle Delta }
der Maxima ist
Δ
=
F
S
R
F
{displaystyle Delta ={frac {mathrm {FSR} }{mathcal {F}}}}
Der dabei auftretende Faktor
F
{displaystyle {mathcal {F}}}
wird als Finesse bezeichnet und ist die entscheidende Kennzahl für Resonatoren, die das spektrale Auflösungsvermögen angibt.
F
S
R
{displaystyle mathrm {FSR} }
gibt den freien Spektralbereich des Resonators an. Die Finesse hängt bei Vernachlässigung der Verluste im Resonator nur vom Reflexionsfaktor
R
{displaystyle R}
der Spiegel ab:
F
=
π
R
1
−
R
{displaystyle {mathcal {F}}={frac {pi {sqrt {R}}}{1-R}}}
Je nach verwendeten Spiegeln kann die Finesse Werte von etwa 10 bis zu mehreren 100.000 annehmen.
In vielen Anwendungen sind mehrere longitudinale Moden unerwünscht. Eine Verkürzung der Resonatorlänge, um nur eine Mode zu erzeugen, ergibt aber meist keinen Sinn, da dadurch nicht die gewünschte Lichtleistung erzielt werden kann. Man behilft sich, indem im Resonator ein sogenanntes Etalon eingebracht wird. Das Etalon stellt im Prinzip einen âÂÂResonator im Resonatorâ dar, welcher nur Wellen der gewünschten Mode verstärkt, andere Moden aber unterdrückt. Man spricht in diesem Fall von Monomode– oder Singlemode-Lasern (im Gegensatz zu Multimode-Lasern).
Transversale Moden
Feldstärke und Intensität eines Laserstrahls in der TEM00-Mode
TEM-Profile bei zylindrischen Resonatoren
Verschiedene Intensitätsprofile für einen Resonator mit rechteckigen Spiegeln (TEMxy)
Als transversale Moden bezeichnet man die Verteilung der Phasenlage der Wellen senkrecht zur Ausbreitungsrichtung. Bildet sich also eine Mode aus, die nicht den Raum senkrecht zu den Resonatorspiegeln ausfüllt, sondern etwas schräg verläuft, so wird der Licht- und Resonatorweg länger, und die Frequenz verschiebt sich etwas. Dieses führt einerseits zum Konkurrieren um angeregte Mediumsmoleküle zwischen den verschiedenen Frequenzen (Mode Competition), andererseits können sich so stehende Wellen ausbilden, die Knotenlinien innerhalb des Laserprofils aufweisen. Ob und wie sie in einem Laserstrahl vorkommen, lässt sich durch optische Bauelemente wie Polarisationsfilter oder diffraktive optische Elemente bestimmen.
Die Art der transversalen Moden hängt von der Konstruktion des Lasers ab:
Bei Verwendung ebener Reflektoren treten TEM-Moden auf, das heiÃÂt, in Ausbreitungsrichtung besitzt die elektromagnetische Welle keine elektrischen oder magnetischen Komponenten. Das trifft auch für die Lichtausbreitung im Freiraum zu.
Die Mehrzahl der Laser verwendet gekrümmte Spiegel, dann treten fast immer Hybrid-Moden auf, die auch in Ausbreitungsrichtung elektrische und magnetische Komponenten besitzen.
(In Hohlleitern mit metallischer Hülle beobachtet man auch reine TE- bzw. TM-Moden, weil in der Hüllfläche elektrische Ströme flieÃÂen können.)
Bei zylindrischem Querschnitt des Lasers hat die Strahlintensität im Idealfall ein GauÃÂ-Profil; diese Mode wird als TEM00-Mode bezeichnet (siehe auch: Moden#Weitere akustische Moden). Es können aber auch andere Profile mit Winkel- und radialen Abhängigkeiten auftreten, die sich durch Laguerre-Polynome berechnen lassen. Ist diese Zylindersymmetrie durch Polarisationsfilter oder Brewster-Fenster gestört, treten rechteckige Symmetrien auf, die durch Hermitesche Polynome berechnet werden. Abhängig von der Anzahl ihrer Knotenlinien in horizontale und vertikale Richtung werden sie als TEMxy-Mode bezeichnet. Für diese Moden ist teilweise der Lichtweg durch den Resonator bis zum Ausgangspunkt anders, das heiÃÂt, die Resonatorlänge erscheint verändert. Dies kann zu einer Verfälschung der Longitudinalmodenspektren führen, indem sich die Spektren verschiedener Transversalmoden überlagern.
Eigenschaften von Laserstrahlung
Charakteristische Eigenschaften eines Laserstrahls eines Impulslasers (Messungen vom PHELIX-Hochenergielaser am GSI in Darmstadt):
1. Nahfeld mit Füllfaktor und Energiedichte,
2. Strahlqualität im Fernfeld,
3. Pulsdauer und spektrale Breite (Linienbreite)
Die Strahleigenschaften eines Laserstrahles werden wesentlich durch die Art des Laser-Resonators bestimmt, insbesondere spielen dabei die Geometrie des aktiven Mediums und die Spiegelanordnung eine wichtige Rolle. Mit Lasern gelingt es, Licht in hohem Grade zu kontrollieren bzw. zu manipulieren (Brillanz, Intensität, Richtung, Frequenz, Polarisation, Phase, Zeit). Eine allgemeine Aussage über die Strahleigenschaften ist daher nicht möglich. Es ist auch nicht richtig, dass ein Laserstrahl immer ein enggebündelter Strahl mit geringer Frequenzbreite sein muss, wofür er allerdings oft gehalten wird. Je nach Zielsetzung ist eine Erzeugung derartiger Strahlen aber durchaus möglich. Eine herausragende, allgemeine Eigenschaft stellt jedoch die Möglichkeit zur starken Bündelung dar, mit der sehr hohe Leistungsdichten erzielt werden können. Die laterale Leistungsdichteverteilung von Laserstrahlen ist bei guter Strahlqualität ein GauÃÂprofil (GauÃÂ-Strahl).
Generell kann man zu den Strahleigenschaften sagen, dass Laserstrahlen sich gegenüber gewöhnlichen Lichtquellen durch viele Unterschiede auszeichnen, die im Folgenden genannt werden.
Kohärenz
â Hauptartikel: Kohärenz
Bei einer normalen Glühlampe werden Lichtwellen nicht nur mit unterschiedlicher Wellenlänge ausgesendet, sondern auch in unbestimmter Phasenlage zueinander. Bei einem Laser dagegen sind die Wellen jeweils fast phasensynchron zueinander. Die Wellen sind über mehr oder weniger lange Strecken (Kohärenzlänge) fast phasengleich, was man sich zum Beispiel in der Holografie zunutze macht.
Polarisation
â Hauptartikel: Polarisation
Die Polarisation von Laserstrahlen ist aufgrund polarisierender optischer Bauteile im Resonator (schräge Umlenkspiegel und Brewster-Fenster, geringe Höhe des Resonators bei Halbleiterlasern) meistens linear. Oft ist das erwünscht, um polarisationsabhängige Kopplung und Strahlteilung durchführen zu können. Beim Schneiden von Metallen tritt jedoch insbesondere bei der linear polarisierten CO2-Laserstrahlung im Schneidspalt eine polarisationsabhängige Absorption auf, was eine schlechte und richtungsabhängige Schnittkantenqualität zur Folge hat. Daher wird beim Metallschneiden mit zirkularer Polarisation gearbeitet, die durch phasendrehende Verzögerungsplatten im Strahlengang des Laserstrahls erzielt wird.
Frequenz, Wellenlänge
Die Frequenz von Laserstrahlung wird durch das aktive Medium und dessen zum Lasern geeignete Energieübergänge bestimmt. Es gibt Stoffe, die auf vielen Wellenlängen zum Lasern angeregt werden können â jedoch meistens bei einer Wellenlänge besonders gut. Laser können sehr schmalbandige Strahlquellen sein, die Verstärkungsbandbreite (beim Kohlenstoffdioxidlaser zum Beispiel 9 bis 11 õm) ist jedoch meist höher als die Bandbreite der abgegebenen Strahlung â entweder schwingt der Laser von selbst im Maximum der Verstärkungsbandbreite (beim Kohlendioxidlaser zum Beispiel 10,6 õm) an oder man sorgt durch frequenzbestimmende Elemente für eine schmalbandige Emission auf einer einzigen Frequenz. Extreme Schmalbandigkeit ist z. B. bei der interferometrischen Längenmessung mittels Lasern von Bedeutung. Bei extremer Breitbandigkeit spricht man von Superkontinuum-Lasern, welche z. B. in der optischen Kohärenztomographie und zur Erzeugung von Frequenzkämmen eingesetzt werden. Die minimal erreichbare Bandbreite wird durch die fundamentale Laser-Linienbreite[8] beschrieben. Das Schawlow-Townes-Limit[9] ist eine vierfache Näherung dieser fundamentalen Laser-Linienbreite.[8]
Lasertypen nach der Signalform
Dauerstrich
Ein Dauerstrichlaser ist ein Laser, der im Gegensatz zu Pulslasern eine Lichtwelle konstanter Intensität abstrahlt.
Laserstrahlung von Dauerstrichlasern (englisch continuous-wave laser, cw-laser) ist im Idealfall schmalbandig (monochrom, einfarbig), d. h., sie besteht nur aus Strahlung einer Wellenlänge. Insbesondere ist Dauerstrich-Laserstrahlung aus stabilen Laserresonatoren aufgrund des Vielfachumlaufes zeitlich bzw. longitudinal (entlang seiner Ausbreitungsrichtung) kohärent, was bedeutet, dass die ausgesandten Wellenzüge nicht nur mit der gleichen Frequenz schwingen, sondern auch in der Phase über eine lange Strecke (die Kohärenzlänge) konstant sind. Dadurch zeigt ein solches Licht besonders ausgeprägte Interferenzerscheinungen.[1]
Während des Einschwingvorgangs des Dauerstrich-Lasers tritt zunächst oft Spiking auf, eine unregelmäÃÂige Abgabe von Laserpulsen. Dieses Verhalten nutzt ein modengekoppelter Laser gezielt aus, indem er die Spikes z. B. triggert oder synchronisiert.
Pulse
â Hauptartikel: Pulslaser
Im Gegensatz zum Dauerstrichlaser erzeugt ein gepulster Laser pulsierende Strahlung. Pulse können durch gepulste Anregung oder auch durch MaÃÂnahmen im Laser selbst (Güteschaltung) erzeugt werden. Bei sehr kurzen Pulsen benötigt das aktive Medium prinzipiell eine gröÃÂere Verstärkungsbandbreite, innerhalb derer die beteiligten Frequenzen gekoppelt sind (Modenkopplung) und sich zu einem Impuls zusammensetzen. Je kürzer die Pulsdauer, desto breiter ist entsprechend den Gesetzen der Fourier-Analyse das erzeugte Spektrum und umso breiter muss das Frequenzband sein, innerhalb dessen das aktive Medium verstärken kann. Die geringsten erzielbaren Pulsdauern liegen in der GröÃÂenordnung von Femto- und Attosekunden (â Femtosekundenlaser).[1]
Laser können sich auch selbst zur Abgabe einer Pulsfolge synchronisieren, wenn im Resonator zum Beispiel ein nichtlinearer (sättigbarer) Absorber vorhanden ist.
Die Wiederholfrequenz, mit der die Pulse in einem solchen Laser erzeugt werden, hängt u. a. bei der instantanen Kerr-Linsen-Modenkopplung (englisch Kerr lens mode locking, ein Verfahren zur Erzeugung einer stabilen Pulsfolge von Pulsen geringer Dauer) von der Resonatorlänge ab: Bei einem Resonator mit einer Länge von einem halben Meter beträgt diese etwa 300 MHz â die Periodendauer entspricht einem Hin- und Herlaufen (Umlauf) des Pulses im Resonator. Die Spitzenleistung wird bei jedem Umlauf gröÃÂer, die Pulsdauer bleibt von allein sehr gering. Aus solchen Pulslasern werden zum Beispiel einzelne Pulse mittels optischer Schalter herausgelassen und weiterverstärkt. Mit weiteren MaÃÂnahmen gelingt es, Spitzenleistungen bis in den Petawatt-Bereich zu erzeugen, die nur im Vakuum ungestört übertragen und fokussiert werden können. Luft wird von der hohen elektrischen Feldstärke des Lichts ionisiert.
Die Gütemodulation (Q-switching) des Resonators mit akustooptischen Güteschaltern oder Pockelszellen sind weitere Techniken zur Erzeugung energiereicher Laserpulse mit geringer Dauer: Dabei wird die stimulierte Emission zunächst unterbunden, um sie dann bei inzwischen durch das Pumpen gestiegener Besetzungsinversion (hohe, im aktiven Medium gespeicherte Energie) schlagartig zu ermöglichen.
Einteilung anhand des Lasermediums
â Hauptartikel: Liste der Lasertypen
Grobe Einteilung von Lasertypen
Laser
Gas Farbstoff
Ionen Metalldampf neutrales
Nichtmetall
Festkörper
Halbleiter Farbzentrum Dotierte
Nichtleiter
ÃÂbersicht über Wellenlängen von im Handel erhältlichen Lasern. Lasertypen mit diskreten Laserlinien sind oberhalb der Leiste der Wellenlängen eingetragen. Die Farbe gibt die Art des Lasermaterials an.
Laser werden oftmals anhand der Eigenschaften des eingesetzten optischen Lasermediums kategorisiert und benannt. Die gröbste Einteilung erfolgt dabei anhand des Aggregatzustandes.
Wichtige Gaslaser sind beispielsweise der bei 632,8 nm emittierende Helium-Neon-Laser und der bei 10,6 üm emittierende Kohlendioxidlaser. Spezielle Klassen der Gaslaser sind Excimerlaser, bei denen das Lasermedium ein Excimer-Molekül ist, und Metalldampflaser, bei denen das gasförmige Lasermedium zuerst durch Verdampfen von Metall gewonnen werden muss.
Laser mit flüssigem Lasermedium werden als Farbstofflaser bezeichnet. Diese Laser kennzeichnen sich durch eine sehr groÃÂe, kontinuierliche und abstimmbare Bandbreite an Wellenlängen. Bei den eingesetzten Farbstoffen handelt es sich in vielen Fällen um Stilbene, Cumarine und Rhodamine.
Die Gruppe der Festkörperlaser beinhaltet Laser, deren Lasermedium Kristalle sind. Dabei kann es sich unter anderem um dotiertes Glas, Yttrium-Aluminium-Granat und andere Wirtskristalle oder Halbleiter handeln. Wichtige Beispiele sind der Nd:YAG-Laser, die Laserdiode und der Titan:Saphir-Laser. Häufig verwendete Dotanden sind Titan, Chrom und Neodym. Für die Form der Festkörper existieren viele Möglichkeiten, wie z. B. der Stablaser, Slablaser, Faserlaser und der Scheibenlaser. Eine besondere Form der Festkörperlaser sind die Farbzentrenlaser, die ähnlich funktionieren, aber Farbzentren zur Erzeugung der Laserübergänge nutzen.
Eine besondere Form ist der Freie-Elektronen-Laser (FEL). Er ist eine Synchrotronstrahlungsquelle, die gerichtete Strahlung im Mikrowellenbereich bis in den Röntgenbereich emittiert. Ein FEL ist allerdings kein Laser im eigentlichen Sinne, da die Strahlung nicht durch stimulierte Emission in einem Lasermedium erzeugt wird.
Anwendungen
Eine Laserharfe
Laserbeschriftetes Schaltkreis-Gehäuse aus Keramik; Zeichenhöhe ca. 1,34 mm
Laser am Paranal-Observatorium
Laser werden in sehr vielen Lebens- und Arbeitsbereichen, Forschungs- und Industriezweigen und medizinischen Aufgabenfeldern verwendet. Folgende Abschnitte geben einen groben ÃÂberblick über die wichtigsten Einsatzgebiete der Lasertechnik.
Alltag und Unterhaltung
Laser haben Einzug in vielen Bereichen des täglichen Lebens gefunden. In jedem Laserdrucker und allen optischen Laufwerken, wie beispielsweise CD-, DVD- und Blu-ray-Disc-Spieler, befinden sich Laserdioden.
Laserpointer enthalten schwache Laser mit sichtbaren Wellenlängen. In Diskotheken und Lasershows werden Laser mit bis zu mehreren Watt Ausgangsleistung zu Lichteffekten eingesetzt. Bei der sogenannten Laserharfe wird ein aufgefächerter Laserstrahl als Eingabegerät zum Ansteuern von Musikinstrumenten benutzt. In Planetarien werden Laser vereinzelt als Projektoren eingesetzt. Eine Variante ist der âÂÂAll Dome Laser Image ProjectorâÂÂ, wie er zum Beispiel im Planetarium Jena verwendet wird. In Barcodelesegeräten werden teilweise Laser zum Abtasten der Strichcodes verwendet.
Datengewinnung und -übertragung
Ein bedeutendes Einsatzgebiet von Diodenlasern und Faserlasern ist die Datenübertragung mittels Lichtwellenleitern. Der optische Richtfunk ist zwar möglich, aber wegen der Störanfälligkeit wenig verbreitet. Die Datenübertragung zwischen Satelliten oder Raumfahrzeugen mittels Laser ermöglicht aufgrund der höheren Frequenz eine weit höhere Datenrate als die bisher üblichen Radiowellen. Insbesondere als Relais wurde die Technik bisher eingesetzt, beispielsweise von Artemis. Die Kommunikation zur Erde mit Laser ist durch die Atmosphäre behindert. Die zugehörige Technologie befindet sich noch in der Erprobungsphase, könnte aber in Zukunft eine gröÃÂere Rolle spielen.
Weitere Anwendungen sind die Holografie und das Laserscanning zur Objektvermessung oder in Nivelliergeräten.
Industrie und Materialbearbeitung
In der Industrie und der Fertigungstechnik werden Laser für verschiedene Fertigungsverfahren (DIN 8580) eingesetzt. Sie werden hierzu an einer Laserbearbeitungsmaschine oder einem Laserscanner betrieben. Laser eignen sich zum Umformen, Trennen, Fügen, Beschichten und ÃÂndern von Stoffeigenschaften verschiedener Materialien, wie Holz, Kunststoff, Papier und Metalle.
Zu den wichtigsten Verfahren gehören das Lasersintern, die Stereolithografie, das Laserstrahlbiegen und laserunterstützte Biegen, das Laserschneiden und -bohren, die Laserablation, das Lasertrimmen, LaserstrahlschweiÃÂen, -auftragschweiÃÂen und -löten, die Laserbeschriftung, das Laserspritzen und Laserstrahlverdampfen, das Laserpolieren.
Weiterhin können mit Lasern Strukturen im Mikrometer- und Submikrometerbereich auf fotosensitive Materialien geschrieben werden. Mittels mikrofotolithografischer Systeme werden im Direktschreibverfahren hochaufgelöste Vorlagen (Masken) für verschiedene Anwendungen erzeugt, die z. B. mittels breitbandiger Hochleistungslaser in der Produktion auf die endgültigen Materialien umkopiert werden. Andere Anwendungen schlieÃÂen das Direktschreiben von Strukturen auf Silizium-Wafern in niedrigen Stückzahlen oder das Schreiben von Strukturen auf fotoempfindlichen Filmen (z. B. Dehnungssensoren) ein. Auf diese Weise lassen sich Bildschirmmasken, Leiterplatten, integrierte Schaltkreise und Sensoren herstellen.
Medizin
In der Allgemeinmedizin wird der Laser hauptsächlich in der Diagnose eingesetzt, z. B. bei der Messung von Blutstrom (Flowmetrie) und -zirkulation. Es existieren auch Low-Level-Lasertherapiegeräte zur Wund- und Schmerzbehandlung.
In der Augenheilkunde wird Laserlicht mit unterschiedlichen Wellenlängen eingesetzt, wobei Wellenlänge, Einwirkzeit (Expositionszeit) und Energie die physikalische Reaktion und Eindringtiefe beeinflussen. Der Argon-Laser wird genutzt, um mit seinen thermischen Effekten Koagulation (z. B. bei diabetischer Retinopathie, Thrombosen) deren GefäÃÂneubildungen zu verhindern oder Retinopexie (VerschweiÃÂung von Gewebeschichten bei Netzhautloch oder Netzhautablösung) durchzuführen. Der Neodym-YAG Laser und femto-LASER verursacht durch den hervorgerufenen hochenergetischen ultrakurzen Suprapuls eine präzise eng umschriebene GewebezerreiÃÂung (Photodisruption) und der Excimer-Laser durch das ihm eigene Phänomen der Gewebeverdunstung (Photoablation/Sublimation) eine Umgestaltung der Hornhaut-Oberfläche (z. B. PRK oder LASIK) zur Beseitigung der Fehlsichtigkeit. Die Femtosekundenlaser-Kataraktoperation ist eine neue Methode in der Chirurgie des Grauen Stars (Katarakt), die bei einigen wichtigen Schritten während dieses Eingriffs von besonders hoher Präzision ist.[10] Darüber hinaus sind mit dem Laser dreidimensionale bildgebende Verfahren möglich wie optische Coherenz-Tomographie (OCT) oder online-Pachymetrie, optische Pfadmessung und Fotodokumentation aller Augenstrukturen mit einer Auflösung im Mikrometerbereich.
In der Chirurgie, GefäÃÂchirurgie und Phlebologie wird der Laser hauptsächlich im Bereich Endoskopie oder als Laserskalpell eingesetzt. Eine weitere Anwendung ist die Behandlung von defekten Venen (Krampfadern). Hierbei kann der Laser endovenös (Laser-Lichtleiter wird in die Vene eingebracht) angewendet werden. Dieses Laser-Behandlungsverfahren ersetzt dabei das Entfernen der Vene durch âÂÂStrippingâÂÂ. Die Laser-Behandlung ist in vielen Fällen schonender und ambulant durchführbar.
In der Dermatologie lassen sich mit Laserstrahlen Schnitte und Verödungen durchführen. BlutgefäÃÂe können durch Laser bestimmter Wellenlängen koaguliert werden. Pigmentflecken können mit Hilfe ablatierender (= schälender) Laser abgetragen oder selektiv zerstört werden. Subkutanes (= unter der Haut gelegenes) Pigment kann mit Hilfe eines ultrakurz gepulsten Lasers zerstört und damit entfernt werden, ohne die Hautoberfläche stark zu verletzen. Durch Verwendung von langgepulsten Lasern können Haarwurzeln durch Epilation dauerhaft zerstört werden. Laser werden auch zur gezielten Behandlung entzündlicher Hauterkrankungen, vorrangig der Psoriasis (Schuppenflechte), eingesetzt. Oberflächliche Unebenheiten der Haut (Knötchen, Fältchen) werden mit zur kosmetischen Verbesserung des Hautbildes geglättet (Resurfacing). Durch Laserlicht können auch selektiv dermale Anteile erwärmt werden, was in erster Linie dem Kollagenaufbau zur Straffung der Haut dienen soll (âÂÂSubsurfacingâÂÂ).
In der Hals-Nasen-Ohren-Heilkunde werden Laser zur Abtragung von Veränderungen an den Stimmbändern bei der Mikrolaryngoskopie verwendet, auÃÂerdem zur Teilabtragung der Mandeln (Tonsillotomie) und von Tumoren in Mund und Rachen (z. B. beim Zungenkarzinom). Bei der Operation wegen Otosklerose werden Laser zur Perforation der Steigbügel-FuÃÂplatte verwendet.
In der Zahnmedizin können Laser für den Abtrag von Zahnhartsubstanz (âÂÂBohren ohne BohrerâÂÂ) oder in der Parodontologie (Keimreduktion und Konkremententfernung in entzündeten Zahnfleischtaschen) verwendet werden. Diodenlaser werden in der Zahnmedizin für chirurgische Eingriffe, z. B. Lippenbändchenentfernung, für die Keimreduktion in der Endodontie (Wurzelkanalbehandlung) oder für die Zahnaufhellung (Bleaching) verwendet. Vorteile der Laserbehandlung gegenüber der konventionellen Methode sind, dass der Patient weniger Schmerzen hat, die Setzung von Nähten teilweise überflüssig wird, es weniger blutet, da die Wunde verödet ist und die behandelte Stelle gleichzeitig dekontaminiert (keimfrei) wird. Zum Teil sind allerdings bessere Studien mit einem höheren Evidenzgrad erforderlich, um den Nutzen des Lasers einzuschätzen.[11]
In der Krebstherapie wird er für die photodynamische Therapie eingesetzt; in der Urologie zur Behandlung von Nieren- und Harnleitersteinen und der Prostata. Die Lasermikrodissektion ist ein Verfahren zur Gewinnung von kleinsten Proben aus Gewebsschnitten oder Zellkulturen.
Noch in der Forschung befindliche Techniken betreffen u. a. die Versuche, Nerven unter Einsatz von Laserlicht zielgerichtet wachsen zu lassen.
Die Sicherheitsbestimmungen für medizinisch genutzte Laser werden in der EN 60601-2-22 behandelt.
Mess- und Steuerungstechnik
Eine Reihe von präzisen Messgeräten für Entfernungen und andere GröÃÂen funktionieren mit Lasern. Sie werden beispielsweise beim Tunnelbau, im Bauwesen und zur Vermessung der Maschinengeometrie bei Werkzeugmaschinen und Anlagen verwendet.
Weitere Messgeräte, die auf Lasern beruhen, sind Kohärenzradar, optische Abstandsmessungen per Light detection and ranging (Lidar) und Laserpistolen, lasergestützte Brandmelder, elektronische Specklemuster-Interferometrie (ESPI) zur Formerfassung, Lasermikrofone, Laserextensometer, Laser-Doppler-Anemometrie und Particle Image Velocimetry zur Messung von Strömungsgeschwindigkeiten, Laser-Doppler-Vibrometer zur berührungsfreien Schwingungsmessung, Laser surface velocimeter, Laser-Wolkenhöhenmesser in der Meteorologie und Laserkreisel.
Energietechnik
Laser können zur Uran-Anreicherung zwecks Gewinnung von Kernbrennstoff verwendet werden.
Militär
Beim Militär und in der Rüstungsindustrie werden Laser wie im Alltag zur Kommunikation und zu Messzwecken eingesetzt, aber zusätzlich auch als Waffen oder waffenunterstützende Technik verwendet. Dazu zählen Zielhilfen für lasergelenkte Bomben und Raketen sowie zur Erzeugung von Zielmarkierungen an Handfeuerwaffen (beispielsweise an der AM180), âÂÂLasergewehreâ zum vorübergehenden Blenden[12] und Hochenergielaser zur Raketenabwehr (Laserkanonen) (siehe auch Energiewaffe und Weltraumwaffe).
Hochleistungs-Laseranlagen im Wellenlängenbereich um 1 Mikrometer dienen als âÂÂTreiberâ in Anlagen zur Trägheitsfusion wie beispielsweise der National Ignition Facility.
2014 wurde von der US Navy die erste Laserwaffe (englisch Laser Weapon System, kurz LaWS) auf der USS Ponce in Betrieb genommen. In veröffentlichten Videos wird die Waffe an unbemannten Flugobjekten und Schlauchbooten getestet, die nach kurzer Zeit anfangen zu brennen. 2018 wurde die russische Laserwaffe Pereswet in Dienst gestellt, die Drohnen, Flugzeuge und Raketen bekämpfen soll.
Wissenschaft und Forschung
In der modernen Forschung der Physik, Chemie und Biologie und ihrer jeweiligen Teilgebiete sind Laser eines der wichtigsten Hilfsmittel. In der Laserspektroskopie werden Laser zur Laserkühlung und Bestimmung von Energieniveaus in Atomen und Molekülen, zur Dichtemessung in Gasen und Plasmen oder zur Bestimmung von Materialeigenschaften eingesetzt. Spezielle laserspektroskopische Verfahren sind beispielsweise die Atomspektroskopie, die Tunable Diode Laser Absorption Spectroscopy die Raman-Spektroskopie und die nichtlineare Raman-Spektroskopie. Effekte, wie sie die nichtlineare Optik vorhersagt, können nur mit Lasern erzielt werden. Isotopentrennungen, wie AVLIS und MLIS, sind ebenfalls nur mit Lasern möglich.
In der Geodäsie dienen Laser zur Vermessung der Erde und der Plattentektonik, beispielsweise mittels Tachymeter, Lasertracker, Kanallaser, Satellite Laser Ranging und LaserDisto.
Die optische Pinzette und das Zwei-Photonen-Mikroskop sind Anwendungen der Zellforschung.
In der Astronomie werden Laser zur genauen Justierung optischer Bauteile und Instrumente sowie zur Beobachtung von Raumobjekten eingesetzt. Dazu zählen Laserteleskope, Laser-Theodoliten und -Zielfernrohre sowie die Vermessung der Mondbewegung mittels Lunar Laser Ranging.
In der superauflösenden Mikroskopie mit dem STED-Mikroskop, für die Stefan Hell im Jahr 2014 (mit anderen) den Nobelpreis für Chemie erhielt, werden zwei konfokale Laserstrahlen eingesetzt, um Bereiche von nur wenigen Atom-Durchmessern abrastern zu können.
Homogenisierung
In manchen Anwendungen ist ein räumlich homogenes Profil nötig. Der Laserstrahl kann dann homogenisiert werden, zum Zwecke der Schaffung einer möglichst ebenmäÃÂigen Intensitätsverteilung der Laserstrahlung über den gesamten Bearbeitungsfleck.[13] Ein anfänglich zum Beispiel vorliegendes GauÃÂ-Profil der Intensitätsverteilung soll dabei in ein fast-Rechteckprofil mit möglichst geringer Inhomogenität überführt werden. Häufiger möchte man jedoch unregelmäÃÂige und instabile Strahlprofile homogenisieren. Das Ziel ist die gleichmäÃÂige Ausleuchtung einer Fläche zum Beispiel zur Wärmebehandlung.
Gefahren
Gefahren für die Gesundheit
Warnzeichen vor Laserstrahlen nach DIN EN ISO 7010
Laser können aufgrund der Eigenschaften ihrer Strahlung und aufgrund ihrer z. T. extrem konzentrierten elektromagnetischen Leistung biologische Schäden verursachen. Daher sind Laser je nach Laserklasse mit genormten Warnhinweisen zu versehen.
Dabei werden Bereiche der Wellenlängen und Einwirkzeiten unterschieden, die zu charakteristischen Verletzungen und Verletzungs-Schwellwerten der Leistungs- oder Energiedichte führen.
Anwender und Anlagenbauer müssen direkte, indirekte (unbeabsichtigt gerichtet reflektierte) und Streustrahlung (unbeabsichtigt diffus reflektierte) hinsichtlich dieser Grenzwerte berücksichtigen.
Mögliche Schäden:
Bei der medizinischen Anwendung von Lasern kann es zur Entzündung vorhandener oder gebildeter Gase kommen.
Laser im Ultraviolettbereich verursachen neben den genannten Schäden auch fotochemische Veränderungen des Gewebes. Dazu gehören Erscheinungen ähnlich einem Sonnenbrand mit dem Risiko einer Krebsentstehung sowie Trübungen der Hornhaut, der Augenlinse und des Glaskörpers.
Bei der Lasermaterialbearbeitung entstehen durch Pyrolyse und Verdampfung teilweise hochgiftige Gase, Stäube und Aerosole, die abgesaugt und gefiltert werden müssen.
Laserstrahlen im Nahinfrarot-Bereich (um 1000 nm) oder deren Streustrahlung dringen tief unter die Haut vor und können im Unterhautgewebe schmerzlose, schlecht heilende Verbrennungen verursachen.
Verbrennungen im Auge: Bereits bei relativ geringen Leistungen (wenige Milliwatt) einer Wellenlänge, für die das Auge transparent ist (etwa 350 bis 1200 nm) treten im ungeschützten Auge partielle Erblindungen durch Netzhautschäden auf, da der parallele Laserstrahl durch die Augenlinse auf der Netzhaut fokussiert wird. Auch Streustrahlung stärkerer Laser dieses Wellenlängenbereiches ist gefährlich. Schäden werden oft nicht bemerkt, sondern erst vom Augenarzt entdeckt.
Verbrennung von Auge und Haut: Treffen Laserstrahlen oder deren Streustrahlung einer Wellenlänge, für die Haut und Hornhaut nicht transparent sind (ab etwa >1400 nm), auf, kommt es bei entsprechender Leistungsdichte zu oberflächlichen Verbrennungen oder Verkohlungen.
Die Gefährdung durch Laserstrahlung an Maschinen zur Lasermaterialbearbeitung wird oft nach der Maschinenrichtlinie beurteilt und ergibt auf dem Risikograph meistens die bisherige Kategorie 4 beziehungsweise die Sicherheitsanforderungsstufe 3 (auch Sicherheits-Integritätslevel 3, kurz SIL-3).
Sachschäden
Laserstrahlen können bei ausreichender Leistung oder Fokussierung Brände und Explosionen auslösen. Hochbrillante Laser zur Materialbearbeitung können bei Versagen der Steuerung (zum Beispiel eines Roboters) auch an weit auÃÂerhalb ihrer Fokusebene liegenden Bauteilen oder Wandungen Schäden verursachen.
Gefahren-Prävention
Jede Einrichtung in Deutschland, die Laser ab der Klasse 3R benutzt, muss eine unterwiesene Person, einen Laserschutzbeauftragten, benennen, der/die die Gefahren und die sichere Verwendung von Lasern kennt und überwacht.
Die vollständige Abschirmung der Strahlung der Laser mittels einer Umhausung der Maschine oder des Experimentes ist oft nicht möglich. Zugangstüren müssen daher elektrisch überwacht oder zugehalten werden, solange der Laser gefährliche Strahlung abgeben kann. Auch Lichtgitter können zur Absperrung angewendet werden, wenn die Streustrahlung ausreichend gering ist.
Beobachtungsfenster und Schutzbrillen erlauben bei geringer Streustrahlung oft eine Beobachtung, während der Laser eingeschaltet ist, und bestehen aus Filtermaterialien, die für sichtbare Wellenlängen zumindest teilweise transparent, für die spezielle Laserwellenlänge jedoch intransparent sind.
Laserklassen
Lasergeräte werden entsprechend der schädlichen biologischen Wirkung von Laserstrahlung in Klassen eingeteilt. MaÃÂgeblich für die nationalen und internationalen Laserklassen ist dabei die Definition von Grenzwerten, bei denen keine Schädigung zu erwarten ist. Neben der amerikanischen ANSI-Norm gibt die International Commission on Non-Ionizing Radiation Protection Grenzwerte im Spektralbereich zwischen 400 und 1400 nm heraus.[14]
MaÃÂgeblich ist bei nichtionisierender Strahlung die thermische Leistung pro Fläche sowie die spezifischen wellenlängenabhängigen Absorptionseigenschaften des Gewebes (Haut sowie Retina, Hornhaut, Glaskörper und Linse des Auges). Durch die Fokussierung der Augenlinse ist die Gefährlichkeit im sichtbaren und besonders im angrenzenden infraroten Bereich erhöht.
Oberhalb von 1,4 õm Wellenlänge wird die Strahlung groÃÂflächig in der Hornhaut absorbiert. Sie bietet einen Schutz für die Retina des Auges. Jedoch reduziert sich die Absorptionstiefe auf weniger als 0,1 mm bei 3 õm Wellenlänge, weshalb es zu Schäden in der Hornhaut kommen kann. Aus diesem Grund heiÃÂt der Wellenlängenbereich von 1,5 bis 2 õm augensicher (englisch eye safe).
Unterhalb 1,4 õm sind Hornhaut, Haut und darunter liegendes Gewebe im Bereich 1200 nm (Nahinfrarot) bis rot (700 nm) teiltransparent, sodass hier tiefreichende Schädigungen auftreten können, deren Entstehung aufgrund dort nicht vorhandenen Wärmeempfindens oft nicht bemerkt werden. Auch Netzhautschäden durch Laser-Strahlung im Nahinfrarot werden oft nicht bemerkt und erst durch für entsprechende Arbeitsplätze vorgesehene ärztliche Augenuntersuchungen entdeckt.
Bei Wellenlängen unterhalb von etwa 400 nm werden organische Molekülbindungen zerstört, die Absorptionstiefe im Gewebe verlagert sich mit kürzerer Wellenlänge an die Oberfläche von Haut und Auge. Es treten auch bei geringen thermischen Leistungsdichten Linsen- und Hornhauttrübungen sowie Schädigungen der Haut vergleichbar einem Sonnenbrand auf. Dementsprechend sind die Grenzwerte der Leistungsdichte bei diesen kurzen Wellenlängen geringer als beispielsweise im mittleren Infrarot.
Die Klasseneinteilung von Lasergeräten und -anlagen erfolgt anhand maximal auftretender Leistungs- bzw. Energiedichten, je nachdem, ob es sich um kontinuierliche oder Pulslaser handelt. Dabei ist auch die Expositionsdauer und die Wellenlänge maÃÂgebend.
Klassifizierung nach DIN EN 60825-1
Maximale cw-Leistungen für Laser der Klassen 1, 2, 3R und 3B gemäàEN 60825-1:2007.
Die angegebenen Leistungen gelten nur für punktförmige Quellen und stark kollimierte Laserstrahlung. Bei ausgedehnten Quellen und divergenter Strahlung sind höhere Leistungen zulässig.
Ein vorschriftsgemäànach EN 60825-1 klassifizierter Laser.
Entsprechend der Gefährlichkeit für den Menschen sind die Laser in Geräteklassen eingeteilt. Die Klassifizierung nach DIN EN 60825-1 erfolgt vom Hersteller. (Die alte Klassifizierung nach DIN VDE 0837 (â unten) darf für neue Laser nicht mehr verwendet werden.)
Klasse
Beschreibung
1
Die zugängliche Laserstrahlung ist ungefährlich, oder der Laser befindet sich in einem geschlossenen Gehäuse
1C
Die zugängliche Laserstrahlung ist ungefährlich für das Auge, aber in besonderen Fällen gefährlich für die Haut.[15]
1M
Die zugängliche Laserstrahlung ist ungefährlich, solange keine optischen Instrumente wie Lupen oder Ferngläser verwendet werden.
2
Die zugängliche Laserstrahlung liegt nur im sichtbaren Spektralbereich (400 nm bis 700 nm). Sie ist bei kurzzeitiger Bestrahlungsdauer (bis 0,25 s) auch für das Auge ungefährlich.
2M
Wie Klasse 2, solange keine optischen Instrumente wie Lupen oder Ferngläser verwendet werden.
3R
Die zugängliche Laserstrahlung ist gefährlich für das Auge.
3B
Die zugängliche Laserstrahlung ist gefährlich für das Auge und in besonderen Fällen auch für die Haut. Diffuses Streulicht ist in der Regel ungefährlich. (Laser von CD-/DVD-Brennern; Laserstrahlung allerdings nicht direkt zugänglich)
4
Die zugängliche Laserstrahlung ist sehr gefährlich für das Auge und gefährlich für die Haut. Auch diffus gestreute Strahlung kann gefährlich sein. Beim Einsatz dieser Laserstrahlung besteht Brand- oder Explosionsgefahr. (Materialbearbeitung, Forschungslaser)
Anmerkung zu Laserklasse 2 und 2M: Eine wissenschaftliche Untersuchung[16] ergab, dass der Lidschlussreflex (dieser tritt innerhalb 0,25 s auf; eine längere Bestrahlung schädigt das Auge) nur bei ca. 20 % der Testpersonen gegeben war. Vom Vorhandensein des Lidschlussreflexes kann daher nicht als Regelfall ausgegangen werden.
Anmerkung zur Leistung: Bei Lasern, die ausgedehnte Lichtquellen darstellen und/oder divergente Strahlung abgeben, können weit höhere Leistungen zulässig sein als bei kollimierten Lasern derselben Klasse. So wird z. B. auf Seite 67 von EN 60825-1:2007 das Beispiel B.3.2 angegeben, bei dem eine stark divergente 12-mW-Laserdiode (Wellenlänge 900 nm) nach Klasse 1M klassifiziert wird.
Klassifizierung nach DIN VDE 0837
Bis März 1997 galten in Deutschland die Laserklassen nach DIN VDE 0837. Diese Einteilung ist heute noch in den USA gebräuchlich.
Klasse
Beschreibung
1
entspricht der Klasse 1 nach EN 60825-1
2
entspricht der Klasse 2 nach EN 60825-1
Laser dieser Klasse werden unter Umständen heute in 1M eingestuft.
3a
Die zugängliche Laserstrahlung wird für das Auge gefährlich, wenn der Strahlquerschnitt durch optische Instrumente verkleinert wird. Ist dieses nicht der Fall, ist die ausgesandte Laserstrahlung im sichtbaren Spektralbereich (400 nm bis 700 nm) bei kurzzeitiger Bestrahlungsdauer (bis 0,25 s), in den anderen Spektralbereichen auch bei Langzeitbestrahlung, ungefährlich. Je nach Wellenlänge werden diese Laser heute meistens in Klasse 2M oder 3R eingestuft.
3b
entspricht der Klasse 3B nach EN 60825-1
4
entspricht der Klasse 4 nach EN 60825-1
Literatur
Fritz Kurt Kneubühl, Markus Werner Sigrist: Laser. 7. Auflage. Teubner, Wiesbaden 2008, ISBN 3-8351-0145-5.
Jürgen Eichler, Hans Joachim Eichler: Laser. Bauformen, Strahlführung, Anwendungen. 7. Auflage. Berlin/Heidelberg, Springer 2010, ISBN 3-642-10461-4.
Jeff Hecht: Beam: The Race to Make the Laser, Oxford UP 2005
Anthony E. Siegman: Lasers. University Science Books, Mill Valley, CA 1986, ISBN 0-935702-11-3.
William T. Silfvast: Laser Fundamentals. 2. Auflage. Cambridge University Press, Cambridge 2004, ISBN 0-521-83345-0.
Axel Donges: Physikalische Grundlagen der Lasertechnik. Shaker, Aachen 2007, ISBN 978-3-8322-6392-8.
Charles H. Townes: How the Laser Happened. Oxford University Press, New York/Oxford 1999, ISBN 0-19-512268-2.
Ute Mauch: Lasermedizin. In: Werner E. Gerabek, Bernhard D. Haage, Gundolf Keil, Wolfgang Wegner (Hrsg.): Enzyklopädie Medizingeschichte. De Gruyter, Berlin / New York 2005, ISBN 3-11-015714-4, S. 827 f.
Weblinks
Commons: Laser â Sammlung von Bildern, Videos und Audiodateien
Wiktionary: Laser â Bedeutungserklärungen, Wortherkunft, Synonyme, ÃÂbersetzungen
Laser in der Encyclopedia of Laser Physics and Technology (engl.)
Verschiedene Typen von Halbleiterlasern â ÃÂbersicht der verfügbaren Wellenlängen von Halbleiterlasern
SamâÂÂs Laser FAQ â Sammlung technischer Dokumentationen und Reparaturanleitungen (engl.)
LaserFest â Website der American Physical Society anlässlich des 50. Jubiläums des Lasers (engl.)
Laser â Licht in Formation, Video zum Laser auf Youtube, eingestellt von der Max-Planck-Gesellschaft
Video: Was ist ein Laser?. Leibniz Universität Hannover 2011, zur Verfügung gestellt von der Technischen Informationsbibliothek (TIB), doi:10.5446/393.
Siehe auch
Liste der Lasertypen
Einzelnachweise
â a b c d e f g Patrick Voss-de Haan: Laser. In: spektrum.de. 1998, abgerufen am 7. November 2019.
â F. K. Kneubühl, M. W. Sigrist: Laser. 3. Auflage. Teubner, 1991, S. 4.
â T. H. Maiman: Stimulated Optical Radiation in Ruby. In: Nature. 187, 4736, 1960, S. 493âÂÂ494.
â R. G Gould: The LASER, light amplification by stimulated emission of radiation. In: The Ann Arbor Conference on Optical Pumping. 1959.
â A. Javan, W. R. Bennet, D. R. Herriot: Population Inversion and Continuous Optical Maser Oscillation in a Gas Discharge Containing a He-Ne Mixture. In: Phys. Rev. Lett. 6, 1961, S. 106âÂÂ110.
â J. Eichler, H.J. Eichler: Laser â Bauformen, Strahlführungen, Anwendungen. 7. Auflage. Springer Verlag, 2010, S. 275, Gleichung (13.31)
â T. Graf: Laser. Grundlagen der Laserstrahlquellen. 1. Auflage. Vieweg+Teubner, 2009, S. 189ff.
â a b M. Pollnau, M. Eichhorn: Spectral coherence, Part I: Passive resonator linewidth, fundamental laser linewidth, and Schawlow-Townes approximation. In: Progress in Quantum Electronics. In press, Nr. Journal Pre-proof, 2020, S. 100255. doi:10.1016/j.pquantelec.2020.100255.
â A. L. Schawlow, C. H. Townes: Infrared and optical masers. In: Physical Review. 112, Nr. 6, 1958, S. 1940âÂÂ1949. doi:10.1103/PhysRev.112.1940.
â Burkhard Dick, Ronald D. Gerste, Tim Schultz: Femtosecond Laser in Ophthalmology. Thieme, New York 2018, ISBN 978-1-62623-236-5.
â Metastudie der Cochrane Library
â Non-Lethal Ocular Disruptor. â grüner Blendlaser. In: alfalight.com (PDF)
â Homogenisierung von Laserstrahlen (PDF; 567 kB).
â Revision of Guidelines on Limits of Exposure to Laser Radiation of Wavelengths between 400 nm and 1.4 mm. (PDF; 1,7 MB) International Commission on Non-Ionizing Radiation Protection, 30. März 2000, abgerufen am 14. Dezember 2017 (englisch).
â Deutsches Institut für Normung e. V.: DIN EN 60825-1 (VDE 0837-1):2015-07. Hrsg.: DIN und VDE. Berichtigung 3 Auflage. Beuth Verlag, Berlin 19. Juni 2014, S. 23, 31 f.
â H.-D. Reidenbach, K. Dollinger, J. Hofmann: ÃÂberprüfung der Laserklassifizierung unter Berücksichtigung des Lidschlussreflexes. In: Schriftenreihe der Bundesanstalt für Arbeitsschutz und Arbeitsmedizin. Fb 985. Wirtschaftsverlag NW, Bremerhaven 2003, ISBN 978-3-89701-968-3 (Zusammenfassung in Abwendungsreaktionen des Menschen gegenüber sichtbarer Laserstrahlung (PDF; 120 kB).).
Normdaten (Sachbegriff): GND: 4034610-9 (OGND, AKS) | LCCN: sh85074788
Abgerufen von âÂÂhttps://de..org/w/index.php?title=Laser&oldid=209301921âÂÂ
Kategorien: LaserphysikElektrische LichtquelleElektrowärmegerätTrennwerkzeugAbtragenAbkürzungTechnikgeschichte (20. Jahrhundert)
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Gesellschaftsvertrages zur Gruendung einer BGB-Gesellschaft (GbR) – GbR Vertrag – Gesellschaft buergerlichen Rechts
Zwischen
Frau / Herren
Wulfhardt Otte
Wohnhaft in München
und
Frau / Herren
Cay PreuÃ?
Wohnhaft in Darmstadt
wird folgender Gesellschaftsvertrag geschlossen:
§ 1 Name, Sitz und Zweck der Gesellschaft
Zum gemeinsamen Betrieb eines Milchwerke Oberfranken
Milbona Deutsche Markenbutter (Lidl)handelsgeschäftes wird von den Unterzeichnern eine Gesellschaft bürgerlichen Rechts unter der Bezeichnung:
‚Wulfhardt Otte und Cay PreuÃ?, Milchwerke Oberfranken
Milbona Deutsche Markenbutter (Lidl)einzelhandel‘
gegründet.
Die Gesellschaft ist auf alle, dem Zweck des Unternehmens dienenden Tätigkeiten gerichtet. Es können Filialen gegründet werden.
Sitz der Gesellschaft ist München.
§ 2 Dauer der Gesellschaft
Die Gesellschaft beginnt am 18.03.2021. Ihre Dauer ist unbestimmt. Der Gesellschaftsvertrag kann unter Einhaltung einer Frist von 15 Monaten jeweils zum Schluss eines Kalenderjahres gekündigt werden.
Die Kündigung muss schriftlich erfolgen.
§ 3 Geschäftsjahr
Das Geschäftsjahr entspricht dem Kalenderjahr.
§ 4 Einlagen der Gesellschafter
Frau / Herr Wulfhardt Otte bringt in bar 483.467,- EURO sowie Einrichtungsgegenstände und Maschinen im Wert von 170.843,- EURO ein. Frau / Herr Cay Preu� bringt in bar 980.956,- EURO sowie Einrichtungsgegenstände und Maschinen im Wert von 918.147,- EURO ein. Beide Gesellschafter sind entsprechend ihrer Anteile mit sofortiger Wirkung je zur Hälfte am Gesellschaftsvermögen beteiligt.
§ 5 Geschäftsführung und Vertretung
Die Geschäfte werden von beiden Gesellschaftern gemeinschaftlich geführt. Jeder Gesellschafter ist zur Geschäftsführung alleine berechtigt. Er vertritt die Gesellschaft im AuÃenverhältnis allein.
Im Innenverhältnis ist die Zustimmung beider Gesellschafter zu nachfolgenden Rechtshandlungen und Rechtsgeschäften erforderlich:
- Ankauf, Verkauf und Belastung von Grundstücken
- Abschluss von Miet- und Dienstverträgen jeglicher Art
- Aufnahme von Krediten, Ãbernahme von Bürgschaften
- Abschluss von Verträgen, deren Wert im Einzelfall den Betrag von 748.821,- EURO übersteigt
- Aufnahme neuer Gesellschafter und Erhöhung der Einlagen
§ 6 Pflichten der Gesellschafter
Keiner der Gesellschafter darf ohne schriftliches Einverständnis des anderen Gesellschafters auÃerhalb der Gesellschaft ohne Rücksicht auf die jeweilige Branche geschäftlich tätig werden. Dazu gehört auch eine mittelbare oder unmittelbare Beteiligung an Konkurrenzgeschäften. Für Zuwiderhandlungen wird eine Vertragsstrafe in Höhe von je 24.500  vereinbart.
Fristlose Kündigung bleibt vorbehalten.
Jeder Gesellschafter kann verlangen, dass der Mitgesellschafter alle auf eigene Rechnung abgeschlossenen Geschäfte als für die Gesellschaft eingegangen gelten lässt. Daraus folgt, dass die aus solchen Geschäften bezogenen Vergütungen herauszugeben sind oder die Ansprüche auf Vergütung an die Gesellschaft abgetreten werden müssen.
§ 7 Gewinn- und Verlustrechnung / Entnahmerecht
Gewinn und Verlust der Gesellschaft werden nach MaÃgabe der Beteiligung der Gesellschafter aufgeteilt. Jedem Gesellschafter steht eine Vorabvergütung in Höhe von 508.912,- EURO zu. Sollte die Gesellschaft nach Feststellung des Jahresabschlusses durch Auszahlung der Vorabvergütung in die Verlustzone geraten, sind die Gesellschafter zu entsprechendem Ausgleich verpflichtet.
§ 8 Kündigung eines Gesellschafters
Im Falle der Kündigung scheidet der kündigende Gesellschafter aus der Gesellschaft aus. Der verbleibende Gesellschafter ist berechtigt, das Unternehmen mit Aktiva und Passiva unter Ausschluss der Liquidation zu übernehmen und fortzuführen. Dem ausscheidenden Gesellschafter ist das Auseinandersetzungsguthaben auszuzahlen.
Bei der Feststellung des Auseinandersetzungsguthabens sind Aktiva und Passiva mit ihrem wahren Wert einzusetzen. Der Geschäftswert ist nicht zu berücksichtigen.
Die Auszahlung des Auseinandersetzungsguthabens hat in vier gleichen Vierteljahresraten zu erfolgen, von denen die erste drei Monate nach dem Ausscheiden fällig ist. Das Auseinandersetzungsguthaben ist ab dem Ausscheidungszeitpunkt in Höhe des jeweiligen Hauptrefinanzierungssatzes der Europäischen Zentralbank zu verzinsen.
§ 9 Tod eines Gesellschafters
Im Falle des Todes eines Gesellschafters gilt § 8 entsprechend mit der MaÃgabe, dass die Auseinandersetzungsbilanz zum Todestag aufzustellen ist.
§ 10 Einsichtsrecht
Jeder Gesellschafter ist berechtigt, sich über die Angelegenheiten der Gesellschaft durch Einsicht in die Geschäftsbücher und Papiere zu unterrichten und sich aus ihnen eine Ãbersicht über den Stand des Gesellschaftsvermögens anzufertigen.
Jeder Gesellschafter kann auf eigene Kosten einen zur Berufsverschwiegenheit verpflichteten Dritten bei der Wahrnehmung dieser Rechte hinzuziehen oder zur Wahrnehmung dieser Rechte beauftragen.
§ 11 Salvatorische Klausel
Sollte eine Bestimmung dieses Vertrages unwirksam sein, so bleibt der Vertrag im Ãbrigen wirksam.
Für den Fall der Unwirksamkeit verpflichten sich die Gesellschafter, eine neue Regelung zu treffen, die wirtschaftlich der unwirksamen Regelung weitestgehend entspricht.
§ 12 Ãnderungen des Vertrages
Ãnderungen und Ergänzungen dieses Vertrages bedürfen der Schriftform.
München, 18.03.2021 Darmstadt, 18.03.2021
____________________________ ____________________________
Unterschrift Wulfhardt Otte Unterschrift Cay PreuÃ?
Top 7 Bilanz:
